Cum să deveniți participanți la un fond de risc, cine ar trebui să investească în capital de risc și ce riscuri sunt implicate într-o astfel de afacere.
Fondul de risc este o modalitate specifică de a investi, care are un prag ridicat de intrare, prezintă riscuri semnificative și totuși nu permite unui investitor ucrainean obișnuit să-l controleze în mod eficient.
Este vorba de riscurile crescute de investiții și de rentabilitatea ridicată în cazul unui noroc care distinge fondurile de risc de la alte instrumente financiare. În primul rând, acest lucru se datorează lipsei cerințelor de diversificare a activelor și de control al calității acestora de către Comisia pentru valori mobiliare și piața bursieră. Acțiunile așa-numitul al treilea nivel (care nu sunt incluse în lista de PFTS și alte schimburi), precum și în domeniul imobiliar, „asociații“ poate investi mai mult de jumătate din activele sale.
Cu toate acestea, această libertate a mâinilor permite utilizarea unui fond de risc, să spunem, nu numai "în scop". Prin urmare, până în prezent, o parte semnificativă a fondurilor de risc a fost utilizată exclusiv pentru optimizarea fiscală, proiectele de construcții sau revânzarea activelor. „Din păcate, numitorul comun“ asociații „Ucraina - schemele de circuit pot varia :. de la clădire la vamă, de produse agricole la“ - directorul societății de administrare „Rinako-Invest“, Igor Kologrivov. Toate aceste operațiuni pot fi greu numite investiții clasice de capital de risc.
Dă-mi un milion!
Și totuși, în Ucraina există fonduri reale de investiții care investesc bani în cele cu grad ridicat de risc, inclusiv proiecte inovatoare. A distinge un fond de risc "clasic" este foarte simplu. În "schematică" nu poți ajunge de pe stradă, este creat "pentru tine" și este pur și simplu imposibil să o investești într-o persoană "de pe stradă". Informațiile publice despre el sunt zero, iar condițiile de intrare pentru investitorul privat obișnuit sunt draconice.
Dar chiar și în fond public de capital de risc pentru a investi nu este ușor: Legea „Cu privire la ISI“, prevede că, pentru a participa la „Venture“ a permis doar acele persoane fizice care sunt dispuși să investească inițial o sumă echivalentă cu cel puțin salariul minim în 1500 (945 mii UAH.). Deci, dacă nu există nici un plus „lamaie“ în buzunar, puteți uita de investiții de risc.
Fondoviki explica o astfel de mare de intrare prag considerente evidente: „Ventures“ - o societate riscantă, astfel încât această restricție este justificată și asigură accesul la fonduri numai pentru investitorii cu experiență accepta în mod conștient riscurile.
„Nu cred că admiterea persoanelor fizice de a participa la inovare fonduri de risc, pentru că în oamenii bogați din trecut au investit în astfel de fonduri doar pentru acest lucru au trebuit să creeze în mod specific o entitate juridică Acum ei pot face acest lucru în mod direct ..“, - spune directorul general al societății de administrare Activele "Dragon Asset Management" Andrey Zolotukhin.
Pentru a reproșa legislatorului că a intrat în pragul evident ridicat de intrare, cel mai probabil nu merită - investițiile în capitaluri de risc ar trebui să rămână inaccesibile consumatorului în masă. În caz contrar, nu se poate evita scandaluri puternice cu investitori mici, necalificați, care nu pot evalua în mod adecvat riscurile.
Cum să deveniți investitor în capital de risc
Dar, în al doilea caz, managerul trebuie să facă mai întâi modificări în documentele fondului (regulamentele, prospectul), deoarece acestea corespund vechilor norme din Legea „Cu privire la ISI,“ și conțin „tabu“ din partea persoanelor fizice.
„In plus, Venture Fund deține doar un plasament privat de valori mobiliare ale acesteia, adică, lista persoanelor care pot achiziționa valori mobiliare ale fondului și să devină părți, indicate în prospectul valorilor mobiliare fond este limitat,“ - explică Alexander Panchenko, Director AMC - APF "Troika Dialog Ucraina". Din acest motiv, managerul va trebui să facă modificări în prospect - pentru a include o listă a persoanelor care doresc să participe la fond.
Participarea la un fond de risc "proaspăt" nu este diferită de intrarea și ieșirea din ISI închis. „Achiziționarea de valori mobiliare se efectuează pe baza cererii pentru achiziționarea de titluri de valoare, care sunt deservite de AMC sau plasarea agentului și răscumpărarea valorilor mobiliare ale fondului. Este necesar doar să ne amintim despre pragul inferior al participării persoanelor în fonduri de risc și că cumpărătorii ar trebui să fie incluse în lista de potențial participanții la fond (care este inclus în prospect) ", spune dl Panchenko.
Pentru a cumpăra valorile mobiliare achiziționate - pentru a părăsi fondul - va trebui să aplice și AMC sau un agent. Dar nu uitați că „asocierilor“ - tipul extrem de privat de fonduri, prin urmare, decizia de titluri de fond rambursare anticipată acceptată de AMC, în fiecare caz. Legislația prevede, de asemenea, o companie de răscumpărarea acțiunilor garantate doar la momentul lichidării fondului, astfel încât este foarte posibil ca va trebui să aștepte ani de zile (uneori 10 ani) înainte de expirarea activităților sale.
Desigur, titluri de valoare, de risc fond poate fi în circulație pe piață deschisă, astfel încât de așteptare preț favorabil, puteți încerca să „push“ le investitorilor interesați fără a aștepta închiderea fondului. Numai pentru asta aveți nevoie de două condiții: fondul ar trebui să fie bine cunoscut investitorilor și ar trebui să arate o dinamică promițătoare. Deci, care este scopul de a părăsi un astfel de fond?
Probleme de control
O altă problemă este influența slabă a investitorilor asupra activităților fondului de risc și a deciziilor societății de administrare. „Osândească“ Venture CII doar o dată pe trimestru, și apoi la Comisia de Valori Mobiliare, în timp ce fondurile deschise publică date privind dinamica activelor și a rentabilității pe o bază de zi cu zi. De aceea, în surse deschise în timpul zilei cu foc nu veți găsi informații despre rezultatele activităților "coroanelor".
„În ceea ce privește strângerea de fonduri populația generală, nu văd perspective de fonduri de capital de risc în viitorul apropiat. Numai atunci când fondurile publice de piață va fi restabilită nevoie din nou coapte pentru mai multe instrumente complexe, investitori, și va uita-te la“ asocierilor „. Dar chiar și atunci, cel mai probabil trebuie să se schimbe din nou legea, pentru că acum controlul investitorilor asupra contribuțiilor lor este foarte scăzută „- însumează domnul Zolotukhin.
Pe de altă parte, atunci când o experiență suficientă a managerului, nivel acceptabil de diversificare a portofoliului și, cel mai important, viabilitatea proiectului investit într-un fond de capital de risc tot mai mare de piață poate oferi o reală randament de 100% pe an, și chiar mai mult. Bineînțeles, un astfel de fond ar trebui să fie gestionat de AMC bine dovedit și să urmărească o strategie de investiții distinctă. Pentru a evalua fiabilitatea acestui AMC și inteligibilitatea strategiei este preocuparea investitorului.
Cu toate acestea, există o altă modalitate de a utiliza fondul de risc. „Chiar și înainte de criză, am cu cinci parteneri de afaceri a organizat un fond de capital de risc. După cum sa dovedit, iar costurile sunt reduse, iar circuitul este simplu. Prin crearea unei companii si a petrece un UAH 1500, am stabilit fundamentul pus pentru încă 15 mii. UAH pentru suma minimă a activelor (aproximativ ... 600 mii USD) și a cumpărat, prin societatea a stabilit certificatelor sale Investim în principal în acțiuni, iar în cazul căderii regulat al pieței va fi în măsură să „sta“ un timp greu în depozit bancar la ieșire se așteaptă să primească nu mai puțin de 100% din profituri“, timp de doi ani - a spus omul de afaceri de la Kiev Artem.
În condițiile actuale, se poate folosi experiența sa de a investi într-un fond puternic sau depreciat cu un grup de prieteni. Sau ambele simultan. Pentru a gestiona fondul va fi necesar să găsești un manager, dar acum nu este o problemă, astăzi există o mulțime de specialiști pe piața de capital. Și, bineînțeles, trebuie să vă amintiți: în timp ce fondurile de risc sunt o "jucărie" pentru un cerc destul de restrâns, nu al celor mai mici investitori.
Iată principalele avantaje și dezavantaje ale fondurilor de risc pentru persoane fizice:
- posibilitatea de a crea un fond "pentru ei înșiși" în prezența unui capital substanțial;
- posibilitatea de a crea un fond de către un grup de investitori pentru investiții pe termen lung (va fi necesar să se găsească el însuși managerul);
- lipsa cerințelor de diversificare, care oferă șansa de a obține o rentabilitate ridicată.
- pragul ridicat de intrare în fond (aproximativ 1 milion UAH);
- un orizont de investiții lung (de la 3-5 ani și mai mult);
- riscuri semnificative pentru investitori;
- nu întotdeauna un sistem transparent de investiții;
- complexitatea participării la fondurile de investiții create anterior.
Trimiteți-le prietenilor: