5.1. Obiective și forme de investiții financiare. Calitatea investițiilor în valori mobiliare
Pe lângă investițiile directe în dezvoltarea producției, banii pot fi investiți în instrumente financiare. Prin această investiție se realizează atât obiective tactice, cât și strategice. După stabilirea scopurilor, se dezvoltă și se implementează un program de investiții financiare. Aceasta implică alegerea unor instrumente eficiente de investiții financiare, formarea și menținerea unui portofoliu echilibrat de instrumente financiare. Dar începutul și toate direcțiile lucrării viitoare determină obiectivele stabilite. În funcție de aceste obiective, se disting investițiile strategice și de portofoliu.
investiții financiare strategice ar trebui să contribuie la realizarea obiectivelor strategice ale întreprinderii, cum ar fi extinderea sferei de influență, diversificare sectorială sau regională a operațiunilor, creșterea cotei de piață prin captarea companiilor concurente, achiziționarea de societăți care alcătuiesc lanțul de proces vertical. Principalul factor care influențează valoarea proiectului pentru un astfel de investitor este obținerea de beneficii suplimentare pentru activitatea principală. Prin urmare, investitorii strategici sunt adesea întreprinderi ale industriilor conexe.
Punerea în aplicare a unui astfel de proiect poate fi prin achiziționarea unui pachet de control în compania de interes. După ce a efectuat aceasta, investitorul primește o reprezentare semnificativă în consiliul de administrație, este implicat activ în managementul acesteia. Acești investitori nu sunt interesați în a face un profit de pe piața de valori sau pentru a maximiza veniturile curente din valori mobiliare, interesele lor sunt concentrate în controlul proprietății și nu sunt limitate de condițiile de participare la proiect.
Compania, de a vinde actiunile catre un astfel de beneficiu investitor de la primirea de fonduri suplimentare, vânzări garantate de produse sau furnizarea de piese necesare lor, pentru a îmbunătăți calitatea managementului și altele. Dar trebuie să ținem cont de faptul că, în acest caz, structura de control al acestor întreprinderi este obiectul unei renovări semnificative.
Investițiile în portofoliu se fac cu scopul de a genera profit sau de a neutraliza inflația ca urmare a alocării efective a numerarului gratuit temporar. În acest caz, se achiziționează tipuri profitabile de instrumente monetare (depozite în băncile comerciale, bilete la ordin) sau tipuri profitabile de instrumente de capitaluri proprii (valori mobiliare tranzacționabile). Cel de-al doilea tip de investiție devine din ce în ce mai popular, însă managerul financiar, care este implicat în această activitate în întreprindere, necesită o bună cunoaștere a conjuncturii pieței bursiere și a instrumentelor acesteia.
Natura operațiunii de investiții depinde în mare măsură de tipul investitorului. Tipul de investitor este determinat în funcție de înțelegerea riscului, timpul investiției, sursele și nivelul venitului. În conformitate cu aceasta, investitorii conservatori, moderat agresivi și agresivi, sunt desemnați.
Există și alte criterii pentru clasificarea investitorilor pe piețele bursiere. În funcție de starea lor este împărțită în individuale (persoane fizice), instituțională (guvern, investitori corporativi, instituții specializate, fundații, companii) și profesionale (bănci și intermediari financiari).
În țările dezvoltate, principalii investitori care determină starea pieței bursiere sunt investitorii individuali. După ce au acumulat numerar, le investesc în valori mobiliare pentru a genera venituri. Dar, din moment ce fondurile fiecărui investitor individual sunt limitate și nu știe cum să joace în mod competent pe piața valorilor mobiliare, preferă titluri stabile și un minim de risc, adică de fapt este un investitor conservator. Uneori, un astfel de investitor investește bani în titluri cu risc ridicat, dar el este întotdeauna moderat agresiv.
Printre investitorii instituționali, i. persoanele juridice care au o licență de a desfășura activități profesionale pe piața valorilor mobiliare ca intermediari în nume propriu și pe cheltuiala proprie, un loc special este luat de investitorii corporativi. Acestea sunt corporații care desfășoară activități de producție, dar maximizează utilizarea instrumentelor pieței bursiere pentru a-și rezolva sarcinile tactice sau strategice. După tip, ele pot fi diferite - atât conservatoare, cât și agresive, toate depind de obiective.
Un grup special pe piața bursieră este format din diverse instituții financiare și de credit: bănci comerciale și de investiții, societăți de asigurări, fonduri de investiții și de pensii și așa mai departe. Aceste organizații sunt implicate în acumularea și plasarea de fonduri în diverse active financiare pentru a genera venituri. Obiectivul principal al activităților lor de investiții este de a asigura un flux de venit întins în timp, cu un risc minim. Prin urmare, ei sunt investitori conservatori.
Unii investitori financiari profesioniști nu caută să obțină o participație de control, dar încearcă să controleze compania prin participarea la consiliul de administrație. Această situație apare atunci când participă la un proiect cu un anumit nivel de risc și se așteaptă să obțină profitul maxim la sfârșitul proiectului, vânzând miza acestuia. Astfel de investiții sunt de obicei investite pe o perioadă scurtă de timp de 4 până la 6 ani, dar în această perioadă valoarea companiei datorată implementării proiectului este în mod semnificativ mărită, iar profitul este destul de mare.
Investitorii financiari profesioniști, angajați în acest tip de investiții, o fac o activitate specializată. În Rusia, astfel de investitori sunt reprezentați de fondurile de capital de risc occidentale, cele mai mari fiind formate cu participarea Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare. Aceste fonduri aleg cu grijă obiectul de investiții, minimizând riscurile posibile, ceea ce este deosebit de important pentru piața rusească cu risc ridicat. Cel mai adesea ele aleg pentru investiții deja existente, companii suficient de dezvoltate. Participarea capitalului rusesc la astfel de activități este foarte nesemnificativă.
Toți profesioniștii din piața de valori, care efectuează operațiuni pe cont propriu sunt, de regulă, la agresiv, și chiar, așa cum sunt numite, investitori sofisticați.
Obiectivele investiționale determină forma investiției. Rezolvarea sarcinilor strategice necesită investiții de capital în fondurile statutare ale întreprinderilor și achiziționarea unei participații de control în companiile relevante. Atunci când rezolvăm problemele de creștere a capitalului pe termen lung, este necesar să alegem stocuri și instrumente de numerar pe termen lung care să asigure creșterea pe termen lung a fondurilor investite. Pentru a maximiza venitul, este recomandabil să investiți în instrumente pe termen scurt care pot asigura rapid venituri.
Pentru a atinge orice obiective de investiții, este necesar să se evalueze calitatea investițiilor instrumentelor disponibile de pe piața financiară. De regulă, ele sunt evaluate prin trei indicatori: rentabilitatea, riscurile de lichiditate.
Randamentul caracterizează eficacitatea operațiunilor de investiții și arată relația dintre veniturile din investiții și costurile de investiții. Venitul din investiții constă în două componente: este dividendul. sau plățile de dobânzi, care depind de eficacitatea activității emitentului și de diferența de curs valutar care rezultă din tranzacțiile speculative. Depinde de activitatea operatorului și este sursa principală de venit pentru un investitor agresiv.
Lichiditatea, adică abilitatea de a transforma rapid în bani fără a pierde proprietarului, depinde de calitatea securității și de nivelul de dezvoltare a pieței bursiere.
Riscul, în acest caz, este posibilitatea investitorului de a obține un rezultat diferit de cel așteptat. Riscurile investițiilor financiare diferă într-o serie de caracteristici. Ele sunt strâns legate de dinamica pieței bursiere și nu numai de performanța unui emitent individual. Aceste riscuri sunt diferențiate de anumite tipuri de instrumente financiare în funcție de perioada de circulație, tipul de instrument și de apartenența sa la industrie. Riscul general al unui astfel de instrument este determinat de însumarea riscurilor specifice specifice.
Forma investițiilor financiare este aleasă pe baza calităților investiționale ale instrumentelor financiare disponibile.
În primul rând, este necesar să se acorde atenție gradului de risc și rentabilitate, care sunt determinate de statutul instituțional al emitentului. Emitenții emitenți de titluri de valoare sunt diferiți, respectiv documentele diferă în ceea ce privește veniturile și riscurile. Cele mai puțin riscante sunt titlurile de stat, dar randamentul acestor titluri este minim. Documentele emise de autoritățile regionale și municipale sunt atractive pentru locuitorii din regiune. Ele dau, de asemenea, un venit scăzut, dar nivelul riscului este scăzut. Pentru a atrage atenția asupra unor astfel de lucrări, autoritățile locale oferă adesea proprietarilor lor anumite avantaje fiscale sau de închiriere.
Titlurile bancare au un nivel moderat de risc și un venit mai mare față de stat și municipiu, astfel încât acestea sunt mai atractive pentru investitor. Titlurile de valoare corporativa au venituri imprevizibile si un grad ridicat de risc, acest lucru fiind foarte clar manifestat pe piata valorilor mobiliare din Rusia.
Investitorii sunt interesați, în principal, de hîrtiile de valoare pentru rentabilitate, iar acest indicator în unele lucrări poate face o viziune foarte clară, alți indicatori fiind imprevizibili. Astfel, termenii și suma plăților curente pentru obligațiuni sunt cunoscute în avans, se stabilesc termenii pentru returnarea tuturor banilor plătiți pentru acestea. Pentru titlurile de capital, a căror rată a pieței depinde de mulți factori, iar valoarea dividendelor este determinată de gradul de eficiență al emitentului, gradul de rentabilitate este mult mai dificil de determinat.
Toate titlurile de valoare sunt împărțite pe termen scurt, mediu și lung. În consecință, cu cât viața este mai mare, cu atât este mai mare riscul investiției în aceste documente. Prin urmare, titlurile de valoare pe termen scurt au cel mai scăzut nivel de risc, însă rentabilitatea lor este mai mică. În ciuda acestui fapt, acestea sunt întotdeauna în cerere de la investitor.
Titlurile de valoare nominale sunt lichide scăzute, deoarece procedura de reînregistrare a drepturilor de proprietate este destul de complexă și necesită timp. Titlurile purtătorilor sunt tranzacționate liber pe piață, ceea ce contribuie la creșterea lichidității lor.
Toate cele de mai sus fac investitorul să aleagă un anumit tip de valori mobiliare care urmează să fie dobândite. Următoarea sarcină este de a selecta un instrument specific de stoc și, pentru aceasta, pentru a determina eficacitatea acestora.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: