În țările lumii comunitare, sistemele de credite sunt reprezentate organizațional prin două legături:
a) bancar (banca centrală, băncile comerciale, specializate - inovatoare, investiții, ipotecare, economii etc.);
b) instituții de credit și financiare specializate (inovatoare, companii financiare, fonduri de pensii, societăți de leasing, uniuni de credit etc.).
În ceea ce privește amploarea operațiunilor și semnificația acestora în servirea cifrei de afaceri economice la nivel național și internațional, sistemul bancar este considerat a fi principalul link în comunitatea mondială. Această legătură este și în Moldova.
Datorită diferențelor din legislația bancară, nu a fost încă posibilă introducerea de către majoritatea țărilor a regimurilor reciproce de tratament pentru națiunile cele mai favorizate în serviciile financiare. Nu există o listă convenită de restricții privind accesul pe piețele serviciilor bancare. Dinamismul dezvoltării acestor piețe, care încalcă restricțiile legislative, împiedică pătrunderea reciprocă a băncilor pe piețele financiare naționale.
Sistemele bancare naționale ale mai multor țări (de exemplu, țările mici ale CSI) sunt în principiu adaptate pentru a servi la cifra de afaceri economică intracomercială. Fiind mici, este dificil pentru ei să participe la punerea în aplicare a proiectelor comune la scară largă.
În practică mondială, următoarele forme de bază ale politicii monetare: reducere, politica de schimb valutar și varietatea sa - intervenție moneda, diversificarea rezervelor valutare, restricții de schimb valutar, reglementarea gradului de convertibilitate a monedei, regimul cursului de schimb, devalorizare, reevaluare.
Politica de Reducere (reducere) - modificarea ratei de actualizare a băncii centrale, care vizează reglementarea cursului de schimb și balanța de plăți acționând asupra circulației internaționale a capitalului, pe de o parte, și dinamica creditului intern, oferta de bani, prețurile, cererea agregată - pe de altă parte. De exemplu, soldul pasiv al plăților într-o mișcare relativ liberă de majorare de capital a ratelor dobânzilor poate stimula fluxul de capital din țările cu o rată a dobânzii mai mică, și restrânge fluxul de capital național, ceea ce contribuie la îmbunătățirea balanței de plăți și a aprecierii cursului de schimb. Prin scăderea ratei oficiale, banca centrală se așteaptă ca fluxul de capital național și străin să scadă, pentru a reduce balanța activă a plăților și pentru a reduce cursul de schimb al monedei sale.
În condițiile moderne, eficacitatea politicii de reducere a scăzut. Acest lucru se datorează în primul rând naturii contradictorii a obiectivelor sale interne și externe. Dacă rata dobânzii scade pentru a revitaliza conjunctura, aceasta afectează în mod negativ balanța de plăți dacă generează o ieșire de capital. O creștere a ratei de actualizare pentru îmbunătățirea balanței de plăți afectează negativ economia dacă se află într-o stare de stagnare. Eficacitatea politicii de reducere depinde de influxul de capital străin în țară, dar în condiții de instabilitate ratele dobânzilor nu determină întotdeauna mișcarea capitalului. Reglementarea capitalului internațional și a fluxurilor de credite de asemenea diminuează impactul politicii contabile asupra balanței de plăți. Prin urmare, eficacitatea pe termen scurt și relativ scăzută a politicii de reducere. Politica de reducere a țărilor care conduc, în special Statele Unite, afectează negativ concurenții care sunt forțați să majoreze sau să reducă ratele dobânzilor în contradicție cu interesele naționale. Ca urmare, inflamează periodic războiul dobânzilor. [41]
Motto-ul este metoda de influențare a cursului de schimb al monedei naționale prin cumpărarea și vânzarea valutei străine de către organele de stat (motto). Pentru a crește cursul de schimb al monedei naționale, banca centrală vinde și reduce - cumpără valută străină în schimbul monedei naționale. Politica de slogan se desfășoară în principal sub forma unei intervenții valutare, adică intervenția băncii centrale în operațiunile de pe piața valutară cu scopul de a influența cursul de schimb al monedei naționale prin cumpărarea și vânzarea de valută străină. Caracteristicile sale caracteristice sunt o scară relativ mare și o perioadă relativ scurtă de aplicare. Intervenția monetară se efectuează în detrimentul rezervei oficiale și valutare oficiale sau a împrumuturilor reciproce pe termen scurt ale băncilor centrale în monedele naționale prin contracte interbancare. [41]
Politica sloganului are o mare influență asupra cursului de schimb, dar temporar și pe o scară limitată. Costurile imense pentru intervenția în valută nu asigură întotdeauna stabilizarea cursurilor de schimb, dacă factorii de piață ai formării ratei de schimb sunt mai puternici decât reglementările de stat.
Diversificarea rezervelor valutare este o politică a statelor și a băncilor, menită să reglementeze structura rezervelor valutare prin includerea în componența lor a unor valute diferite pentru a asigura așezările internaționale, intervențiile valutare și protecția împotriva pierderilor valutare. Această politică este, de obicei, pusă în aplicare prin vânzarea de monede instabile și prin cumpărarea de valori mai stabile, precum și valute necesare pentru decontările internaționale. [41]
Piața monetară duală este o formă de politică monetară care ocupă un loc intermediar între cursurile de schimb fixe și cele plutitoare. Esența sa constă în împărțirea pieței valutare în două părți: cursul oficial de schimb se aplică operațiunilor și serviciilor comerciale; pe finanțe (circulația capitalurilor, creditelor etc.) - piață. Rata subevaluată pentru tranzacțiile comerciale este utilizată pentru stimularea exporturilor de mărfuri și egalizarea balanței de plăți. Atunci când discrepanțele dintre ratele comerciale și cele financiare au fost semnificative, banca centrală a exercitat intervenția valutară pentru a le alinia. Piața valutară duală a asigurat unele economii în rezervele valutare, deoarece nevoia de intervenție monetară a scăzut. [41]
Devalorizarea și reevaluarea sunt metode tradiționale de politică monetară. Devalorizare - deprecierea monedei naționale față de monedele străine sau unitățile monetare contabile internaționale (DST, ECU etc.) și mai devreme la aur. Baza sa obiectivă este supraevaluarea cursului de schimb oficial comparativ cu rata de schimb a pieței. Țările iau toate măsurile posibile pentru a se asigura că aceasta nu se efectuează: pentru a stimula exporturile, să limiteze importurile, pentru a ridica rata de actualizare a băncii centrale, pentru a primi împrumuturi de la FMI în cadrul cotei sale, folosind rezervele disponibile pentru ei, deoarece deprecierea dovada slăbiciunii monedei țării . Devalorizarea monedei țării se efectuează în condiții de echilibru pasiv cronic de plăți, creșterea inflației, în raport (în comparație cu alte țări), reducerea ratei de creștere a PIB-ului și atunci când măsurile dure luate de guvern nu sunt suficient de eficiente. În același timp, devalorizarea întotdeauna stimulează exportul de bunuri dintr-o țară care a devalorizat moneda, ceea ce îmbunătățește starea comerțului și balanța de plăți.
Reevaluarea este aprecierea monedei naționale contra valutelor străine sau a unităților monetare contabile internaționale, mai devreme și a aurului. Conform termenilor acordurilor Bretton Woods, reevaluarea a însemnat o creștere anunțată oficial a conținutului aurului monedei naționale și o creștere corespunzătoare a cursului său de schimb în raport cu dolarul american. Reevaluarea este efectuată de către țările cu balanțe curente de plăți cronice.
Restricții valutare - un set de măsuri și reglementări ale statului, stabilite în ordine legislativă sau administrativă, menite să limiteze tranzacțiile cu valutele, aurul și alte valute. Restricțiile valutare privind tranzacțiile curente ale balanței de plăți nu se aplică valutelor liber convertibile, la care FMI se referă dolarul american, marca FRG, yenul japonez, lira sterlină britanică și francul francez. Restricțiile valutare sunt fixate de legislația valutară, care servește deciziilor și directivelor privind aspecte specifice.
Restricțiile valutare reprezintă o parte integrantă a controlului valutar, care include și măsuri de stat pentru supravegherea, înregistrarea, înregistrarea statistică a acestor tranzacții. Diferite țări folosesc diferite măsuri de control de schimb: de limitare calendarul operațiunilor „leeds End picioare“ (accelerare sau decelerare calcule în anticiparea unor modificări ale ratelor de schimb), interdicție sau autorizare prealabilă din partea autorităților monetare naționale la deschiderea conturilor în valută în țară sau în afara acestuia; introducerea unui depozit de import fără dobândă în băncile autorizate etc.
În prezent, moneda principală, care reprezintă aproximativ 80% din toate plățile internaționale, este dolarul american, care de fapt a păstrat statutul de monedă de rezervă. În această calitate, se utilizează marca FRG și yenul japonez.
Rezervele valutare determină, de asemenea, poziția țării în ratingul lichidității monetare internaționale (FMI) - capacitatea unei țări (sau a unui grup de țări) de a asigura rambursarea la timp a obligațiilor sale internaționale acceptate de creditor prin intermediul plății. Din punct de vedere al economiei mondiale, lichiditatea în monedă internațională înseamnă un ansamblu de surse de finanțare și creditare a cifrei de afaceri mondiale de plată și depinde de furnizarea sistemului monetar mondial cu activele internaționale de rezervă necesare funcționării sale normale. MVL caracterizează starea de solvabilitate externă a fiecărei țări sau regiuni (de exemplu, Rusia și țările producătoare de petrol). Baza pentru lichiditatea externă este rezervele de aur și valută ale statului.
Structura IBL include următoarele componente:
· Rezerve oficiale valutare ale țărilor;
· Rezervele oficiale de aur;
· O poziție de rezervă în FMI (dreptul unui membru de a obține automat un împrumut necondiționat în valută străină în limita a 25% din cota sa în FMI);
· Conturi SDR și ECU.
Indicatorul FMI este, de obicei, raportul dintre rezervele oficiale și valutare oficiale la volumul importurilor anuale de mărfuri. Valoarea acestui indicator este limitată, deoarece nu ia în considerare toate plățile viitoare, în special pentru servicii, tranzacții fără scop lucrativ și financiare legate de mișcarea internațională de capital și credit.
Lichiditatea internațională îndeplinește trei funcții, fiind un mijloc de formare a rezervelor lichide, un mijloc de plăți internaționale (în special pentru acoperirea deficitului balanței de plăți) și un mijloc de intervenție valutară.
Principala parte a FMI este rezerva oficială de aur și valută, adică stocurile de aur și valută ale băncii centrale și ale autorităților financiare din țară.
Rezervele de aur includ rezervele de aur în lingouri standard, precum și activele externe foarte lichide în valută liber convertibilă (rezerve valutare). În plus, metalele prețioase (platină și argint) pot fi incluse în rezervele de aur și valută.
Aurul ocupă un loc special în lichiditatea monedei internaționale. Acesta este folosit ca un mijloc extraordinar de a acoperi obligațiile internaționale prin vânzarea pe piață a valutei străine necesare sau transferul acesteia către creditor ca garanție pentru primirea de împrumuturi externe. Recent, a existat o tendință constantă la o creștere a componentei în valută străină în structura de ansamblu a activelor lichide internaționale, în timp ce aurul continuă să fie transportate la un preț fix de 35 DST pe uncie, cu mult sub prețul pieței.
La determinarea denominării rezervelor, băncile centrale se ghidează după următoarea regulă: este necesar să se plaseze resursele valutare într-o monedă care este o rezervă față de cea națională. Astfel, marca germană este considerată o unitate de rezervă în raport cu alte monede europene, prin urmare țările Europei preferă să aleagă o monedă de rezervă pentru marca germană. Germania, în consecință, alege dolarul american ca bani de rezervă. La rândul său, SUA consideră aurul ca bani de ordin superior, astfel încât partea monetară a rezervelor din SUA este mai mică decât aurul.
Pozițiile lichide ale țării debitoare sunt caracterizate de următorul indicator:
aur și rezervele valutare ale țării / datoriilor.
Rezervele proprii formează lichidități necondiționate. Băncile sale centrale dispun fără restricții. Resursele împrumutate sunt lichiditate condiționată. Acestea includ împrumuturi de la bănci centrale și private străine, precum și de la FMI. Utilizarea resurselor împrumutate este asociată cu îndeplinirea anumitor cerințe ale creditorului.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: