Organizații de decontare și compensare
Fondurile clientului sunt stocate în contul curent al băncii. În cazul în care circulă sume mari de bani, este necesară monitorizarea atentă a mișcării fondurilor. Apoi, o companie de compensare este conectată la lucrarea care controlează tranzacțiile.
Tranzacțiile cu titluri de valoare sunt însoțite nu numai prin transferul lor de la un proprietar la altul, sau rediscounting a drepturilor de proprietate acestora de către grefier sau depozitarului, dar transferul opuse de bani pentru aceste valori mobiliare pe cumpărător lor către vânzător. Dacă este vorba de o singură tranzacție sau de câteva tranzacții, calculele pentru acestea sunt efectuate în mod obișnuit, precum și în tranzacțiile de cumpărare și de vânzare a altor bunuri. Cu toate acestea, în piața valorilor mobiliare, organizate sub formă de stoc de tranzacționare pe baza sistemelor de tranzacționare de calculator, numărul de tranzacții și a participanților la comerț este foarte mare, ceea ce a condus în mod obiectiv la identificarea activităților în așezări cu valori mobiliare într-o sferă specifică de învățământ cu organizații de compensare și decontare.
În practică, aceste organizații pot avea nume precum: casa de compensare, casa de compensare, centrul de compensare, centrul de compensare etc. În cea mai generală formă, o organizație de compensare și decontare este un participant profesionist al pieței valorilor mobiliare, o organizație specializată. care oferă servicii de decontare participanților pe piața valorilor mobiliare organizate și își identifică pozițiile pe baza rezultatelor tranzacțiilor încheiate.
Obiectivele principale ale unei astfel de organizații sunt:
-identificarea pozițiilor participanților la tranzacții și decontarea acestora;
-scăderea costurilor pentru serviciile de decontare către participanții la piață;
-reducerea timpului de decontare;
Reducerea la nivelul minim al tuturor tipurilor de riscuri care apar în calcule.
Compensarea și organizarea de decontare poate exista sub formă de societate închisă pe acțiuni sau un parteneriat non-profit și trebuie să fie autorizate de către Comisia Federală pentru piața valorilor mobiliare, care se eliberează pentru o perioadă de până la 3 ani. Poate servi oricărei burse de valori sau mai multe burse de valori sau piețe de valori mobiliare. Această din urmă opțiune este de preferat, deoarece este de obicei profesionale brokerii de stoc care lucrează simultan pe mai multe burse și pentru ei mai ușor, și mai ieftin, în cazul în care serviciile de decontare pentru toate aceste piețe fiind într-un singur loc.
Organizațiile de decontare și de compensare pot fi nu numai naționale, ci și internaționale și, pe termen lung, la nivel mondial. Aceasta reflectă originea proceselor de internaționalizare a piețelor naționale de valori mobiliare.
Agențiile de decontare și compensare ocupă un loc central în tranzacționarea instrumentelor derivate: contracte futures și opțiuni pe acțiuni. Fără acestea, o piață modernă a valorilor mobiliare ar fi pur și simplu imposibilă.
Fără organizații de compensare și de decontare, tranzacționarea cu instrumente financiare derivate-contracte futures și opțiuni de acțiuni este imposibilă.
Relația dintre sistemul de compensare și decontare organizarea și membrii acesteia, schimburile și alte organizații se bazează pe tratatele relevante. Membrii unei astfel de organizații sunt, de obicei, marile bănci și companii financiare mari, și acțiuni și contracte futures schimburi.
Organizațiile de decontare și compensare nu au dreptul de a efectua credite și cele mai multe alte operațiuni active (investiții în titluri etc.), spre deosebire de băncile comerciale. De regulă, organizațiile de decontare și compensare nu își limitează activitățile numai la serviciile de decontare, ci și să efectueze servicii de depozitare.
Printre principalele tipuri de riscuri implicate în comiterea de compensare și decontare sunt următoarele: operațional, riscul de credit și de lichiditate, rata dobânzii și riscul valutar.
Riscul operațional - riscul de întreruperi în tranzacționare, compensare și decontare, sau de alt sistem care deservesc piețele financiare, din cauza unor probleme tehnice in securitatea calculatoarelor, pene de curent, tulburări de informații tehnologia de procesare, erorile persoanelor care efectuează funcții tehnice, tehnologice și informaționale, crimele de personal etc.
Riscul de creditare este riscul de a nu rambursa un împrumut, de a nu rambursa o datorie obligatorie. Cu alte cuvinte, riscul de credit este posibilitatea ca un participant la un acord de compensare să nu poată să-și acopere integral obligațiile de decontare la timp sau mai târziu din cauza insolvabilității. În acest caz, alți participanți nu numai că se confruntă cu problema lichidității, dar pot suferi și pierderi practice.
Riscul de lichiditate - riscul de eșec pentru acoperirea obligațiilor financiare curente în legătură cu înghețarea unei mari părți a activelor în formă nelichide și incapacitatea de a le transforma în numerar. Riscul de lichiditate nu implică o insolvabilitate a părții, deoarece participantul poate să acopere obligația datoriei într-un termen nespecificat ulterior. Într-o astfel de situație poate suferi alți participanți dacă au planificat să folosească veniturile obținute din aceste plăți pentru a acoperi alte obligații sau, în curs de plată a permis deja clienților săi să utilizeze aceste fonduri. Cu toate acestea, alți participanți pot găsi surse alternative de finanțare pentru acoperirea datoriilor în așteptarea unei plăți finale de la un participant care nu și-a îndeplinit obligația.
Riscul de rată a dobânzii este riscul de deteriorare a poziției financiare a unui broker-dealer, a unei bănci sau a unei alte instituții financiare ca urmare a modificărilor nefavorabile ale ratelor dobânzilor de pe piață. De exemplu, riscul ratei dobânzii la titlurile de implică reevaluarea riscurilor care rezultă din diferența în maturitatea activelor și pasivelor (la rate fixe), precum și datorită reevaluării asimetrice în diferite tipuri de rată aplicată (plutitoare sau fixe) active ale instituției financiare, cu o parte, și obligații, pe de altă parte. Riscul de rată a dobânzii, atunci când dezechilibrarea activelor, datoriilor și în afara bilanțului cu fixe și plutitoare ratele dobânzilor vine atunci când a) activele sunt rată fixă acoperită de obligații cu rate variabile ale dobânzii, precum și creșterea ultima instituție financiară suporta o pierdere (reducere a veniturilor din dobânzi, sau chiar obtinerea pierderea, atunci când suma dobânzilor plătite depășește suma dobânzii primite), b) activele cu dobândă variabilă sunt acoperite de obligații cu rată fixă a dobânzii, și cu reducerea ratei dobânzii, există un risc al ratei dobânzii - instituția financiară va suferi pierderi. Există și alte situații în care există un risc al ratei dobânzii
Riscul valutar - riscul pierderilor în efectuarea valută și alte operațiuni din cauza modificărilor ratelor de schimb valutar: risc pot fi acoperite de moneda de achiziție în avans sau de a lua de credit, precum și pentru a asigura încheierea de tranzacții futures.
De regulă, o organizație de compensare și decontare care trebuie să lucreze cu profit. Capitalul său social este format din contribuțiile membrilor săi. Principalele surse de venit constau în: taxe de înregistrare; primirea de la vânzarea de informații; profiturile din circulația fondurilor deținute de organizație; chitanțe din vânzarea tehnologiilor sale de decontare, a software-ului etc. alte venituri.
Membrii organizației de compensare și decontare sunt, de obicei, bănci mari și mari companii financiare, precum și burse de acțiuni și contracte futures. Relația dintre acestea și organizația de decontare și compensare este construită pe baza contractelor relevante.
Activități de compensare - activitățile de determinare a obligațiilor reciproce (colectarea, reconcilierea, actualizarea informațiilor privind tranzacțiile cu valori mobiliare și întocmirea documentelor contabile pentru acestea) și compensarea acestora pentru furnizarea de valori mobiliare și calcularea acestora.
Companiile de compensare care efectuează compensarea, dar valorile mobiliare, acceptă la îndeplinirea obligațiilor documente contabile pe baza contractelor încheiate cu participanții la piața valorilor mobiliare pentru care se efectuează decontările.
O organizație de compensare care stabilește tranzacțiile trebuie să creeze fonduri speciale pentru a reduce riscurile de executare a tranzacțiilor cu valori mobiliare.
Agențiile de decontare și compensare ocupă un loc central în tranzacționarea instrumentelor derivate: contracte futures și opțiuni pe acțiuni. Fără acestea, o piață modernă a valorilor mobiliare ar fi pur și simplu imposibilă. Membrii organizației de compensare și decontare sunt, de obicei, bănci mari și mari companii financiare, precum și burse de acțiuni și contracte futures. Relația dintre ele și organizația de compensare și decontare este construită pe baza contractelor relevante.
În funcție de nivelul, domeniul principal de activitate și baza de clienți, instituțiile de investiții acționează ca brokeri financiari, consilieri de investiții sau fonduri de investiții.
Consultantul de investiții oferă servicii de consultanță pe piața valorilor mobiliare; brokerul financiar comite tranzacții pe cheltuiala și în numele clientului; societate de investiții angajate în ofertă de valori mobiliare, tranzacții cu titluri de valoare și să efectueze funcțiile de eliberare a garantului (subscriitor) în oferta publică inițială a altor emitenți de valori mobiliare; un fond de investiții acumulează fonduri prin emiterea de acțiuni și prin investirea acestora în titluri.
Pentru toate instituțiile de investiții, activitatea pe piața valorilor mobiliare este o activitate excepțională.
Cel mai important rol intermediar pe piața titlurilor valoroase de capital este jucat de băncile de investiții - instituții financiare speciale care organizează și garantează punerea în aplicare a ofertei publice de acțiuni, în primul rând. Ca un consultant cu privire la toate aspectele financiare legate de problema, banca, împreună cu un potențial emitent determină să penetreze reală și cea mai economică pentru o piață specifică, și apoi ca un garant lider de obligația de a organiza un sindicat sau alt grup, care va asigura plasarea integrală a titlurilor de valoare emise . În cazul unei evaluări incorecte a situației, banca riscă să nu plaseze hârtia, lăsând-o acasă și apoi vânzându-o cu o reducere.
Funcția logger poate realiza societatea Joint Stock în sine, dar în cazul în care numărul de proprietari depășește 500, acesta trebuie să treacă menținerea unui registru al organizațiilor terțe părți, servicii profesionale de redare pe păstrarea registrelor.
În realitate, activitățile de înregistrare pot fi dificile în Rusia. De exemplu, este extrem de incomod, atunci când înregistrarea fiecărei tranzacții trebuie să meargă la DVR, mai ales dacă el este departe. Acest lucru încetinește considerabil executarea tranzacțiilor și crește foarte mult costul înregistrării. Pentru toate aceste motive, ar trebui să primească instituție pe scară largă a „titular nominalizat“. Titularul nominal este o persoană pentru care un anumit număr de valori mobiliare sunt înregistrate în registru, în timp ce în realitate el nu este proprietarul acestora. Titularul titular păstrează înregistrările proprietarilor reali. În cazul în care proprietarii vechi și noi de valori mobiliare deschis la un deținător nominal, atunci vânzarea este schimbat la starea conturilor deținătorului nominal, dar valoarea totală a valorilor mobiliare înregistrate pe ea rămâne neschimbată și starea contului său de la registratorul rămâne neschimbat. Schimbarea dreptului de proprietate este formalizată la deținătorul nominal. În acele momente în care emitentul este registru blând integral al deținătorilor de valori mobiliare ale acesteia, registratorul trimite o cerere către titular și care îi dă o listă completă a proprietarilor de bunuri imobile ale căror conturi pe care o conduce.
Acum, în Rusia, institutul de înregistrare este dezvoltat destul de puternic. Registrul acționarilor sunt implicați în ambele bănci pentru care această activitate este auxiliară și servește pentru a oferi servicii suplimentare pentru clienții lor, și registratorii de specialitate, pentru care acest tip de activitate este esențială.
Depozitari menționate organizațiile care furnizează servicii pentru stocarea certificatelor de valori mobiliare și / sau de contabilitate a drepturilor la valori mobiliare deținute, care este, Depozitarul desfășoară conturi în care sunt înregistrate valori mobiliare, transferate către clienți pentru depozitare, precum și deține în mod direct certificatele acestor valori mobiliare. Conturile destinate pentru evidența titlurilor de valoare se numesc "conturi de depozit".
Apariția depozitari și, în consecință, cifra de afaceri de valori mobiliare obeznalichivanie a condus treptat la faptul că securitatea este sub forma unui document de hârtie este utilizat mai puțin și mai puțin. Rolul documentului (certificatului) care certifică dreptul proprietarului la o garanție începe să redea o înregistrare în contul depo. În mai multe țări, această prevedere este consacrată în legislație. Trebuie reamintit că pentru o securitate intrarea care stabilește proprietarul său poate fi într-un singur loc la un moment dat, adică Nu poate fi, astfel încât proprietatea de același tip de hârtie, a stabilit recordul în cele două depozitarilor sau depozitarului și registratorului. Un client poate avea mai multe conturi în depozitari diferiți, dar o singură garanție la un moment dat este contabilizată într-unul din conturile sale. Copii ale acestui cont pot fi, în scopul de a asigura fiabilitatea stocate în altă parte, dar unde a originalului este fix.
Astfel, funcțiile principale ale depozitarului sunt următoarele:
- păstrarea conturilor de custodie în baza unui contract cu un client (un astfel de contract este numit un contract de depozit sau un contract de custodie);
- depozitarea certificatelor de valori mobiliare;
- acționând ca intermediar între emitent și investitor (de exemplu, plata dividendelor, emitentul se traduce într-un depozit de bani corespunzător numărului de valori mobiliare deținute de contul de depozit, depozitarul, la rândul său, transferă dividendele clienților săi, în conformitate cu numărul de valori mobiliare ale emisiunii, au fost pe conturile depo). Deoarece conturile de depozit ale clienților sunt depozitar, apoi pe baza conturilor la o anumită tehnologie de comportamentul lor nu este dificil să se pregătească un inventar al emitentului. Acest lucru a condus, în multe țări, la moartea registratorilor ca atare. Funcțiile lor sunt adoptate de sistemul de depozitare, care face același lucru mai ieftin și mai eficient.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: