Pentru obligațiile cu plata veniturilor periodice un rol important îl joacă un indicator al timpului -
CFt - valoarea plății pentru cupon în perioada t.
F este suma de rambursare (de obicei denumirea).
N - maturitate.
R este rata dobânzii egală cu randamentul până la maturitate.
Concluzie: durata este calculată în medie din perioadele câștigurilor din obligațiuni, ponderile utilizate reprezintă ponderea fiecărei plăți actualizate în valoarea curentă a fluxului total PV.
Durata depinde de 3 factori:
- ratele de cupon (K)
- maturitate (n)
Durata unei obligațiuni cu cupon zero este întotdeauna maturitatea obligațiunii.
Durata cuponului este întotdeauna mai mică decât scadența.
Odată cu creșterea randamentului, durata cuponului scade și viceversa.
Valoarea principală a duratei este aceea că caracterizează sensibilitatea prețului obligațiunilor la modificările ratelor dobânzilor de pe piață. astfel utilizarea duratei poate gestiona riscul asociat cu modificarea ratelor dobânzilor. Durata poate fi considerată elasticitatea prețului obligațiunii prin modificarea ratei dobânzii (valori 1 + r). În general, coeficientul de elasticitate este raportul dintre creșterea relativă a primului indicator și creșterea relativă a celuilalt indicator. În acest caz, considerăm obligațiunile cu dobândă și ratele dobânzilor.
Întrucât există o relație inversă între prețul unei obligațiuni și randamentul acesteia până la scadență, valoarea sa va fi întotdeauna negativă. Dat fiind faptul că durata poate fi considerată elasticitatea modificării prețului unei obligațiuni de la o modificare a valorii 1 + r, puteți conecta dinamica cursului de schimb și rata dobânzii prin durată.
Astfel, durata caracterizează elasticitatea prețului obligațiunilor la variațiile randamentului acesteia.
- aceasta este o durată modificată.
= MD este elasticitatea modificării prețului ca urmare a unei modificări a ratei dobânzii (mai degrabă decât valoarea 1 + r)
Convexitatea unei legături caracterizează diferența dintre prețul real al obligațiunii și prețul estimat pe baza duratei modificate.
Convexitatea și durata.
Când se folosește durata modificată pentru a determina schimbarea ratei obligațiunilor, se presupune că există o relație liniară între aceste schimbări, dar în realitate nu este.
Dacă randamentul cuponului este plătit m de ori pe an, atunci formula se folosește pentru a calcula convexitatea:
Schimbarea relativă a prețului, determinată ținând seama de convexitatea mb, se calculează după cum urmează:
Imunizarea este managementul tehnic al unui portofoliu de obligațiuni, bazat pe egalizarea duratei unui portofoliu cu durata unei datorii.
Imunizarea investește în active într-un mod care face ca afacerea să nu răspundă modificărilor ratelor dobânzilor.
- durata medie a activelor este egală cu durata medie a pasivelor.
- Portofoliul de investiții este imunizat în timpul perioadei de deținere (perioada de deținere, dacă valoarea sa pe caii din această perioadă este independentă de modificările ratelor pe întreaga lungime).
- durata portofoliului = suma duratei medii a valorilor mobiliare individuale incluse în portofoliu.
Istoria voalului de nuntă
Există legende legate de originea voalului de nuntă. Există o opinie că voalul a apărut în Roma antică. Oamenii din acea vreme au crezut că, cu ajutorul vălului, spiritele rele ascund trăsăturile chipului mirelui, le-au acoperit. Dacă te uiți la etimologia cuvântului, atunci.
Care este rolul contextului
După cum se poate observa din cele de mai sus, rolul principal al contextului pentru a clarifica sensul cuvântului în cauză constă în faptul că contextul nu arată, și determină valoarea pe care este pus în aplicare, se prevede că, în fiecare caz, înălțimea.
Tipuri și funcții ale prețurilor
Prețul este o expresie monetară a valorii. B. Evans și V. Berman au identificat 5 factori principali care afectează prețul: 1) consumatorii 2) guvernul 3) participanții la canalul de distribuție 4) concurenții 5) costurile de producție. Funcțiile prețurilor într - o economie de piață sunt.
Cântece pentru PR
Echivalența ratelor dobânzii. Ratele medii ale dobânzii
În condițiile în care există diferite opțiuni de alocare a resurselor financiare, este important să se respecte principiul echivalenței. De exemplu, un deponent ia în considerare posibilitatea de a plasa aceeași sumă pe un depozit la o rată complexă și simplă,
Utilizatori online: 64
Trimiteți-le prietenilor: