Participanții la piață se confruntă
O alegere falsă
O asimetrie a informațiilor
O comportament neloial
Intermediarii financiari pot rezolva parțial aceste probleme sau pot reduce severitatea acestora prin îndeplinirea următoarelor funcții:
1. Aducerea activelor și a datoriilor în conformitate cu nevoile clienților.
2. Reducerea riscului prin diversificare.
3. Reducerea costurilor de tranzacție. Puteți implementa prin specializarea într-un anumit tip de operațiune. Un intermediar financiar poate angaja experți și evaluatori, reducând costurile de circulație în comparație cu o persoană fizică.
Intermediarii financiari joacă un rol important pe piața transferului de fonduri de la creditor la împrumutat. Odată cu creșterea inovațiilor financiare, rolul intermediarilor financiari crește. Întreprinzătorii nebancari concurează activ cu intermedierea bancară. Intermediarii nebancari includ:
O Societăți de asigurări
O fonduri de pensii
O Societăți de investiții
Organizații de economii
O Companiile financiare
O caritate
O Sindicatele de credit, etc.
Aceste instituții au început să ocupe un loc proeminent pe piața de capital de împrumut din mai multe motive:
a) creșterea veniturilor populației
b) dezvoltarea pieței valorilor mobiliare
c) dezvoltarea serviciilor speciale oferite de aceste instituții
d) posibilitatea de mobilizare a resurselor pentru o lungă perioadă de timp. Aceasta creează premisele pentru investiții pe termen lung.
Parabanki atrage resurse prin emiterea de titluri de capital și titluri de creanță și plasează bani lungi pentru corporații, de stat, B, prin datorii și capital propriu CB.
Băncile și instituțiile de credit emite bilete la ordin (pasive) cu o lichiditate mai mare și denumiri mai mici decât activele pe care le dețin. Principiul se bazează pe principiul acceptării depozitelor și emiterea de împrumuturi. Intermediarii financiari funcționează diferit. Ca pasiv, oferă acțiuni, nu depozite. Ei oferă clienților lor un mecanism diferit de la bănci pentru a economisi bani, ceea ce permite rezolvarea problemelor clientului. Ele emit datorii sub formă de anuități (investiții, aducând bani pentru clienți, la intervale regulate de timp) pe care clienții lor doresc să folosească pentru cheltuieli neprevăzute în viitor. Compania de asigurări oferă beneficiarilor de bani posibilitatea de a alege între o anuitate și o plată forfetară. Depozitele convenționale de economii oferă proprietarilor lor un sprijin financiar riscant pentru acești ani. O persoană poate trăi mult mai mult și nu există destui bani într-un cont de depozit. Dacă în loc de un depozit dobândește o poliță de asigurare, el poate trăi cu mare confort în ultimii ani ai vieții sale. Politica de asigurare are un anumit grad de lichiditate. Se poate transforma fie în numerar, fie poate fi folosit ca garanție pentru un împrumut.
Intermediarii nu numai că "remite" banii din mâinile creditorilor în mâinile împrumutaților pentru a genera venituri. Ele îndeplinesc o funcție macroeconomică cheie - crearea de depozite. Ei pot emite datorii, care au o lichiditate suficientă, care poate servi ca mijloc de circulație. Ele creează bani ca un produs secundar al activităților lor de a-și servi clienții și creditorii creditorilor.
Societăți de asigurări și fonduri de pensii.
Instituții de economii pe bază contractuală. Contribuția constantă a fondurilor de la deținătorii de polițe de asigurare și de la titularii de cont în fondurile de pensii are posibilitatea de a investi în instrumente financiare pe termen lung cu randament ridicat.
Pentru companiile de asigurări, problema alegerii false și comportamentului necinstit este relevantă, deoarece poate provoca o creștere a plăților de asigurare. Metodele de reducere a riscurilor pot fi:
* Calcularea contribuțiilor ajustate la risc
* O deductibilă este o sumă fixă care arată cât de mult va fi recompensa mai mică decât pierderile reale.
* Asigurare de răspundere civilă comună
* Limitarea sumei de asigurare.
Societățile de asigurări pot fi organizate pe:
- Formularul de acționar - mobilizarea resurselor prin emiterea de acțiuni. Utilizați companiile de asigurări de viață și de asigurări de proprietate.
- Baza reciprocă - mobilizarea resurselor prin plasarea polițelor de asigurare.
- Schimb reciproc - mobilizarea resurselor pe bază de cooperare prin intermediul biroului central al companiei. Participanții săi schimbă riscurile de asigurare, se asigură și nu vând asigurări pe o parte. Astfel de companii sunt numite companii de asigurări interne sau de schimb reciproc.
- Sistemul Lloyds este un sindicat care include companiile de asigurări pe bază de unități și companiile de asigurări de brokeraj. Responsabilitatea pentru riscul de asigurare este distribuită între membrii sindicatului. Societățile de asigurări sunt combinate dacă posibilele pierderi pot fi semnificative. În acest caz, diferite companii de asigurări au posibilitatea de a subscrie la partea din polița de asigurare.
Fondurile de pensii - venituri după pensionare. Pot fi organizate pe bază publică și privată. Cu o bază privată, ele sunt create în corporații care sunt proprietarii lor din punct de vedere legal și fizic. Gestionarea fondurilor de pensii este efectuată de societățile de încredere. În cazul în care fondul de pensii transferă contribuțiile de pensii la societatea de asigurări, acesta din urmă asigură plata pensiilor. Resursele fondului de pensii sunt formate din contribuțiile angajaților (20-30%) și veniturile companiilor. Fondurile de fonduri de pensii sunt plasate în plăți de pensii Temporar fără plăți sunt investite în titluri de stat cu dobândă și valori mobiliare corporative valoroase (80%).
Fondurile de pensii de stat sunt formate din contribuțiile muncitorilor și ale fondurilor de trezorerie.
Sunt situate în plus față de plățile de pensii pentru a finanța datoriile guvernamentale, prin intermediul mecanismului de titluri de stat.
Companiile financiare și de investiții.
formează datoriile prin emiterea de hârtie comercială de valoare pe termen scurt sau prin împrumuturi pe piața de capital. Resursele companiilor financiare se formează prin emiterea de facturi comerciale pe termen scurt, acțiuni, obligațiuni și obținerea de credite de la bănci. Activele se formează în detrimentul creditelor de consum și comerciale. Diferența față de bancă este următoarea:
a) Împrumutați sume mari și împrumutați mici;
b) Nu se supune reglementării de către Banca Centrală.
Tipuri de companii financiare:
1. Societăți de finanțare a tranzacțiilor. Acordați împrumuturi pentru achiziționarea de bunuri de la un anumit vânzător. În competiție cu băncile comerciale, acestea sunt mai ușor și mai rapid pentru a obține un împrumut.
2. Companiile de credit de consum - acordă împrumuturi pentru mobilier, reparații și plata datoriilor debitorilor tăiate de bănci, pentru un procent mai mare. Ei lucrează în sfera unui risc ridicat. Acordați un împrumut acelor debitori care nu pot obține un împrumut de la bancă.
3. Companiile de lucru în domeniul afacerilor. Ei dau împrumuturi și cumpără obligații care sunt plătibile. Specializați în factoring și leasing.
Fondurile de investiții acumulează resursele investitorilor și investitorilor și le investesc în instrumentele pieței monetare și pe piața de capital. Ei se specializează în investiții pe termen lung, eliberând obligații financiare de diferite denumiri. Acest lucru le permite să vândă rapid și să cumpere obligații financiare pentru care există deja o piață sau să răscumpere acțiunile lor (unități de investiții) la prețul lor actual de piață. Fondurile de investiții vă permit să salvați pe scara operațiunilor de gestionare a investițiilor și a costurilor de tranzacționare, profitând de reducerea tarifelor pentru tranzacțiile la scară largă. Companiile de investiții pot fi deschise și închise.
Fonduri mutuale. Fonduri caritabile.
Un fond de acțiuni servește la acumularea economiilor unui număr mare de clienți. Investițiile se fac în acțiuni și alte valori mobiliare în numele clienților. Capitalul fiecărui client este distribuit pe o gamă largă de investiții. Investitorul distribuie acțiunile în conformitate cu valoarea subscrierii, iar valoarea zilnică a unităților este calculată și publicată pe baza valorii totale a fondurilor fiduciare împărțită la numărul de unități emise. Veniturile din fondul mutual sunt distribuite fie prin plăți semestriale în conturi bancare (unități de venit), fie prin creșterea numărului de unități (conturi de acumulare).
Fondurile mutuale se numesc trusturi. Fondurile mutuale acumulează fonduri ale unui număr mare de investitori mici prin vânzarea acțiunilor și prin investirea resurselor în valori mobiliare. Vânzarea de acțiuni de mică valoare și de cumpărare de pachete mari de valori mobiliare. Rolul fondurilor mutuale pe piață este după cum urmează:
* Reduce costurile de comision
* Formați un portofoliu diversificat
* Reducerea costurilor tranzacției
Avantajele fondurilor mutuale sunt următoarele:
* Un investitor poate distribui riscul de pierderi pentru mai multe sectoare industriale și țări
* Simplitatea cumpărării și vânzării acțiunilor, precum și evaluarea acestora
* Un fond unitar poate face parte dintr-un sistem de proprietate asupra acțiunilor personale
* Manageri de fonduri specializate.
Fondurile de caritate formează resurse prin contribuții și donații, emiterea de valori mobiliare. Fondurile fundațiilor caritabile sunt utilizate în astfel de scopuri:
a) Finanțarea educației
b) Finanțarea institutelor științifice și a centrelor de artă
c) Finanțarea organizațiilor religioase
d) investiții în domeniul imobiliar
e) Investiții în valori mobiliare.
La sfârșitul secolului XX, companiile de risc au apărut pe piață. Fondurile acestor companii reprezintă o sursă pentru organizarea de noi întreprinderi de înaltă tehnologie. Ele sunt subdivizate:
O Fonduri private, care sunt organizate sub forma unui parteneriat cu răspundere limitată
O sucursale corporative, specializate în finanțarea de capital. Investițiile lor sunt efectuate în scopul diversificării activităților societății-mamă. Ei preferă să investească în companii mai mature. În cazul succesului, acesta din urmă încearcă să absoarbă întreaga întreprindere de risc, nepermițând oferta publică a acțiunilor sale.
O Societăți de investiții pentru întreprinderile mici, finanțate de stat. Acționează ca fonduri mutuale de investiții de tip închis.
Activitatea de acoperire a riscurilor este gestionată de un manager care a investit atât în poziții scurte, cât și în poziții lungi, cumpărând acțiuni (poziția lungă) și vânzând acțiuni împrumutate (poziție scurtă).
Fondurile de hedging sunt formate sub forma unui parteneriat limitat între managerul de fond care acționează ca principal și investitorii care sunt partenerii săi pasivi cu răspundere limitată. Obiectivele fondului de hedging sunt de a obține o rată constantă a rentabilității peste media pieței, reducând în același timp riscul de pierderi. Fondurile de hedging formează fonduri de investiții, utilizează o varietate de modele pentru a desfășura operațiuni pe piața deschisă. Activitățile acestor fonduri depind de calificările de investiție ale managerilor acestora. Fondurile de hedging sunt structuri de investiții foarte flexibile, care utilizează o varietate de instrumente financiare, prezintă o lățime considerabilă în alegerea și schimbarea strategiilor de investiții și au puține limitări în punerea în aplicare a acestor strategii. Activitățile lor sunt legate de riscuri. Riscurile ridicate ale fondurilor speculative generează o remunerație ridicată managerului. care poate ajunge la 20% din profitul fondului.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: