Voi începe cu livrarea.
Recunoașterea în Europa
Epoca post-criză se caracterizează prin faptul că entitățile economice - țări, corporații, precum și persoane fizice, își reduc echilibrul.
Devastarea este diferită peste tot.
Unele regiuni, de exemplu zona euro, au reușit să crească povara datoriei în perioada post-criză.
Graficul următor arată schimbarea datoriei totale a SUA și a Europei, care include datoria publică. datoria gospodăriilor, datoria companiilor financiare și datoria corporativă.
După cum se poate vedea din imagine, Europa continuă să crească povara datoriei.
Există o întrebare firească: În detrimentul căreia Europa își continuă sărbătoarea vieții?
Veți fi foarte surprinși dacă veți afla că plata banchetului continuă. dar aceasta va fi mai târziu.
Datoria este în creștere, în principal din cauza datoriilor din sectorul financiar.
Și aici este aceeași întrebare: de unde vin banii? Bilanțul BCE a crescut în momentul acordării LTRO, însă în prezent este în scădere.
Excesul de lichiditate în zona euro este scăzut, dar băncile europene nu se confruntă cu probleme.
Băncile europene sunt monștrii financiari umflați din active!
Acum câțiva ani am prins un program interesant. Acesta arată raportul dintre activele celor mai mari 25 de bănci mondiale și PIB-ul țării.
Iată graficul.
După cum se poate vedea, activele celei mai mari bănci americane JP Morgan nu depășesc 15% din PIB-ul țării.
În același timp, activele fiecăreia dintre cele trei mari bănci britanice depășesc (acum și fără îndoială HSBC) 100% din PIB. Activele celor două mari bănci franceze din regiunea PIB-ului țării, dar Franța nu este Elveția, iar PIB-ul acestei țări nu este mic.
De altfel, remarcăm că volatilitatea ridicată a perechii GBPUSD se datorează în mare parte faptului că există aproximativ 300-400 de miliarde de cacheuri gratuite, care în mod constant scot între GBP, EURO și USD. La începutul anului, am dat o diagramă pe această temă de la strategul principal de schimb valutar de la Deutsche Bank.
După cum puteți ghici, activele acestor bănci nu sunt împrumuturi pentru companii și public.
Principalele active ale acestor bănci sunt titluri de datorie guvernamentală.
Băncile europene au sporit incredibil de active, au fost împovărate de titluri de creanță periferice problematice și, în același timp, nu au întâmpinat dificultăți semnificative în ceea ce privește finanțarea.
Nici macar nu au nevoie de LTRO. Prin ce mijloace sunt finanțate?
Este interesant, datorită faptului că se formează datoriile acestor bănci și este deosebit de interesant, datorită formării lor în ultimii trei ani?
Adevărul despre programul QE2
În urmă cu un an sau jumătate am efectuat un sondaj pe blog: în ce scop a efectuat Fed programul QE2?
Am dat aproximativ 15-18 variante ale răspunsului și am sugerat să le aranjăm în ordinea importanței. Aproximativ 10-12 răspunsuri au fost găsite.
Din punctul meu de vedere, din câte îmi amintesc, scopul principal al QE2 a fost să slăbească dolarul american.
Paradoxal, între răspunsuri nu a fost absolut nici unul absolut corect.
Apoi nu aveam idee că 100% din banii tipăriți de Fed în timpul QE2 au fost acordați băncilor europene.
Scopul principal al QE2 a fost salvarea băncilor europene. Subliniez - cel european.
Zero Hedge examinează rapoartele Rezervei Federale
Zero Hedge a dedicat mai multe articole studiului, unde rezervele create ca urmare a programelor de stimulare a Rezervei Federale au fost îndreptate și el a ajuns la concluzii foarte interesante de o mare importanță practică.
Exclusiv: Bailout-ul Fed de 600 de miliarde de dolari al băncilor din continuum la extinderea economiei naționale sau explicarea unde au fost toate banii QE2
Exclusiv: 600 miliarde de dolari de sprijin puternic pentru băncile străine în detrimentul economiei naționale continuă, sau o explicație a locului în care banii au plecat de la QE2
Aproape toate rezervele excesive create de Fed ca rezultat al QE2 au fost direcționate pentru a ajuta băncile europene, care la acea vreme au avut probleme foarte mari.
Următoarele două grafice arată că majorarea cache-ului în conturile unităților bancare străine corespundeau exact creșterii rezervelor în conturile băncilor de rezervă federale.
Numerar de bănci străine
Rezerve băncilor străine
Singurii beneficiari ai rezervelor, pe care Fedul le-a creat ca urmare a programului QE2, au fost sucursalele băncilor străine, care la rândul lor au transferat rapid acești bani societăților-mamă.
Și aici este cea mai importantă diagramă, care arată schimbarea activelor bănești ale băncilor americane și ale băncilor străine în comparație cu modificarea rezervelor sistemului federal american.
Zero Hedge scrie:
Zero Hedge continuă:
Fără îndoială, acest lucru a avut un impact puternic asupra EUROUSD. Într-adevăr, în această perioadă a existat o puternică caritate de la dolar în euro, care este ușor de văzut în graficul EUROUSD.
Zero Hedge concluzionează:
Fondurile monetare la dispoziția băncilor străine aproape un dolar la dolar corespund unei creșteri a rezervelor din Rezerva Federală.
Prin urmare, concluzia: QE2 a fost proiectat exclusiv pentru salvarea băncilor europene.
ZH scrie, de asemenea, despre cursul de schimb al EURO
În ultimul an, totuși, asistența acordată băncilor americane a crescut.
Acum este de înțeles de ce casele de investiții sunt atât de negative față de euro și de lira britanică (există o mulțime de bănci britanice printre beneficiarii fondurilor din Rezerva Federală) și urmăresc acțiunile Fed-ului cu o asemenea entuziasm.
La urma urmei, dacă Fed începe să lichideze programele de stimulare, va duce la o redistribuire foarte puternică a activelor și la repatrierea unui număr foarte mare de dolari înapoi în America.
În acest sens, poate fi adăugată și aproape inevitabila includere a tiparului de către BCE, deoarece cineva trebuie să înlocuiască Rezerva Federală în menținerea piramidei datoriilor mondiale.
Trimiteți-le prietenilor: