Definiția cursului de schimb se numește cotarea valutei. Cotația completă include definiția prețului de cumpărare și a prețului de vânzare. Diferența dintre aceste rate este denumită marjă și ar trebui să acopere cheltuielile băncii pentru efectuarea operațiunilor de conversie și asigurarea profitului. Există două tipuri de citate:
- cotatia directa este valoarea unei unitati de valuta exprimata in moneda nationala. În același timp, suma în moneda națională este egală cu suma în valută străină înmulțită cu rata acestei monede. Suma în valută străină, respectiv, va fi egală cu suma în moneda națională, împărțită la cursul de schimb valutar. În acest caz, rata de vânzare va fi mai mare decât cea de cumpărare;
- Cotații indirecte sunt atunci când valoarea unei unități a unei monede naționale este exprimată într-o monedă străină. În același timp, suma în moneda națională va fi egală cu suma în valută străină împărțită la cursul de schimb al valutei străine. Rata de cumpărare va fi mai mare decât prețul de vânzare.
În cadrul operațiunilor de conversie pentru a înțelege acordul dintre participanții pe piața valutară pentru a face schimb de sume de bani exprimate în moneda unei țări pentru moneda unei alte țări la o rată convenită la o dată convenită.
Caracteristicile aplicării calculelor încrucișate, spot și calculate ale ratelor forward
Atunci când se citează monedele, poate fi utilizată o rată încrucișată - raportul dintre două valute, care este determinat pe baza ratelor lor relative la a treia monedă.
Banca de la Kiev a anunțat următoarele cotații valutare totale:
- Dolar SUA la UAH. 8.00 - 8.05;
- euro la 1 UAH. 10,65 - 10,85;
- lire sterline la 1 UAH. 12,45 - 12,77.
Determinați cât va primi clientul în schimbul unor dolari SUA, 500 de euro și 100 de lire sterline.
Schimbul de o monedă străină la alta pe piața monetară din Ucraina se efectuează numai la rata încrucișată, care este stabilit în raport cu moneda națională, care este, în UAH.
Prin urmare, pentru a efectua schimbul de valute străine (euro și lira sterlină la dolarul SUA), este necesar să se determine suma în UAH care primesc clientul băncii din vânzarea de 500 de euro și 100 de lire sterline:
500 o 10.65 +100 o 12.45 = 6570 UAH.
Și apoi, suma pe care clientul va primi de la cumpărarea de dolari SUA pentru grivne:
6570 8,05 = 816,15 dolari SUA
Banca din Poltava a anunțat la data bilanțului următoarele cotatii valutare:
USD în UAH. 7,98 - 8,02;
euro la UAH. 10,45 - 10,55;
Determinați rata încrucișată de vânzare și cumpărare de dolari americani pentru euro pe această bancă.
1) Determinați rata de vânzare încrucișată de dolari SUA pe euro: USD / EUR = 7.98 +10.55 = 0.76
2) Determinați rata încrucișată de cumpărare a dolarului american pentru euro: USD / EUR = 8,02 + 10,45 = 0,68
Astfel, rata încrucișată a dolarului american față de euro în această bancă este de 0,76-0,68 euro pe dolar american.
Dacă în momentul în care banca are următoarele citatele de monede: EUR / USD USD / GBP USD / CHF CAD / USD 1,3260 / 80 0.5200 / 10 1.1345 / 48 0.8250 / 56 care au fost cotațiile Băncii va:
a) vinde CAD-ul clientului pentru USD;
b) cumpara USD pentru EUR;
c) vinde CHF pentru USD;
d) cumpara GBP pentru USD?
Cotațiile valutelor vor fi determinate după cum urmează:
a) Dacă vindeți CAD unui client pentru USD, atunci 0,8256;
b) Dacă cumpărați USD pentru EUR, atunci 1 / 1.3280 = 0.7530;
c) Dacă vindeți CHF pentru USD, atunci 1 / 1,1345 = 0,8814;
d) Dacă cumpărați GBP pentru USD, atunci 1 / 0.5210 = 1.9194.
În ceea ce privește momentul implementării tranzacțiilor de conversie, se disting următoarele tipuri de tranzacții valutare:
1. Tranzacții valutare curente, care se încheie la rata spot (volum și volum). Rata spot - o rată care este stabilită la momentul tranzacției care face obiectul schimbului de monede cel târziu a doua zi lucrătoare după efectuarea tranzacției (la rata Tod - nu mai târziu decât în prezent, iar rata este - cel târziu în ziua următoare).
2. Tranzacțiile valutare urgente sunt încheiate, în principal la cursul forward
Rata forward este un curs de schimb valutar stabilit la momentul tranzacției, supus tranzacției de conversie pentru o anumită perioadă de timp sau pentru o anumită dată în viitor.
Diferența dintre rata forward și rata spot este numită marginea forward. În acest caz:
a) dacă rata forward este mai mare decât rata spot, marja este numită premium;
b) dacă rata spot este mai mare decât rata forward, marja se numește o reducere.
Regulă: monedă cu un rate ale dobânzii relativ scăzute (de exemplu, dolar SUA) este listat în condițiile forward valutele cu rate ale dobânzii mai ridicate (de exemplu, relativ grivne) inclusiv la o primă.
În practica bancară, există mai multe abordări pentru determinarea ratelor forward pe baza ratelor spot existente și a ratelor dobânzii curente pe piața monetară.
Prima abordare: cursul de schimb A (cu rate de dobândă mai mici) la moneda (cu rate de dobândă mai mari) pe cotațiile lor directe poate fi determinat de formula:
unde іА, іv - ratele pietei de bani, respectiv, pentru monedele A si B;
KA, KV - durata anului de dobândă la calcularea dobânzii pentru monedele A și B;
și - ora tranzacției forward (în zile)
Cursul de schimb al dolarului american pentru grivne este de 8.04 UAH. pentru dolar. Ratele dobânzilor pe piața monetară sunt de 20% pentru tranzacțiile în ruble și 10% pentru tranzacțiile în dolari americani. Determinați valoarea marjei forward, dacă tranzacția la termen este de 90 de zile, durata anului de dobândă pentru operațiunile în UAH este de 365 de zile, iar în dolari SUA 360.
Pentru a determina mărimea marjei forward, este necesar să se calculeze rata de transmitere a dolarului SUA la hrivna, pe baza formulei (3.1):
Marja anticipată, care în conformitate cu regula în acest caz este o primă, va fi egală cu:
Marja forward (premium) = 8.23 - 8.04 = 0.19 UAH. pentru dolarul american.
Cotele de plată în avans sunt utilizate numai la încheierea contractelor comerciale, iar schimburile valutare nu sunt cotate.
Dealerii valutari lucrează cu marje forward (prime sau reduceri), ale căror valori sunt stabilite atât pentru rata de cumpărare, cât și pentru rata de vânzare.
Pentru calcule se recomandă utilizarea următoarelor formule: se poate determina rata forwardă. a) pentru procurarea monedei:
unde SCk este rata spot pentru achiziționarea unei anumite monede;
P (-D) kup, - primă (discount) pentru cursul de schimb pentru o anumită monedă;
unde Яд, к - rata dobânzii la depozitele interbancare în moneda cotatiei (grivna);
Kkr.b. - rata dobânzii la împrumuturile interbancare în moneda de bază (valută străină);
și - perioada de timp în zile la care se calculează cursul de schimb forward.
b) pentru vânzarea valutei:
unde SCpr. - rata spot pentru vânzarea unei anumite monede;
P (-D) - primă (discount) pentru cursul de schimb forward pentru vânzarea unei anumite valute:
unde Якр.к. - rata dobânzii la împrumuturile interbancare în moneda cotațiilor (grivne);
Rd.6. - rata dobânzii la depozitele interbancare în moneda de bază (valută străină);
t este perioada în zile pentru care se calculează cursul de schimb forward.
Întreprinderea intenționează să își aducă fondurile proprii în valută în mărime de 500 de mii de dolari. SUA pentru un depozit în bancă pentru o perioadă de 6 luni.
Determina care dintre cele 2 opțiuni pentru depunerea de fonduri este cea mai eficientă pentru companie - sub forma unui depozit în valută, sau sub forma unui depozit hrivna?
Pentru calcule, banca stabilește următoarele rate ale dobânzii:
- pentru depozitele în 6 luni în USD cu 8% pe an
- pe hrivna 6 luni depozite de 10% pe an
- pentru împrumuturi de 6 luni pe dolar 15% pe an
- pe grivne 6 luni împrumuturi de 20% pe an
În plus, banca a stabilit un curs de schimb la fața locului a dolarului american la hrivna: USD / UAH = 7.97 - 8.03 Decizie:
Deci, întreprinderea are opțiuni II pentru depunerea de fonduri: sub forma unui depozit valută și sub forma unui depozit hrivna.
În primul caz, întreprinderea va primi un venit (fără risc valutar) în suma determinată conform formulei (1.2):
În al doilea caz, compania va trebui mai întâi să convertească moneda disponibilă în grivne la rata de 7,97:
500000 dolari SUA × 7,97 = 3985000 UAH.
Atunci când depuneți suma primită în depozitul hrivnei, întreprinderea va primi venitul determinat de formula (1.2):
În scopul de a lua o decizie finală, avem nevoie pentru a converti depozitul hrivna și venitul pe ele la rata de transmitere. Pentru ao determina în primul rând, este necesar să se calculeze valoarea marjei forward, care în acest caz va fi o primă pentru vânzarea monedei folosind formula (3.5):
Astfel, rata forward a băncii pentru vânzarea monedei este determinată de formula (3.4):
FKpr. = 8,03 + 0,4632 = 8,4932.
Ca urmare a conversiei suma depozitului hrivna a veniturilor la rata forward, întreprinderea va primi:
Astfel, a doua versiune a investiției va aduce pierderile companiei în valoare de:
Banca a retras din cifra sa de afaceri 500 de mii de dolari pentru 3 luni. Acesta are capacitatea de a plasa fondurile depozitate într-o bancă din SUA „Credit Union“, o rată a dobânzii de 6% pe an, sau alege un „Finansbank“ europeană, în cazul în care rata dobânzii pentru depozitele în euro trohmіsyachnimi este de 4% pe an.
Să presupunem că rata forward și rata spot a monedei euro față de dolarul american sunt egale una cu alta și sunt:
Ce va face banca în condițiile date, în scopul utilizării cele mai eficiente a fondurilor eliberate?
Dacă plasați 500.000 USD pentru un depozit de 3 luni într-o bancă americană, valoarea depunerii calculate prin formula (1.4) este:
- = 500000 x (1 + 0,06 x 0,25) = 5100000 de dolari Rata de conversie a dolarului în euro în condițiile acestei sarcini este:
Dacă convertiți dolari în euro și apoi le plasați într-o bancă europeană și apoi efectuați operațiuni inverse, atunci costul capitalului va fi:
- = 500.000 x 0.7 x (1 + 0.04 x 0.25) = 355.000 de euro
În consecință, în dolari, această sumă va fi:
355.000 x 1.43 = 50.750 $
atunci există, costul capitalului în acest caz va fi mai mic cu 2.350 dolari.
Importatorul ucrainean a semnat un acord cu un exportator american pentru furnizarea de echipamente. În condițiile de plată, este indicată o formă de plată - un credit documentar. Determinați efectul economic al utilizării acestui formular.
1) 500.000 dolari x 0.5% = 2500 dolari, dar condiția nu depășește 700 dolari, astfel încât costul de deschidere a unei scrisori de credit va fi de 700 dolari.
2) Costul executării acreditivului în conformitate cu termenii activității va fi de 30 USD.
3) Dobânda pentru utilizarea fondurilor clientului, plătită de bancă va fi (conform formulei 1.2.):
500000 x 0,015 x 60/360 = 1250 de dolari.
4) Calculul efectului economic:
Venitul: 1.250 dolari - 700 dolari - 30 dolari = 520 dolari, respectiv, eficiența economică calculată de formula (1.15) va fi:
= 520 / (500000 x 60/360) = 520/83333 = 0,006, adică 0,6%.
Arhivarea acoperită implică schimbul de valută în alta. Există un proces de împrumut de bani într-o țară și de transformare a acestora în moneda unei alte țări în care aceste fonduri sunt acordate pe credit. Asigurarea înseamnă că riscul de conversie inversă a monedei în care a fost acordat creditul pentru plata creditului cu scadență, eliminând cumpărarea de valută în piață înainte. Achiziționarea simultană a monedelor pe spot și vânzările sale forward, adică o operațiune de swap, reduce sau elimină rezyk operațional. "Swap" are un preț. Acest preț (costuri) trebuie să fie dedusă din diferentialul de dobanda dintre valutele care arbitreze pentru a obține venitul net.
1. Trebuie să calculați cât de multă monedă puteți cumpăra pentru fonduri gratuite:
1000 -1,3245 = 1324,5 mii USD
2. Calcularea sumei fondurilor primite ca urmare a investiției valutei pe an pentru un depozit în New York:
1324,5 - 0,06 = 79,47 mii USD - dobânda acumulată, care împreună cu suma inițială a depozitului va fi:
1324,5 + 79,47 = 1403,97 mii USD
3. Vânzarea monedei la cursul forward:
1000 o 0,04 = 40 mii EUR - dobânda acumulată, care împreună cu suma inițială a depozitului va fi:
1000 + 740 = 1040 mii EUR
5. Mărimea profitului ca urmare a implementării arbitrajului acoperit:
1069,28 - 1040 = 29,28 mii EUR
Întreprinderea a încheiat un acord privind importul de piese de schimb. Condițiile contractului prevăd o plată în avans de 20%. Calculați suma de fonduri în hrivna, care este necesar pentru firma să efectueze această operațiune în următoarele condiții:
Trebuie să determinați valoarea avansului:
50000 FORGET x 0.20 = 10000.0 Comisia Europeană, care aparține băncii pentru plata:
10000 FORTRESS x 0.0011 = 11 ЕШ Valoarea costurilor de telecomunicații în moneda de plată:
Valoarea valutei pe care trebuie să o cumperi o firmă pentru plată:
10000 + 11 + 22,5 = 10033,5 CUR Costul cumpărării monedei va fi:
10033,5 CUR x 10,7 = 107358,45 UAH. Comisia, pe care trebuie să o plătiți băncii pentru achiziționarea de monedă:
107358,45 x 0,005 = 536,79 UAH. Costul total al cumpărării de valută:
107358,45 + 536,79 = 107895,24 UAH.
Caracteristicile determinării poziției valutare a băncii
Poziția valutară - raportul (diferența) dintre valoarea activelor și cerințele în afara bilanțului în anumite valută și valoarea de bilanț și din afara bilanțului pasive foaie în aceeași monedă. Pentru fiecare valută străină se calculează pentru totalul tuturor bilanțului și a activelor în afara și toate bilanț și în afara pasivele băncii și a calculat poziția deschisă totală valută străină a băncii în UAH echivalent pentru fiecare valută străină.
Poziția valutară este deschisă - valoarea activelor și a creanțelor extrabilanțiere într-o anumită valută străină nu coincide cu valoarea bilanțului și a datoriilor din bilanț în aceeași monedă. O poziție valutară deschisă conține un risc suplimentar în cazul unei modificări a cursului de schimb.
Poziția valutară este deschisă pe termen lung - valoarea activelor și a creanțelor din afara bilanțului depășește valoarea bilanțului și a datoriilor extrabilanțiere în fiecare monedă străină. O bancă cu o astfel de poziție poate suferi pierderi în cazul aprecierii monedei naționale în raport cu cea străină.
Poziția valutară este deschisă scurt - suma angajamentelor din bilanț și din afara bilanțului depășește valoarea activelor și a creanțelor extrabilanțiere în fiecare monedă străină. O bancă cu o astfel de poziție poate suferi pierderi suplimentare în cazul aprecierii valutei străine în raport cu moneda națională.
Poziția de schimb valutar închis - valoarea activelor și a creanțelor extrabilanțiere coincide cu suma angajamentelor din bilanț și din afara bilanțului în fiecare monedă străină.
Banca a efectuat următoarele operațiuni pentru USD / CHF:
- a cumpărat 1 milion USD la rata de 1.1355;
- a vândut 3 milioane USD la rata de 1.1368;
- a cumpărat 1,55 milioane USD la rata de 1,1349;
- a vândut 0,75 milioane USD la rata de 1,1361.
Calculați poziția dealerului pentru dolarul american și posibilitatea închiderii sale profitabile.
1. Calcularea poziției valutare în dolari SUA:
1 - 3 + 1.55 - 0.75 = -1.2 mil. USD - o poziție monetară deschisă scurtă apare în dolari SUA.
2. Calcularea poziției valutare pentru francul elvețian:
-1 1.1355 + 3 -1.1368 -1.55 -1.1349 + 0.75 -1.1361 = 1.3679 milioane franci elvețieni. franci - pe coarde. Există o poziție valutară deschisă îndelungată în franci.
3. Calcularea ratei la care este posibilă închiderea profitabilă a poziției valutare a băncii:
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: