Una dintre cele mai importante probleme în implementarea proiectului de investiții este finanțarea acestuia, care ar trebui să asigure:
a) implementarea proiectului în volumul proiectat;
b) structura optimă a investițiilor și a plăților necesare (impozite, plăți de dobândă la împrumut);
c) reducerea riscurilor proiectelor;
d) raportul necesar între fondurile atrase și fondurile proprii.
Sistemul de finanțare include:
1. Surse de finanțare a proiectelor.
2. Forme de finanțare.
Surse de finanțare a proiectului de investiții.
Sursele de finanțare a proiectelor pot fi clasificate în funcție de următoarele criterii:
1) privind relațiile de proprietate;
2) pe tipuri de proprietate.
Conform relațiilor de proprietate, sursele de finanțare sunt împărțite în:
1) propriu;
2) implicate.
Sursele proprii includ:
a) profitul;
b) taxele de amortizare;
c) sumele de asigurare sub forma compensațiilor pentru pierderi rezultate din accidente, catastrofe naturale etc .;
d) economii de bani și economii ale cetățenilor și persoanelor juridice transferate pe bază de nerambursare (contribuții caritabile, donații etc.).
Pentru sursele atrase:
a) fondurile primite din vânzarea de acțiuni, acțiuni și alte contribuții ale membrilor colectivităților de muncă, cetățeni, persoane juridice;
b) fondurile împrumutate de la investitori (credite bancare și bugetare, împrumuturi împrumutate și alte fonduri);
c) fonduri, centralizate de asociații (sindicate) de întreprinderi, în conformitate cu procedura stabilită;
d) alocările de investiții de la bugetele de toate nivelurile și fondurile extrabugetare;
investițiile străine.
Pe tipuri de proprietate, sursele de finanțare sunt împărțite în:
1) resurse de stat de investiții:
a) fonduri bugetare;
b) fondurile din fondurile extrabugetare;
c) atrase (împrumuturi guvernamentale, împrumuturi internaționale).
2) resursele de investiții private ale organizațiilor comerciale și necomerciale, asociațiilor obștești, persoanelor fizice);
3) resursele investiționale ale investitorilor străini.
Există următoarele forme de finanțare: bugetar, fond de acțiuni, credit, proiect.
Finanțarea bugetară presupune investiții de investiții în detrimentul mijloacelor din bugetul federal, mijloace de bugete ale subiecților din Federația Rusă, acordate pe bază de rambursare și ireductibilă.
Finanțarea prin actiuni este o formă de obținere a resurselor de investiții prin emiterea de valori mobiliare.
De regulă, acest tip de finanțare a proiectelor de investiții implică:
- emisiunea suplimentară de valori mobiliare pentru un anumit proiect;
- crearea de societăți de investiții, fonduri cu emisiunea de titluri de valoare pentru finanțarea proiectelor de investiții.
Împrumuturile reprezintă o formă destul de comună de finanțare a proiectelor de investiții în practica mondială.
Caracteristicile pozitive ale împrumuturilor ca surse de fonduri pentru proiectele de investiții sunt:
- cantitate semnificativă de fonduri;
- controlul extern asupra utilizării resurselor furnizate.
Caracteristicile negative ale proiectelor de creditare bancară includ:
- pierderea unei părți a profitului în legătură cu nevoia de a plăti dobândă la împrumut;
- necesitatea de a furniza garanții sau garanții;
- creșterea gradului de risc datorat rambursării cu întârziere a împrumutului.
Finanțarea proiectelor este finanțarea proiectelor de investiții în care sursa serviciului datoriei este fluxul de numerar generat de proiect. Specificitatea acestui tip de investiție este aceea că evaluarea costurilor și a veniturilor se realizează ținând seama de repartizarea riscului între participanții la proiect.
Finanțarea proiectelor are următoarele forme:
- cu recurs total la împrumutat;
- fără a recurge la împrumutat;
- cu recurs limitat la împrumutat.
Primul formular se aplică, de regulă, finanțării proiectelor mici, cu profituri mici, necomerciale. În acest caz, împrumutatul își asumă riscul, iar creditorul nu, în timp ce costul fondurilor împrumutate ar trebui să fie mai mic.
Al doilea formular prevede că toate riscurile asociate proiectului sunt suportate de creditor, prin urmare costul capitalului ridicat este ridicat. Această finanțare nu este utilizată des, de regulă, pentru proiecte de producție a produselor competitive și care oferă un nivel ridicat de rentabilitate.
Cea de-a treia formă este cea mai comună, înseamnă că toți participanții la proiect distribuie riscurile generate de proiect și, prin urmare, toată lumea este interesată de rezultatele pozitive ale proiectului în fiecare etapă a implementării acestuia.
Finanțarea proiectelor, spre deosebire de alte forme, prevede:
- evaluarea mai fiabilă a solvabilității și fiabilității debitorului;
- identificarea adecvată a viabilității, fezabilității și eficacității proiectului și a riscurilor acestuia.
Această formă de finanțare nu a fost încă distribuită în țara noastră. Se utilizează în principal pentru punerea în aplicare a legii privind acordul de împărțire a producției. Centrul Federal pentru Finanțarea Proiectelor a fost înființat. Principala sa sarcină este pregătirea și implementarea proiectelor prevăzute în acordurile dintre Rusia și organizațiile internaționale, precum și finanțarea din alte surse externe.
În ultimii ani, astfel de forme de finanțare a proiectelor de investiții au început să se răspândească în Rusia, care s-au dovedit în practica mondială ca fiind destul de eficiente pentru întreprinderi și, în general, pentru desfășurarea procesului de investiții. Acestea includ creditul pentru impozitul pe leasing și investițiile.
Leasingul în anii crizei în multe țări a contribuit la reînnoirea capitalului fix. Legea federală „Cu privire la leasing“ definește leasingul ca o formă de investiții pentru achiziționarea de bunuri și transferul prin contract persoane sau entități pentru o taxă, la momentul convenit și în condițiile stipulate în contract cu opțiunea de a achiziționa locatarului de proprietate. Conform Legii leasingului se referă la investiții directe. Locatarul trebuie să ramburseze locatorului costurile de investiție și să plătească o taxă.
Odată cu introducerea primei părți a Codului Fiscal, întreprinderile pot utiliza un credit fiscal pentru investiții. Acestea din urmă sunt furnizate pe baza condițiilor de plată, recurență și urgență. Dobânda pentru utilizarea unui astfel de împrumut este stabilită în intervalul de la 50 la 75% din rata de refinanțare a CBR.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: