Regulamentul acordurilor acționarilor privind legislația engleză
Institutul de Acorduri Combinate de Acțiuni a fost aplicat pe termen lung și larg în dreptul străin, inclusiv în limba engleză, care determină oportunitatea referirii la experiența străină. Articolul prezintă o revizuire juridică a reglementării acordului acționarilor privind legislația engleză, precum și anumite întrebări selective care apar în practică la încheierea acordurilor de acționar privind legea engleză
În sensul prezentului articol, contractul de acționar recunoaște un acord între acționarii societății care reglementează drepturile și obligațiile lor reciproce, inclusiv întreaga gamă a acestor contracte utilizate în entități juridice de diferite forme organizatorice și juridice.
Proiectul de lege federală „Cu privire la modificarea unor acte legislative referitoare la reglementarea acordurilor deținătorilor de acțiuni institut“, în special, are ca scop reglementarea relațiilor apărute în legătură cu încheierea de acorduri între acționari (în unele cazuri, cu alte persoane) cu privire la exercitarea drepturilor acționarilor, articulația participarea la conducerea și controlul societății pe acțiuni, soluționarea situațiilor conflictuale dintre ele. Acest proiect de lege are ca sarcină cea mai importantă creșterea competitivității modelului de management rusesc în societatea pe acțiuni. Stabilirea unui regulament juridic mai flexibilă a acestor relații care pot fi transferate în domeniul de aplicare al reglementării contractuale dintre acționari, aceasta reprezintă una dintre cele mai eficiente metode de a rezolva această problemă.
Cadrul juridic pentru reglementarea acordurilor acționarilor
Valoarea contractului de navlosire și acționar
Statutul societății reglementează relațiile dintre acționari, directori și companie, iar acordul acționarului este numai între acționari. Ca regulă generală, acordurile acționarilor conțin obligații ale acționarilor de a schimba statutul societății astfel încât să elimine toate contradicțiile dintre aceasta și acordul încheiat cu acționarii, precum și procedura pentru o astfel de modificare, inclusiv procedura de votare.
Principalele prevederi ale acordurilor acționarilor
Companie ca parte la un acord de acționar
În conformitate cu prevederile legislației engleze, o societate poate fi parte la un acord de acționar, dacă o astfel de oportunitate este prevăzută de statutul său sau de actul constitutiv. Majoritatea companiilor au un memorandum de asociere, care oferă libertate semnificativă societății de a participa la acordul acționarilor.
Potrivit obschepolagayuschemu principiu de drept englez, acordul acționarilor creează drepturi și obligații ale acționarilor în legătură unul cu altul, dar nu se leagă nu are obligații în temeiul prezentului acord, și nu creează obligații pentru care nu participă la ea de către terțe părți. Prin urmare, rezultatul unei încălcări a acordului acționarilor în luarea oricărei decizii (alegerea corpului), de obicei, nu poate fi o revendicare a acționarului, executa cu fidelitate acordul societății sau terțe părți care nu au obligații în temeiul acordului, cu obligația de a invalida decizia / alegerea sau comise în urma acestei încălcări (în ciuda lui) a tranzacției. În circumstanțele enunțate, acționarul diligent, ca regulă generală, se poate recupera numai de la infractorul direct. Această regulă există în legislația engleză pentru protecția părților terțe care nu au știut și nu putea ști despre acțiunea societății în încălcarea termenilor acordului acționarilor.
Cu toate acestea, acționarul ale cărui interese au fost încălcate din cauza nerespectării celălalt acționar al acționarilor acord, există un potențial pentru a invalida tranzacția prin încălcarea acționarilor acord, dar numai în cazul în care se poate dovedi că terțul care a intrat într-o afacere, știa că această tranzacție este comisă prin încălcarea oricărui termen al acționarului de către societate și (sau) acționarului sau ar putea ști dacă acesta a dat dovadă de diligență.
Contrar opiniei populare în rândul avocaților ruși, acest lucru înseamnă că invalidarea tranzacțiilor efectuate cu încălcarea acordului acționarilor, și drept englez nu este o măsură automată. Deși o astfel de recunoaștere, în principiu, și poate, în anumite circumstanțe, cu toate acestea, necesită o serie de condiții prealabile. Nu în ultimul rând, printre acestea este obligația de a dovedi că celelalte moduri posibile pentru a proteja interesele de bună acționarilor fide (cum ar fi recuperarea daunelor rezultate din încălcări) nu pot fi aplicate sau nu pentru a restabili în măsura corespunzătoare echilibrul deranjat de interesele acționarilor.
Probleme reglementate de acordul acționarilor
- formarea consiliului de administrație și conducerea societății
Parte în conformitate cu acordul acționarilor pot conveni între ele cu privire la modalitățile și procedurile Consiliului de Educație, organul executiv unic și conducerea societății în ansamblu. În acest caz, sub rezerva interdicțiilor legale generale, acționarii au dreptul să stabilească condițiile pe care le consideră acceptabile. Acest lucru se aplică și ordinea candidaților propuși de către fiecare dintre acționari, precum și criteriile de admitere la examen, și ordinea de alegere a consiliului de administrație, organul executiv unic sau a altui organ executiv, precum și problemele de competență ale acestor organe. Existente în acest domeniu interdicții generale juridice, în special, se referă la chestiuni de capacitate juridică și candidat la capacitate, precum și restricțiile impuse de reguli corporatiste, inclusiv cele referitoare la posibilitatea și regulile de participare la Consiliul de ședință Director, adunarea generală a acționarilor și a votului asupra lor;
- protejarea intereselor acționarilor minoritari
Acționarii minoritari din acordurile acționarilor insistă adesea asupra protecției acestora, care poate fi consolidată în două moduri principale. Primul este de a întocmi o listă a problemelor atribuite competenței exclusive a adunării generale a acționarilor și, prin urmare, necesită luarea în considerare a acționarilor minoritari. Al doilea constă în furnizarea de acționarii minoritari ai unor drepturi suplimentare de vot, fie prin stabilirea unor praguri mai mari pentru trecerea soluției (în funcție de numărul de voturi ale acționarilor minoritari), sau prin a le da voturi suplimentare pentru a vota cu privire la anumite aspecte, la adunarea generală. În acest caz, acordul acționarului nu poate conține o dispoziție privind despăgubirea sau compensarea votului într-o anumită măsură la adunarea generală a acționarilor;
- alte aspecte reglementate de acordurile acționarilor:
a) natura și scopul principalei activități a întreprinderii (mai detaliat decât în actul constitutiv);
b) capitalizarea și finanțarea (inițială și actuală), precum și alte contribuții (de exemplu, drepturile de proprietate intelectuală, know-how-ul, personalul);
c) procedura de aprobare a planului de afaceri;
d) strategia de dezvoltare a companiei;
d) procedura de soluționare a „diferențelor de nerezolvat“, drepturile speciale și obligațiile acționarilor și rezilierea acordului acționarilor (de exemplu, cazurile de transfer obligatoriu de acțiuni, inclusiv secvența de dreapta * (2) și dreptul de a „trage un“ * (3));
e) obligația de a se abține de la anumite acțiuni cu privire la societate și acționari;
g) procedura de schimbare și încetare a acordurilor acționarilor, acțiuni în cazul vânzării de acțiuni către noi acționari;
h) răspunderea acționarilor pentru încălcarea contractului de acționar și procedura de aplicare a acestuia.
Ofertă obligatorie pentru achiziționarea de acțiuni (squeeze out right) și
buy-out dreapta
- cumpărătorul dreptul de a achiziționa acțiunile acționarilor minoritari (deplasarea acționarilor minoritari) în cazul unei oferte de a cumpăra un pachet de control pentru apariția acestui drept cumpărătorul va trebui să cumpere un pachet de 90% și 90% din voturi în cadrul companiei sau de a încheia un acord de achiziție a acestora;
- dreptul acționarilor minoritari de a solicita răscumpărarea acțiunilor lor la prețul ofertei, care are loc în cazul în care cumpărătorul a primit 90% din acțiunile emise și 90% din voturi în cadrul societății.
În plus, un dobânditor potențial care intenționează să achiziționeze 30% din acțiunile unei societăți publice sunt obligate să depună o ofertă tuturor acționarilor de a achiziționa 100% din acțiunile unei companii la prețul de prima teză în cazul în care oferta sa de a achiziționa 30% din acțiunile a fost făcut.
Acordurile acționarilor detaliază adesea aceste drepturi și obligații legale ale acționarilor și detaliază procedurile de punere în aplicare a acestora. Cu toate acestea, este imposibil să modificați sau să anulați drepturile / principiile de bază ale dreptului societăților comerciale în engleză prin acorduri pe acțiuni.
Dreptul preemptiv de a transfera acțiuni și interdicții privind transferul
Legea engleză a societăților comerciale prevede dreptul preemptiv al acționarilor existenți de a cumpăra o emisiune suplimentară de acțiuni a companiei. Cu toate acestea, acest drept de preempțiune nu poate fi aplicat prin decizia acționarilor care dețin 75% din voturi.
Acordul acționarului prevede, de regulă, drepturi preferențiale de a transfera acțiuni în cazul unor evenimente speciale, cum ar fi insolvabilitatea unei persoane, incapacitatea sau decesul. De asemenea, acordul acționarului poate stabili niveluri diferite de interdicții privind transferul de acțiuni (de la absența totală a oricărei restricții la o interdicție completă de transfer).
Invaliditatea unui acord de acționar în cazul unei contradicții în cadrul acestuia
dispozițiile legii sau interesele societății
Un acord privind acțiunile pe acțiuni care încalcă legea engleză nu are nicio putere executorie. Cu toate acestea, recunoașterea oricărei condiții speciale care nu are efect executoriu nu atrage după sine invaliditatea întregului acord de acționar. Dacă dispoziția contravențională nu se aplică altor dispoziții ale acordului, atunci efectul său poate fi reziliat fără modificarea obligațiilor părților în temeiul celorlalte clauze ale acordului.
Valabilitatea acordului privind acțiunile
Nu există nicio limitare cu privire la termenul acordului acționarilor. De regulă, contractul de acționar se încheie automat atunci când toate părțile sale se retrag de la acționarii societății. Cu toate acestea, unele prevederi ale acordului acționarului pot continua să funcționeze după terminarea acestuia (de exemplu, confidențialitatea).
Adăugarea de noi acționari la acordul existent al acționarilor
Noul acționar se alătură contractului de acționar prin semnarea actului de act de asociere, acceptând astfel aceleași obligații ca și acționarii existenți (sau un acționar care părăsesc societatea).
Legislația engleză nu conține reguli care să impună acționarilor noi să se alăture acordului existent al acționarilor. Prin urmare, numai prevederea acordului curent al acționarilor potrivit căreia actionarul care părăsește societatea trebuie să protejeze interesele participanților este obligat să asigure vânzarea acțiunilor sale numai acelor persoane care se angajează să semneze acordul curent al acționarilor.
Dezvăluirea informațiilor referitoare la un acord al acționarilor
Legislația engleză nu prevede divulgarea obligatorie a informațiilor conținute în contractul de acționar către terți. Spre deosebire de statutul societății (document public care urmează să fie dezvăluit), o societate pe acțiuni
Răspunderea acționarilor pentru încălcarea unui acord al acționarilor
În legislația engleză nu există norme care să stabilească răspunderea specială a acționarilor pentru încălcarea termenilor acordului acționarilor. În acest caz, se aplică regulile generale ale legislației engleze privind răspunderea, și anume:
- compensarea daunelor (nu sunt permise penalități);
- adoptarea măsurilor provizorii de către instanță, inclusiv încetarea forțată de către instanță a unei infracțiuni continue (nu întotdeauna posibilă și eficientă);
- executarea în instanță (în special recuperarea daunelor).
În multe sisteme juridice, inclusiv în limba engleză, mecanismul de dovedire a faptului că a cauzat daune ca urmare a unui acționar care încalcă termenii acordului de acțiuni și a calcula valoarea acestor daune este dificil. Împreună cu interzicerea aplicării sancțiunilor pentru astfel de încălcări, eficacitatea amenințării cu alte sancțiuni nu este prea mare. Prin urmare, măsura cea mai eficientă de responsabilitate, de obicei stabilită în acordurile acționarilor, este dreptul acționarilor bona fide să răscumpere obligatoriu acțiunile de la un acționar care încalcă grav sau sistematic termenii acordului acționarilor. De obicei, acordurile acționarilor detaliază detaliat motivele / cazurile de încălcări care pot atrage o astfel de răscumpărare obligatorie, prețul de răscumpărare, procedura de determinare a acesteia, precum și procedura de răscumpărare obligatorie.
Executarea unui contract de actionar depinde in mare masura de respectarea legii tarii de aplicare a tratatului. Este posibil să existe obstacole în calea aplicării acordului acționarilor, de exemplu, în absența autorității corespunzătoare de a semna acest acord, a normelor de drept străin predominante etc.
Avocat senior al juriului internațional
firma "Denton Wild Sapt (CIS) Limited"
Asistent al avocatului juridic internațional
firma "Denton Wild Sapt (CIS) Limited"
* (1) În Anglia, cele mai comune companii private cu răspundere limitată.
* (2) Dreptul acționarului de a-și vinde acțiunile în aceleași condiții ca acționarii majoritari au vândut acțiuni.
* (3) Dreptul acționarilor, care dețin majoritatea acțiunilor societății și susțin o ofertă de a cumpăra sau de a prelua societatea, impune ca alți acționari să accepte oferta și să-și vândă acțiunile.
Regulamentul acordurilor acționarilor privind legislația engleză
E. Petrova este un asociat senior al firmei internaționale de avocatură "Denton Wild Sapt (CIS) Limited"
M. Khrapov - avocat asistent al firmei internaționale de avocatură "Denton Wild Sapt (CIS) Limited"
Versiunea actuală a documentului care vă interesează este disponibilă numai în versiunea comercială a sistemului GARANT. Puteți achiziționa un document pentru 54 de ruble sau puteți beneficia de acces gratuit la sistemul GARANT timp de 3 zile.
Cumpărați documentul Accesați sistemul GARANT
Dacă sunteți utilizator online al sistemului GARANT, puteți deschide acest document chiar acum sau puteți solicita o Linie Fierbinte pe sistem.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: