Ce sunt indicii bursieri?
Pentru a înțelege ce se întâmplă pe piața bursieră, este necesar să se mediească rentabilitatea investițiilor în acțiuni diferite și există mii pe piață. Prin urmare, este necesar un "instrument de măsurare". permițând investitorului să se pronunțe asupra stării pieței valorilor mobiliare în ansamblu. Indicii sunt utilizați ca astfel de instrumente. Modalitățile de a construi un index sunt diferite. Prin urmare, în același timp, pot exista câțiva (și chiar mulți) indicatori diferiți ai aceleiași piețe. Acest lucru vă permite să evaluați piața din diferite puncte de vedere. De exemplu, pentru piața de valori din SUA există de obicei doi indici - Dow Jones și SP 500. Există atât de mulți indicatori încât nu poate fi construit un indice "ideal" care să satisfacă nevoile tuturor participanților la piață. În acest sens, familia de indici a devenit răspândită în raport cu bursa: investitorul însuși poate alege un indice corespunzător sectorului pieței în care operează. O mulțime de oameni vorbesc despre indicii bursieri, dar foarte puțin - le înțelege. Pentru a evalua în mod corect ce înseamnă schimbarea indicelui, este recomandabil să înțelegeți metodologia de construire a acestora. Iată principalele prevederi care determină metodologia de calcul al indicelui bursier.
Metodologia generală pentru calcularea indicilor bursieri
Organizația care calculează indicele. Indicii pot fi calculați de firme de brokeraj, firme de consultanță și agenții de știri. Multe bănci de investiții își calculează indici bursieri proprii. Dacă indicele este calculat de participantul la tranzacționare, acesta poate avea încredere că tehnica de calcul va lua în considerare în mod optim condițiile de piață și modificările acestora. Principalul dezavantaj este capacitatea de a manipula valorile indexului pentru a influența piața. Companiile de consultanță și informare nu sunt direct interesate să influențeze piața. Prin urmare, indicii cei mai utilizați sunt calculați de către ei, de exemplu, agenția independentă StandardPoor's din SUA sau ziarul FinancialTimes din Marea Britanie. Dezavantajul acestor indici este "întârzierea" lor de la schimbarea condițiilor pieței. Dar pe piețele dezvoltate, condițiile se schimbă lent, iar pentru reflectarea lor în timp util în indexuri, consiliile de experți sunt create, de obicei, care unesc reprezentanți ai celor mai mari companii de brokeraj.
Moneda. Pentru a calcula majoritatea indicilor, prețurile acțiunilor sunt luate în monedele naționale. Indicele RTS, calculat în dolari americani, este una dintre puținele excepții. Dacă indicele este calculat în moneda locală, graficul său nu prezintă o criză, dacă a fost însoțită de o devalorizare puternică.
Indici și medii. Cea mai simplă modalitate de a obține un preț mediu al acțiunilor este de a găsi media aritmetică pentru un anumit eșantion de acțiuni. Dow Jones Industrial Average (istoric primul) și este proiectat - calculat ca media aritmetică a prețurilor bursiere ale celor mai mari 30 de corporații, media are dimensiunea monetară. Indicele Dow Jones nu este într-adevăr un indice, ci o medie, după cum o demonstrează numele său complet în limba sursă (DowJonesIndustrialAverage). Indicele se numește o neînțelegere, ar fi mai corect să-i numim un indicator. Indicii în sensul strict sunt considerați a fi valori relative (fără dimensiuni) obținute prin împărțirea mediei curente la media la prețurile închiderii anterioare.
Metoda de mediere. Metodele de calcul al indicilor și al mediilor diferă în metodele de mediere. Cel mai răspândit este prețul mediu aritmetic al acțiunilor, iar ponderile componentelor care alcătuiesc indicele pot fi diferite. Dacă rezumați prețurile acțiunilor cu o greutate unitară, veți obține un indice de tip Dow Jones sau un indice ponderat în funcție de preț.
Pentru a evita efectele nedorite descrise mai sus, puteți construi un index, schimbarea căruia va fi calculată ca media tuturor componentelor sale. Din păcate, acest tip de indici (cu greutăți egale) nu a primit răspândirea. Din cele publicate pe scară largă, se poate specifica doar indicele ValueLine.
În schimb, numărul total de acțiuni emise este posibil să se ia numărul de acțiuni în circulație liberă, numărul de acțiuni emise, cu excepția deținute de stat și așa mai departe. Dar acești indici nu este utilizat pe scară largă. La calcularea indicelui portofoliului de investiții ca ponderi convenabile pentru a lua numărul de acțiuni ale emitentului în portofoliu - atunci portofoliul indicelui va reflecta modificarea în valoarea sa de piață. În plus față de media aritmetică, putem folosi media geometrică (rădăcina gradului N din produsul componentelor N). Acesta este modul în care sunt aranjate indicele ValueLine din SUA și Regatul Unit FT-SE 30. Medierea geometrică scade modificarea indicelui în comparație cu media aritmetică. Să construim indicii pentru cele două stocuri ipotetice YYY și ZZZ și să vedem cum se pot schimba, în funcție de metoda de mediere. Timpul T0 - inițial, T1 - curent. În prima variantă, un stoc cu preț ridicat și capitalizare redusă crește cu 100%, în al doilea - cu un preț scăzut și o capitalizare mare. Diferența poate fi enormă. Pentru un indice cu ponderi egale, se obține o creștere de 50% cu o medie de aritmetică, cu o creștere geometrică de 41,4%.
Calculul indicelui, calculat în funcție de capitalizare. De obicei, indicii sunt calculați prin metoda recurenței. Cunoscând media indicelui capitalizării pieței pentru data precedentă (n-1), puteți calcula indicele pentru data curentă (n) cu formula:
unde MC este suma dintre capitalizările de piață ale emitenților.
La data inițială de calcul, valoarea indicelui este stabilită arbitrar, mai des decât 100. În cazul împărțirilor și consolidărilor corecțiilor, nu este necesar să introduceți - capitalizarea emitentului nu se modifică în același timp.
Reprezentativitatea. De obicei, indicele nu este calculat pentru toate acțiunile tranzacționate pe piață, ci pentru un eșantion relativ mic. Numărul de acțiuni într-o probă luată în final principal al indicelui nume - SP 500, FT-SE 100, Nikkei 225, DAX 30 etc. Pentru a modifica indicele reflectă în mod corect schimbările din capitalizarea de piață a distribuției și a emitenților din sectorul industrial din cadrul eșantionului trebuie să respecte distribuția pe piață în ansamblu. Cerința de reprezentativitate este adesea încălcată - de obicei cele mai mari companii sunt selectate pentru calcularea indicelui, iar schimbările în sectorul întreprinderilor mijlocii și mici nu sunt luate în considerare. Rapoartele sectoriale se modifică, pentru a lua în considerare corect aceste schimbări, ar fi necesară revizuirea prea des a eșantionului. Utilizarea computerelor ne-a permis să calculam indici pentru toate acțiunile tranzacționate fără a face o selecție. De exemplu, indicele Bursei de Valori din New York (NYSE) este calculat pentru toate acțiunile listate listate (există aproximativ 3000 dintre acestea).
Lichiditatea. Cel mai recent preț de tranzacție este de obicei folosit pentru a calcula indicele. Dacă pentru unele acțiuni de tranzacții pentru o lungă perioadă de timp acolo, indicele "rămâne în spatele vieții". Dacă există multe astfel de acțiuni, atunci indicele devine prea inerțial și nu satisface nevoile investitorilor prost. Încercările de a eluda această dificultate prin înlocuirea prețului tranzacției între prețul mediu al celor mai bune oferte de a cumpăra și de a vinde nu conduc la succes - tartinabile scăzute de lichiditate sunt însoțite de prețuri ridicate de chilipiruri rare, trec aproape prețurile licitate și prețurile de ofertă sunt de câteva ori mai mare decât prețul cererii. Prin urmare, revigorarea prețurilor de lichiditate și de creștere a tranzacțiilor pentru acțiuni de acest tip este însoțită de o reducere a contribuției sale la index, ceea ce este contrar bunului simț.
Corelarea indicilor. Indexuri construite pentru aceeași piață, este întotdeauna foarte corelat, indiferent de probe și metodele de calculare a mediei de creștere a pieței va duce la o creștere de aproape orice indice. Cu toate acestea, rata de schimbare a diferitelor indici poate varia semnificativ, pot apărea pentru perioade scurte de divergență, și așa mai departe. N. Diferențe (divergență) indicilor pot fi utilizate pentru prognoză. De exemplu, dacă noul maxim al indicelui de blue-chip nu este confirmat de un nou nivel ridicat al unui indice mai larg, este probabil o scădere pe piață. Globalizarea proceselor de investiții a condus la indicii de corelație în diferite țări, astfel încât indicii SUA comportament poate face o predicție asupra indicelui de schimbare, de exemplu, Germania sau Rusia, și așa mai departe. D. Futures pe SP 500 și Nasdaq 100 futures sunt tranzacționate în jurul valorii de ceas, permițându-vă să ia în considerare în mod continuu impactul schimbările de pe piața americană.
Familiile de indici. La construirea unei familii de indici de separare pot fi efectuate în regiune (fiecare regiune geografică - indicele său), capitalizarea (de obicei, alocă companii mari, mijlocii și) și industria (întreaga industrie, sectorul său, transporturi, comerț, etc ...).
Indicii bursieri s-au familiarizat de mult cu indicatori ai stării economiei. Acestea sunt menționate în mod constant în paginile ziarelor și în știrile TV. Aflați esența principalilor indici bursieri mondiali, precum și metodele de calcul al acestora.
Cu toate acestea, cum investitorii evaluează starea piețelor bursiere în ansamblu? Mișcarea și, prin urmare, starea piețelor bursiere se caracterizează prin indici, de exemplu, indicele de 100 de acțiuni ale FinancialTimes - Bursa de Valori din Londra (FTSE 100 sau Foot-sie, Marea Britanie); indicele Nikkei 225 (Japonia); Dow Jones Industrial Average (DJIA, SUA).
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: