Opțiuni valutare tranzacționare

Exemplu de cotație a contractului de schimb

Figura 1 prezintă o diagramă a prezentării citatelor.

Fig.1. O reprezentare tipică a citatelor.

Această prezentare a informațiilor vă permite să calculați valoarea contractului în dolari și dimensiunea primei pentru orice opțiune împinsă.

Valoarea contractului în dolari SUA:

Suma în dolari = Prețul de executare x Unitatea de comerț

Opțiunea de vânzare, exprimată în dolari SUA, per lire sterlină cu un preț de livrare de 1,6000, conferă titularului contractului dreptul de a vinde lire sterline de bază pentru 1,6000 x 31 250 = 50 000 $.

Marimea primei = Cotația în dolari SUA x Unitatea de comerț

Care va fi prima de pe opțiunea Apr1.6000 GBP apel, denominată în dolari americani? Cu alte cuvinte, cât costă să cumperi 31.250 de lire sterline la o rată de 1.6000? Figura 1 arată că prima este cotată la 1.35 de cenți americani pentru £ 1, deci prima este:

$ 0.0135 x 31 250 = $ 421.88

Exemplu de cotație a unui contract de tip over-the-counter

Prețul unei opțiuni valutare depinde de următorii factori:

Rata spot a perechii de monedă de bază
Prețuri de execuție
Timpul până la expirare
Valorile ratelor dobânzilor fără risc pentru ambele valute de bază
Volatilitatea prețurilor unei perechi valutare

Factorii de decizie, opțiunile de tranzacționare, pentru evaluarea modelului de evaluare a opțiunilor. De exemplu, modelul Garman-Kolhagen, care este o variație a modelului Black-Scholes, care ne permite să calculam prețurile de opțiuni ținând cont de factorii de mai sus.

Dintre toți factorii numai pentru volatilitatea prețurilor, producătorii de piață nu pot oferi o valoare exactă. Care este acest factor?

Volatilitatea prețurilor este gradul de modificare a prețului unei monede în raport cu alta. Principalul lucru în evaluarea opțiunilor este de a calcula cu exactitate prognoza sau așteptarea volatilității pe întreaga durată a opțiunii. Evident, cu cât calculul este mai precis, cu atât este mai probabil ca producătorul de piață să realizeze un profit. Cu toate acestea, este dificil să se facă un astfel de calcul.

Pentru a evalua opțiunile, volatilitatea este determinată pe baza deviației standard a mișcării prețurilor pe o anumită perioadă, exprimată ca procent pe o bază anuală.

Volatilitatea care afectează prețul unei opțiuni poate fi privită ca o previziune a intervalului procentual în care prețul valutelor de bază ar trebui să se bazeze pe data expirării opțiunii.

Fig.2. Schema de calcul al volatilității.

Nivelul de încredere că prognoza volatilității va fi corectă pentru o abatere standard pe fiecare parte a mediei în distribuția normală este de 68%. Pentru două deviații standard, nivelul de încredere este de 95%.

Rata forwardă anuală USD / CHF este egală cu 1,6500, iar volatilitatea anuală este prognozată la nivelul de 10%. Abaterea standard este ± 0,0165, iar cele două deviații standard sunt ± 0,0330. Răspândirea ratelor pentru cele două niveluri de încredere este prezentată în tabelul următor.

Tabelul 1. Dispersia cursului pentru două niveluri de încredere.

Cursul se distribuie USD / CHF

De la 1.6335 la 1.6665 (1.6500 ± 0.0165) De la 1.6170 la 1.6830 (1.6500 ± 0.0330)

Astfel, volatilitatea anuală, egală cu 10%, înseamnă că rata spot va fi cuprinsă între 1,6335 și 1,6665. Volatilitatea nu indică direcția schimbării, rata poate fi la fel de mare sau mai mică decât 1,6500.

Evaluarea opțiunilor de schimb valutar

Cotarea opțiunilor de tip over-the-counter este diferită de cotațiile opțiunilor pe acțiuni, deoarece producătorii de opțiuni de piață le citează pe baza volatilității. Acest lucru se datorează faptului că, atunci când este cunoscută perioada de valabilitate, prețul de lansare, rata dobânzii și rata spot între prețul real al opțiunii și volatilitatea sa, există o relație directă.

Cu alte cuvinte, volatilitatea cotată corespunde unui preț specific de opțiune și invers.

Producătorul de piață poate prokotarovat volatilitatea pentru o opțiune de 3 luni USD / CHF ca 9.45 - 9.65%.

Prețul bid / ask în două sensuri înseamnă următoarele.

pe partea cealaltă, producătorul de oferte, producătorul de piață, cumpără opțiuni de cumpărare sau cumpărare la 9,45% pe o bază anuală
pe partea de întrebare - producătorul de piață vinde opțiuni de vânzare sau de cumpărare la 9,65% pe an

Cu alte cuvinte, volatilitatea comercianților de pe piață.

Prețurile de opțiune sunt stabilite pentru opțiunile forward la termenul "în bani", iar prețul de lansare este rata de bază curentă curentă.

Atunci când ofertanții doresc să facă o înțelegere, ei calculează mărimea primei pe un model care ia în considerare toți factorii, inclusiv volatilitatea. Dacă ajung la un acord, tranzacția este finalizată. Pentru opțiunile valutare, modelul Garman-Kolhagen este aproape întotdeauna folosit, ceea ce reprezintă o modificare a modelului Black-Scholes.

Tabelul prezintă direcția schimbării premium pe opțiuni, în funcție de direcția modificării celor patru factori care afectează stabilirea prețurilor. Datele istorice privind prețurile opțiunilor pot fi, de asemenea, luate în considerare.

Tabelul 1. Pozițiile ambelor organizații.

În contextul creșterii ...

Prețul opțiunii de call

Prețul opțiunii put

Opțiunile sunt cotate și tranzacționate pe baza volatilității numai pe piața interbancară. Dacă un client corporativ solicită o cotă de opțiune din partea băncii, banca va numi prima.

Regulile tranzacționării pe piața valutară a opțiunilor valutare

La încheierea unei tranzacții, regulile tranzacționării pe piețe externe prevăd indicarea următoarelor informații:

- data tranzacției
- numele cumpărătorului și vânzătorului
- procedurile de exercitare a opțiunii (americană sau europeană)
- tipul de opțiune ("pus" sau "apel")
- moneda opțiunii de cumpărare și suma
- moneda opțiunii put și suma
- prețurile de grevă (grevă)
- date de expirare
- timpul de expirare
- data decontării după expirarea termenului
- valoarea primei
- prețuri
- data plății primei
- instrucțiuni de plată pentru calcularea primelor

Opțiuni strategii de tranzacționare

O serie de strategii sunt utilizate pe piețele de opțiuni, dintre care unele sunt destul de complexe și au nume colorate.

Strategiile sunt, de obicei, prezentate sub forma unei diagrame numită grafic de rentabilitate, care reflectă potențialul de profit. Ca bază pentru construirea unei diagrame, folosiți un punct de echilibru:

Punct de echilibru = Prețul de execuție ± Premium

În funcție de faptul dacă un participant la piață cumpără sau vinde o opțiune de plasare sau vânzare, profiturile sau pierderile sale pot avea limite sau pot fi nelimitate.