Strategia opțională "răspândirea calendarului" este orice răspândire care include opțiuni cu termeni de expirare diferiți. Această poziție poate fi inițiată pentru:
- transfera poziția curentă în seria de opțiuni cu o perioadă diferită înainte de expirare;
- pentru a paria că volatilitatea implicită în seria apropiată de opțiuni va scădea, iar pe termen lung va crește;
- să facă un pariu pe schimbarea formei curbei de volatilitate din cea mai apropiată serie, păstrând în același timp forma sa neschimbată;
- și altele asemenea.
Atunci când cumpărăm o răspândire, cumpărăm o opțiune cu o scadență mai lungă și vindem opțiunea cu o scadență mai scurtă. Toate opțiunile au o grevă. Aceasta este o întindere lungă a calendarului.
Iar când vindem răspândirea, vindem opțiunea cu termen mai lung până la scadență și cumpărăm o opțiune cu scadență mai scurtă. Toate opțiunile au o grevă. Aceasta este o distribuție scurtă a calendarului.
FIGURA 2. Distribuția scurtă a calendarului.
Principalele puncte pe care trebuie să le căutați atunci când tranzacționați această strategie sunt:
- Structura timpului - cât de diferite niveluri de volatilitate implicită sunt între diferitele serii de opțiuni.
- Volatilitatea implicită. Nivelul și tendința sa.
- Volatilitatea istorică. Nivelul și tendința sa.
De exemplu, uitați-vă la acțiunile General Electric (GE).
- Comportamentul acțiunii - început.
- Volatilitatea istorică este în scădere.
- Volatilitatea implicită este scăzută.
- Structura timpului este un contango mic.
Așadar, avem nevoie de o poziție care să acționeze asupra creșterii posibile a volatilității implicite, care nu are nevoie de multă mișcare în activul suport și care se încadrează într-o structură de timp plat.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: