2) soldul (soldul total) al plăților;
3) ratele dobânzilor;
4) gradul de încredere și speculații;
5) "accelerare" sau "înăsprire" a decontărilor în cazul tranzacțiilor comerciale externe;
7) intervenția băncii centrale;
8) reglementări privind reglementarea valutară;
9) "bani fierbinți".
1. Nivelul prețurilor și rata inflației.
În cazul în care rata inflației în țara A este mai mare decât rata inflației din țara B, atunci țara O moneda se va deprecia în raport cu moneda țării B. De exemplu, în cazul în care rata inflației în SUA este de 3% pe an, în timp ce în Marea Britanie - 10% pe an, și schimbul rata este de 2 $ pe pound, este mai recomandabil să se păstreze $ 2 de 1 £ deoarece într-un an doi dolari vor avea o putere de cumpărare mai mare. Din cauza acestei diferențe în rata inflației rezultat în cererea de pe piață pentru achiziționarea de dolari și lire sterline de vânzare și, prin urmare, lira ar scădea în raport cu dolarul. Pentru a opri această tendință, ratele dobânzilor la depozitele bancare etc. în Marea Britanie ar trebui să fie mai mare,
decât în SUA, pentru a compensa deponenții pentru stocarea lire sterline în loc să cumpere dolari.
2. Soldul (soldul total) al plăților.
Balanța totală de plăți a țării poate fi definită aproximativ ca diferența dintre ceea ce țara primește și ce cheltuiesc,
împreună cu diferența dintre valoarea investițiilor străine atrase și cuantumul investițiilor pe care cetățenii săi le fac în alte țări.
Dacă o țară exportă în valoare mai multe bunuri și servicii decât importurile, va primi mai multă monedă străină decât va cheltui. Să presupunem că Regatul Unit are un echilibru activ al balanței comerciale curente. Aceasta înseamnă că exportatorii britanici primesc mai mult decât trebuie să plătească importatorii. În consecință, întreprinderile britanice încearcă să primească lire sterline, mai degrabă decât valută străină, ca rezultat al căruia va fi vândut excedentul valutar în schimbul lire sterline. Această presiune a ofertei și a cererii de pe piață va duce la o creștere a valorii lirei sterline față de alte valute.
Dacă Marea Britanie are un deficit comercial, atunci există o ofertă excedentară de lire sterline peste cerere, iar presiunea pieței va duce la o scădere a valorii lirei sterline.
Aceleași principii se aplică și investițiilor. Dacă investitorii străini încearcă să-și investească banii în Marea Britanie, atunci în acest scop li se cere să cumpere lire sterline. Dacă cetățenii englezi sunt dornici să-și investească banii în străinătate sau au un cont bancar în valută străină, atunci au nevoie de o monedă străină. Astfel, oferta și cererea de la investitori generează presiuni de piață asupra fluctuațiilor cursurilor de schimb.
Excesul și lipsa balanței de plăți pot afecta nu numai cursurile de schimb actuale (cunoscute ca rate spot)
dar și pentru cursurile în care dealerii pe piețele valutare (adică băncile) sunt dispuși să vândă sau să cumpere valută străină în tranzacții valutare la termen.
3. Rata dobânzii.
Ratele de dobândă sunt rate ale dobânzii pe care un investitor le va primi prin investirea banilor fie în propria țară, fie în străinătate.
Aceste investiții pot fi efectuate sub formă de conturi de depozit în bancă, certificate de depozit, obligațiuni de acțiuni etc. precum și sub formă de facturi de trezorerie.
Să presupunem că facturile britanice de trezorerie cu o rată a dobânzii de 11% pe an și facturile de trezorerie ale SUA cu o rată a dobânzii de 9% pe an sunt emise. Diferența dintre ratele dobânzilor de 2% în favoarea Regatului Unit va atrage investitorii străini pentru a cumpăra facturi britanice de trezorerie.
Pentru a face acest lucru, vor trebui să cumpere lire sterline în schimbul altor valute. Creșterea cererii de lire sterline poate crește valoarea de schimb curentă. Cursurile de schimb forward vor reflecta, de asemenea, diferența dintre ratele dobânzilor acestor valute.
4. Gradul de încredere și speculații.
Nivelul de încredere al dealeri în situația economică și politică viitoare a unei țări, este posibil, pe baza unor zvonuri sau proiecții afectează „forward“ rate cotate de acestea pentru moneda țării respective. De exemplu, posibilitatea ca în Marea Britanie să fie:
o grevă națională distructivă.
* Schimbarea guvernării în alegerile generale.
Pot forța investitorii să vândă lire sterline pentru tranzacțiile la termen pentru a obține cea mai bună rată de schimb, în timp ce valoarea lirei sterline nu a scăzut.
Încrederea sau lipsa acestuia pot duce la speculații valutare. Speculațiile în favoarea acestei monede iau forma cumpărării acestei valute în tranzacții la vedere sau în tranzacții la termen. Speculațiile îndreptate împotriva valutei au forma vânzării acestei monede în astfel de tranzacții.
Dacă speculațiile devin intense, atunci presiunea cererii direcționate spre sau împotriva acestei monede determină o schimbare a cursului de schimb.
5. Accelerarea sau întârzierea decontărilor în tranzacțiile comerciale externe.
Ipotezele privind modificările viitoare ale cursurilor de schimb afectează deciziile luate de companii cu privire la cumpărarea și vânzarea de valute străine. Ca urmare, decontările asupra tranzacțiilor comerciale externe sunt accelerate sau întârziate.
Accelerarea plăților este plata sau vânzarea unei valute înainte de timpul acceptat în mod obișnuit pentru plăți sau vânzări.
Amânarea așezărilor este o întârziere în efectuarea plăților sau în vânzarea unei valute.
Să presupunem că este de așteptat ca valoarea lirei sterline să scadă în raport cu alte valute.
Importatorul britanic, care trebuie să plătească pentru bunurile în valută străină, are în mod evident venituri după cum urmează:
să plătiți imediat și să nu primiți credit;
va importa mai multe bunuri (accelerarea decontării), în timp ce lira sterlină are un cost ridicat și va menține stocuri mai mari de bunuri. Politica de creare a stocurilor va genera în curând o mare cerere pentru vânzarea valutei către importatori în schimbul lire sterline. Exportatorul britanic, care primește plăți în valută străină,
nu se va grăbi să schimbe moneda pentru lire sterline (amânând așezările), deoarece speră să-și vândă moneda la un preț mai mare atunci când scade valoarea lirei sterline.
Cumpărătorii străini, știind că valoarea lirei sterline ar trebui să scadă, va încerca să amâne achiziționarea de bunuri de la furnizori din Marea Britanie (plăți întârziere), în speranța că prețurile pentru mărfurile din Regatul Unit în ceea ce privește propria lor monedă va cădea în curând.
Combinația de accelerare și întârziere a decontărilor generează un balanță de plăți devastatoare și agravează balanța comercială. Importurile cresc brusc, iar exporturile se încetinesc. Prin urmare, accelerarea și amânarea așezărilor, care ar fi putut fi cauzate doar de un mic deficit, pot duce la o criză gravă a monedei.
6. Intervenția băncii centrale.
Banca centrală poate fi inclusă în procesele pieței în scopul cumpărării sau vânzării monedei naționale.
În cazul în care guvernul are o politică de rate de schimb fixe, această intervenție este realizată în scopul de a preveni o devalorizare (de cumpărare valută și vânzarea de o anumită parte a rezervelor valutare) sau reevaluarea monedei (a vânzării de valută în schimbul valutelor străine).
Chiar dacă guvernul permite un curs de schimb variabil al monedei sale, banca centrală poate interveni pentru a cumpăra sau a vinde acea monedă dacă guvernul crede că rata de schimb a devenit mai mare sau mai mică decât nivelul dorit.
Dacă guvernul permite doar fluctuații limitate ale cursului de schimb în moneda sa, atunci ar trebui să existe momente de intervenție, atunci când banca centrală "se aprinde"
de îndată ce această monedă a crescut în preț sau sa depreciat până la un prag. Acest sistem este urmat de Sistemul Monetar European.
Trebuie remarcat faptul că banca centrală poate, de asemenea, să intervină pe piața spot pentru a influența ratele de piață ale spoturilor și piața anticipată pentru a influența ratele forward.
În multe cazuri, intervenția băncii centrale poate avea efectul dorit în stabilizarea sau restabilirea ratelor de schimb. Cu toate acestea, această intervenție nu va avea succes dacă moneda se află într-un atac dur și continuu din partea speculanților, deoarece presiunea totală se poate dovedi a fi mai puternică decât eforturile opuse ale băncii centrale.
Guvernele majoritatea țărilor industrializate, în ultimii ani, a căutat pentru a obține o stabilitate ridicată a ratelor de schimb, parțial prin coordonarea eforturilor băncilor centrale față de speculațiile valutare pe baza așa-numitului „acord Plaza“, în 1985 și acordul Luvru în 1987.
7. Decizii privind reglementarea valutară.
Dacă probabilitatea ca intervenția pe piață să protejeze valoarea monedei este redusă, guvernul poate adopta regulamente privind reglementarea valutară. Aceste decizii vizează limitarea fluxului de capital sau gestionarea altor factori care afectează:
a) rezervele valutare;
b) valoarea valutei țării față de alte valute.
8. "Bani calificați".
"Banii fierbinți" reprezintă o sumă semnificativă de bani internaționali, care este gratuită pentru investiții sau speculații.
"Hot bani" "fluxurile" în țară atunci când ratele dobânzilor sunt mai mari decât în alte țări sau când există previziuni că ratele de schimb ale acestei monede vor fi mai profitabile. "Banii fierbinți" se pot "evapora" din această țară cât de repede au ajuns la ea, exercitând o influență speculativă asupra monedei unei țări și slăbind-o.
Dacă "banii fierbinți" sunt utilizați pentru investiții, atunci investitorii vor aplica, probabil, acoperire anticipată, vânzând valută, atunci când va veni timpul pentru rambursarea investițiilor. Prin urmare, într-o astfel de situație, "banii fierbinți" vor afecta atât cursurile "la fața locului" (cumpărarea de investiții), cât și cursurile "forward" (vânzarea de numerar din investiții.
Trimiteți-le prietenilor: