Suficiența capitalului propriu este o problemă nu numai teoretică, ci și pur practică. În practică, nevoia de capital este mai des exprimată în termeni de "nevoi financiare și operaționale ale firmei" și "nevoile de investiții" ale acesteia.
Nevoile de investiții ale firmei reprezintă o nevoie pe termen lung a resurselor financiare, care include costurile de înființare a unei firme și de extindere a acesteia. Cererea pe termen scurt este legată de costurile actuale de producție. Calculul nevoii de resurse financiare pentru finanțarea investițiilor de capital este luat în considerare în discipline speciale. Dar este un lucru să determinăm costurile pe termen lung ale firmei și altceva - să evaluăm capacitatea acesteia de a finanța aceste costuri. Definirea nevoii de finanțare suplimentară începe întotdeauna cu surse împrumutate. Acest lucru rezultă din formula de evaluare a adecvării capitalului propriu, discutată mai sus. În practică, pentru a evalua posibilitatea
atragerea datoriei pe termen lung a companiei este calculat un indicator special - rata de acoperire a datoriei a fluxului de numerar (KPDP). În literatura modernă există un întreg set de modele diferite ale acestui coeficient, dar toate se bazează pe ipoteza:
Unii finanțatori această atitudine se numește o măsură de întreținere de către firmă a datoriilor lor. În practică, se folosesc diferite modele bazate pe această ipoteză, dar cea mai obișnuită este următoarea:
unde P este profitul net al anului;
- amortizarea acumulată pentru aceeași perioadă;
Împrumut D-bancă;
Dp - dividendele acumulate;
3- Suma creditelor pe termen lung și pe termen scurt ale întreprinderilor nebancare.
Acest raport caracterizează disponibilitatea unei sume libere a companiei împrumutatului pentru a rambursa suma datorată principalului. Bancherii consideră că, dacă valoarea acestui coeficient este egală sau mai mare decât una, firma este capabilă să asigure o întoarcere la timp a împrumutului.
Un exemplu. Conform declarațiilor financiare ale "MTK" avem (mii Frecați..): Profit net - 846 895, amortizarea pentru anul - 86004, di videndy nu a plătit, creditele pe termen lung - 616 196 credite pe termen scurt - 214 832 credite acordate de non-bancare instituții - 106 512. Estimăm capacitățile de credit ale firmei:
CPP = (846,895 + 86,004 - 0) / (616,196 + 214,832 + 12 + 106,512) =
Valoarea obținută a coeficientului de eficiență arată că această firmă a epuizat limita împrumutului și nu se poate aștepta să primească împrumuturi suplimentare în aceste condiții.
Având în vedere faptul că costurile de capital sunt rareori efectuate, iar cele actuale sunt în desfășurare, principala preocupare a firmelor este de a asigura nevoile de finanțare pe termen scurt (actual) sau de a asigura necesitățile financiare-operaționale (FEP). Nevoile financiare și operaționale sunt determinate din bilanțul firmei utilizând următoarea formulă:
FEP = PZ + GP + DZ - KZ, (8.4) 250
unde stocurile de producție PP; GP - produse finite; DZ - conturi de încasat; KZ - conturi de plătit.
Furnizarea de cerințe de capital calculate nu este gratuită. Prețul capitalului majorat este egal cu raportul dintre cheltuielile legate de atragerea capitalului (resurse financiare), numit în practica financiară prin costuri financiare, la suma resurselor implicate. Prețul capitalului este adesea numit și costul capitalului, care este același.
1. Definirea resurselor financiare.
2. Care este diferența fundamentală dintre resursele financiare și capitalul?
3. Ce este finanțarea?
4. În ce formă sunt resursele financiare, dacă finanțarea nu este însoțită de investiții?
5. Care sunt caracteristicile clasificării resurselor financiare?
6. Care este conceptul economic al resurselor financiare exprimate în dinamică?
7. Care este partea obiectivă a costurilor financiare?
8. Care sunt factorii externi care influențează valoarea costurilor financiare în Rusia?
9. Care sunt avantajele și dezavantajele atragerii de resurse financiare prin intermediul ADR-urilor.
10. În ce mod apare dublul naturii capitalului firmei?
11. Care este relația dintre finanțare și investiție?
Articole similare
-
Determinarea nevoilor financiare și operaționale ale întreprinderii
-
Monitorizarea nevoilor educaționale ale studenților de la clasele 8-9 - diploma
Trimiteți-le prietenilor: