Esența pieței financiare, locul pieței valorilor mobiliare în structura pieței financiare.
Piața financiară este piața de circulație a activelor financiare. Actele sub formă de piață cumulată de credit, piața valorilor mobiliare, piața de asigurări și alte piețe private prin care există o redistribuire a fondurilor și a altor active financiare.
Piața financiară include piața monetară, piața de capital, piața asigurărilor și piața aurului. Pe sectoare, piața financiară include următoarele sectoare mari:
- Sectorul bancar al economiei; - RZB; - piața asigurărilor.
RZB joacă un rol semnificativ pe piața financiară - este o sursă de finanțare pe termen scurt, pe termen mediu și lung, o sursă de redistribuire a fondurilor în favoarea întreprinderilor și a sectoarelor economice eficiente și promițătoare. Investitorii cumpără acțiuni ale unor astfel de companii, bănci și firme. Finanțarea dezvoltării și creșterii accelerate.
RZB este un ansamblu de relații economice privind emisiunea și circulația Băncii Centrale ca instrumente de finanțare și dezvoltare a economiei.
Pe mărfurile RCB sunt CB. Prin urmare, RZB este piața de tranzacționare a Băncii Centrale. RZB face parte integrantă din piața financiară.
Titlurile de valoare sunt denumite active de stoc. Și RZB este piața de valori.
RZB, impreuna cu piata de credit, este chemata sa asigure finantarea si dezvoltarea economiei. Aceasta este esența RCB.
Există două modalități principale de finanțare a economiei.
1. Finanțarea prin împrumuturi bancare (o modalitate de finanțare în Europa).
2. Finanțarea prin intermediul RZB (finanțare în SUA). În acest caz, firma emite valori mobiliare (acțiuni, bilete la ordin, etc.). Banca Centrală este vândută investitorilor, iar întreprinderea primește fonduri pentru funcționarea și dezvoltarea acesteia.
RZB face parte din piața financiară și servește ca o altă sursă de finanțare și dezvoltare economică.
Funcțiile pieței valorilor mobiliare
RZB este o sursă de atracție capitală, externă oricărei activități comerciale. Ca orice altă piață, RZB are următoarele funcții:
Funcțiile globale ale pieței RTSB: generarea veniturilor comerciale; valori sau prețuri - asigurarea procesului de stabilire a prețurilor pentru instrumentele acestei piețe și formarea ratelor de rentabilitate (adică asigurarea procesului de determinare a prețului bunurilor de pe această piață); informații - funcția de informare a participanților pe piață și a publicului cu privire la ceea ce se întâmplă pe piață; reglementare - funcția de a asigura ordinea, reglementarea, gestionarea și organizarea pe piață de către stat sau organizațiile (participanții) pe piață înșiși și altele.
Funcții specifice ale RZB: realocarea fondurilor (de capital) ale proprietarilor pasive de capital pentru proprietarii de capital activ se realizează prin emiterea și circulația Băncii Centrale, este redistribuirea fondurilor între domeniile de activitate, domenii ale economiei, juridice. și nat. persoane; redistribuirea riscurilor financiare (de piață). sau redistribuirea riscurilor între proprietarii oricăror active de piață; schimbarea formei de proprietate;
Metode de redistribuire a banilor și a capitalului în sistemul economic.
Funcția de redistribuire a capitalului. sau den. în general, prin emiterea și circulația Băncii Centrale, înseamnă redistribuirea fondurilor între sectoare și sfere de activitate; între teritorii și țări; între populație și întreprinderi, adică atunci când economiile cetățenilor iau o formă productivă; între stat și ceilalți juristi. și nat. persoane, așa cum este cazul, de exemplu, în cazul finanțării unui deficit public. buget pe bază neinflaționistă.
Cea mai importantă structură a economiei de piață este piața financiară, care este reatribuit fondurile disponibile temporar între diferiții actori ai economiei, prin executarea tranzacțiilor în active financiare.
Tranzacțiile cu Banca Centrală se efectuează la RZB, prin cumpărarea și vânzarea lor sau prin alte tranzacții civile. Emitentul prin intermediul emisiunii de valori mobiliare atrage acțiuni suplimentare. bani, iar investitorul, achiziționându-le, se așteaptă să primească venituri sau să urmărească alte obiective. Investitorul are dreptul să vândă aceste valori mobiliare pe piață.
Piața creditului prin încheierea unui contract de credit sau de creditor sau debitor nu-l poate vinde. Instituțiile de credit atrag fonduri temporar libere, și apoi să le dea un împrumut, efectuarea, astfel, redistribuirea acestora. Particularitatea acestei piețe este faptul că redistribuirea se realizează în principiile de creditare, E. Rambursarea, maturitatea și dobânda de plată și anume., Și prin intermediari (bănci). Entitățile de afaceri pot împrumuta reciproc în mod direct, ocolind băncile, caz în care acestea trebuie să aibă o comunicare între un comercial și de creditare se face pentru livrarea mărfurilor (credit comercial).
Pe piața valutară se efectuează tranzacții cu valută valută, care includ: valută străină și Banca Centrală, exprimate în valută străină. Aceasta este cea mai lichidă piață. Obiectul pieței valutare este orice cerințe financiare exprimate în valută străină și subiecți - instituții financiare și de investiții. Subiectii piața valutară efectuează următoarele tipuri de tranzacții: de acoperire împotriva riscurilor (pozițiile de asigurare valutare deschise), arbitraj rata dobânzii, cumpărare valută și de vânzare prin punerea în aplicare a numerarului (spot) și înainte (forward) tranzacții și swap-uri (punerea în aplicare simultană a operațiunilor de cumpărare și de vânzare cu termeni diferiți execuție).
Piața financiară, în special RZB sau piața de valori, nu este doar un mijloc de redistribuire a resurselor financiare în economie, ci ele constituie împreună un indicator foarte important al stării întregului sistem financiar și a economiei în ansamblu. Înțelesul pieței financiare nu este doar redistribuirea resurselor financiare, ci mai ales determinarea direcției acestei redistribuiri. Pe piața financiară sunt determinate domeniile cele mai eficiente pentru aplicarea resurselor monetare.
3. Piata valorilor mobiliare: conceptul, clasificarea, instrumentele si participantii.
RZB este relația dintre participanții săi cu privire la emiterea, circulația și anularea băncii centrale.
· În funcție de stadiul circulației CB.
· Pe baza tipului Băncii Centrale, această piață este împărțită pe piețe relativ independente ale fiecărei bănci centrale: piețele de acțiuni, obligațiuni, facturi etc.
· Pe tip de emitent. piața titlurilor de stat este piața băncii centrale, emitentul căruia este statul în persoana organelor de stat relevante. puterea executivă.
· Din punct de vedere al diviziunii sectoriale a pieței industriei economiei Banca Centrală - este piața tuturor tipurilor Băncii Centrale, care sunt emise de către structurile comerciale din industrie.
· În ceea ce privește scara, RZB este divizată pe piața mondială și pe cea națională. piețe.
· În funcție de gradul de concentrare (concentrare) a relațiilor dintre emitenți și investitori în ceea ce privește locul, timpul, procesele etc. piața de valori mobiliare este împărțită în: piața valutară este o piață cu statut juridic al bursei.
· În ceea ce privește existența unor reguli de comerț bine stabilite.
· În funcție de metoda de încheiere a tranzacțiilor.
· În funcție de tipul de tranzacție, piața valorilor mobiliare este împărțită în numerar și termen, investiții și speculative, numerar și datorii (marjă) și așa mai departe.
Participanții la piața valorilor mobiliare:
· Participanții la Intermarket sunt persoane care participă sau deservesc activitatea mai multor piețe, inclusiv piața valorilor mobiliare. Astfel de indivizi includ de obicei diferite grupuri de investitori, care sunt atât investesc banii lor, nu numai în titluri de valoare, ci și în alt capital (active), rezultând cum ar fi: .. Moneda, imobiliare, etc. Pentru participanții intermarket, de asemenea, să includă informații, consultanță, evaluare agenții și alți profesioniști care oferă serviciile necesare participanților pe mai multe piețe deodată.
· Participanții la intrarea pe piață sunt persoane care lucrează în principal (în principal) sau exclusiv pe piața valorilor mobiliare. Acestea sunt împărțite în: participanți la piață neprofesioniști și profesioniști.
· Participanții la piață neprofesionali sunt emitenții și toți investitorii care lucrează pe piața valorilor mobiliare. Acestea includ pe cele care au plasat cea mai mare parte a capitalului lor în valori mobiliare și pe cele care au investit doar o mică parte din fondurile lor în valori mobiliare.
· Participanții profesioniști ai pieței valorilor mobiliare sunt persoane care desfășoară activități profesionale pe această piață. Participanții profesioniști au dreptul să lucreze pe această piață numai dacă există o licență specială (permis) pentru implementarea unui anumit tip de servicii profesionale pe această piață.
Instrumentele pieței valorilor mobiliare:
· Principalele acțiuni și obligațiuni;
· Derivați - un conosament, certificate, cecuri, opțiuni, contracte futures, facturi etc.
Principalele valori mobiliare sunt titluri, care se bazează pe drepturile de proprietate asupra unui activ (bunuri, bani, capital, proprietăți, resurse, etc.).
Mijloacele derivate sunt astfel de valori mobiliare, mecanismul de emitere și circulație a cărora se referă la dreptul de a cumpăra sau vinde valori mobiliare, alte resurse financiare și / sau de mărfuri în perioada specificată în contract.
4. Băncile comerciale ca participanți la infrastructura pieței valorilor mobiliare.
Infrastructura pieței valorilor mobiliare include:
1) bursele;
2) sistemul de comerț on-the-counter;
3) registratori (registratori);
5) sisteme de tranzacționare;
6) agenții și rețele de informații.
Prin natura activității, băncile sunt împărțite în:
- specializate (bănci comerciale etc.).
Băncile emise emite bancnote și sunt centrele sistemului de credite.
Băncile comerciale sunt bănci care acordă credite întreprinderilor industriale, comerciale și altor întreprinderi, în principal în detrimentul acelor capitaluri monetare pe care le primesc sub formă de depozite.
Prin forma de proprietate, ele sunt împărțite în:
b) cu participarea capitalului de stat;
În condițiile pieței, o bancă comercială nu este doar unul dintre tipurile de întreprinderi comerciale, ci îndeplinește, de asemenea, un rol important al unui intermediar financiar în următoarele domenii:
1. în domeniul redistribuirii fondurilor de numerar temporar gratuite ale persoanelor juridice și ale persoanelor fizice pe bază de urgență, salarizare și recuperare;
2. când efectuează plăți între entități comerciale, atunci când responsabilitatea băncilor pentru executarea în timp util și pe deplin a ordinelor de plată ale clienților lor este deosebit de importantă;
3. atunci când efectuează operațiuni cu valori mobiliare, atunci când banca acționează ca broker de investiții, consilier de investiții, companie de investiții sau fond.
Băncile comerciale sunt interzise să se angajeze în activități de producție, comerț și asigurare.
Toate operațiunile unei bănci comerciale pot fi împărțite în mod condiționat în trei grupe principale:
- operațiuni pasive (strângere de fonduri);
- operațiuni active (plasarea fondurilor);
Băncile de investiții sunt implicate în finanțarea și împrumuturile pe termen lung pentru diferite industrii, în special pentru industrie, comerț și transport.
Băncile ipotecare oferă împrumuturi pe termen lung garantate de bunuri imobile - terenuri și clădiri.
5. Tipuri de activitate a băncilor pe piața valorilor mobiliare.
Participarea băncilor comerciale la tranzacțiile cu Banca Centrală își extinde baza de venituri, creează o pârghie suplimentară în gestionarea lichidităților, facilitează adaptarea la schimbările de pe piață și, pe această bază, asigură o creștere generală a stabilității sistemelor bancare.
Modelul sistemului bancar adoptat în Rusia în perioada reformelor pieței permite diferite forme de participare a băncilor la tranzacțiile cu valori mobiliare. De-a lungul anilor reformei, băncile au devenit cei mai mari operatori ai pieței financiare. Acestea reprezintă o proporție semnificativă din portofoliul Băncii Centrale, concentrată pe investitori instituționali. În același timp, sistemul de reglementare a pieței financiare ruse tinde într-o oarecare măsură spre modelul american.
Particularitatea activităților băncilor rusești în cadrul RZB este implementarea operațiunilor pe această piață în conformitate cu regulile generale aplicabile tuturor participanților la RZB, dar trebuie să respecte și regulile suplimentare stabilite de BR.
Activitatea băncilor din RZB poate fi împărțită în 4 tipuri, care reflectă diferitele roluri exercitate de bănci în efectuarea tranzacțiilor separate:
1. activitatea băncilor în calitate de emitenți;
2. activitatea băncilor ca investitori;
3. activitatea profesională a băncilor pe piața valorilor mobiliare;
4. operațiuni bancare tradiționale asociate cu menținerea valorilor mobiliare.
Fiecare tip de activitate include o gamă largă de diverse operațiuni care mediază atât mișcarea băncii centrale în sine, cât și implementarea drepturilor care decurg din aceste titluri.
Activitățile băncilor în calitate de emitenți includ operațiuni de emitere a propriilor lor valori mobiliare și plasarea lor primară, precum și operațiuni și alte activități care asigură punerea în aplicare a drepturilor investitorilor certificați de Banca Centrală, emise de bănci: plata dobânzilor și a dividendelor; rambursarea titlurilor de creanță la scadență; crearea condițiilor pentru participarea acționarilor la conducerea băncii, inclusiv desfășurarea adunărilor generale ale acționarilor; furnizarea de informații privind activitățile băncii emitente.
Activitatea băncilor ca investitor presupune efectuarea de tranzacții pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare; atragerea de credite garantate cu titluri dobândite; tranzacții pentru vânzarea de către banca de investitor a drepturilor certificate prin titluri de valoare dobândite: primirea dobânzilor, a dividendelor și a sumelor datorate pentru răscumpărarea valorilor mobiliare; participarea la conducerea societății pe acțiuni-emitent; participarea la procedura falimentului ca creditor sau acționar; primirea cotei de proprietate datorată în cazul lichidării societății.
În cadrul activității de investiții, băncile efectuează operațiuni cu instrumente financiare derivate (contracte futures și forward, opțiuni).
6. Băncile ca participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare.
Participant profesional al RZB - jur. o persoană sau un întreprinzător privat care a fost supus unei anumite selecții și înregistrări în structura statului respectiv sau unei organizații care se autoreglează care desfășoară un anumit tip de activitate pe baza unei licențe.
- activitatea de brokeraj - încheierea tranzacțiilor pe bază de comision, adică pe cheltuiala și în numele clienților;
- operațiunea vânzătorului - cumpărarea sau vânzarea de active la propria cheltuială prin introducerea în sistemul de tranzacționare a cotelor garantate solide;
- gestionarea activelor - investirea pe cheltuiala și în interesul clientului;
- compensare - organizarea reconcilierii datoriilor și efectuarea de regularizări reciproce pe tranzacții de schimb valutar sau tranzacții extrabursiere;
- activitatea depozitarului - depozitarea certificatelor de valori mobiliare, contabilizarea transferurilor de drepturi de proprietate asupra acestora;
- activitatea de ținere a registrului - colectarea, fixarea, prelucrarea, stocarea și furnizarea datelor care constituie sistemul de evidență a deținătorilor de valori mobiliare;
- organizarea tranzacțiilor pe piața valorilor mobiliare (organizatorii de tranzacționare sunt bursele de valori).
Motivul pentru care participanții profesioniști de pe piața RZB sunt supuși unei selecții și unui control strict este că, spre deosebire de investitori, aceștia lucrează pe piețele de investiții nu numai cu banii lor, ci și cu alții.
În țara noastră, Serviciul Federal pentru Piețele Financiare (FSFM) este angajat în acordarea de licențe și control asupra activităților participanților profesioniști de pe piața valorilor mobiliare.
În plus, legislația multor țări, inclusiv Rusia, se referă la participanții profesioniști ai instituțiilor de credit ale piețelor valorilor mobiliare - bănci, care sunt licențiate și controlate de băncile centrale.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: