Obligațiunile au un preț nominal (nominal) și un preț de piață. Valoarea nominală a unei obligațiuni este tipărită pe obligațiunea în sine și indică suma care este împrumutată și este rambursabilă după încheierea împrumutului împrumutat. Prețul nominal este valoarea de bază pentru calcularea randamentului obligațiunii.
De regulă, obligațiunile sunt emise cu o valoare nominală ridicată. Acestea sunt concentrate pe investitori bogați, atât individuale, cât și instituționale. Acest lucru este diferit de acțiunile unei valori nominale, seturile emitentului în funcție de achiziționarea celor mai largi straturi ale investitorilor. Trebuie remarcat faptul că în cazul în care valoarea acțiunilor din valoarea nominală, mai degrabă convențională (poate fi emis chiar și fără valoare nominală), pentru valoarea nominală a obligațiunilor este un parametru foarte important, a cărui valoare nu se schimba pe durata de viață a emisiunii de obligațiuni. Potrivit valoarea inițială fixă nominală a obligațiunilor se va stinge la sfârșitul tratamentului lor.
Prețul de piață al obligațiunilor la momentul emiterii poate fi mai mic decât valoarea nominală, egală cu valoarea nominală și mai mare decât valoarea nominală. În viitor, prețul de piață al obligațiunilor este determinat în funcție de situație. Existența pe piața obligațiunilor și a pieței financiare în ansamblul său în momentul vânzării. În acest caz, cu cât este mai apropiată la momentul cumpărării obligațiunii scadența sa, cu atât este mai mare valoarea de piață. Valoarea de piață este cea mai mare, cu atât este mai mare randamentul obligațiunii.
Un factor important care afectează prețul de piață al obligațiunilor este fiabilitatea investiției.
Un punct de referință comparabil al prețurilor de piață pentru obligațiuni este rata:
unde: - rata obligațiunilor; - prețul de piață al obligațiunii; - prețul nominal al obligațiunii.
Venitul total dintr-o obligațiune constă din următoarele elemente:
· Dobândă plătită periodic (randament cupon);
· Modificări ale valorii obligațiunii pentru perioada relevantă;
· Venituri din reinvestirea dobânzilor primite.
Venitul fix fix este o anuitate permanentă - dreptul de a primi o sumă fixă anual pentru un anumit număr de ani. Ca regulă. Dobânzile la obligațiuni se plătesc de 1-2 ori pe an. În acest caz, cu cât sunt plătite mai multe dobânzi, cu atât este mai mare randamentul potențial al randamentelor obligațiunilor, deoarece plățile de dobânzi primite pot fi reinvestite.
Un exemplu de a doua componentă a venitului adus de o obligațiune este obligațiunile cumpărate la un preț inferior valorii nominale, i. E. cu o reducere (obligațiuni cu cupon zero). Veniturile pentru ele se constituie ca diferența dintre prețul la care sunt vândute. Și valoarea nominală a obligațiunii. Atunci când cumpără și vinde obligațiuni cu o reducere, punctul important este stabilirea prețului de vânzare al obligațiunilor. Cu alte cuvinte: la ce preț ar trebui să fie vândut obligațiunea de astăzi, dacă se cunoaște suma care va fi primită în rata defalcată (nominală) și rata de bază a rentabilității (rata de refinanțare)?
Calculul acestui preț se numește actualizare, iar prețul în sine reprezintă valoarea actualizată a valorii viitoare a banilor.
Reducerile se efectuează conform formulei:
unde: - prețul de vânzare al unei obligațiuni cu o reducere; - prețul nominal al obligațiunii; t - numărul de ani după care obligația va fi rambursată; r - norma dobânzii la împrumut.
Randamentul unei obligațiuni este un indicator al performanței financiare a unui împrumut de obligațiuni. Acesta este un indicator relativ. reprezentând venitul pe o unitate de costuri.
Randamentul curent este calculat prin formula:
unde: - randamentul obligațiunilor curente,%; - suma dobânzilor plătite pe an, ruble; - valoarea contabilă a obligațiunii pentru care a fost dobândită, ruble.
Randamentul final (sau plin) este determinat de formula:
unde: - randamentul obligațiunilor finale,%; - venitul total din dobânzi, ruble; Р - valoarea de reducere a obligațiunii, freca. se calculează ca diferența dintre prețul nominal al unei obligațiuni și prețul de vânzare al unei obligațiuni cu o reducere; - valoarea contabilă a obligațiunii. pe care a fost dobândit, ruble; - numărul de ani în care investitorul deținea obligațiunea.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: