Aganbegyan AG
Academician al Academiei de Științe din Rusia, D.E. n. prof.
Șef al Departamentului de Teorie Economică și Politică al Școlii Superioare de Economie
Academia Rusă de Economie Națională
și serviciul public sub președintele Federației Ruse
Indicatorii macroeconomici ai dezvoltării Rusiei: de la o ieșire reușită de la criză la stagflație
Combinația de stagnare și a inflației în perioada post-criză a dus la un proces economic extrem de negativ - stagflație, în cazul în care creșterea costului bunurilor este însoțită de o creștere a valorii banilor cu o creștere a ratelor de creditare. Ieși din stagflație de mai dificil și dureros decât criza, pentru a lupta la ultimul stat dispune de instrumente disponibile: scăderea ratei dobânzii cu o scădere paralelă a prețurilor oferă, în general, o creștere economică. Cu stagflație acest mecanism nu funcționează: ar stimula inflația. Prin urmare, stagflația durează mai mult decât criza.
Factorii economici externi au intensificat dinamica negativă
Impunerea de sancțiuni a coincis cu schimbari dramatice de pe piața mondială a petrolului, în cazul în care țările OPEC - Arabia Saudită, cu sprijinul altor state - a început să urmeze o politică de aprovizionare exces de ulei. În legătură cu creșterea în SUA șisturi producția de petrol și o reducere a ratei de creștere economică în China și India - principalii consumatori de petrol - aceasta a cauzat o scădere bruscă a prețurilor la petrol. veniturile din export din Rusia a scăzut cu 25-30%, care, combinat cu fluxul de capital a dus la o penurie de valută străină în țară, a necesitat un proces accelerat de cheltuieli rezervele valutare pentru a ajuta la bănci și întreprinderi (în special de stat) pentru a evita falimentul și rambursa datoriile către investitorii străini, fără un împrumut mare.
Sancțiunile și scăderea prețurilor petrolului au coincis cu consolidarea generală a dolarului față de euro și alte valute. Prin urmare, rubla a devalorizat la început de 2 ori, și apoi un pic sprijinit în sus și în loc de 33 de ruble. Pentru dolar, rata de schimb este la nivelul de sub 55 de ruble. pentru dolar. Deși trebuie remarcat faptul că rubla pare a fi oarecum subevaluată de pozițiile pur pe piață din cauza sancțiunilor impuse Rusiei și a unei reduceri a ratingului de credit al Rusiei de către cele mai importante agenții de rating din lume.
Încercarea de a rezista accelerarea inflației, Banca Centrală a majorat rata dobânzii cheie de la 5,5% la 7,5 în primul rând, și apoi la 10,5%. Atunci când moneda a început o depreciere rapidă a rublei, Banca Centrală a ridicat în mod neașteptat la 17%, creditele acordate întreprinderilor și organizațiilor a început să dea un 23-25% pe an, iar întreprinderile mici și publicul - la rata de mai mult de 30%, uneori. Un astfel de cost ridicat al capitalului îl face inaccesibil și paralizează activitatea întreprinderilor și a organizațiilor. Deși Banca Centrală a reduce ratele de mai multe ori (17-11.5%), este încă aproape prohibitiv, deoarece, având în vedere marja de bănci credite pentru întreprinderi este prea scump. Guvernul și Banca Centrală a Federației Ruse a introdus credite preferențiale în anumite zone - ipoteci, agricultură și alte domenii. Dar volumul lor este extrem de limitat și, în cel mai bun caz, oferă o oportunitate de a supraviețui, dar nu de a se dezvolta.
bugetul de cheltuieli imens cu deteriorarea rezultatelor se realizează în contextul creșterii rapide a economiei, creșterea veniturilor reale de 1,5 ori, crește furnizarea de locuințe, și așa mai departe. N. Situația cu mortalitatea populației, speranța de viață scăzută a fost atât de critică încât nu este vorba doar primele chipuri ale țării.
Planificarea pe termen lung și stabilirea obiectivelor sunt, de asemenea, necesare pentru organizațiile de stat, atâta timp cât acestea sunt utilizate extrem de ineficient și nu întotdeauna în scopul propus. De obicei, mijloacele financiare utilizate de întreprinderi și organizații în proprietatea statului sunt oferite gratuit. Aceste fonduri nu sunt returnate statului și rapoartele privind utilizarea lor sunt în mare parte formale, economia nu este respectată, să nu mai vorbim de deturnare de fonduri și de corupție. Utilizat în economia națională din cauza proporției creditului de investiții este atât de scăzut în Rusia - mai puțin de 9% din totalul investițiilor, în loc de 30-50 în țările dezvoltate și mai mult de 20% în țările în curs de dezvoltare, inclusiv China.
Cu privire la avantajele unui buget de deficit
În al doilea rând, deficitul bugetar joacă un rol important în formarea pieței valorilor mobiliare. Pentru acoperirea deficitului bugetar, Trezoreria eliberează valori mobiliare la un anumit procent, care sunt achiziționate de populație, organizații, investitori străini. În același timp, titlurile de stat au o fiabilitate mai mare și o volatilitate mai mică decât, de exemplu, acțiunile companiilor private. Prin urmare, existența obligațiilor guvernamentale face posibilă formarea pachetelor de valori mobiliare cu riscuri diferite, care stimulează economiile cetățenilor și ale organizațiilor.
În al treilea rând, problema titlurilor de valoare pentru a acoperi deficitul bugetar este deosebit de importantă pentru formarea în țară a unui fond de bani "lungi" necesar investițiilor. Trezoreria eliberează o parte din valori mobiliare pentru o perioadă lungă de timp. Banca centrală, fonduri de stat, cum ar fi finanțarea ipotecară, precum și alte instituții financiare prin achiziționarea de valori mobiliare pe termen lung, acestea fac parte din activele lor sub formă de bani „lungi“, și sub ipoteca lor au dreptul de a acorda credite de investiții - sursa cea mai eficientă de finanțare pentru proiecte. Creditul pentru investiții este eficient deoarece este rambursabil. Și pentru acest proiect ar trebui să plătească, pentru a genera profit corespunzătoare, care implică luarea în fiecare etapă a soluțiilor de investiții eficiente, utilizarea acestor fonduri pentru alte scopuri, efectuarea de austeritate pentru a returna banii luați. În același timp, creditul pentru investiții extinde oportunitățile pentru organizațiile private de dezvoltare a afacerilor. Și acesta este cel mai flexibil instrument pentru atragerea de investiții suplimentare, spre deosebire, de exemplu, de formarea acestor investiții pe cheltuială proprie. Creditul pentru investiții este deosebit de important pentru Rusia, deoarece acesta este cel mai bun instrument anticorupție, precum și o modalitate de a utiliza investițiile în scopul propus.
În domeniul parteneriatului public-privat, este necesar să se adauge 3-5 ruble pe ruble ale cheltuielilor bugetare. fondurile private și să facă acest lucru o secțiune separată a bugetului pentru dezvoltare. O parte importantă a procesului de dezvoltare a bugetului ar trebui să fie stimularea creșterii economice prin furnizarea de beneficii și privilegii.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: