Băncile și instituțiile de investiții

Sarcini pentru munca independentă

Băncile comerciale pe piața valorilor mobiliare

În funcție de legislația națională a unei anumite țări, tradițiile și particularitățile istorice ale formării piețelor bursiere naționale, băncile pot juca un rol diferit asupra lor.







Practica mondială cunoaște două abordări ale problemei combinării activităților bancare obișnuite cu activitățile de pe piața valorilor mobiliare.

Conform uneia dintre abordări, băncile ar trebui să fie interzis să se angajeze în anumite tipuri de activități profesionale pe piața valorilor mobiliare (broker, dealer, organizator de piață), și ar trebui să fie sever limitată în anumite tipuri de activități non-profesionale, în calitate de investitori (investiții în titluri de non-guvernamentale, cu excepția filialelor băncii și companii financiare).

Această abordare este utilizată în Statele Unite, unde divizarea băncilor universale în bănci comerciale și de investiții la începutul anilor 1930. a fost introdusă ca o reacție la valul falimentelor masive ale băncilor. Motivul acestor falimente a fost activitatea excesivă a băncilor de a investi fondurile clienților atrași în titluri neguvernamentale și de a furniza garanții pentru aceste valori mobiliare. Criza economică severă și depresie au dus la companii ruin masive, deprecierea titlurilor de valoare și ca rezultat - la un lanț de falimente bancare. Rolul său a fost, de asemenea, jucat de lipsa unei reglementări adecvate de stat a activității de investiții bancare. Ca urmare a crizei economice a sistemului pieței valorilor mobiliare și a sistemului bancar din SUA a fost atât de rupt, slăbit și discreditat, care au de fapt re-reconstrui sistemul de reglementare de stat a pieței financiare (ca piața valorilor mobiliare și sistemul bancar). În acest context, conceptul de separare a (așa-numita «legea Glass - Steagall Act»), comerciale și de investiții băncilor a fost ușor de acceptat, iar noi trebuie să plătească tribut, de zeci de ani și-a rezolvat cu succes sarcina sa - protejarea deponenților în masă din riscurile inerente investițiilor în titluri de valoare.

Pe parcursul ultimului deceniu în Statele Unite există o „estomparea“ limitele dintre investiții și băncile comerciale prin luarea modificări treptate a legislației, care se extinde competența băncilor comerciale, precum și prin introducerea unor noi tipuri de operațiuni bancare (în special cu instrumente derivate), care nu sunt acoperite în mod direct de către existente restricții.

A doua abordare permite băncilor să combine tranzacțiile bancare comune cu cele mai multe tranzacții pe piața valorilor mobiliare (atât profesionale cât și neprofesionale). Această abordare predomină în țările europene și este acceptată ca principală pentru viitoarea Europă unificată. Conform acestei abordări, limitarea riscului operațiunilor de investiții bancare ar trebui să fie efectuate nu metode „chirurgicale“ de separare directă a funcțiilor, precum și prin introducerea de construcții „built-in“ constrângeri, care descurajează băncile excesive de investiții în titluri de valoare, printr-un control adecvat de stat asupra activității bancare, precum și o atenție sporită conflictul de interese în cazul tranzacțiilor pe piețele financiare.

În forma sa cea mai completă, această abordare predomină în Germania, în cazul în care, conform legislației numai instituțiilor bancare sunt eligibile pentru o licență specială pentru a lucra cu resursele financiare ale clientului în domeniul operațiunilor bancare „clasice“, precum și în domeniul activității de investiții și de întreținere a activității (de exemplu, ca depozitari).

Sub influența concurenței în Europa, unele bănci însele introduc în activitățile lor conceptul de specializare și separarea diferitelor funcții bancare pentru diferite sucursale și filiale. În același timp, este totuși necesar să se sublinieze principiul voluntariatului, independența în alegerea strategiei bancare, posibilitatea fixată legislativ de a combina diverse operațiuni bancare în cadrul unei entități juridice, dacă este necesar.

De la revigorarea sistemului bancar modern rusesc (sfârșitul anilor 80 - începutul anilor 90), legislația a aderat la a doua abordare - universalitatea băncilor.

Conform legislației bancare, băncile din Rusia sunt bănci universale, adică combină operațiunile bancare obișnuite cu operațiunile de pe piața valorilor mobiliare (neprofesionale și profesionale).

Băncile rusești desfășoară operațiuni neprofesionale cu valori mobiliare în conformitate cu regulile generale pentru investitori și emitenți, precum și în limitele normelor și în conformitate cu normele suplimentare stabilite de Banca Rusiei. Trebuie remarcat faptul că Banca Rusiei reglementează activitatea neprofesională a băncilor pe piața valorilor mobiliare mai sever decât alte organe de stat din Rusia care controlează organizațiile comerciale subordonate.

Activitatea profesională a băncilor pe piața valorilor mobiliare se desfășoară în baza licențelor bancare generale emise de Banca Rusiei. Se presupune că Banca Rusă, ca un singur organism de supraveghere și control, are toate competențele de a verifica și, dacă este necesar, de a reglementa activitatea profesională a băncilor, inclusiv piața valorilor mobiliare. În acest scop, Banca Rusiei are posibilitatea de a solicita raportarea periodică și specială, dreptul de a numi cecuri bancare și, dacă este necesar, de a aplica sancțiuni băncilor (atât ușoare cât și grave până la retragerea licenței și lichidarea băncii).







În plus, în conformitate cu legislația actuală a monedei rusești, numai băncile care au obținut dreptul de a efectua operațiuni valutare pe baza unei licențe a Băncii din Rusia pot desfășura în mod liber activități profesionale și neprofesionale pe piețele financiare străine.

Banca Rusiei este de a lua o serie de restricții privind operațiunile de investiții ale băncilor - cu factori de risc atunci când se calculează raportul dintre fondurile proprii ale băncilor și a diferitelor articole ale activelor lor, precum și cerințe semnificative pentru constituirea rezervelor interne ale băncii pentru potențial depreciere a investițiilor în titluri de valoare.

Activitățile băncilor ca investitori și emitenți pe piața valorilor mobiliare sunt reglementate de Banca Rusiei, inclusiv stabilirea de reguli contabile și proceduri de desfășurare a operațiunilor.

Starea actuală a pieței bursiere din Rusia sugerează că, în viitorul apropiat, băncile vor ocupa poziția de lider atât în ​​rândul emitenților, cât și al investitorilor instituționali și al participanților profesioniști de pe piața valorilor mobiliare. De exemplu, pe piața titlurilor de stat, băncile sunt cei mai activi cumpărători atunci când sunt plasați pentru prima dată. Principala cifră de afaceri a pieței secundare cu titluri de stat se realizează de către bănci. Acestea din urmă încep să achiziționeze în mod activ acțiuni ale întreprinderilor pentru a crea grupuri financiare și industriale și pentru a-și consolida influența asupra industriei prelucrătoare.

În plus, infrastructura pieței bursiere din Rusia se va dezvolta în viitor datorită faptului că băncile vor furniza servicii clienților în masă și altor comercianți profesioniști în domeniul depozitării, decontării în numerar și activităților de compensare.

În calitate de participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare, băncile pot desfășura activități de brokeraj, de distribuție, de compensare, de depozitare și de administrare a valorilor mobiliare.

Principalele obiective ale activităților băncilor ca intermediari pe piața valorilor mobiliare sunt:

- extinderea listei de servicii prestate clienților;

- extinderea bazei de venituri din activitățile de pe piața valorilor mobiliare;

- Extinderea canalelor de penetrare pe piață și, ca urmare, creșterea mobilității lucrărilor pe piață.

Importanța activității băncilor pe piața valorilor mobiliare este deosebit de importantă atât pentru activitățile fiecărei bănci individuale, cât și pentru întreaga economie. Astfel, băncile, care desfășoară operațiuni pe piața valorilor mobiliare, își consolidează poziția pe piața serviciilor bancare, își extind veniturile și baza de clienți și își sporesc mobilitatea. Toate acestea contribuie la formarea unui sistem bancar dinamic, ale cărui activități sunt multiple și implicate în activitățile sectorului real al economiei. În plus, prezența băncilor pe piața valorilor mobiliare sporește mobilitatea economiei în ansamblu și crește viteza transferului de fonduri între industrii.

Un fond de investiții este o formă de plasament colectiv în valori mobiliare. Fondul de investiții nu este un participant profesional al pieței valorilor mobiliare. Scopul său este de a strânge bani de la investitori pentru investiții în valori mobiliare sau alte active; Utilizarea și gestionarea continuă a acestor fonduri este locul de muncă al managerului special.

Fondul de investiții este conceput în primul rând pentru a acumula fondurile investitorilor mici. Datorită fondului, investitorii au acces la piețe cu un număr mare de volume minime de tranzacții și oportunitatea de a atrage profesioniști pentru a-și gestiona portofoliul de valori mobiliare.

Fondurile de investiții sunt cea mai convenabilă formă de investiție și creștere a capitalului.

Există aspecte negative în activitatea fondului de investiții. Toate managementul este concentrat în mâinile unui mic grup de manageri de investiții. Aceasta înseamnă că aceștia pot dispune exclusiv de active mari.

Fondurile de investiții din Rusia sunt acțiuni și acțiuni.

Un fond de investiții pe acțiuni este o societate pe acțiuni deschisă, al cărei obiect exclusiv este investirea proprietății în valori mobiliare și alte obiecte prevăzute de Legea nr. 156-FZ "Despre fondurile de investiții". Fondurile colectate sunt investite în valori mobiliare, depozite, imobiliare și alte active.

Proprietatea unui fond de investiții pe acțiuni este împărțită în proprietatea destinată investițiilor (rezervele de investiții) și proprietatea destinată să susțină activitățile organelor de conducere și ale altor organisme ale fondului de investiții pe acțiuni.

Rezervele de investiții ale fondului de investiții pe acțiuni trebuie transferate conducerii trustului societății de administrare.

Acțiunile fondului de investiții sunt plasate numai prin abonament deschis, cu excepția cazurilor de plasare a acțiunilor în rândul investitorilor calificați.

Acționarii fondului de investiții pe acțiuni au dreptul să ceară răscumpărarea acțiunilor lor pe aceleași motive ca acționarii societății pe acțiuni.

Afiliatii societății de administrare, precum și angajați ai societății de administrare sau a afiliaților săi, nu poate constitui mai mult de un sfert din numărul de membri ai Consiliului de Administratie (Consiliul de Supraveghere) și organul executiv colegial al fondului de investiții pe acțiuni.

Persoanele afiliate sunt persoanele interesate direct de activitățile fondului. Compoziția lor este prezentată în tabel. 8.3.1.

1. Următoarele sunt utilizate pe piața valorilor mobiliare din Rusia:

a) modelul american al sistemului bancar;

b) modelul german al sistemului bancar.

2. Băncile de pe piața valorilor mobiliare din Rusia au dreptul:

a) să acționeze ca emitenți de valori mobiliare;

b) să înregistreze prospectul de emisiune;

c) îndeplinesc funcțiile unui intermediar în tranzacțiile cu valori mobiliare;

d) îndeplinesc funcțiile bursiere.

3. Efectul economic al investiției într-un fond de investiții pe acțiuni:

a) creșterea valorii unei participații la companie;

b) un interes regulat pentru utilizarea fondurilor investitorilor;

c) venituri sub formă de dividende;

d) venitul nu este furnizat.

4. Societatea de administrare a unui fond de investiții pe acțiuni are dreptul:

a) să cumpere pentru a vinde titluri;

b) să efectueze tranzacții cu instrumente financiare derivate;

c) emite împrumuturi;

d) să cumpere chitanțe depozitare rusești.

5. Oferă posibilitatea de a investi în active lichide reduse:

c) fond de investiții pe intervale.

6. Investiții în fonduri mutuale:

a) garantează un venit mic dar stabil;

b) asigură o creștere a valorii unității;

c) asigură venituri din dobânzi, în funcție de rezultatele societății de administrare;

d) dă dreptul la posesia indirectă a valorilor mobiliare.

7. Portofoliul unui fond mutual deschis poate include:

a) acțiuni ale întreprinderilor ruse;

b) acțiuni ale societăților străine;

c) imobiliare;

d) depozitele în valută străină.

8. Rezervele de pensii ale FNF se formează prin:

a) fonduri pentru asigurarea obligatorie de pensie, transferate conducerii APF;

b) contribuțiile fondatorilor;

c) contribuțiile la pensii;

d) venituri din plasarea rezervelor de pensii.

9. Restricții privind structura portofoliului APF:

a) ponderea valorilor mobiliare ale unui emitent - nu mai mult de 20%;

b) cota acțiunilor emise de un emitent - nu mai mult de 10%;

c) cota acțiunilor emitenților străini - nu mai mult de 20%;

d) ponderea valorilor mobiliare ale emitenților străini - nu mai mult de 10%.

10. Economiile de pensii pot fi investite în:

a) depozite bancare;

b) instrumente financiare derivate;

c) obligațiunile SA;

e) valori mobiliare ipotecare.

BANCI ȘI INSTITUȚII DE INVESTIȚII

PE PIAȚA VALORILOR MOBILIARE







Articole similare

Pagina anterioară

Pagina următoare

Trimiteți-le prietenilor: