Investițiile străine directe reprezintă o investiție care asigură controlul investitorului asupra operațiunilor economice ale societății beneficiare într-o altă țară, ceea ce implică un control direct asupra administrării sau a altor active ale societății care primește investiția [1].
Control direct - participarea la proprietatea companiei, care vă permite să controlați în mod eficient conducerea companiei. Cota de proprietate a companiei, necesară pentru o gestionare eficientă, este stabilită legislativ în diferite țări (în Germania și Marea Britanie peste 20%, în Rusia și în alte țări mai mult de 10%). Controlul poate fi realizat prin posesia tehnologiei, a know-how-ului. contracte de licențiere, prin contracte, prin controlul livrărilor de materiale, acordurile de management. resursele de credit [1].
Investițiile sunt fonduri destinate îndeplinirii obiectivelor și nu a consumului: capitalul fizic (echipamente, mașini, clădiri și infrastructură), capitalul uman (educație, formare profesională, mobilitate profesională), tehnologie (finanțarea cercetării și dezvoltării) active financiare (acțiuni, obligațiuni) [1].
Investițiile directe sunt investiții care asigură un control pe termen lung al investitorului asupra operațiunilor economice ale societății beneficiare, care diferă de investițiile de portofoliu. care se concentrează asupra beneficiilor financiare pe termen scurt [1].
Metode de bază ale ISD
- Crearea în străinătate a unei sucursale sau a unei întreprinderi 100% deținută de investitor;
- Achiziționarea sau achiziționarea unei întreprinderi străine;
- Finanțarea activității sucursalelor;
- Achiziționarea drepturilor de proprietate: drepturi de utilizare a terenurilor, resurse naturale etc .;
- Acordarea dreptului de a utiliza know-how. tehnologii, etc;
- Achiziționarea de acțiuni / acțiuni în capitalul social al unei societăți străine, care conferă dreptul de a controla activitățile întreprinderii [2].
Rentabilitatea ISD pentru o companie de investitori
Compania investitor beneficiază de investiții străine directe pe piața gazdă comparativ cu companiile locale [1]:
- în conformitate cu paradigma eclectică a lui J. Dunning, datorită localizării geografice a producției lor în țara gazdă, un avantaj absolut al costurilor datorate prețurilor scăzute ale factorilor de producție. ocuparea cotei de piață în țară prin evitarea barierelor comerciale. datorită efectului scalei;
- Conform teoriei avantajelor monopoliste [en] Stephen Hymer [en] și Charles Kindleberger în detrimentul beneficiilor oferite investitorilor specifice ale companiei existente pentru a depăși avantajele întreprinderilor autohtone ale țării gazdă: cunoașterea pieței, accesul la resurse financiare, expertiza de management, sinergia structură integrată pe verticală;
- conform lui G. Johnson, datorită cunoștințelor tehnologice și experienței firmei [3];
- în funcție de R. Caves [en] din cauza diferențierii produselor [4];
- conform teoriei internalizării. descrisă în lucrările lui P. Buckley și a lui M. Casson [5]. D. Tisza [ro]. S. Meiji, A. Ragman [en] [6]. prin economisirea costurilor tranzacționale asociate cu găsirea partenerilor pentru tranzacții, efectuarea de tranzacții și controlul execuției acestora.
Efectul pozitiv al ISD
Un important rezultat pozitiv al atragerii de investiții străine directe în economia țării beneficiare a ISD poate fi achiziția și distribuirea ulterioară a tehnologiilor avansate de producție și management. Atunci când implementează proiecte străine, investitorii tind să utilizeze cel mai avantajos raport dintre factorii de producție disponibili, inclusiv tehnologiile sub formă de brevete, licențe, know-how. În viitor, tehnologiile importate se pot răspândi în economia țării gazdă. În acest sens, este interesant să se împartă modalitățile de influențare a investițiilor străine directe în introducerea tehnologiilor străine în țările beneficiare în tehnologii directe și indirecte.
Impact direct (directe) a investițiilor străine directe în introducerea de tehnologii străine pot fi în primul rând a prezentat importul de tehnologii de producție mai avansate, echipamente avansate de import, producția de produse mai sofisticate, importul de tehnologii mai avansate de control, inclusiv întreprinderi de management al vânzărilor cu investiții străine.
Indirect influențează investițiile străine directe în introducerea de tehnologii străine, de regulă, poate fi în primul rând prezentat un efect de formare la întreprinderile de investiții străine (de exemplu, formarea experților locali, chat-lucrători calificați privat de întreprinderi cu investiții străine cu colegii lor de lucru în alte întreprinderi, transferul de angajați calificați ai întreprinderilor cu participarea investițiilor străine la muncă în alte întreprinderi relațiile dintre întreprinderile cu participarea investițiilor străine și consumatorii locali ai produselor lor și furnizorii lor locali, efect demonstrativ (demonstrarea tehnologiilor utilizate de întreprinderile cu participare la investițiile străine și imitarea acestora de către producătorii locali).
Gradul de efect pozitiv (sau negativ) al ISD privind introducerea de tehnologii străine în țara beneficiară de ISD depinde în mare măsură de capacitatea producătorilor locali de a ridica nivelul tehnologiei utilizate de către aceștia sub influența întreprinderilor cu investiții străine, care depinde de nivelul de dezvoltare a capitalului uman în patrie- beneficiar al ISD. Lipsa de profesioniști capabili să pună în aplicare sau de a adopta tehnologia utilizată de către investitorii străini pot fi foarte probabil să conducă la un impact negativ asupra dezvoltării companiilor locale întreprinderilor cu investiții străine și deplasarea producătorilor locali cu piețele concurente (în cazul în care aceste societăți sunt), care, în practică, conduce la apariția necesității de a reglementa gradul de stimulare pentru atragerea ISD și dezvoltarea unei politici publice integrate care să stimuleze dorința detectarea și limitarea zonelor nedorite pentru atragerea ISD. [7]
De asemenea, atragerea investițiilor străine directe în economia țării de destinație poate duce la rate mai mari de dezvoltare inovare a economiei, în primul rând ca rezultat al cercetării și dezvoltării întreprinderilor cu investiții străine, și indirect - datorită efectului concurenței în cazul în care companiile naționale, concurează cu întreprinderile cu investiții străine, forțat pentru îmbunătățirea tehnologiilor utilizate [8].
Efectul negativ al ISD
Un investitor străin în țara gazdă este cel mai adesea un oligopol sau monopolist pe orice piață care implementează investițiile străine directe pentru a înăbuși concurența și pentru a menține controlul pieței în conformitate cu concluziile lui Stephen Hymer [9].
Impactul negativ al ISD asupra economiei gazdă este legat de [1]:
- Conform modelului Markusen-Horstmann-Venables [en] [10]. cu o reducere a bunăstării companiilor naționale și ulterioare de înlăturarea acestora de pe piață, deoarece economia internă este mică, și, prin urmare, întreprinderile naționale nu pot oferi un cost mediu mai mic datorită comparației cu corporații multinaționale (CMN) economii de scară;
- conform studiilor empirice ale lui J. Konings [11]. S. Dyankov și B. Hoekman [12]. lipsa efectelor pozitive ale transferului de tehnologie și pierderea productivității companiilor naționale: străine companii au forță de muncă mai calificată de la companii naționale, precum și nivelul tehnologic al companiilor autohtone este de la un astfel de nivel scăzut, care nu permite să utilizeze în mod eficient companiile de tehnologie avansată cu investițiile străine directe;
- conform unui studiu empiric al lui Beata Smaryanskaya [13]. ceea ce confirmă faptul că investitorii care au venit pe piețele din țările gazdă, nu au high-tech, nu se aplică în cazul industriilor de înaltă tehnologie, și utilizează în mod standard, tehnologie bine stabilit, cu care găsesc piețe, înlocuind astfel firmele autohtone de pe piață;
- conform lucrării lui Kadochnikov SM și a rezultatelor studiilor empirice ale lui B. Aitken și A. Harrison [14]. M. Haddad și A. Harrison [15]. care ajung la concluzia că majoritatea companiilor care investesc în economia gazdă nu se concentrează pe reducerea costurilor de producție și a exportului ulterior de produse, ci pe câștigarea pieței locale;
- conform studiului empiric al lui A. Kokko [16]. în care ipoteza lui R. Findley privind rata ridicată de creștere a progresului tehnic în țara importatoare nu este confirmată în cazul unei defalcări tehnologice a investitorului de la companiile locale.
În același timp, în volumul total al ISD, economiile în curs de dezvoltare reprezintă, de regulă, peste 60%. Acest lucru se explică prin faptul că piețele emergente, deși au un risc sporit de nereturnare a fondurilor, dar compensă acest lucru prin randamente mai mari într-o perioadă mai scurtă (în cazul implementării cu succes a proiectului de investiții).
În Rusia, implementarea proiectelor de investiții este reglementată prin lege, iar în ramura executivă a guvernului există un organ de stat responsabil cu formularea politicii de investiții de stat (Ministerul Dezvoltării Economice a Rusiei). La nivel regional există, de asemenea, structuri proprii pentru a lucra cu investitorii. De exemplu, în St. Petersburg, a fost înființat Comitetul pentru investiții și proiecte strategice, precum și Agenția pentru Investiții directe de la St. Petersburg.
Legile federale care guvernează implementarea proiectelor de investiții în Rusia, în primul rând cu participarea ISD:
Pe baza cercetării empirice a lui SM Kadochnikov, principalele motivații pentru ISD în Rusia sunt: accesul la serviciile de pe piața internă și accesul la resursele naturale. Factorul cheie în decizia de a începe o afacere în Rusia este dimensiunea pieței ruse [1].
Yudaeva K. V. Kozlov K.K. Melentieva N.Yu. Ponomareva NB în lucrare "Are influența participării străine? Experiența Rusiei "[24] arată că întreprinderile cu ISD în Rusia au o productivitate a muncii mai mare decât companiile naționale. Companiile străine cu o cotă de peste 90% din investitorii străini sunt mai productive decât societățile în participațiune în care cota de participare străină este mai mică. Firmele mici (care numără mai puțin de 200 de persoane) care nu au acces la resurse financiare ieftine sunt scoase de pe piață de către companiile străine, în special în mod clar exprimate la nivel regional. Companiile străine deplasează firmele rusești de pe piețe, afectând negativ bunăstarea națională. Reprimarea are loc pe piețele regionale și în industriile cu un nivel ridicat de concentrare a pieței și un nivel scăzut de separare tehnologică [1].
Rezultatele de experiență în cercetare în atragerea ISD în RPC arată că industria chineză există o legătură directă între nivelul de complexitate tehnologică a industriei prelucrătoare și rolul întreprinderilor cu participare de capital străin în ea (etapele superioare de prelucrare a produsului, rolul întreprinderilor cu investiții străine în sectorul de mai sus) , care demonstrează, pe de o parte, rolul important al atragerii de ISD în dezvoltarea cu succes a industriilor moderne de înaltă tehnologie din industria chineză și reducerea tehnologiei China, pe de altă parte, reflectă importanța principiului sectorial de stimulare a atragerii de ISD în China. stimulente specifice industriei (sau ban) pentru investitorii străini în China este reflectată în promovarea investițiilor străine directe în industrie, dezvoltarea, care fără utilizarea experienței companiilor străine (tehnologii moderne și echipamente de producție moderne, competențe internaționale de cunoștințe și de gestionare a pieței și formarea personalului calificat) este dificilă, iar prezența un anumit grad de control al industriei de către capitalul străin nu reprezintă nici o amenințare la adresa securității statului. Restricționarea ISD în anumite sectoare (de exemplu, extracția și prelucrarea minereurilor de metale prețioase, producția anumitor băuturi alcoolice, de afaceri de producție de biocombustibili în imobiliare comerciale, unele dintre „vechi“ pentru moderne fabricarea chineză) poate fi exprimată în posibilitatea de ISD numai sub forma de comun întreprinderi cu parteneri chinezi, inclusiv cu controlul obligatoriu al întreprinderii din partea chineză. Interzicerea de ISD, de regulă, vine în industriile legate de patrimoniul cultural și natural (producția de medicamente de medicina tradițională chineză și anumite tipuri de ceai, prelucrare fildeș), și industriile legate de interesele naționale de securitate (producția de arme, de control al traficului aerian, servicii poștale , mass-media) [25].
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: