distribuirea riscului între participanții la proiectul de investiții. În cursul acestei distribuții, compania poate efectua transferul riscurilor financiare contractori asociate cu eșecul calendarului planificat al lucrărilor de construcții și instalații, calitatea slabă a acestor lucrări, furtul de materiale de construcții trimis lor și altele. Pentru o companie implicată în transferul acestor riscuri și neutralizarea lor este opera o modificare pe cheltuiala contractorului, plătindu-le sume de penalități și amenzi și alte forme de compensații pentru pierderile lor;
distribuirea riscului între întreprindere și furnizorii de materii prime și materiale. Subiectul unei astfel de distribuții este în primul rând riscurile financiare asociate pierderii (daunelor) de bunuri (active) în procesul de transport și efectuarea operațiunilor de încărcare și descărcare;
distribuirea riscului între participanții la o operațiune de leasing. Astfel, în cazul leasingului operațional, întreprinderea transferă către locator riscul de uzură a activului utilizat, riscul de a-și pierde performanța tehnică;
distribuirea riscului între participanții la o operațiune de factoring (forfetare). Subiectul unei astfel de distribuŃii este în primul rând riscul de credit al întreprinderii, care, în cea mai mare parte, este transferat instituŃiei financiare corespunzătoare - unei bănci comerciale sau unei societăŃi de factoring.
Auto-asigurare (asigurare internă). Mecanismul acestei tendințe pentru a minimiza profilul de risc financiar se bazează pe rezervare acum parte din resursele financiare pentru a depăși consecințele financiare negative ale tranzacțiilor financiare în care riscurile nu sunt legate de acțiunile de contractori. Principalele forme ale acestei direcții de neutralizare a riscurilor financiare sunt:
formarea fondului de rezervă (asigurări) al întreprinderii. Ea este creată în conformitate cu cerințele legii și a statutului întreprinderii. Cel puțin 5% din profitul primit de întreprindere în perioada de raportare este direcționat spre constituirea sa;
formarea de fonduri de rezervă cu scop special. Un exemplu de astfel de formare este fondul de asigurare a riscului de preț; un fond de reducere a marjelor pentru bunuri la întreprinderi comerciale; un fond pentru rambursarea creanțelor nerecuperabile etc .;
formarea unui sistem de stocuri de asigurări de resurse materiale și financiare pentru elementele individuale ale activelor curente ale societății. Dimensiunea nevoii de stocuri de asigurare pentru elementele individuale ale activelor curente (materii prime, materiale, produse finite, numerar) se stabilește în procesul de normalizare a acestora;
Soldul nedistribuit al profitului obținut în perioada de raportare.
Asigurarea riscului. Asigurarea riscului este cea mai importantă metodă de reducere a riscurilor.
Esența asigurării este exprimată prin faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din veniturile sale pentru a evita riscul, adică el este dispus să plătească pentru reducerea gradului de risc la zero.
Acum există noi tipuri de asigurări, de exemplu, asigurarea titlurilor, asigurarea riscurilor de afaceri etc.
Titlu - titlu legal în domeniul imobiliar, care are o parte juridică documentară. Asigurarea titlului este asigurarea împotriva evenimentelor care au avut loc în trecut, consecințele cărora ar putea fi reflectate în viitor. Aceasta permite cumpărătorilor imobiliari să se bazeze pe compensarea pierderilor suferite în cazul în care instanța dispune comanda de vânzare a bunurilor imobile.
Riscul antreprenorial este riscul de a nu primi venitul așteptat din activitatea antreprenorială. Suma asigurată nu trebuie să depășească valoarea asigurată a riscului antreprenorial, i. valoarea pierderilor rezultate din activitățile de afaceri pe care asigurătorul, după cum ar fi de așteptat, ar fi fost suportate în eventualitatea unui eveniment asigurat.
Alte metode de minimizare a gradului de risc pot include următoarele:
furnizarea de cereri de la o contrapartidă pentru o tranzacție financiară cu un nivel suplimentar al primei de risc;
obținerea anumitor garanții de la contrapărți;
reducerea situației de forță majoră în contractele cu contractanții;
asigurând compensarea eventualelor pierderi financiare ale riscurilor prin intermediul sistemului de sancțiuni preconizat.
Metodă de diversificare a riscurilor
Se utilizează în primul rând pentru a neutraliza consecințele financiare negative ale tipurilor de riscuri nesistematice (specifice). Această metodă permite să se reducă la o anumită măsură anumite tipuri de riscuri sistematice - valută, dobândă și altele. Principiul mecanismului de diversificare se bazează pe împărțirea riscurilor, prevenind concentrarea acestora.
Ca forme de bază ale diversificării riscurilor financiare ale întreprinderii pot fi utilizate următoarele instrucțiuni:
Diversificarea tipurilor de activități financiare
Aceasta implică utilizarea mijloacelor alternative de obținere; venituri din diverse tranzacții financiare - investiții financiare pe termen scurt, formarea unui portofoliu de credite, investiții reale, formarea unui portofoliu de investiții financiare pe termen lung etc. diversificarea portofoliului valutar ("coșul valutar") al întreprinderii. Acesta prevede selectarea mai multor tipuri de valute pentru efectuarea operațiunilor economice externe. În procesul acestei direcții de diversificare, pierderile financiare asupra riscului valutar al societății sunt reduse.
Acesta prevede plasarea unor sume mari de bani temporar liber pentru depozitare în mai multe bănci. Deoarece condițiile de plasare a activelor monetare nu se modifică semnificativ, această direcție de diversificare oferă o reducere a nivelului de risc al portofoliului de depozite fără a schimba nivelul rentabilității acestuia; Diversificarea portofoliului de credite. Acesta prevede extinderea gamei de cumpărători a produselor întreprinderii și urmărește reducerea riscului de creditare. De obicei, diversificarea portofoliului de credite în procesul de neutralizare a acestui tip de risc financiar se realizează împreună cu limitarea concentrării operațiunilor de credit prin stabilirea unei limite de credit diferențiate pentru grupurile de clienți.
Această direcție de diversificare permite reducerea nivelului riscului nesistematic al portofoliului, fără a se reduce nivelul de rentabilitate (mecanismul unei astfel de neutralizări datorată covarianței este discutată în detaliu mai devreme); Diversificarea programului real de investiții. Acesta prevede includerea în programul de investiții a diverselor proiecte de investiții cu o axă alternativă sectorială și regională, care reduce riscul global de investiții pentru program. Cel mai mare efect al diversificării riscurilor financiare se realizează atunci când se selectează orice tip de instrumente caracterizate prin corelație negativă (sau covarianță opusă) în portofoliu.
Diversificarea portofoliului valutar ("coșul valutar") al întreprinderii prevede alegerea mai multor tipuri de valute pentru efectuarea operațiunilor economice externe. În procesul de această diversificare, pierderile financiare pe riscul valutar al companiei sunt reduse.
Diversificarea portofoliului de depozite prevede plasarea unor sume mari de lichidități temporare gratuite pentru depozitarea în mai multe bănci. Deoarece condițiile de plasare a activelor monetare nu se modifică semnificativ, această diversificare asigură o reducere a nivelului riscului de depozit al portofoliului fără a schimba nivelul rentabilității acestuia.
Diversificarea portofoliului de credite prevede o varietate de clienți ai produselor întreprinderii și are drept scop reducerea riscului de credit. De obicei, diversificarea portofoliului de credite în procesul de neutralizare a acestui tip de risc financiar se realizează împreună cu limitarea concentrării operațiunilor de credit prin stabilirea unei limite de credit diferențiate pentru grupurile de clienți.
Diversificarea portofoliului de valori mobiliare permite reducerea nivelului riscului nesistematic al portofoliului, fără a reduce nivelul rentabilității acestuia.
Diversificarea programului real de investiții prevede includerea în programul de investiții a diverselor proiecte de investiții cu o orientare sectorială și regională alternativă, care reduce riscul global de investiții pentru program.
Mecanismul de diversificare a riscurilor acționează în mod selectiv, pentru a reduce consecințele negative ale anumitor riscuri financiare, oferind un efect incontestabil în neutralizarea portofoliu complex, non-sistematică a riscurilor financiare (specifice) grupuri, nu efect de copii pentru a neutraliza majoritatea covârșitoare a riscului sistemic - inflație, taxa și altele. Prin urmare, utilizarea acestei metode este limitată în cadrul întreprinderii.
Strategii de diversificare: minimizarea riscului și creșterea eficienței producției
Problema de a verifica cu exactitate dacă prețul acțiunilor la acțiuni va crește este necesitatea de a face o judecată speculativă despre cât de bine va funcționa o afacere diversificată. Comparați performanțele reale cu care să reflecte ipotetic lucrarea care ar putea fi realizat în anumite circumstanțe, nu sunt pe deplin satisfăcătoare și, în plus, acestea sunt estimări făcute înainte de eveniment real. Factorii de decizie politică trebuie să ia decizii privind diversificarea pe baza așteptărilor, dar nu trebuie să excludem încercările de a evalua impactul unei anumite acțiuni asupra valorii acțiunilor. Strategiile corporative vă permit să evaluați dacă această acțiune este capabilă să crească valoarea de piață a acțiunilor, utilizând trei teste:
Testarea atractivității. Industria aleasă pentru diversificare ar trebui să fie atât de atrăgătoare încât să obțină rentabilitate ridicată a investițiilor. Atractivitatea oricărei industrii depinde în principal de disponibilitatea unor condiții concurențiale favorabile și de un mediu de piață adecvat pentru rentabilitatea pe termen lung. Indicatori precum creșterea rapidă sau produsele interesante nu sunt semne fiabile de atractivitate.
Testarea costului intrării. Costul de intrare în industria țintă nu ar trebui să fie atât de ridicat încât să stingă potențialul pentru o rentabilitate bună. Cu toate acestea, poate exista o situație numită "Dodge 22". Cu cât este mai atractivă industria, cu atât este mai mare costul de penetrare a acesteia. Barierele față de companiile înființate sunt aproape întotdeauna ridicate. Altfel, adică în cazul barierelor reduse, sub presiunea celor care doresc să își ia locul pe noua piață, industria ar pierde rapid potențialul de rentabilitate ridicată. Prin urmare, achiziționarea companiei. care operează deja pe piață, pot fi efectuate, de obicei, numai pentru un preț ridicat din cauza atractivității industriei. O intrare scumpă subminează potențialul de creștere a valorii de piață a acțiunilor.
Testați-vă pentru îmbunătățire. O companie diversificată ar trebui să adauge un anumit avantaj competitiv întreprinderii în care intră sau noua afacere ar trebui să ofere un avantaj competitiv suplimentar activității anterioare a companiei. Abilitatea de a crea o competitivitate durabilă acolo unde nu exista înainte înseamnă că există și posibilitatea de a crește profitabilitatea și valoarea de piață a acțiunilor.
Acțiunile de diversificare care îndeplinesc condițiile din toate testele enumerate au un mare potențial pentru asigurarea valorii bursiere pe termen lung a acțiunilor.
După luarea unei decizii privind diversificarea, ar trebui să alegeți una din mai multe modalități alternative. Există multe abordări strategice diferite. Figura arată modalitățile prin care o companie poate merge atunci când se mută dintr-o singură companie într-o întreprindere diversificată. Strategiile de integrare verticală pot participa la acest proces, în funcție de gradul în care integrarea înainte sau înapoi întărește poziția competitivă a primei companii sau îi ajută să-și mențină competitivitatea. Atunci când diversificarea devine o alegere strategică serioasă, este necesar să se decidă modul în care va fi pusă în aplicare: cu afacerile conexe, care nu au legătură sau nu au combinat aceste două cazuri. După diversificare, sarcina managementului va fi să determine modul de gestionare a tipurilor de afaceri pe care compania le-a investit. Șase strategii alternative sunt prezentate în figură.
Veți putea înțelege mai bine problemele strategice cu care se confruntă managerii atunci când creează și gestionează o afacere diversificată, dacă luați în considerare șase strategii de diversificare:
Trimiteți-le prietenilor: