7.4. echilibru pe piața monetară
Modelul pieței monetare conectează cererea și oferta de bani. În primul rând, pentru simplitate, putem presupune că oferta monetară este controlată de Banca Centrală și fixată
la nivelul M. Nivelul prețurilor va fi de asemenea stabil, ceea ce este destul de acceptabil pentru un model pe termen scurt1. Apoi,
Suma de bani va fi fixată la nivelul
(a se vedea figura 7.2) este reprezentat de linia verticală L.
Cererea de bani (curba L?) Este considerată ca fiind o funcție descrescătoare a ratei de rentabilitate pentru un anumit nivel de venit (cu prețuri rate ale dobânzii nominale și reale nemodificate sunt egale). În punctul de echilibru, cererea de bani este egală cu oferta lor.
1 În acest capitol, modelul pieței monetare este considerat pentru o perioadă scurtă de timp, pentru a putea utiliza mai târziu pentru a obține curba LM în modelul 1S-LM (vezi capitolul 9).
Rata dobânzii în mișcare a menține piața monetară în echilibru. Corectarea situației în vederea ajungerii la un echilibru este posibilă deoarece agenții economici schimbă structura activelor, în funcție de variația ratei dobânzii. De exemplu, în cazul în care R este prea mare, oferta de bani depășește cererea pentru ele. Agenții economici care au acumulat bani, încearcă să scape de ea, transformându-se în alte tipuri de active financiare: actiuni, obligatiuni, depozite la termen, etc. Ratele ridicate ale dobânzilor, după cum sa menționat deja, corespunde unei rate scăzute de obligațiuni, astfel că va fi profitabil să cumpere obligațiuni ieftine bazate pe veniturile din creșterea cursului lor în viitor, ca urmare a reducerii R. Băncile și alte instituții financiare în ceea ce privește furnizarea de bani în exces față de cerere va reduce ratele dobânzilor. Treptat, printr-o schimbare în structura agenților economici a activelor lor și o scădere a ratelor dobânzilor de către bănci a balanței lor pe piață este restabilită. La procesul de rată scăzută va merge în direcția opusă.
Fluctuațiile în valorile de echilibru ale ratelor dobânzilor și a ofertei de bani poate fi asociată cu o modificare a pieței monetare variabile exogene: nivelul veniturilor, a ofertei de bani. Din punct de vedere grafic, acest lucru este reflectat de schimbarea, respectiv, a curbelor de cerere și de ofertă a banilor.
Astfel, modificarea nivelului de venit, cum ar fi mărire (vezi. Fig. 7.3) crește cererea de bani (deplasare spre dreapta a curbei cererii de bani L °), iar rata dobânzii (de la Rj la Rj). Reducerea ofertei de bani conduce, de asemenea, la o creștere a ratei dobânzii (a se vedea figura 7.4).
Un astfel de mecanism pentru a stabili și a menține un echilibru pe piața monetară poate fi de succes în actuala economie de piață, cu o piață dezvoltată de valori mobiliare, cu constrângeri comportamentale stabilite de reacție tipică a agenților economici pentru a schimba aceste sau alte variabile, de exemplu, rata dobânzii.
Lichiditatea banilor Funcții bancare Unități monetare Cvasi-bani
Ecuația de schimb a teoriei cantitative a banilor Neutralitatea banilor Regula de monetarism
Stocuri reale de numerar sau solduri reale de numerar
Teoria preferinței de lichiditate Motivul tranzacției pentru cererea de bani Motivul de precauție Motivul speculativ
Cost alternativ de numerar
Rata nominală a dobânzii
Rata reală a dobânzii
Baza monetară, sau bani de creștere a puterii Multiplicatorul de bani
Raportul dintre depozitele în numerar (raportul escrow)
Rata rezervelor minime obligatorii (rata rezervelor)
Instrumente de politică monetară
Modificarea ratei de actualizare
Modificarea normei rezervelor obligatorii
Operațiuni de piață deschisă
Probleme de discuție
1. Să presupunem că piața monetară se află într-o stare de echilibru. Banca Centrală decide să reducă oferta de bani și conduce această decizie.
Cum se va dezvolta evoluția pieței monetare (cum se va schimba rata dobânzii, rata dobânzii obligatorii etc.)?
Dacă numerarul este retras din circulație și este investit într-o bancă, aceasta înseamnă că oferta de bani scade? Ce informații suplimentare sunt necesare pentru un răspuns clar la această întrebare?
Un cost alternativ de păstrare a banilor în numerar este rata dobânzii de pe piață. Va fi această afirmație adevărată dacă, în loc de numerar, vom lua depozite de economii? Dacă nu, cum se schimbă declarația inițială în acest caz?
Listează câțiva factori care afectează raportul "depozite în numerar". Presupunând că oamenii dețin mai mulți bani înainte de Crăciun pentru a cumpăra cadouri de Crăciun, acest lucru va afecta cantitatea de bani oferită în economie?
Din ce motive, după părerea dvs., băncile pot păstra rezervele excesive (adică, să păstreze mai mult decât suma prescrisă de Banca Centrală) fără a le folosi pentru a genera venituri?
Cum se va schimba panta curbei dacă cererea populației pentru bani devine mai sensibilă la o modificare a ratei dobânzii? Acest lucru va afecta amploarea modificării ratei de echilibru a dobânzii în cazul unei creșteri a ofertei de bani?
Sarcini și soluții
1. Să presupunem că vă puteți transforma bogăția în obligațiuni sau în numerar și, în momentul de față (condusă de conceptul keynesian al cererii de bani), decideți să vă păstrați averea în numerar. Aceasta înseamnă că:
a) în momentul deciziei dvs., rata dobânzii a fost
scăzut, și te-ai așteptat să se ridice;
b) în momentul deciziei dvs., rata dobânzii a fost
mare, iar tu ai așteptat ca ea să cadă.
Pentru a răspunde la această întrebare, este necesar să reamintim conceptul de cerere speculativă pentru banii lui Keynes. Motivul va fi aproximativ același.
Agentul economic are o anumită marjă de bogăție care poate fi transformat în obligațiuni sau lăsați sub formă de numerar. La momentul deciziei privind efectul de piață al anumită rată a dobânzii. Entitatea îl evaluează la fel de mare, ceea ce sugerează că, în timp, va cădea. Apoi, dacă așteptările sale sunt confirmate, rata de obligațiuni va crește, ceea ce îi va oferi posibilitatea, în plus față de obligațiuni cu venituri regulate, pentru a primi chiar și venituri datorită câștigurilor de capital (de exemplu, se poate vinde legătura la un preț mai mare decât cel pentru care a fost cumparat ). Precum și un câștig în stocarea de numerar egal cu zero, este probabil ca un raționament similar, agentul economic va investi o parte semnificativă din activele sale în obligațiuni. Astfel, atunci când o cerere mare pentru rata dobânzii de numerar este relativ scăzut, în mod avantajos mijloace încorporate în legătura, cererea pentru care este în prezent în creștere.
Dacă, la momentul luării unei decizii, rata dobânzii va fi scăzută și este posibil să se aștepte creșterea acesteia în viitor, depozitarea obligațiunilor va aduce pierderile deținătorilor lor: rata obligațiunilor va scădea odată cu creșterea ratei dobânzii. În acest caz, va fi preferabil să lăsați averea sub formă de numerar pentru a evita astfel de pierderi și pentru a putea cumpăra obligațiuni ieftine în viitor. Astfel, la o rată scăzută a dobânzii, cererea speculativă ridicată pentru bani este cauzată de dorința de a evita pierderile de capital asociate depozitării activelor sub formă de obligațiuni în perioada de creștere așteptată a ratei dobânzii.
În problema noastră, răspunsul este a).
2. Dacă factorul de depunere (cg) crește, în timp ce rata rezervelor minime și baza monetară rămân neschimbate, cum se va schimba oferta de bani (L / 5)?
Formula pentru oferta de bani este după cum urmează:
Să ne clarificăm în primul rând modul în care modificarea valorii cr va afecta multiplicatorul de bani (m). Adăugați la numerotatorul multiplicatorului și scădeați de la el aceeași valoare a lui r, grupați termenii și împărțiți termenul de numărător după termen:
+ cr + rr-rr (rr + cr) + (-rr) A -rr
r + cr rr + rr rr + cr
Acum, este evident că, pe măsură ce crește valoarea c, multiplicatorul va scădea și, prin urmare, oferta de bani va scădea.
Dacă PIB-ul real crește de 1,2 ori, iar oferta de bani crește cu 8%, atunci prețul cu o viteză stabilă de circulație a banilor:
a) va crește cu 10%;
b) scade cu 10%;
c) "va rămâne neschimbată;
d) va crește cu 11%.
Cererea de numerar depinde de:
a) este negativ din dinamica nivelului prețurilor;
b) este negativ dinamicii PIB-ului real;
c) pozitiv din rata dobânzii de pe piață;
d) toate cele de mai sus sunt incorecte.
Oferta de bani va crește dacă:
a) raportul de rezervare va crește;
b) va crește rata "depozitelor în numerar";
c) baza monetară va crește;
d) multiplicatorul de bani va scădea.
În cazul în care oferta de bani nominală va crește cu 5 \%, nivelul prețurilor va crește cu 4 \%, apoi la o viteză constantă de bani, în conformitate cu teoria cantitativă, venitul real:
a) crește cu 9%;
b) scad cu 9%;
c) va crește cu 1%;
d) scade cu 1%.
5. Cererea de bani este dată de următoarea ecuație:
unde R este rata dobânzii; Y este PIB real. Dacă producția reală este mărită cu 200 LLC, curba cererii pentru bani se va schimba:
a) la dreapta la 60 LLC;
b) la dreapta cu 200.000;
c) spre stânga la 1600 000;
d) la stânga cu 60.000.
Să presupunem că oferta de bani și nivelul prețurilor sunt constante. Apoi, dacă nivelul veniturilor pe piața monetară crește:
a) cererea de bani și rata dobânzii vor crește;
b) cererea de bani va crește și rata dobânzii va scădea;
c) cererea de bani va scădea, iar rata dobânzii va crește:
d) cererea de bani și rata dobânzii vor scădea.
Să cererea de numerar este de 10% din suma depozitelor. Rata rezervelor minime obligatorii este de 0,15. Dacă Banca Centrală decide să extindă oferta de bani cu 330 de miliarde de ruble. el trebuie:
a) să crească baza monetară cu 330 miliarde de ruble;
b) reducerea bazei monetare cu 75 de miliarde de ruble;
c) să crească baza monetară cu 75 miliarde de ruble;
d) majorarea bazei monetare cu 49,5 miliarde de ruble.
Care dintre următoarele nu este inclusă în unitatea M2:
a) numerar în afara sistemului bancar;
b) depozite de economii mici;
c) verificarea depozitelor;
d) obligațiuni guvernamentale pe termen scurt.
Depozitele bancare au crescut cu 200 de milioane de ruble. Rata rezervelor minime la acel moment a fost de 20%. Care este creșterea potențială a ofertei de bani?
10. Norma rezervelor obligatorii este de 0,05. Rezervele excesive sunt absente. Cererea de numerar este de 40% din volumul depozitelor. Suma rezervelor este de 60 de miliarde de ruble. Ce este
Literatura educațională recomandată
Mankyu NG Macroeconomics. Ch. 6, 18.
McConnell A. "Bru C. Economics, Capitolul 15, 16.
Fischer S, Dornbush R. Shmalenzi R. Economie. Ch. 26, 27, 29.
Dolan E. Macroeconomie. Ch. 8, 9, 10.
Dolan E. Campbell / S, Campbell R. Banii, banca și politica monetară. Ch. F-12, 14, 15, 16, 20.
Heine P. Modul economic de gândire. Ch. 17-20.
Răspunsuri la teste
9) 1000 de milioane de ruble. 10) 560 miliarde de ruble.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: