Opțiune - un document standard care certifică dreptul de a cumpăra (vinde) activul suport în anumite condiții în viitor, stabilind prețul pentru momentul încheierii unui astfel de contract sau pentru momentul achiziției prin decizia părților la contract.
Particularitatea opțiunii este aceea că proprietarul său are dreptul, dar nu este obligat să cumpere sau să vândă activul suport. Cumparatorul opțiunii poate renunța la dreptul său de a cumpăra activele suport și vânzătorul nu poate, după primirea unei recompense, să renunțe la obligația de a le vinde în cazul în care cumpărătorul opțiunii solicită îndeplinirea obligațiilor. Cumpărătorul opțiunii o poate vinde unei terțe părți, după care vânzătorul opțiunii va trebui să îndeplinească condițiile contractului în ceea ce privește noul său proprietar. Opțiunea devine o garanție negociabilă.
Opțiunile sunt de acest tip:
- O opțiune de marfă este un contract care oferă cumpărătorului dreptul, dar nu impune obligația de a cumpăra sau de a vinde o anumită cantitate de bunuri la un preț convenit pentru debutul unei anumite date;
- opțiunea de participare - contract de furnizare sau de primire a unei acțiuni specifice sau a unui set de acțiuni la o anumită dată în viitor pe bază de opțiune;
- opțiunea valută este un contract care oferă, în condiții opționale, dreptul de a cumpăra sau de a vinde valută la o rată convenită pentru o anumită perioadă de timp;
- opțiunea de dobândă - un contract pentru livrarea sau primirea unui anumit venit din dobânzi cu privire la suma datorată în viitor pe o opțiune.
În spatele mecanismului de execuție, există două tipuri de opțiuni: "american", care poate fi implementat pe întreaga durată a contractului, și "european", care se aplică doar la o anumită dată provizorie.
Opțiunea de apel este denumită opțiunea de apelare, opțiunea de vânzare este opțiunea de vânzare.
Scopul unui acord de vânzare a unei opțiuni poate fi fie speculația privind diferența de rate, fie acoperirea riscului, o reducere a riscului asociat unei scăderi a prețului titlurilor de valoare.
Poziția cumpărătorului opțiunii de cumpărare (care se așteaptă la o creștere a prețului acțiunilor) și vânzătorul (care așteaptă o depreciere) pot fi astfel (sub rezerva unui preț de contract de 100 USD și a primelor de 10 USD):
a) dacă prețul curent al pieței este mai mic decât prețul contractului (de exemplu, 85 USD), atunci cumpărătorul va refuza să cumpere acțiuni, deoarece va putea cumpăra acțiuni de pe piață pentru 85 USD. care, împreună cu prima plătită, vor face 95 dale. în loc de 100 de dolari. care este, va primi un profit de 5 dolari. Vânzătorul în această situație va primi un profit (primă) de 10 USD. Acest profit va fi stabil până când prețul actual va fi sub 100 USD.
b) În cazul în care prețul curent este egal cu prețul contractului plus prima (110 USD), cumpărătorul opțiunii de call va acoperi costurile din prima, dar nu va primi niciun profit. Rezultatul operațiunii pentru el va fi că el a evitat riscul asociat cu o scădere a prețului acțiunilor.
c) În intervalul de preț de la 100 $ la 110 $. rezultatul vânzătorului, proporțional cu creșterea prețurilor, se va deteriora treptat, iar rezultatul cumpărătorului - va crește. Dacă prețul curent depășește limita de 110 USD. Pierderea vânzătorului sub forma profitului pierdut va crește.
Pozițiile vânzătorului de put (care se așteaptă să crească rata) și cumpărătorul put (care se așteaptă la o depreciere) pot fi după cum urmează:
a) dacă prețul de piață curent este egal cu prețul contractului și mai mare, venitul vânzătorului va fi stabil și maximul posibil (10 USD);
b) în intervalul de la 90 $ la 100 $. Venitul vânzătorului opțiunii de vânzare scade proporțional cu reducerea pierderilor cumpărătorului.
c) sub 90 $. există o creștere a valorii veniturilor pierdute proporțional cu creșterea venitului real al cumpărătorului.
Prin urmare, cu opțiunea de cumpărare, schimbările în profituri și pierderi apar atunci când prețul acțiunilor crește, și cu o opțiune de vânzare, cu o depreciere a stocului.
În operațiunea de opțiuni, ambii participanți sunt expuși riscului, dar cumpărătorul de opțiuni riscă un pic mai puțin decât vânzătorul de opțiuni. deoarece are dreptul de a alege: cumpărătorul cumpără sau nu cumpără acțiunea, iar pierderile sale vor fi exprimate numai în suma primei. Pierderile vânzătorului au caracterul venitului pierdut (profit), deoarece prin vânzarea acțiunilor pentru un contract de opțiune scapă de posibilitatea de a primi profit de schimb prin vânzarea acestor acțiuni pe piața spot la cel mai înalt preț.
Participanții la tranzacții cu opțiuni reduc riscul printr-o varietate de metode de acoperire împotriva riscurilor, de exemplu printr-o operațiune de rafturi. Esența operațiunii de rafturi este că simultan opțiunea de cumpărare și opțiunea de vânzare vor fi achiziționate pentru aceleași acțiuni la același preț și aceleași date de încheiere a contractelor. Există și una dintre cele două opțiuni, în funcție de nivelul prețului acțiunilor.
Citiți și:
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: