În mod tradițional, următoarele organizații participă la gestionarea și întreținerea fondului:
- Societatea de administrare gestionează activele fondului: ia decizii de investiții, administrează investitorii; pentru organizarea procesului de vânzare (și răscumpărare), managerul poate atrage agenți pentru plasare;
- Paznicul activelor fondului (în funcție de tipul de fond și a țării - depozitar, mandatar, custode) stochează și păstrează o evidență a activelor fondului, promovând în același timp funcțiile de control al legalității societății de administrare în ceea ce privește proprietatea fondului; este un deținător nominal al activelor fondului, efectuează tranzacții cu activele fondului în conformitate cu instrucțiunile administratorului;
- Registratorul menține registrul titularilor valorilor mobiliare ale fondului; uneori funcția de înregistrare este efectuată de societatea de administrare;
- Auditorul verifică corectitudinea contabilității și raportarea de către societatea de administrare a fondului.
STRUCTURA JURIDICĂ. STRUCTURA OPERAȚIONALĂ
Există multe forme de organizare a fondurilor de investiții de tip închis, în funcție de sistemele juridice și tradițiile sectorului financiar din țara respectivă, însă scopul lor este același peste tot. Cei doi parametri principali prin care diferă fondurile sunt structura lor juridică și structura lor operațională.
Cel mai comun tip de fonduri este un fond corporativ, care este organizat în forma unei societăți pe acțiuni. El efectuează investiții în numele acționarilor săi în acțiuni și obligațiuni ale altor societăți; veniturile obținute din astfel de investiții sunt distribuite între acționarii fondului sub formă de dividende și valoarea participațiilor lor crește (sau scade) în funcție de variațiile valorii investițiilor fondului. Proprietarii fondului corporativ sunt acționari și sunt gestionați în numele lor de către directorul companiei. Portofoliul de investiții al fondului este gestionat de o societate de administrare independentă.
Fondarea fondului fiduciar este o diviziune clară între societatea de administrare a fondurilor și mandatarul. Administratorul este responsabil pentru siguranța activelor fondului și pentru respectarea activităților fondului în scopurile menționate. Societatea de administrare, în baza unui contract cu un mandatar, administrează portofoliul de investiții al fondului și, de regulă, efectuează proceduri administrative. Această împărțire a funcțiilor este un remediu suplimentar pentru fond și investitorii săi.
Fondurile tip truse sunt cele mai frecvente în Marea Britanie și în țările în care există și tradiții de drept comun britanic, cum ar fi Australia și fostele colonii britanice; această formă este utilizată, deși rar, în Statele Unite ale Americii.
În conformitate cu legile anumitor țări, nu este permisă crearea de trusturi pentru gestionarea activelor colective; în aceste țări (în special cu sistemul de lege romano-germană sau cod civil), forma contractuală a fondului a fost dezvoltată.
Prin acest formular, proprietarul legal al activelor fondului este fie managerul, fie investitorii în mod colectiv. Pentru păstrarea bunurilor, banca sau altă instituție de credit, a cărei filială (sau diviziune) este managerul, este cea mai adesea responsabilă. Separarea funcției de administrare a fondurilor de funcția de stocare a activelor se realizează prin crearea zidurilor chinezești și este susținută de reputația înaltă a instituțiilor de credit și de controlul strict al acestora de către autoritatea de reglementare.
Investitorii înșiși nu sunt acționari, însă participanții au dreptul să beneficieze de avantajele câștigurilor și dividendelor, dar nu au drept de vot. Singurele drepturi pe care le pot folosi sunt dreptul de a-și vinde activele, adică dacă nu le place cum se gestionează fondul, pot ieși din ea. Acest tip de fonduri este utilizat în Germania și Franța. De asemenea, este necesar să se facă distincție între fonduri în ceea ce privește diferențele operaționale.
FONDURI DE TIP FINAL
Într-un astfel de fond există un număr fix de acțiuni, ca într-o societate pe acțiuni, în forma juridică a căreia este de obicei creată. Prin urmare, atunci când acțiunile fondului sunt achiziționate de o persoană, suma corespunzătoare trebuie vândută de o altă persoană - și această operațiune se realizează la bursă în același mod ca și transferul obișnuit de acțiuni. Crearea și emiterea de acțiuni suplimentare sau răscumpărarea acțiunilor pentru anulare necesită de obicei consimțământul acționarilor.
OPEN TYPE FUNDS
Un fond deschis are capital variabil, spre deosebire de un fond de tip închis cu capital fix. Acțiunile pot fi create și lichidate în mod constant în funcție de cine este mai mult - cumpărători sau vânzători. În acest fel, fondul poate să se extindă sau să scadă în timp, fără a fi necesară organizarea unei serii de întâlniri ale acționarilor pentru a obține permisiunea de a majora sau de a diminua capitalul. Într-un fond de tip deschis, acțiunile pot fi cumpărate într-un fond sau prezentate pentru a fi cumpărate în mod regulat, cel mai adesea zilnic.
Trimiteți-le prietenilor: