Piața bursieră de astăzi este un mecanism bine stabilit care permite tranzacționarea valorilor mobiliare. Cu ajutorul emisiunii de acțiuni și obligațiuni, companiile emitente atrag fonduri suplimentare, care sunt apoi utilizate pentru extinderea producției. La rândul lor, investitorii cumpără aceste valori mobiliare, sperând, după un timp, să le vândă la un preț mai mare, obținând astfel venituri.
Funcționarea eficientă a pieței de valori este asigurată de acțiunea concertată a participanților la piața valorilor mobiliare profesionale - companii care oferă acces pe piață pentru investitori și emitenți, organizarea de comerț, să ofere păstrarea în siguranță a valorilor mobiliare și numerar, precum și efectuarea de plăți între participanții la piață.
Participanții profesioniști ai pieței valorilor mobiliare - persoane juridice, inclusiv organizațiile de credit, care desfășoară următoarele activități:
activitate privind gestionarea valorilor mobiliare;
activități de determinare a obligațiilor reciproce (compensare);
activitatea de evidență a deținătorilor valorilor mobiliare;
activitate privind organizarea comerțului cu piața valorilor mobiliare.
Fig. 1.5. Participanți la piața valorilor mobiliare
Participanții la piața valorilor mobiliare pot fi grupați în cinci grupe principale:
emitenți - efectuează emiterea inițială a valorilor mobiliare în circulație;
investitorii sunt întotdeauna cumpărători de valori mobiliare;
intermediarii de stocuri sunt comercianți care oferă comunicare între emitenți și investitori și care dețin licențe de stat pentru activitățile intermediare corespunzătoare (servicii de brokeraj și de distribuție);
brokerii sunt participanți la piața valorilor mobiliare, care efectuează operațiuni în detrimentul fondurilor clientului (un broker poate fi doar o persoană juridică).
dealerii - participanți la piața valorilor mobiliare, efectuează tranzacții cu titluri pe cheltuiala proprie (comerciantul poate fi doar o persoană juridică care este o organizație comercială).
organizarea reglementării și controlului.
Emitenții sunt participanți profesioniști ai pieței valorilor mobiliare care emit valori mobiliare în circulație și poartă obligații față de proprietarii lor. Emitenții sunt de obicei persoane juridice.
În practică, emitenții sunt primii vânzători ai unei garanții, deși eliberarea însăși nu trebuie neapărat să fie însoțită de o tranzacție de cumpărare. Noțiunea de "emitent" se concentrează nu numai pe emisiunea de valori mobiliare, ci și pe acceptarea obligațiilor emitentului asupra acestuia și, prin urmare, pe obținerea anumitor drepturi asociate cu garanția, proprietarul acesteia, cumpărătorul. Emitenții sunt de obicei persoane juridice. deși anumite tipuri de valori mobiliare pot fi emise și de cetățeni (persoane fizice).
În cadrul emitentului se înțelege subiectul pieței bursiere, care este inițiatorul și executantul procesului de emisie. Pe piața valorilor mobiliare, emitentul ocupă întotdeauna poziția numai a vânzătorului.
Emitenții reprezintă acei participanți ai pieței bursiere care sunt interesați să atragă fonduri de investiții. Mecanismul acestei atracții poate fi diferit:
Puteți împărți emitenții în mai multe grupuri.
Cea mai comună grupare este cea conform căreia statul, autoritățile municipale și entitățile economice pot fi considerate ca emitenți. Cel mai numeros grup de organizații care emite titluri de valoare sunt entități economice. Ele diferă între ele în formă organizațională și juridică. Entitățile economice pot fi împărțite în două grupe: persoane juridice și pizza, angajate în activități antreprenoriale fără formarea unei persoane juridice.
Principalii emitenți de valori mobiliare de pe piața bursieră din Rusia sunt persoane juridice. Aceștia pot elibera pe teritoriul Federației Ruse toate tipurile de valori mobiliare permise prin legea rusă, cu excepția titlurilor de stat. Persoanele juridice pot fi organizații comerciale și non-profit. Organizațiile non-profit pot fi create sub formă de cooperative de consum, organizații publice și religioase, instituții, asociații și uniuni, fonduri caritabile și alte fonduri.
Emitenții de valori mobiliare pot fi clasificați în funcție de atractivitatea investițională a valorilor mobiliare emise de acestea.
Emitenții pot fi clasificați în funcție de politica pe care o conduc pe piața bursieră. Aceștia pot urmări o politică activă prin accesarea platformelor de tranzacționare organizate, inițiind procedura de listă a valorilor mobiliare și susținând oferta lor. Această politică poate fi indiferentă atunci când emitentul nu acordă atenție valorilor mobiliare. De asemenea, poate fi negativ, atunci când emitentul încearcă în orice mod să limiteze circulația valorilor mobiliare pe piața de valori.
Emitenții pot fi diferiți de cercul investitorilor pentru care se efectuează o nouă emisiune de valori mobiliare. De exemplu, pentru a atrage capital de investiții intern sau extern, se calculează o emisie. În funcție de natura investitorilor, emisiunea de acțiuni poate fi planificată după cum urmează:
• Acțiunile pot fi retrase prin abonament privat pentru un număr limitat de investitori strategici;
• emisiunea de acțiuni poate fi organizată prin abonament deschis, orientată totuși către un număr limitat de investitori instituționali;
• companii industriale și comerciale;
• societăți de investiții și fonduri de investiții;
• societăți de asigurări, fonduri de pensii și alți investitori instituționali.
Astfel, de emitenți înțeles subiecții pieței de valori este procesul de emisie inițiator și de punere în aplicare. Pe piața valorilor mobiliare, acestea ocupă poziția vânzătorului și livrată către piața de valori, titluri de valoare de mărfuri. Emitenții pot fi clasificate în funcție de atractivitatea investițională a valorilor mobiliare emise de acestea, pentru politicile pe care le efectuate pe piața de capital, în conformitate cu formele de învățământ de stat și juridică a formelor de organizare și juridice ale activității profesionale și de naționalitate.
Investitorii sunt participanți la piața valorilor mobiliare, persoane juridice și persoane fizice care își investesc capitalul liber sau economiile în valori mobiliare. Un investitor va fi simultan un emitent dacă își desfășoară propria emisiune de valori mobiliare.
Un investitor va fi întotdeauna cumpărătorul (cumpărător) unei garanții, cu toate că nu fiecare cumpărător are investitorilor săi. Investitorul poate fi simultan emitent în cazul în care a fost emiterea de propriile sale valori mobiliare, emitentul și investitorul devine, în același timp, în cazul în care investește capitalul în titluri ale altor emitenți. În cazul în care emitentul și poate fi un anumit grad de condiționalitate pentru a numi primul său vânzător de titluri de valoare (de fapt, de multe ori nu emitentul acesteia, și persoana autorizată vinde), atunci investitorul va, de regulă, niciodată nu va „desigur“ cumpărătorul valorilor mobiliare. El a acționat în rolul vânzătorului, rolul cumpărătorului, în funcție de situația pieței, prețul și randamentul diferitelor valori mobiliare. Prin urmare, pentru a identifica greșit emitenții numai cu vânzătorii de valori mobiliare și investitorilor - doar cu clienții lor.
Atât emitenții cât și investitorii acționează simultan ca vânzători și cumpărători pe piața valorilor mobiliare. Divizarea participanților la piață în emitenți și investitori nu se bazează pe poziția lor în legătură cu cumpărarea și vânzarea unei garanții, ci în ceea ce privește drepturile de proprietate și obligațiile care decurg din fiecare titlu de valoare.
În Rusia modernă, există o clasificare a investitorilor, introdusă de FSFM. De exemplu, există conceptul de "investitor calificat". Spre deosebire de restul, investitorii calificați au dreptul să-și investească fondurile în instrumente speciale destinate exclusiv investitorilor calificați.
Există, de asemenea, conceptul de "investitor instituțional".
Investitor calificat (qualifiedinvestor limba engleză.) - o persoană fizică sau juridică care poate fi considerată a efectua operațiuni pe piața valorilor mobiliare în legătură cu unul sau mai multe tipuri de valori mobiliare și alte instrumente financiare de un fel sau mai multe tipuri de servicii destinate investitorilor calificați.
Tipuri de investitori calificați]
Un investitor calificat poate fi recunoscut ca persoană fizică sau juridică - un investitor instituțional calificat. Recunoașterea unei persoane de către un investitor calificat se poate face la cererea sa scrisă de brokeri, administratori sau alte persoane prevăzute de lege în cazurile și în modul stabilit de organul executiv federal pentru piața valorilor mobiliare.
Persoana fizică [edit] editați sursa]
Persoanele fizice pot fi recunoscute ca investitori calificați, sub rezerva oricăror două dintre aceste cerințe:
deținerea valorilor mobiliare sau a altor instrumente financiare pentru cel puțin 3 milioane de ruble;
prezența unei anumite experiențe de muncă într-o instituție financiară care a efectuat operațiuni cu valori mobiliare în prezența unui certificat de calificare a unui participant pe piața financiară timp de cel puțin un an (pentru alte persoane, experiența de lucru nu este mai mică de 3 ani);
dețineri trimestriale de cel puțin 10 tranzacții cu valori mobiliare sau alte instrumente în termen de 4 sferturi din valoarea totală de cel puțin 300 mii ruble.
Persoana juridică [edit] editați sursa]
Persoanele juridice pot fi recunoscute ca investitori calificați, sub rezerva oricăror două dintre aceste cerințe:
nu mai puțin de 100 de milioane de ruble. capital propriu;
dețineri trimestriale de cel puțin 5 tranzacții cu valori mobiliare sau alte instrumente financiare pe parcursul a patru trimestre, cu o valoare totală de cel puțin 3 milioane de ruble;
nu mai puțin de 1 miliard de ruble. cifra de afaceri (venituri) pentru o anumită perioadă;
nu mai puțin de 2 miliarde de ruble. active conform datelor din bilanțul contabil pentru ultimul an, inclusiv în ceea ce privește gestionarea încrederii.
brokeri, dealeri și manageri;
fonduri de investiții pe acțiuni;
societățile de administrare a fondurilor de investiții, fondurile de investiții unice și fondurile de pensii nestatale;
fondurile de pensii nestatale;
Banca Centrală a Federației Ruse;
Corporation de stat "Banca pentru Dezvoltare și Afaceri Economice Externe (Vnesheconombank)";
Agenția de Asigurări de Depozite
organizațiile financiare internaționale, inclusiv Banca Mondială, Fondul Monetar Internațional, Banca Centrală Europeană, Banca Europeană de Investiții, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare;
Alte persoane vizate de către investitori calificați prin legi federale.
Institutional Investor (angl.institutionalinvestor) - persoană juridică, care acționează în calitate de titular de numerar (sub formă de contribuții, acțiuni) și exercitarea atașamentul lor vtsennye de hârtie, imobiliare (inclusiv dreptul de bunuri imobile) la izvlecheniyapribyli. Investitorii instituționali includ fonduri de investiții, fonduri de pensii, organizații de asigurări, uniuni de credit (bănci). Investitorii instituționali oferă aproape jumătate din tranzacționarea pe Bursa de Valori Nanyu, tranzacționând, de regulă, pachete mari de acțiuni. Există un concept al unui investitor instituțional cu experiență (investitor instituțional engleză).
Pe piețele de valori mobiliare moderne, investitorii instituționali sunt unul dintre cei mai importanți participanți, iar dezvoltarea lor activă a fost deosebit de marcată de la sfârșitul anilor 1980.
valori crescătoare a investitorilor instituționali au contribuit, pe de o parte, aceste noi tendințe în piețele de valori mobiliare, o simplificare semnificativă a investitorilor individuali acces la aceste piețe, rețele de distribuție, dezvoltarea generală a operațiunilor financiare ale metodelor și o mai mare fiabilitate în întreaga piață financiară; pe de altă parte, creșterea veniturilor populației în multe țări ale lumii, ceea ce a creat motivarea investițiilor în economii.
Investitorii instituționali oferă o gestionare mai eficientă a resurselor investiționale, pe care investitorii individuali nu le pot oferi din cauza lipsei de competențe și experiență profesională necesare. Acest management asigură diversificarea riscurilor prin investirea fondurilor investitorilor individuali în diverse instrumente ale pieței financiare.
În plus, investitorii instituționali, acumulând economiile investitorilor mici, acumulează resurse semnificative, ceea ce face posibilă reducerea costurilor de efectuare a tranzacțiilor pe piața valorilor mobiliare.
Intermediarii intermediari sunt participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare, care asigură comunicarea între emitenți și investitori și care dețin licențe de stat pentru activitățile intermediare relevante (servicii de brokeraj și de distribuție).
Brokerii sunt intermediari ai acțiunilor angajați în tranzacții cu titluri de valoare în detrimentul fondurilor clientului în conformitate cu contractele de comision sau de comision. Brokerul câștigă venit sub formă de comision.
În cazul în care brokerul oferă servicii de plasare a valorilor mobiliare, brokerul are dreptul de a cumpăra pe cheltuiala proprie titluri de valoare care nu sunt plasate în termenul stabilit în contract.
Un broker de pe piața valorilor mobiliare este un reprezentant de vânzări. o persoană juridică, participant profesionist la piața valorilor mobiliare, care are dreptul de a efectua tranzacții cu valori mobiliare în numele clientului și pe cheltuiala sa sau pe cont propriu în numele și în contul clientului, pe baza unor acorduri de compensare cu clientul.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: