Efectul - diversificarea - o enciclopedie mare de petrol și gaze, articol, pagina 1

Efect - Diversificarea

Efectul diversificării este, de fapt, singura regulă rezonabilă de lucru pe piețele financiare și alte piețe. Principiul diversificării spune că este necesar să se efectueze diverse operațiuni independente, atunci eficiența va fi medie, iar riscul va fi redus fără echivoc. [1]







Teoretic, efectul diversificării este doar pozitiv - eficiența este medie și riscul este redus. [2]

Datorită efectului diversificării, fondurile mutuale pot elimina toate tipurile de risc, cu excepția pieței. [3]

În acest caz, efectul diversificării este cel mai semnificativ, s.c. portofoliul poate fi redus la zero printr-o alegere adecvată a ponderii activelor individuale din portofoliu, adică poate fi obținut un portofoliu fără riscuri. [4]

Acest exemplu arată în mod clar efectul diversificării Markowitz. Acest fenomen este uneori numit miracolul diversificării. Strategia de diversificare Markowitz sugerează că, odată cu creșterea corelației (covarianța) rentabilității activelor care formează un portofoliu unic, variația (și, prin urmare, abaterea standard) a randamentului acestui portofoliu crește. Miracolul se manifestă printr-o corelație negativă a randamentelor așteptate ale activelor. Este minunat faptul că un investitor poate reduce riscul unui portofoliu prin menținerea profitului așteptat prin combinarea activelor cu o corelație scăzută (de preferință negativă). Singurul lucru rău este că există foarte puține active cu corelație mică și negativă. Astfel, sarcina se transformă într-o căutare între numeroasele active, astfel încât un portofoliu din care ar avea un risc minim la un anumit nivel de rentabilitate sau, invers, la un anumit nivel de risc, ar avea cea mai mare rentabilitate. [5]

Acest exemplu arată în mod clar efectul diversificării Markowitz. Acest fenomen este uneori numit miracolul diversificării. Strategia de diversificare a Markowitz sugerează că, odată cu creșterea corelației (covarianța) randamentelor activelor care formează un singur portofoliu, variația (și, prin urmare, deviația standard) a randamentului acestui portofoliu crește. Miracolul se manifestă printr-o corelație negativă a randamentelor așteptate ale activelor. Este minunat faptul că un investitor poate reduce riscul unui portofoliu prin menținerea profitului așteptat prin combinarea activelor cu o corelație scăzută (de preferință negativă). Singurul lucru rău este că există foarte puține active cu corelație mică și negativă. Astfel, sarcina se transformă într-o căutare între numeroasele active, astfel încât un portofoliu din care ar avea un risc minim la un anumit nivel de rentabilitate sau, invers, la un anumit nivel de risc, ar avea cea mai mare rentabilitate. [6]







Pentru gestionarea cu succes a portofoliului, este necesar să se țină seama de efectul diversificării și de conceptul de portofoliu eficient. [7]

Dacă corelația dintre acțiuni ar fi fost minimă, efectul diversificării ar conduce la faptul că valoarea totală a portofoliului ar fluctua în câteva procente. Însă, în practică, corelația este destul de ridicată, deoarece din zece companii, ale căror acțiuni sunt utilizate ca bază pentru calcularea indicelui, cinci sunt petrol și depind de prețurile petrolului mondial. În perioada analizată, prețurile petrolului au fost instabile din motive legate de războiul din Irak. [9]

Cu toate acestea, una dintre consecințele ecuației (15.3) este faptul că se menține efectul diversificării modelului original de piață. [10]

Vă prezentăm modul în care diversificarea reduce riscul, la un nivel intuitiv, dar înțelege pe deplin efectul diversificării. trebuie să știți cum riscul portofoliului depinde de riscul stocurilor individuale. [11]

Principalul avantaj al sistemului bancar universal german în comparație cu sistemul bancar anglo-saxon, cu împărțirea funcțiilor, constă într-o stabilitate mai mare pe baza efectelor diversificării și a fiabilității ridicate a depozitelor monetare. O bancă care operează pe o bază universală este capabilă să furnizeze clientului o gamă largă de operațiuni și servicii și, prin urmare, poate redistribui veniturile și pierderile din activitățile bancare. [12]

Reducerea maximă a riscului este realizabilă dacă în portofoliu sunt selectate 10 până la 15 titluri diferite; creșterea în continuare a compoziției portofoliului nu este practică, deoarece există un efect al diversificării excesive. care trebuie evitate. [13]

În timp ce 1, riscul rezidual cp scade pe măsură ce numărul de active N crește. Este interesant de observat că dacă alfa este 1, atunci nu există efect de diversificare; Dacă alfa este mai mic decât 1, creșterea mărimii portofoliului crește riscul non-piață. [14]

Pagini: 1 2

Distribuiți acest link:






Articole similare

Pagina anterioară

Pagina următoare

Trimiteți-le prietenilor: