obligațiuni randament simple - randamentul este calculat în% pe an, în funcție de valoarea randamentului cuponului pe obligațiuni și diferența în costul de obligațiuni în momentul cumpărării și vânzare. Din randamentul efectiv este caracterizat prin aceea că calculul nu se ia posibilitatea reinvestirii cuponul obținut în această legătură.
Eu cred că un randament legătură simplă este adecvat să se utilizeze în cazul în care perioada selectată de investiții în obligațiuni este scăzută (de exemplu, până la 2 ani), iar valoarea investiției este scăzută. În acest caz, cuponul rezultat nu este pur și simplu suficient pentru a reinvesti și randament presupus efectiv nici un sens.
În acest exemplu Să examinăm un simplu calcul al randamentului la scadenta pe exemplul unei populare obligațiuni de stat (OFZ) OFZ-26218 PD. Calculul altor obligațiuni (municipale și corporative) nu diferă fundamental de calculul randamentului OFZ.
Un exemplu este cazul OFZ achiziție prin firma de brokeraj, principiul de calcul al profitabilității așa-numitei „OFZ oamenilor“, achiziționate prin intermediul băncilor, un pic diferit (există taxe suplimentare și condițiile de rambursare anticipată) și vor fi luate în considerare separat.
Pentru a calcula, trebuie să cunoașteți următoarele date:
- valoarea nominală a obligațiunii (inclusiv deprecierea trecută);
- data rambursării obligațiunilor (în acest exemplu simplu, nu vom lua în considerare randamentul ofertei),
- rata de cupon (în% pe an);
- câte plăți pe an sunt plătite (cu o plată uniformă),
- data ultimului cupon plătit,
- prețul de piață actual (în% din nominal).
Toate aceste informații pot fi găsite pe site-uri specializate, cum ar fi rusbonds.ru, cbonds.info, bonds.finam.ru și multe altele.
Deci, calculul unei simple randamente de obligațiuni la maturitate OFZ-26218-PD. Această legătură este potrivit pentru un calcul simplu, deoarece există o rată de rentabilitate constantă (suma cupon nu se schimbă) și nici o amortizare (adică valoarea nominală invariabilă). Pentru cazurile de obligațiuni amortizabile și cupoane variabile, este mai bine să folosiți alte metode pe care le vom lua în considerare separat.
Primele linii conțin informații generale despre obligațiuni. În celula C7, timpul până la maturitate se calculează prin formula simplă "= C6-TODAY ()".
Linia 11 calculează numărul de cupoane pentru răscumpărare prin formula „= ROUNDDOWN (C7 / 365; 0) * C10 + 1“: numărul de ani întregi până la maturitate, înmulțit cu numărul de cupoane pe an, se adaugă 1 (de la ultimul cupon este plătit la scadență ).
Linia 13 se calculează randamentul cuponului acumulat (ACY) formula „= (TODAY () - C12) / 365 * C9 * C5«: aceasta depinde de data curentă, ultima dată de plată a cuponului, randamentul cuponului și de rating.
Cu ajutorul ACY calculat și a prețului la care se tranzacționează obligațiunea pe piață ("prețul net") se calculează așa-numitul "preț murdar", prețul care trebuie plătit pentru cumpărarea obligațiunii (fără a lua în considerare comisioanele de brokeraj). Aceasta este valoarea investiției.
În linii 17-20, calculat venitul din investiții în legătura OFZ egală cu veniturile din răscumpărarea veniturilor de obligațiuni, plus cupon pentru tot timpul investiției.
Linia 22 calculează profitul egal cu diferența de venit și valoarea investiției. În linia 23 - este în formă procentuală. Vedem că, în momentul de investiții suma de investiții mai mult decât dublu, dar timpul este foarte lung (14 ani) și un randament simplu la maturitate de doar 7,35%.
Puteți utiliza acest tabel pentru a calcula randamentul simplu de scadență a oricăror obligațiuni care au un cupon fix și nu includ amortizarea valorii nominale. Pentru mai multe cazuri complexe, ar trebui să elaboreze un tabel de plăți și încasări (cash flow) și utilizați Excel funcția XIRR, la fel ca în exemplul următor, calculul randamentului efectiv de obligațiuni OFZ, a se vedea articolul Calculul relevant al randamentului efectiv la scadență a obligațiunilor.
Descărcați un exemplu de calculare a obligațiunilor simple de randament ale obligațiunilor OFZ până la scadență. doh_obl_prost
Trimiteți-le prietenilor: