4.1. Esența și obiectivele finanțării proiectelor de investiții.
Una dintre cele mai importante probleme în implementarea proiectului de investiții este finanțarea acestuia, care ar trebui să asigure:
a) implementarea proiectului în volumul proiectat;
b) structura optimă a investițiilor și a plăților necesare (impozite, plăți de dobândă la împrumut);
c) reducerea riscurilor proiectelor;
d) raportul necesar între fondurile împrumutate și fondurile proprii.
Sistemul de finanțare include:
1) sursele de finanțare a proiectului;
2) forme de finanțare.
4.2. Surse de finanțare a proiectului de investiții.
Sursele de finanțare a proiectelor pot fi clasificate în funcție de următoarele criterii:
1) privind relațiile de proprietate;
2) pe tipuri de proprietate.
Conform relațiilor de proprietate, sursele de finanțare sunt împărțite în:
Sursele proprii includ:
b) taxele de amortizare;
c) sumele de asigurare sub forma compensațiilor pentru pierderi rezultate din accidente, catastrofe naturale etc .;
d) economii de bani și economii ale cetățenilor și persoanelor juridice transferate pe bază de nerambursare (contribuții caritabile, donații etc.).
Pentru sursele atrase:
a) fondurile primite din vânzarea de acțiuni, acțiuni și alte contribuții
membrii colectivelor de muncă, cetățeni, persoane juridice;
b) fondurile împrumutate de la investitori (bancare și altele
împrumuturi, împrumuturi împrumutate și alte fonduri);
Cursurile Forex reprezintă o oportunitate încântătoare pentru pregătirea pentru o activitate profitabilă pe piața valutară internațională Forex!
c) fonduri, centralizate de asociații (sindicate)
întreprinderile în ordinea stabilită;
d) alocările de investiții de la bugetele de la toate nivelurile și
fonduri extrabugetare;
investițiile străine.
Pe tipuri de proprietate, sursele de finanțare sunt împărțite în:
1) resurse de stat de investiții:
a) fonduri bugetare;
b) fondurile din fondurile extrabugetare;
c) împrumutate (împrumuturi de stat, internaționale
credite).
2) resursele de investiții private ale organizațiilor comerciale și necomerciale, asociațiilor obștești, persoanelor fizice);
3) resursele investiționale ale investitorilor străini.
4.3. Forme de finanțare a proiectelor de investiții
Există următoarele forme de finanțare. buget, acționar, împrumut, proiect.
Finanțarea bugetară presupune investiții de investiții în detrimentul mijloacelor din bugetul federal, mijloace de bugete ale subiecților din Federația Rusă, acordate pe bază de rambursare și ireductibilă.
Finanțarea prin actiuni este o formă de obținere a resurselor de investiții prin emiterea de valori mobiliare.
De regulă, acest tip de finanțare a proiectelor de investiții implică:
- emiterea suplimentară de valori mobiliare pentru un anumit proiect;
- crearea de societăți de investiții, fonduri cu emisiunea de titluri de valoare pentru finanțarea proiectelor de investiții.
Împrumuturile reprezintă o formă destul de comună de finanțare a proiectelor de investiții în practica mondială. Cu toate acestea, în țara noastră, împrumuturile acordate proiectelor pe termen lung nu au fost încă dezvoltate corespunzător.
Caracteristicile pozitive ale împrumuturilor ca surse de fonduri pentru proiectele de investiții sunt:
- o sumă semnificativă de fonduri;
- Controlul extern al utilizării resurselor furnizate.
Caracteristicile negative ale proiectelor de creditare bancară includ:
- pierderea unei părți a profitului datorată nevoii de a plăti dobândă la împrumut;
- necesitatea de a furniza garanții sau garanții;
- o creștere a gradului de risc datorat rambursării cu întârziere a împrumutului.
Finanțarea proiectelor este finanțarea proiectelor de investiții, în care sursa de servicii pentru datoria dezvoltatorilor de proiecte este fluxurile de numerar generate de proiect. Specificitatea acestui tip de investiție este aceea că evaluarea costurilor și a veniturilor se realizează ținând cont de repartizarea riscului între participanții la proiect.
Finanțarea proiectelor poate avea următoarele forme:
- cu regresul deplin al împrumutatului;
- fără a recurge la împrumutat;
- cu regresie limitată la debitor.
Primul formular se aplică, de regulă, finanțării proiectelor mici, cu profituri mici, necomerciale. În acest caz, debitorul își asumă riscul, iar creditorul nu este, în timp ce costul fondurilor împrumutate ar trebui să fie relativ scăzut.
Al doilea formular prevede că toate riscurile asociate proiectului sunt suportate de creditor, prin urmare costul capitalului ridicat este ridicat. O astfel de finanțare nu este folosit de multe ori, de regulă, pentru proiecte pentru producția de produse competitive și oferind un nivel ridicat de rentabilitate.
Cea de-a treia formă este cea mai comună, înseamnă că toți participanții la proiect distribuie riscurile generate de proiect și, prin urmare, toată lumea este interesată de rezultatele pozitive ale proiectului în fiecare etapă a implementării acestuia.
Finanțarea proiectelor, spre deosebire de alte forme, prevede:
- o evaluare mai fiabilă a solvabilității și fiabilității debitorului;
- identificarea adecvată a viabilității, fezabilității și eficacității proiectului și a riscurilor acestuia.
Această formă de finanțare nu a fost încă distribuită în țara noastră. Se utilizează în principal pentru punerea în aplicare a legii privind acordul de împărțire a producției. Centrul Federal pentru Finanțarea Proiectelor a fost înființat. Sarcina sa principală este de a lucra la pregătirea și implementarea proiectelor avute în vedere
acorduri între Rusia și organizații internaționale, precum și finanțate din alte surse externe.
În ultimii ani, astfel de forme de finanțare a proiectelor de investiții au început să se răspândească în Rusia, care s-au dovedit în practica mondială ca fiind destul de eficiente pentru întreprinderi și, în general, pentru desfășurarea procesului de investiții. Acestea includ creditul pentru impozitul pe leasing și investițiile.
Acesta închiriază în anii de criză în multe țări contribuie la reînnoirea capitalului fix. Legea federală cu privire la leasing definește leasingul ca formă de investiții pentru achiziționarea de bunuri și transferul prin contract persoane sau entități pentru o taxă, la momentul convenit și în condițiile stipulate în contract cu opțiunea de a achiziționa locatarului de proprietate. În conformitate cu legea, leasingul se referă la investiții directe. Locatarul trebuie să ramburseze locatorului costurile de investiție și să plătească o taxă.
Odată cu introducerea primei părți a Codului Fiscal, întreprinderile pot utiliza un credit fiscal pentru investiții. Acestea din urmă sunt furnizate pe baza condițiilor de plată, recurență și urgență. Interesul pentru utilizarea unui astfel de împrumut este stabilit în intervalul de 50-75% din rata de refinanțare a Băncii Centrale a Rusiei.
Creditul pentru impozitul pe investiții se acordă pentru:
- Realizarea de lucrări de cercetare-dezvoltare sau de retehnologizare tehnică a producției proprii, inclusiv cele destinate creării de locuri de muncă pentru persoanele cu handicap și protejării mediului. Valoarea împrumutului în acest caz este de 30% din valoarea echipamentului achiziționat utilizat în scopurile specificate;
- Implementarea de activități inovatoare sau inovatoare, crearea de noi tehnologii sau îmbunătățirea tehnologiilor utilizate, crearea de noi tipuri de materii prime sau materiale. Valoarea împrumutului se stabilește prin acord între contribuabilul întreprinderii și organismul autorizat;
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: