În prezent, fondurile speculative sunt segmentul de investiții privat, care în ultimii 20 de ani a crescut capitalizarea totală a activelor administrate la 256 de miliarde de euro. Pana la 3 trilioane de dolari. de dolari. Cuvântul „speculative“, în traducere din limba engleză înseamnă acoperire sau de protecție, ceea ce înseamnă că orientarea fondului de hedging pentru protecție sau de asigurare a riscurilor financiare, dar numărul lor este cauzată nu numai de dorința investitorilor de a minimiza riscurile. Până în prezent, există mai mult de 11.000 de fonduri speculative active, de interes, în care se manifestă în primul rând investitorilor instituționali, cum ar fi fondurile de pensii, cele mai mari companii de gestionare și de asigurări, inclusiv fondurile suverane ale fiecărei țări în parte și a investitorilor privați bogați. Ponderea capitalului investitorilor instituționali este de aproximativ 65%.
Sa dovedit a fi o strategie câștigătoare, 1960-1965 sa ridicat la 325%, care este de 100% mai mult decât fondurile mutuale cele mai profitabile. Timp de zece ani, valoarea investiției lui Jones a crescut cu 670%. Rata sa a fost de 20% din strategia pribyli.Uspeshnaya a fost extins în 1968 în Statele Unite a fost deja 140 de parteneriate de investiții pe care Securities and Exchange Commission a efectuat la fondurile speculative. Cea mai mare dezvoltare a fondurilor speculative a venit din a doua jumătate a anilor '80. Apoi, între instituțiile de investiții să aloce un nou tip de active implicate în prognozarea evenimentelor economice și politice și, pe această bază, pentru a forma fondurile lor de investiții portfel.Naibolee populare Locul de amplasare destinație este Londra, care reprezintă 31% din piață, urmată de SUA cu 27%.
Există mai mult de 12 000 de fonduri speculative din lume, care administrează active de aproximativ 1,7 trilioane de dolari
Obiectul de a investi în fondurile speculative
Un alt obiectiv nu mai puțin important al investițiilor sunt societățile în care fondul de investiții încearcă să obțină o participație de control pentru a conduce în mod direct conducerea activă a companiei pentru a crește valoarea activului său.
Structura fondului este formarea a două persoane juridice, în cazul în care primul este fondul direct, iar a doua societate de administrare. La cererea autorităților de reglementare, fondul de hedging trebuie să fie auditat de o societate de audit independentă, care confirmă oficial randamentul actual al fondului și fiabilitatea indicatorilor de investiții.
Societățile de administrare aparțin, de regulă, mai multor acționari minoritari. Mai mult de 50% din fonduri sunt gestionate de unul sau mai mulți proprietari, dar nu de un set de participanți sau investitori individuali.
Clasificarea investițiilor în fondurile speculative
Există tipuri de fonduri care sunt clasificate în conformitate cu standardele jurisdicțiilor în care fondul este înregistrat.
Primul tip este fondurile de valoare relativă, care investesc în piața de valori a unui singur stat. Al doilea tip este macro-fondurile globale, care investesc indiferent de tipul de piață sau țară. Și la al treilea tip sunt fondurile speculative, ale căror investiții sunt concentrate exclusiv pe o piață națională.
Desigur, ar trebui să adăugăm câteva strategii comune de fonduri, fără de care imaginea ar fi incompletă:
Long / Short este probabil cel mai frecvent tip de fond de hedging. Strategiile utilizate presupun cumpărarea și vânzarea de acțiuni ale anumitor societăți. Astfel de fonduri, de regulă, nu se limitează la piețele financiare ale unei țări, utilizând în mod activ fonduri împrumutate și reglementând în mod flexibil pozițiile curente, în conformitate cu indicatorii economici și cu previziunile proprii.
Fonduri neutre pe piață sau fonduri neutre din punct de vedere al pieței, a căror strategie de bază nu depinde de direcția mișcării prețurilor activelor. Fondul urmărește să exploateze ineficiența prețurilor de piață pentru anumite active care sunt interconectate. În acest sens, alegerea instrumentelor de investiții este concentrată într-un singur sector sau piață.
Fondurile de piață emergente - își investesc majoritatea activelor pe piețele financiare ale țărilor în curs de dezvoltare. Astfel de piețe sunt, în general, mai puțin lichide, dar au un potențial de creștere mai mare decât piețele din regiunile dezvoltate.
Obiective și obiective ale investiției în fondurile speculative
Sarcina principală a fondurilor speculative a fost și rămâne reducerea riscurilor de piață de investiții. Cu toate acestea, în plus față de sarcina principală de acoperire a riscurilor, majoritatea fondurilor se concentrează pe obținerea unui profit absolut, indiferent de nivelul de risc. Atunci când toate investițiile sunt efectuate corect, profiturile fondurilor depășesc veniturile obținute din investițiile în acțiuni sau alte instrumente. Randamentul este mai puțin corelat cu piața de capital sau titlurile de creanță, permițând astfel investitorului să-și diversifice portofoliul cu ajutorul unei clase de active alternative.
Pe lângă diversificarea portofoliului, obiectivele fondului diferă în funcție de două criterii. Primul este când fondul se concentrează pe obținerea unui randament maxim posibil peste nivelul de referință al pieței. Cel de-al doilea tip implică obținerea unui procent mai mic de profituri, dar cu garanția condiționată a unei reveniri pozitive în timpul unei recesiuni și a unei recesiuni.
Metode de investiții în fondurile speculative
Este important să se înțeleagă că, în virtutea reglementărilor, investiția în fonduri presupune că investitorul este acreditat. Cu alte cuvinte, este o persoană care are un anumit nivel de venit de cel puțin 200 mii dolari pe an și mai mult de 1 milion de dolari din fondurile proprii. Astfel, autoritatea de reglementare admite că un investitor bogat care are un astfel de nivel de venit este suficient de competent pentru a determina în mod independent gradul de risc asociat investiției în fondurile speculative.
Cu toate acestea, există anumite caracteristici care disting fondurile sub forma interacțiunii cu investitorii. În calitate de comisie pentru gestionarea fondurilor, investitorii plătesc 2% din suma investiției și 20% din profit, dacă au succes. Acesta este un standard invariabil al industriei.
Factorul de lichiditate subliniază, de asemenea, caracteristica fondurilor speculative. În funcție de strategie, există o perioadă minimă de investiție, când investitorul nu își poate extrage investițiile din fond. Perioada minimă nu este mai mică de 3 luni, dar în cazul fondurilor separate, perioada de investiție poate fi de la 3 ani sau mai mult. De exemplu, pragul de intrare în fondurile rusești este mult mai mic și este de aproximativ 3 milioane de ruble. Cu toate acestea, există condiții mai mici în care investitorul poate investi de la 10.000 $.
Riscurile investiției în fondurile speculative
Avantajul fără îndoială al fondurilor este oportunitatea de a face poziții scurte - vânzarea pe termen scurt, precum și utilizarea fondurilor împrumutate. Toate aceste instrumente oferă o flexibilitate incomparabilă în comparație cu orice companie de investiții. Dar nu toate fondurile speculative utilizează pârghie în practicile lor comerciale.
De exemplu, riscul de lichiditate apare atunci când apar evenimente de piață extreme. Astfel de riscuri pot conduce la pierderi semnificative, dacă nu la pierderile totale ale fondului, cu investițiile sale în valori mobiliare nelichide.
Datorită faptului că multe fonduri efectuează tranzacții prin contrapartide, există un risc care apare în cazul unor dificultăți direct de la brokerul sau banca cu care fondul operează. De o importanță mai mică, este necesar să se țină seama de riscurile riscurilor de stabilire a prețurilor și de decontare asociate cu incapacitatea de a livra titluri de valoare de către cealaltă parte, în ciuda contractelor încheiate.
Rezultatul investiției în fondurile speculative
În ciuda acestor dificultăți, numărul de noi fonduri în Rusia este în creștere. De exemplu, suma medie a fondurilor în gestionarea fondurilor rusești este de aproximativ 10 milioane de dolari. Printre fondatorii mai mari ai fondurilor speculative din Rusia se numără VTB Bank, precum și companiile de brokeraj Opening și Aton. Astfel de volume sunt cu siguranță incomparabile cu fonduri de miliarde de dolari în SUA, dar dinamica pozitivă este totuși urmărită.
Fondurile de hedging sunt una dintre cele mai ambigue clase de active.
Mulți oameni știu că fondurile speculative funcționează în lume de zeci de ani. Cu toate acestea, ceea ce fac ei, și că, cu ajutorul lor, puteți face un profit, nu înțelegeți pe toate.
Luați în considerare cazul unui hedging al oricărei alte obligațiuni utilizând un contract futures. Posturile de asigurare pe obligațiuni sunt efectuate cu ajutorul unui astfel de indicator ca lungimea.
Asigurarea este neutralizarea fluctuațiilor nefavorabile ale pieței pentru hedger. Scopul hedgingului este de a transfera riscul modificării prețului activului de la hedger la speculator.
O persoană poate fi adresată investitorilor calificați prin lege federală sau recunoscută ca investitor calificat pe baza cererii sale. Investitorii investitori ai fondurilor de capital privat și fondurile de investiții cu capital de risc devin la dispoziția investitorilor calificați.
Strategia de împrumuturi garantată de active, utilizată de unele fonduri de hedging, a câștigat o popularitate considerabilă în ultimii ani și constă în împrumuturi împotriva activelor către alte companii.
Recent, fondurile speculative au devenit deosebit de importante în guvernanța corporativă și în controlul asupra activităților companiilor. Exemple pot fi date foarte mult: Pershing Square a insistat să vândă o participație de 65% la McDonald's.
Recent, piața FOREX a devenit mult mai accesibilă pentru o gamă largă de investitori și comercianți. Cerințele reduse pentru intrarea pe piață contribuie la apariția unui număr mare de comercianți talentați care pot, cum să își realizeze întregul potențial și să aducă venituri multor investitori.
De obicei, riscurile din investiții se referă atât la principalul, cât și la venitul din acesta (cu excepția investițiilor în obligațiuni pe termen scurt ale rezervei federale americane). Fondurile de hedging oferă riscuri scăzute și, de cele mai multe ori, garantează cea mai mare parte a investiției. Din cauza a ce? Ei operează cu o rentabilitate absolută, i. În orice piață - în creștere sau în scădere - un fond de hedging poate profita. Cu alte cuvinte, raportul dintre rentabilitate și risc este cel mai bun în comparație cu alte fonduri, așadar aș investi, dar aleg cu grijă un fond multi-strategic cu un rating de înaltă fiabilitate. Cu garanția de capital, cred că este optimă să câștigi 15% pe an.
Nu văd o diferență fundamentală între fondurile speculative și cele străine. În toate cazurile, activitățile sunt reglementate și, probabil, principalul factor de atractivitate este stabilitatea. Dacă strategiile de investiții utilizate sunt ineficiente, atunci nu contează în ce jurisdicție este înregistrat fondul și de cine este reglementat. Pierderile rămân pierderi. Fără îndoială, domeniul nostru legal este mai puțin dezvoltat, iar pentru fondurile speculative ruse forma de interacțiune cu investitorii are un stat embrionar. Dar chiar și în astfel de condiții, riscurile de a investi într-un grad mai mare se bazează pe profesionalismul fondurilor de gestiune, mai degrabă decât pe imperfecțiunea sistemului de reglementare.
De obicei, investesc în noi instrumente de investiții pentru a le testa. Bineînțeles, cu condiția ca caracteristicile activelor să pară atractive. Fondurile de hedging acum opt ani au fost la fel ca în piața noastră - un profit nou și atractiv. Ca o variantă a managementului încrederii, un fond de hedging este mai universal, investind în acțiuni și obligațiuni, opțiuni și futures, adică oportunități mai largi. Este frumos că nu este împovărat de impozite, nu este reglementat de stat - ceea ce este bun pe de o parte și, pe de altă parte, nu poate fi aranjat de investitori prudenti. Dar profiturile mari, în special pe o piață extrem de volatilă, sunt în pericol. În general, luați în considerare fondurile speculative, fără a investi toate fondurile, ci doar o sumă care nu afectează bunăstarea în caz de pierdere. Aș recomanda alegerea fondurilor care preferă tranzacționarea titlurilor în poziții scurte. Deși, de obicei, se amestecă diferite metode și instrumente.
Nu este profitabil. De ce? E simplu! Produsul este oferit de o instituție financiară privată, care este mai puțin restricționată de reglementările guvernamentale decât băncile, de exemplu, și care are posibilitatea de a alege diferite strategii de investiții. Dar, pe de altă parte, forma de organizare privat în acest caz, provoacă neîncredere în rândul investitorilor, și cu un motiv bun ... rentabilitatea fondurilor noastre speculative, investitorii acumularea de fonduri pentru investiții în portofoliul de investiții, negativ într-o măsură mai mare. Deși practica străină demonstrează soliditatea acestei structuri de investiții, realitățile interne nu contribuie la încredere.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: