Efectul Fisher este un concept care ia în considerare în mod oficial impactul inflației asupra ratei dobânzii pe un împrumut sau pe o obligațiune. În ecuația propusă de Irving Fisher (1867-1947), rata nominală a dobânzii la împrumut este exprimat ca suma ratei reale a dobânzii și rata preconizată a inflației pe durata creditului: R = r + F, unde R - rata nominală a dobânzii, r - reale și F este rata anuală a inflației. 1 Deci, dacă inflația este
6% pe an, iar rata reală a dobânzii este de 4%, atunci rata nominală a dobânzii va fi de 10%. Prima pentru inflație (6%) care urmează să fie incluse în rata nominală a dobânzii pentru a compensa pierderea creditorilor, asociată cu o scădere a puterii de cumpărare a banilor, date de împrumut, în momentul întoarcerii lor debitorilor.
Efectul Fisher presupune o corelație directă între inflație și ratele nominale ale dobânzii, atunci când modificările ratei anuale a inflației conduc la modificări corespunzătoare ale ratelor nominale ale dobânzii.
1 Aici este o versiune simplificată a ecuației Fisher care oferă o aproximare bună la rate ale dobânzii scăzute și
rata inflației. Formula exactă: R = r + F + rF. În condițiile din exemplu, valoarea exactă a R = 0,06 + 0,04 + 0,06 • 0,04 = 0,1024, adică 10,24% pe an. (Aprox. Ed. Trans.)
TEORIA CANTITATIVĂ A BANILOR (teoria cantitativă a banilor)
Rata nominală a dobânzii - rata dobânzii plătită pentru un împrumut fără modificarea inflației.
Rata reală a dobânzii (rata reală a dobânzii) - rata dobânzii plătită la împrumut, corectată ținând cont de inflație. În cazul în care debitorul trebuie să plătească, de exemplu, 10% (rata nominală a dobânzii) privind creditul pentru anul în care rata inflației a fost de 6%, în timp ce rata reală a dobânzii este egală cu doar 4%. Inflația reduce povara reală a plăților de dobânzi pentru debitori, reducând în același timp, reale recompensa creditori.
INFLAȚIE (inflație) - o creștere a nivelului general al prețurilor în economie, continuând o anumită perioadă de timp. Creșterile anuale ale prețurilor pot fi mici și graduale (inflația târâtoare) sau mari și accelerate (hiperinflația). Rata inflației poate fi măsurată, de exemplu, de indicele prețurilor de consum (vezi indicele prețurilor), care reflectă variația procentuală anuală a prețurilor bunurilor de consum. Vezi Fig. 43. Trebuie menționat faptul că inflația reduce puterea de cumpărare a banilor (vezi valorile reale).
Fig. 42. Diferența de inflație.
a. Programul de alimentare cu agregate este reprezentat ca o linie la un unghi de 45 °, deoarece compania va planifica fiecare nivel de producție numai în cazul în care presupune că costurile totale (cererea agregată) va fi de așa natură încât va permite să-și vândă toate bunurile produse. Cu toate acestea, în cazul în care economia ajunge la nivelul venitului național corespunzător ocupării forței de muncă cu normă întreagă (O Y1), volumul emisiunii nu poate fi extinsă, iar la acest nivel de linie de alimentare cu agregate devine verticală. În cazul în care cererea agregată este la nivelul indicat de linia AD, economia va funcționa la ocuparea forței de muncă deplină, fără nivelul inflației (punctul E). Cu toate acestea, în cazul în care cererea agregată este la un nivel ridicat ca Anunț1 această cerere agregată în exces va crea decalaj inflaționist (egal cu EG), trăgând în sus prețurile,
b. Modelul alternativ în cazul în care cererea agregată și oferta agregată pronunțată indicatori ai venitului național real și nivelul prețurilor, diferența de inflație este exprimată ca diferența dintre nivelul prețului (OR) referitoare la nivelul cererii agregate la ocuparea deplină (AD), și nivelul prețurilor (OP1) legate de un nivel mai ridicat al cererii agregate (AD1) la un nivel al venitului național real О Y 1. Consultați inflația cererii.
Depășirea inflației a fost de mult timp unul dintre principalele obiective ale politicii macroeconomice. Inflația este văzută ca indezirabil: aceasta afectează în mod negativ distribuția veniturilor (inflație provoacă daune persoanelor cu venit fix), de credit și împrumut (creditorii suportă pierderi, debitorii beneficiază), speculațiile în creștere (deturnarea de economii de la producție la speculația și imobiliare) și agravează competitivitatea în comerțul internațional (exporturile devin relativ mai scumpe, iar importurile - mai ieftine). Hiperinflația este deosebit de periculoasă. deoarece oamenii își pierd încrederea în bani ca mijloc de schimb și sistemul economic cade într-o stare aproape de colaps.
Există două explicații principale pentru cauzele inflației:
(a) prezența cererii excesive în ocuparea deplină a forței de muncă, care atrage după sine prețurile (inflația cererii);
(b) o creștere a costului factorilor de producție (forță de muncă și materii prime), care împing prețurile (inflația costurilor).
Conform conceptului de școală monetaristă (a se vedea. Monetarismul), inflația a cererii de tragere este cauzată de crearea unei cantități excesive de bani. Monetariștii propune să aplice un control strict asupra masei monetare ca mijloc de reducere a excesului de cheltuielile totale (a se vedea., Politica monetară). Școala keynesiană promovează, de asemenea, politicile de reducere a consumului agregat ca o modalitate de a reduce excesul de cerere, dar oferă să efectueze această politică prin creșterea taxelor și reducerea cheltuielilor guvernamentale (a se vedea., Politica fiscală). inflația se datorează în principal la o creștere excesivă a ratelor salariale de bani (de ex., e. rata salariilor este mai mare decât ceea ce poate fi de fapt plătite prin creșterea creșterii productivității) și au loc din când în când prin creșteri ascuțite ale prețului materiei prime (ilustrare vie aceasta poate fi creșterea prețurilor petrolului realizată de OPEC în 1973 și 1979). Inflația costurilor din cauza cerințelor de creșterile excesive salariale pot fi limitate sau eliminate, fie direct, prin introducerea controlul prețurilor și a veniturilor (a se vedea. Prețurile și politica de venituri), sau indirect, prin intermediul „convingere“ și măsuri pentru a reduce puterea de monopol a sindicatelor.
INFLAȚIA (inflație cost-push) scump - creșterea generală a prețurilor cauzată de creșterea costului factorilor de producție. Costul factorilor de producție ar putea crește datorită creșterii costurilor materiilor prime și energie, din cauza raritatea lor pe o scară globală, sau ca urmare a unor carteluri (de exemplu, ulei), sau picătură rata de schimb valutar a țării (a se vedea. Devalorizarea), sau pentru că salariile economia crește mai repede decât volumul producției pe cap de locuitor (performanță). În acest ultim caz, astfel de factori instituționali ca utilizarea în cadrul negocierilor privind contractul colectiv și comparabilitatea argumentelor de diferențiere a salariilor, precum și stabilitatea practicilor de muncă restrictive poate contribui la creșterea salariilor și pentru a limita posibilitățile de creștere a productivității. Confruntându-se cu factorii de creșterea costurilor, producătorii încearcă să „transfere“ creșterea costurilor prin atribuirea prețuri mai mari. Pentru a salva marja de profit brut neschimbat, producătorii trebuie să compenseze integral costurile crescute ale prețurilor exagerarea, dar dacă acestea vor fi în stare să o facă sau nu depinde de elasticitatea prețului cererii pentru produsele lor.
COMPATIBILITATE (comparabilitate) - abordare a definiției salariilor, care constă în faptul că, în cursul nivelului de negociere colectivă sau rata de creștere a salariilor de un anumit grup de lucrători sau industrie asociată cu nivelul sau de creștere a ratei salariilor persoanelor altor profesii sau industrii.
Comparabilitatea poate duce la o inflație costisitoare
CERERII inflației (inflație determinată de cerere) - nivelul prețului global de creștere ca urmare a depășirii cererii agregate peste potențialul de a oferi economiei. Atunci când nivelul de ieșire care corespunde ocupării depline (potențial produsul național brut), excesul de cerere declanșând o creștere a prețurilor, în timp ce producția reală rămâne neschimbată (a se vedea. Diferența de inflație). Conform conceptului monetarismului excesului de cerere rezultă din creșterea prea rapidă a masei monetare.
Deflatorul PIB (PNB deflator) - indicele prețurilor utilizat pentru ajustarea monetară produsul național brut (PNB), în scopul de a obține PIB real (a se vedea valorile reale.). PIB-ul real este important, deoarece reflectă producția fizică de bunuri și servicii, mai degrabă decât suma declarațiilor lor financiare. Uneori se pare că producția de bunuri și servicii în economie a crescut (creștere economică), astfel cum a PNB a crescut de bani, dar poate fi din cauza creșterea prețurilor (inflație), care nu a fost în valoare de creșterea volumului producției fizice. Deflatorul PIB este proiectat pentru a elimina efectele modificărilor de preț, și luând în considerare numai modificările reale.
Deflația este o reducere a nivelului veniturilor și producției naționale, însoțită de scăderea nivelului general al prețurilor (dezinflația).
Autoritățile declanșează adesea în mod deliberat deflația pentru a reduce inflația și pentru a îmbunătăți balanța de plăți prin reducerea cererii de import. Politica deflaționistă folosește măsuri fiscale (de exemplu, majorări de impozite) și măsuri monetare (de exemplu, creșterea ratelor dobânzilor).
EFECTUL INTERNAȚIONAL AL PESCĂRILOR (efectul internațional Fisher) este o situație în care diferența dintre ratele nominale ale dobânzilor din diferite țări reflectă rata așteptată de modificare a cursului de schimb al monedelor lor.
De exemplu, în cazul în care investitorii britanici cred că dolarul american se va ridica la, să zicem, 5% pe an, față de lira sterlină, pentru stabilirea parității monetare între cele două țări sunt dispuși să admită că ratele anuale ale dobânzilor la titlurile denominate în dolari SUA, au fost ar fi cu aproximativ 5% mai mic decât ratele anuale ale dobânzilor la titlurile de valoare exprimate în lire sterline. Din punctul de vedere al debitorului la Fisher efect costul creditelor echivalente în aceste monede alternative vor fi la fel, indiferent de diferența dintre rata dobânzii.
efect internațional Fisher poate fi comparat cu efectul intern Fisher, atunci când ratele nominale ale dobânzilor reflectă ratele reale ale dobânzilor estimate și rata estimată a variațiilor de preț (inflație). Echivalentul internațional al inflației este schimbarea cursurilor de schimb.
Compusul interes (interes compus) - procentul creditului, care se plătește nu numai valoarea inițială a creditului, dar, de asemenea, ratele dobânzilor narosli inainte. Aceasta înseamnă că, în timp, plățile aferente dobânzilor cresc exponențial; de exemplu, pe un împrumut de 100 de lire sterline. Art. cu un interes compus de 10% pe an, se vor acumula datorii până la sfârșitul primului an de 110 de lire sterline. Art. până la sfârșitul celui de-al doilea an - 121 p. Art. și așa mai departe, conform următoarei formule:
SIMPLU INTERES (interes simplu) - dobânda pe împrumut, care este acumulată numai din suma inițială a împrumutului. Aceasta înseamnă că, în timp, suma dobânzii crește liniar. De exemplu, un împrumut de 100 de lire sterline. Art. cu un procent simplu de 10% pe an, crește la 110 de lire sterline. Art. până la sfârșitul primului an, la 120 de lire sterline. Art. până la sfârșitul celui de-al doilea an și așa mai departe.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: