- despre "opțiunea de a încheia contracte" (opțiunea de acord);
- privind compensarea "pierderilor de proprietate în cazul apariției anumitor circumstanțe. fără legătură cu încălcarea contractului "(indemnizație);
- despre "asigurarea circumstanțelor".
În planul FRI, continuarea lucrărilor privind propunerea. pentru a facilita desfășurarea tranzacțiilor de risc în Rusia. Despre asta. ce alte instrumente ar dori să facă fondul în conformitate cu legea rusă. FREI a spus pe pagina lor Facebook:
Cum funcționează? Să presupunem. investitorul este de acord să dea 50 de mii dolari startup. sub formă de împrumut pe termen lung cu condiția. că în viitor se poate transforma într-o cotă în conformitate cu o formulă prestabilită. La pornire bani se dezvoltă în 1,5 ani până la anumiți indicatori. În acest moment, investitorul își poate exercita dreptul și poate converti. transformarea dintr-un creditor într-un coproprietar: cu alte cuvinte. el este „schimbul“ dreptul lor de a cere un împrumut pentru acțiuni reale ale societății în conformitate cu o formulă specificată. De exemplu. evaluarea globală a companiei o jumătate de milion de investitori ar putea conta pe 10%, și în conformitate cu termenii acordului de împrumut va primi o reducere de mică și de 15%, sau vice-versa. Firește. pornire și nu se poate atinge performanța dorită: soarta proiectelor de tehnologie este imprevizibilă. Cu toate acestea. chiar și în cazul unui scenariu negativ. un investitor poate conta pe o rambursare a creditului convertibile, cu interes - că nu este diferită de orice altă datorie.
De ce este bine pentru o pornire? În primul rând. un astfel de împrumut este mult mai ieftin decât un împrumut bancar clasic. În al doilea rând. până când datoria este transformată în acțiuni. nu există o diluție a părții fondatoare - prin urmare. întreprinzătorul își controlează complet afacerea. În al treilea rând. emiterea unui împrumut oferă investitorului o oportunitate (dar nu o obligație) de a încheia un contract cvasi-corporativ cu antreprenorul. conform căruia managerul de start trebuie să consulte sau să-și coordoneze acțiunile cu investitorul în anumite probleme. Investitorul va fi mult mai activ în a ajuta la pornire. care deține garanții de acces la informații și participă indirect la conducerea companiei.
Condiții de etichetare - singure. Drag-alone în contractul corporativ
Cum funcționează? Să explicăm cu exemple. Să presupunem. investitor strategic vrea să cumpere cel puțin un anumit procent al proiectului (de ex. 75%), iar partea acționarilor minoritari care blochează în mod nejustificat acordul. refuzând să vândă o parte din acțiunile lor. necesare pentru intrarea investitorului. Pentru a evita astfel de situații. în contractul corporative în avans oferă condiții-tragere singur și metoda de calcul a prețului de vânzare. Luați în considerare un alt caz: un acționar vrea să vândă o cantitate semnificativă de stocuri (actiuni), de exemplu. 80% pentru 80 de milioane de euro. Prețul este în mare parte datorat faptului. că o astfel de cotă oferă control asupra companiei. În acest fel. 100% ar fi în valoare de cel puțin 100 de milioane. 20%, disponibil în mâinile altor participanți. 20 de milioane nu merită. deoarece nu oferă prioritate în cadrul companiei. Conform etichetei de condiție. acționarii minoritari au dreptul de a vinde în condiții de egalitate cu acționarul majoritar și prețul. proporțional cu cota lor de acțiuni (mizele), adică 20 de milioane.
De ce este bine pentru o pornire? Drag-alone permite unui antreprenor să se cacheze de la un investitor strategic în cazul în care acționarii minoritari (investitori) nu doresc să-și vândă acțiunile. Tag-alone protejează direct drepturile de pornire în situație. când el este o minoritate a unui proiect matur - el are dreptul să-și vândă acțiunea la un preț. proporțional cu valoarea participației de control.
Opțiuni pentru angajați
Cum funcționează? Să începem etapa inițială. În acest stadiu, antreprenorul nu poate plăti forța de muncă a specialiștilor cu înaltă calificare. deoarece fondul de salarii este încă mic. În acest caz, sistemul opțional vă poate ajuta. care se realizează după cum urmează. Pentru început. în companie alocă o anumită parte din așa-numita. Contribuțiile "Trezoreriei" pentru angajați. Obținerea unui loc la pornire. un angajat cu înaltă calificare încheie un contract. conform căruia o parte definită în companie trece în posesia sa în părți egale la intervale regulate, cu condiția să lucreze continuu timp de n ani. De exemplu. care au lucrat 2 ani. angajatul primește 5%, iar 2 ani mai târziu - cu 5% mai mult.
De ce este bine pentru o pornire? Sistemul opțional rezolvă mai multe sarcini ale creatorilor proiectului: - atragerea unui profesionist la proiect; - Salvați pe costul salariilor; - motivarea angajatului (deoarece costul ponderii angajatului crește odată cu îmbunătățirea performanței companiei, el este direct interesat de creșterea rentabilității); - să consolideze profesionistul în proiect pentru o perioadă. stipulate în acordul de opțiune.
Cum funcționează? Ca regulă. privilegiul de lichidare este definit ca un coeficient. pe care se înmulțește mărimea investiției inițiale. De exemplu. în cazul unui privilegiu dublu de lichidare în lichidarea unei societăți, investitorul are dreptul să primească suma. de două ori investiția inițială. și în primul rând (după creditori obișnuiți, desigur). După plata acțiunilor preferențiale sau a părților "privilegiate" ale contractului corporativ. Fondurile rămase sunt distribuite între deținătorii de acțiuni ordinare. în funcție de acțiunile lor. Să presupunem. investitorul a investit 10 milioane de ruble în proiect în schimbul unor acțiuni sau drepturi preferențiale în cadrul unui contract corporativ cu un privilegiu de lichidare de trei ori. În acest caz, prin lichidarea voluntară a societății sau în alte cazuri de formare a lichidităților. așa cum s-a descris mai sus. el poate obține până la 30 de milioane de ruble. iar toate fondurile rămase în întregime vor fi transferate la cesionarea deținătorilor de acțiuni ordinare sau de alte părți la contractul corporativ.
De ce este bine pentru fondatorul unui startup? 1) Deducerea cotei fondatorului nu este atât de semnificativă. așa cum s-ar fi întâmplat dacă investitorul ar obține o cotă. proporțional cu suma contribuției. Aceasta permite start-up-ului de a-și controla afacerea. au un "stoc" pentru a atrage investitorii ulteriori. 2) Înainte de circumstanțele de formare a lichidității. fondatorul nu este obligat să plătească dividendelor suplimentare investitorului. care ne permite să dezvoltăm sistematic și să creștem performanța companiei. fără a genera costuri suplimentare. Bineînțeles. în anumite cazuri, totul depinde de termenii tranzacției.
Structurarea flexibilă a guvernanței corporative
Cum funcționează? Să dăm un exemplu. Investitorul "intră" în proiect. Părțile încheie un contract corporativ. care stabilește dreptul fondatorului de a conveni asupra candidaturii directorului executiv al companiei. În acest caz. fără acordul fondatorului, niciunul dintre participanții la proiect. inclusiv investitorul. nu va avea dreptul să numească un director general. În contractul corporativ, puteți reflecta și alte limitări. de exemplu. Permiteți deciziile numai dacă fondatorul primește un vot pozitiv. indiferent de opinia altor participanți la vot.
De ce este bine pentru fondatorul unui startup? Acest mecanism permite investitorului și fondatorului să consolideze în mod legal divizarea sferelor de interese și responsabilități în cadrul companiei fără a utiliza un vot unanim.
Mecanisme. necesare pentru punerea în aplicare a acestor instrumente
Pentru punerea în aplicare a modelelor descrise mai sus, trebuie furnizate următoarele:
- crește în ceea ce privește îndeplinirea obligațiilor prevăzute în cadrul acordurilor (cum ar fi planurile de opțiuni de stoc pentru angajați pe baza stocului de trezorerie calculat pentru mai mulți ani ca termen propus în proiectul de lege;. .. Cu toate acestea, termenul de „stocare“ de acțiuni de trezorerie în conformitate cu legislația în vigoare este de numai 1 an.);
- norme clare pentru punerea în aplicare a acordurilor (în special introducerea unui mecanism în practică, care garantează îndeplinirea fondatorului sau a investitorului în obligațiile sale - astfel de vot într-un an pentru o majorare a capitalului social pentru exercitarea opțiunii ...);
- normă. oferind flexibilitate de structurare. Unele acorduri (de exemplu, cvorumul și votarea anumitor aspecte, accesul la informații) sunt înregistrate mai convenabil prin emiterea de acțiuni preferențiale. altele (cum ar fi opțiunile put-up, privilegii de lichidare prin rotație și tragere), printr-un contract corporativ.
Trimiteți-le prietenilor: