Tal G.K. Grigoryev V.V. Badaev N.D. Gusev E.I. Yun G.B.
Capitolul 9. PROGNOZAREA FLUXULUI DE NUMERAR ȘI DETERMINAREA VALORII PE PIAȚĂ A ÎNTREPRINDERII
9.4. Reducerea fluxului de numerar și efectuarea de ajustări
Coeficienții valorii actuale
Reducerea fluxului de numerar începe cu calcularea factorilor de preț actuali pentru anii perioadei de prognoză.
Coeficienții valorii curente sunt determinați pe baza perioadei de actualizare a fluxului de numerar și a ratei de actualizare adoptate în 10%. Se presupune că fondurile sunt primite pe parcursul întregului an, astfel încât perioada de reducere este adoptată pe baza faptului că venitul scade la mijlocul anului: n = 0,5 ani; P2 = 1,5; pz = 2,5; gy = 3,5 ani. Valoarea reziduală este la sfârșitul perioadei de prognoză, deci valoarea curentă a valorii reziduale este determinată pentru n = 4 ani. Cu o rată de actualizare de 10% și perioada de discount luată în considerare, coeficienții de valoare actuală se determină prin formula:
În plus, conform formulei Gordon, determinăm valoarea reziduală la sfârșitul perioadei de prognoză cu rata de creștere a venitului egală cu 3%. Valoarea reziduală la sfârșitul perioadei de prognoză este:
Apoi a determina valoarea actualizată a fluxului de numerar de la an la an: timp de 1 an se va ridica la 371 (3901 (95), pentru al 2-lea an - 453, pentru al treilea an - 879, 4 mii - 573, pentru perioada rămasă - 4113. Rezumând aceste valori, obținem valoarea unei valori rezonabile de piață a întreprinderii (sau o valoare de piață rezonabilă a capitalului propriu) înainte de a face modificări.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: