Reglementarea pieței bursiere este eficientizarea activităților tuturor participanților și a operațiunilor între acestea din partea organizațiilor autorizate de companie pentru aceste acțiuni.
Reglementarea pieței bursiere acoperă toți participanții acesteia: emitenți, investitori, intermediari de fonduri profesionale, organizații de infrastructură de piață.
Reglementarea participanților pe piață poate fi externă și internă. Reglementarea internă este subordonarea activității acestei organizații la propriile documente normative: carta, regulile și alte documente de reglementare interne care determină activitățile acestei organizații în ansamblu, departamentele și angajații acesteia. Reglementarea externă este subordonarea activității acestei organizații la actele normative ale statului, alte organizații, acorduri internaționale.
Reglementarea pieței bursiere este efectuată de organisme sau organizații autorizate să îndeplinească funcțiile de reglementare. Din aceste poziții distingem:
· Reglementarea de stat a pieței, efectuată de organele de stat, a căror competență include îndeplinirea anumitor funcții de reglementare;
· Reglementarea de către participanții profesioniști la bursă sau autoreglementarea pieței;
· Reglementarea publică sau reglementarea prin opinia publică; în ultimă instanță, este reacția straturilor largi ale societății în ansamblul ei la unele acțiuni de pe piața de valori, care reprezintă cauza principală pe care aceste sau alte acțiuni de reglementare ale profesioniștilor de stat sau de piață încep.
Procesul de reglementare pe piața de capital include:
· Crearea unui cadru de reglementare pentru funcționarea pieței, adică elaborarea de legi, regulamente, instrucțiuni, reguli, dispoziții metodologice și alte acte normative care pun funcționarea pieței pe o bază recunoscută și respectată;
· Selectarea participanților profesioniști pe piață; piața modernă a burselor, cum ar fi, probabil, orice altă piață, este imposibilă fără intermediari profesioniști;
· Controlul asupra respectării de către toți participanții pe piață a normelor și regulilor de funcționare a pieței; acest control este efectuat de organismele de control relevante;
· Un sistem de sancțiuni pentru abaterea de la normele și regulile stabilite pe piață; astfel de sancțiuni pot fi: avertismente verbale și scrise, amenzi, sancțiuni penale, excluderea din rândul participanților la piață.
Statul de pe piața bursieră acționează astfel:
· Emitentul la emiterea de titluri de stat;
· Un investitor în gestionarea portofoliilor mari de acțiuni în întreprinderi industriale;
· Participant profesionist la tranzacționarea acțiunilor în timpul licitațiilor de privatizare;
· Autoritatea de reglementare în momentul elaborării legilor și regulamentelor;
· Arbitrul suprem în litigiile dintre participanții la piață prin intermediul sistemului judiciar.
Reglementarea de stat a pieței bursiere este reglementată de autoritățile publice.
Fig. 6. Funcțiile principale ale bursei
Fig. 7. Formele de gestionare a pieței de stat
Administrarea directă sau administrativă a pieței bursiere de către stat este efectuată de:
· Stabilirea cerințelor obligatorii pentru toți participanții la bursă;
· Înregistrarea participanților și a valorilor mobiliare emise de acestea;
· Licențierea activității profesionale;
· Asigurarea publicității și conștientizării egale a tuturor participanților la piață;
· Susținerea statului de drept pe piață.
Gestionarea indirectă sau economică a pieței bursiere se realizează de către stat prin intermediul pârghiilor și capitalurilor economice de care dispune:
· Sistemul de impozitare (cotele de impozitare, beneficiile și scutirea de la acestea);
· Politica monetară (ratele dobânzilor, salariul minim, etc.);
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: