Dacă sunteți client al unui manager de trust rusesc (sau planificați să deveniți unul) - încercați să discutați cu el despre o schimbare nu despre rentabilitate, ci despre risc. Desigur, el înțelege riscul individual al produselor financiare astfel: cât de mult pot "prosest" în preț pentru o anumită perioadă de timp. Riscul poate fi văzut în moduri diferite, dar trebuie amintit că, în majoritatea cazurilor, utilizarea acestui "filtru" atunci când alegeți portofoliul optim de investiții compromite numai interesele clienților.
Cu toate acestea, portofoliile de investiții (strategii standard de investiții) sunt oferite clienților în Rusia - cu o defalcare pe riscuri în "coșuri" condiționale sau în grupuri. Dacă sunteți un investitor potențial, în primul rând, în deplină conformitate cu cerințele legii, vi se vor pune câteva întrebări simple (sub forma unui chestionar). Apoi, pe baza punctajului primitiv, decideți ce client sunteți: conservator, agresiv sau moderat. Să înțelegem de ce acest lucru nu vă aduce beneficii financiare.
Ca regulă, clasarea produselor financiare pentru risc este politica aprobată a societății de administrare. Ea pune obstacole în calea includerii în portofoliul clientului a unor produse financiare care pot îmbunătăți potențial raportul dintre rentabilitate și risc.
De ce funcționează în vânzarea de produse financiare? Acest „clearance-ul“ ignorã de investiții unul dintre „abateri“ de la comportamentul rațional - și anume, „contabilitate mentală» (contabilitate mentală). Cel puțin așa a fost numit de oameni de știință, angajați în economie comportamentală. Sensul său în ceea ce privește gestionarea activelor este acela că investițiile nu sunt privite ca un portofoliu unic, ci ca mai multe elemente independente, fiecare dintre care investitorii evaluează separat.
Rubla din bancă și rublele din contul de brokeraj sunt absolut interschimbabile, dar noi le tratăm diferit. Familiarizat cu această caracteristică psihologică a managerului de clienți nu va uita să menționăm că „riscurile sunt echilibrate în oferta noastră“, deși nici un sens rațional în desfășurarea bani „în mintea“ la diverse „Cinci“ Nu - doar duce la pierderi de capital.
Se pare că abordarea dezvoltată de participanții ruși este o practică simplificată de "bugetare a riscurilor", folosită uneori în gestionarea averii occidentale post-criză. Cum arată în original? Produsele sunt adăugate în portofoliu astfel încât părțile din portofoliu să aibă un risc predeterminat. De exemplu, o parte a portofoliului va fi condiționată de risc (probabilitatea redusă de absorbție - depozite, obligațiuni guvernamentale). De exemplu, aceasta reprezintă 40% din risc. Al doilea - moderat riscant (stocuri, obligațiuni corporative), acesta este un alt risc de 50%. Al treilea - agresiv (probabilitatea mare de pierdere a capitalului - fonduri speculative, instrumente financiare derivate etc.) - restul de 10% din buget.
Ce se întâmplă cu practica aplicată de lucru cu riscuri? Ca regulă, rezultatul este o supraîncărcare a portofoliului clientului cu produse financiare cu potențial de profit scăzut. Prea multe depozite. Prea multe obligațiuni guvernamentale. Utilizarea excesivă a produselor structurale cu protecția capitalului. Ca rezultat, un decalaj semnificativ în rentabilitate. Prin acceptarea unei astfel de structuri de portofoliu, tu, cu ajutorul unui manager scump, programați portofoliul de investiții la eșec - un randament prea mic.
Și din ce în ce această abordare de control rusesc este transferat în încercarea de a crea un consilier robotic „în limba rusă“ - în loc de a încerca să identifice atitudinea clientului reală a riscurilor, precum și posibilitatea de a lua lor are loc abordarea portofoliului primitivizarea și erori de transfer de la practica comunicării obișnuite cu clienții în planul digital.
Opoziția vizuală a investițiilor se numește "abordare portofoliu". Construit pe acceptarea preceptele teoriei moderne a portofoliului, această metodă urmărește să se asigure că toate numeroasele produse disponibile pentru a selecta o combinație care asigură randamentul maxim de client pentru un anumit nivel de risc sau de risc minim pentru o anumită întoarcere. Toate componentele portofoliului sunt privite nu în mod izolat, ci în ansamblu - ceea ce permite obținerea unor rezultate mai bune datorită diversificării eficiente. Această abordare este universal recunoscută în lume, iar validitatea ei științifică este confirmată de Comitetul Nobel.
Iată recomandarea noastră: alegeți o excursie de portofoliu, dacă doriți să maximizați rezultatul investiției. Nu lăsați finanțatorii să utilizeze slăbiciunile umane pentru a vă forța să utilizați o definiție a riscului convenabilă pentru ei. Uitați-vă la riscurile investițiilor dvs., nu individual, ci în general. Acest lucru va permite (cu ajutorul unei metodologii adecvate) crearea unui portofoliu care să vă apropie cel mai bine de atingerea obiectivelor financiare stabilite.
Oleg Yankelev, Director General al FinEx; Vladimir Kreindel, director executiv al FinEx
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: