Una dintre strategiile populare, care câștigă impuls printre investitorii ruși, este investirea de fonduri în euroobligațiuni și euronoți, numite în mod obișnuit termenul comun - eurobonduri. Euro-obligațiunile sunt titluri de creanță ale emitenților ruși și străini (pe măsură ce emitenții pot acționa și statul). emise în valută străină în raport cu emitentul și titularul său. Acesta este primul semn al eurobondurilor.
Al doilea semn al eurobondurilor este că organizatorul plasamentului său este mai multe companii de brokeraj de investiții din diferite țări. Eurobondurile sunt plasate pe piața internațională a investițiilor, în cele mai lichide monede din lume (dolar american, euro, lire sterline, yen japonez, franci elvețian).
Un investitor care cumpără un eurobondat primește un venit de cupon pe acesta (rată variabilă sau constantă). Eurobondurile sunt listate la cele mai importante burse de valori din New York (NYSE), Londra (LSE) și Bursa de Valori din Luxemburg. Competența luxemburgheză pentru emiterea de euroobligațiuni nu este accidentală. Paradisul fiscal pentru fondurile speculative europene și procedurile simplificate din partea autorității de reglementare a schimburilor permit luarea în considerare a intereselor emitentului de valori mobiliare și ale investitorului care intenționează să îl achiziționeze. Apropo, în Luxemburg sunt colectate toate fondurile familiei Rothschild.
În ciuda existenței unei liste de schimb valutar pentru euroobligațiuni, principalele tranzacții au loc pe piața on-the-counter. Valoarea cuponului este determinată de ratingul de credit al emitentului de euroobligațiuni, condițiile de piață. Cele mai importante agenții ale lumii, ale căror ratinguri sunt recunoscute în întreaga lume, sunt SP500, Fitch și Moody's. Principalii participanți la sistemul de plasare pe primar și circulația eurobondurilor pe piața secundară sunt emitenții, conducătorii de conducere, dealerii, bursele de valori, investitorii (figura 1).
Figura 1 - Schema de circulație a euroobligațiunilor
Emitenții de pe Bursa din Luxemburg sunt grupați în 2 grupe:
Euro MTF (această piață este reglementată de Regulamentul și regulile Bursei de Valori din Luxemburg).
Deci, până acum avem doar două întrebări cheie:
- cât de profitabil este acest produs de la Deutsche Bank (notă) în termeni de rentabilitate;
- cum va fi impozit venitul primit de noi.
Orice randament este relativ. În principiu, precum și riscul de hârtie.
Cineva nu va fi interesat de note și va merge pe piața de acțiuni sau futures, în care fiorul de investiții va avea un ordin de mărime mai mare, dar randamentele sale așteptate vor fi destul de diferite.
Conservatorul va fi interesat de posibilele alternative:
- investiția într-un depozit bancar valutar;
- cumpărarea simplă a monedei.
Mergem la site-ul banki.ru și vedem ce se întoarce investitorilor la băncile din Moscova la deschiderea unui depozit de 200 mii de dolari pentru o perioadă de 1 an:
În euro pentru o perioadă de 1 an:
După cum puteți vedea, cel mai mare procent de oferte la „SB Bank“ - 6,5%, urmat de - „Evromet“ (6,3% în dolari SUA), „Rubliov“ (6,25% în dolari SUA), „Rostov bancă universală“ (6,1% în euro). Bineînțeles, liderii pieței bancare rusești (Sberbank din Rusia și VTB) nu veți găsi aici. Acestea vă vor oferi să deschideți depozitele în valută la rate ale dobânzii de 1-2% pe an (VTB24), 1,78-2,43% (Sberbank din Rusia).
Sursa: Sberbank din Rusia
Astfel, pentru a îmbunătăți fiabilitatea monedei depozit sau va trebui să „zdrobi“ moneda a contribuit la o varietate de bănci mici sume în ruble de până la 700 mii. Ruble, sau nu sunt de acord cu un procent mic din cele mai mari bănci din Rusia.
O achiziție simplă a valutei va reduce riscul valutar. Cu toate acestea, nu ne va aduce un venit din dobânzi, care poate oferi o cumpărare a unei bancnote sau a unei valute într-o bancă. Prin urmare, excludem imediat această opțiune. Desigur, opțiunea cu achiziționarea de monedă pentru noi este cea mai lichidă, deoarece convertirea rapidă și intrarea în memoria cache este cea mai rapidă opțiune. Doar alerga la grave „schimbătorul“, în cazul în care condițiile bune de conversie se extinde între monedele de interes pentru noi (sau să-l fără numerar prin intermediul sistemului bancar de Internet face), în funcție de modul în care va păstra moneda - sub perna sau pe contul bancar.
După cum puteți vedea, notele Deutsche Bank în dolari SUA (6.625%), randamentul este mai mare decât chiar și cele mai favorabile depozitele în valută străină - în „SB Bank“ (6,5%). O notă a unei bănci germane cu ratinguri de investiții ridicate sau o "împărțire" a depozitului dintre Banca Sudostroitelny și alți participanți pe piața bancară rusă. Apoi toată lumea va decide pentru sine. Vom vorbi pe scurt despre deficiențele și dificultățile de a investi în notele Deutsche Bank:
nevoia de a ține bancnota până la data scadenței (brusc vrem să primim banii înapoi acum și să nu ținem pînă în 2026);
convertirea capitalului nostru în valută înainte de cumpărarea unei note și returnarea capitalului înapoi în ruble după răscumpărarea sau vânzarea unei note;
pragul minim de intrare de 200 mii de dolari (nu toate depozitele bancare au astfel de limitări grave).
Astfel, după achiziționarea de note Deutsche Bank, va deveni un investitor internațional care primește un interes cupon pe ea, și va fi de multe ori mai mare decât randamentul la depozitele în valută ale Sberbank din Rusia și VTB24, luate ca punct de referință. Du-te la „Cache“, poți oricând, suficient pentru ca acesta să comision de brokeraj pentru vânzarea notelor la Bursa din Luxemburg sau pe piața OTC. Problemele de impozitare și conversie pe care le puteți rezolva prin intermediul băncii dvs. de investiții (rezidentul rus plătește 13% din impozitul pe venitul personal). Principalul dezavantaj pentru dvs. este un prag serios pentru intrarea pe piață (nu mai puțin de 100 mii euro sau 200 mii dolari SUA).
ISIN - numărul de securitate, care este atribuit de agențiile de numerotare mondială. Căutarea principală a valorilor mobiliare este efectuată de ISIN.
Emitentul garanției, numele scurt și termenii de eliberare a garanției.
Tipul de securitate (TYPE).
OPC - acțiuni ale fondului de investiții;
STR este un produs structural;
ZCN - Asigurări de viață cumulative
și altele (OTF, ACT, FRN, WACT)
USD - dolar american;
JPY - yeni japonezi;
GBP - British Pound Sterling;
Cu HF - franci elvețian;
NOK - coroana norvegiană;
CZK - coroană cehă;
Lei - lei românești;
CAD - dolarul canadian;
TRI - lire turcească;
ARS este peso argentinian.
Ratele valorilor mobiliare:
i - indicativ;
a este rata cumpărătorului;
v este rata vânzătorului.
t este rata tranzacției.
1953 - Prima listă a Institutului Suprațional de Investiții: Banca Mondială. Un USD100m de 30 ani, de 3,25%
1962 - Prima listă a unui fond de investiții. Finante-Union
1963 - Prima listă de euroobligațiuni. O persoană în vârstă de 20 de ani, de 5.5 ani, de 15 ani pentru Autostrade
1964 - Prima listă a unui obicei: Toray Industries
1966 - Prima listă a obligațiunilor Băncii Europene de Investiții (BEI). USD15m 6.5% 20 de ani
1981 - Prima listă a obligațiunilor denominate în ECU: SOFTE. ECU35m 5 ani 13%
1987 - Prima listă a unui note americane pe termen mediu pentru Pepsico
1988 - Prima listă a obligațiunilor globale. USD1.5bn Banca Mondială de 10 ani.
Piața americană de capital a rămas mult timp după cel de-al doilea război mondial. Cu toate acestea, în SUA a fost introdusă o taxă de egalizare a dobânzii, care a devenit catalizatorul retragerii unei părți din capital pe piețele europene. Deoarece aceasta a fost o opțiune mai ieftină de plasare.
Primul eurobond a fost documentar (Figura 2).
Figura 2 - Primul eurobond, plasat în 1963 la Bursa de Valori din Luxemburg
Emitenți interesați din lista Burselor din Luxemburg în ceea ce privește studierea structurii pieței:
Kommunalbanken (Banca Municipală din Germania) XS0746162832
Guvernul Italiei, programul de asigurări de viață acumulate ZCN XS0247541971
Fondul de capital din Kalchuga Rusia LU0290813871
Vnesheconombank BANK OF USSR ($) (documentele nereușite ale vremii URSS și B. Elțin) XS0082144923
VTB Capital (titluri populare printre investitorii ruși) XS0877650910
Obligațiunile guvernului argentinian cu scadență în 2033 (cupon 8.28% în dolari SUA) US040114GL81
Vom continua seria de publicații pe piața euroobligațiunilor. Aceasta este o strategie care va interesa investitorii ruși conservatori (atât persoane juridice cât și persoane fizice) din perspectiva extragerii unui venit fix cu risc minim.
Plan pentru următoarele publicații:
1) Selecția efectivă a emitenților din portofoliu din poziția de risc / randament în eurobonduri, euronoți;
2) chestiunea impozitării și a costurilor de tranzacție a strategiei de cumpărare a euroobligațiunilor și a euronoților;
3) Gustul spre risc prin creșterea ponderii asigurărilor de viață de salvare (NCW) în portofoliu.
Trimiteți-le prietenilor: