Finanțarea activităților de inovare
Capitolul 4. Finanțarea și evaluarea eficienței inovării
Orice proces inovator necesită alocarea unor resurse financiare pentru punerea sa în aplicare. Firmele mici, medii și chiar mari se confruntă deseori cu problema finanțării insuficiente a proiectelor inovatoare. Există trei principale obstacole în calea acumulării de resurse financiare:
1) inovația planificată poate fi atât de riscantă, iar veniturile viitoare sunt atât de imprevizibile încât managementul companiei refuză să finanțeze proiectul din fonduri proprii.
2) dacă firma intenționează să finanțeze inovarea prin fonduri împrumutate, iar obținerea profiturilor în cadrul proiectului este așteptată doar pe termen lung, este destul de dificil să convingem creditorul de potențialul proiectului inovator.
3) poate exista o situație în care investitorul alocă fonduri pentru un anumit proiect și conducerea companiei decide să utilizeze aceste fonduri împrumutate pentru a finanța parțial o altă inovație. Ca urmare, în etapa de implementare a proiectului, fondurile sunt insuficiente, iar unul dintre zone este închis.
Pentru a găsi o soluție la deficitul resurselor financiare, este necesar să ne întoarcem la studiul surselor existente de finanțare a inovării.
În funcție de sursele de origine a finanțării, inovațiile pot fi împărțite pe interne și externe.
Surse interne. Există mai multe opțiuni pentru utilizarea fondurilor interne ale companiei pentru a finanța proiecte inovatoare.
1) Una dintre principalele surse este profitul nedistribuit al companiei. Profitul nedistribuit rămâne după plata dividendelor pe acțiuni din profitul net. Cu toate acestea, multe firme, în special începători, nu au suficiente venituri pentru a finanța inovarea.
2) O altă posibilitate este reprezentată de activele aflate la dispoziția firmei. Formate pentru punerea în aplicare a unor proiecte, aceste active pot fi utilizate pe principiul sinergiei. De exemplu, compania Chrysler ( «Chrysler") a crescut cota sa de utilizare a fondurilor proprii în implementarea unui alt proiect inovativ pentru producția, dar urletele modelelor minivan prin utilizarea tehnologiilor deja existente, ea și componentele. Cele mai importante mecanisme și transmisii ale motorului au fost preluate din modelele "Dodge Omni" și "Plymouth Horizon".
3) Compania poate, de asemenea, să își mărească datoriile pe termen scurt (de obicei, conturile de plătit) ca sursă de finanțare pentru proiectele inovatoare.
4) Ultima sursă internă este reducerea conturilor de încasat (reducerea cotei, în special datorită vânzării dreptului de excludere).
Surse externe. Societatea poate obține fonduri suplimentare fie prin majorarea capitalului social (emisiunea suplimentară de acțiuni) fie prin obținerea de fonduri împrumutate.
Împrumuturile de fonduri pentru finanțarea activității inovatoare pot fi realizate prin obținerea de împrumuturi și emiterea de obligațiuni. În general, împrumuturile de către bănci și fondurile de investiții pot fi specializate (proiecte) și corporative. În cazul utilizării fondurilor de creditare pro-ektnogo acordate în cadrul proiectelor concrete con pe baza planului de afaceri prezentat de către debitor și creditor are control deplin asupra utilizării fondurilor pe care-divizate. Ratele dobânzilor la astfel de împrumuturi, precum și deciziile cu privire la programele de sincronizare și de rambursare, opțiuni de acoperire și creditele JOCE-coacere sunt definite în fiecare caz supra-dependența de o serie de factori (politica de creditare a băncii, tipul de societate, caracteristicile inovatoare ale proiectului și așa mai departe. D. ).
De asemenea, banca poate lua o decizie cu privire la acordarea de împrumuturi societății în împrumuturi corporative generale. indiferent de direcția de utilizare a fondurilor.
Ediția suplimentară a acțiunilor ordinare și preferate permite companiei să atragă suficient de rapid capitalul financiar și să limiteze valoarea datoriei externe. Acesta poate fi implementat ca o ofertă publică și plasare orientată către persoane fizice și companii. Prima formă este caracteristică companiilor deja stabile care operează pe piață cu o reputație stabilită.
Al doilea formular - destinație de plasare țintă - este mai tipic pentru companiile tinere și companii de risc. În acest caz, principalii cumpărători ai acțiunilor lor sunt societăți sau fonduri de investiții private.
În rolul investitorilor sunt societățile cu un portofoliu de investiții diversificat, în care există o anumită cotă a investițiilor cu grad ridicat de risc. Acestea sunt fonduri de pensii, fonduri de investiții private, bănci, societăți de asigurări. În rolul investitorilor pot acționa și instituții nefinanciare - companii și persoane fizice. Datorită faptului că investitorii menționați mai sus nu au întotdeauna o idee completă despre proiectele inovatoare pe care le investesc, se pot baza pe un intermediar.
Fig. 1.5.1. Relația dintre investitori, intermediari și compania inovatoare
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: