Spread-urile sunt una dintre cele mai comune metode de limitare a riscului în efectuarea tranzacțiilor. Spread este achiziționarea și vânzarea simultană a aceleiași categorii de opțiuni.
Care este strategia de răspândire?
1) Răspândirea vă permite să deschideți o poziție direcțională, în timp ce poziția va fi parțial asigurată.
2) Distribuția permite primirea unor resurse suplimentare de non-credit sub forma unei prime, adică oferă șansa de a crește resursele bănești într-un portofoliu, fără a recurge la credit.
1. Răspândire verticală - utilizează opțiuni cu aceleași date de expirare, dar diferite prețuri de execuție pentru contracte.
Opțiunea investitorilor utilizează spread-ul vertical pentru a profita de o anumită predictibilitate a modificărilor în costul primelor. Aceste modificări sunt previzibile în sensul că valoarea timpului scade odată cu apropierea datei de expirare a contractului. Dacă opțiunea este "cu o victorie", atunci se poate aștepta, de obicei, ca modificările valorii primei să fie mult mai sensibile la modificările prețului acțiunilor decât atunci când opțiunea are o pierdere. Relația dintre valoarea intrinsecă a unei opțiuni și valoarea ei în timp este motivul răspândirii la răspândirea investitorilor opțiunii.
Un rezultat pozitiv se datorează faptului că pozițiile lungi și scurte din spread sunt compensate reciproc. Costul celor două opțiuni de difuzare, care se dovedește a fi "câștigătoare", iar valoarea opțiunii "cu o pierdere" va varia cu viteze diferite. Prin urmare, dacă urmăriți modificarea costului primelor pe fiecare parte a spread-ului, puteți beneficia de această strategie, indiferent dacă prețurile se mută în sus sau în jos pe piață.
Răspândirea orizontală este o strategie rezonabilă, dacă în prețurile primelor celor două opțiuni există deviații temporare sau proprietățile opțiunii ulterioare permit asigurarea riscurilor pe poziția scurtă mai devreme.
O răspândire orizontală poate contribui la reducerea riscului existent, în cazul în care o poziție opțională este deschisă. De exemplu, dacă ați deschis o poziție scurtă pe o opțiune, dar acțiunea a început să se deplaseze în direcția opusă celor așteptate, puteți limita riscul achiziționând o opțiune și creând o răspândire orizontală.
3. Distanțe diagonale - se utilizează opțiuni, în care prețurile diferite și cele de execuție și datele de expirare. Răspândirea diagonală combină caracteristicile dispersiilor orizontale și verticale.
Dar aceste spread-uri nu limitează întregul set disponibil. Totul depinde de strategia dvs. de tranzacționare.
Luați în considerare mai multe situații de pe piață, iar pentru fiecare vom forma o răspândire:
Lukoil futures sunt tranzacționate la 15.000 de ruble fiecare. Credeți că acțiunile vor continua mișcarea ascendentă, dar nu mai mult de 17.000 de ruble. Vrei să iei o poziție lungă în acțiuni.
Profitul se formează datorită unei mari discrepanțe în contractele de prime de opțiuni, deoarece opțiunea cu rază lungă de acțiune va avea mai multă primă decât opțiunea din apropiere. Profitul potențial este limitat de această discrepanță. Dacă folosiți munca cu un coeficient, adică cumpărați mai multe contracte și vindeți mai puțin, atunci în acest caz veți obține un profit care nu va fi limitat, dar riscul nu va fi zero.
0 / suma cheltuielilor totale suportate
Opțiunea de apel 15000r.
Această strategie vă permite să profitați de divergența puternică a prețurilor opțiunilor. Opțiunea de la distanță va costa mult mai mult, ceea ce, în unele cazuri, vă permite să acoperiți integral prima de pe opțiunea pe care o cumpărați. Profitul este limitat de mărimea premiului primit, luând în considerare cheltuielile. Avantaj: nu există nici un risc (totul depinde de alegerea grevei și data execuției). Dezavantaje: de fapt, profitul este limitat la prima primită. Dacă folosim munca cu coeficienți, adică cumpărați mai mult decât să vindeți, puteți obține un profit din creșterea prețului activului suport, însă atunci mărimea pierderii maxime va crește.
Opțiunea de apel 15000r.
Opțiunea de apel 17000r.
Această strategie elimină deficiențele primelor două, combinând avantajele acestora. Costul deschiderii unei poziții (prima plătită și primită) este redusă semnificativ, ceea ce crește potențialul de profit. Prin utilizarea opțiunilor cu date de execuție diferite, riscul temporar este eliminat, adică într-o astfel de strategie, faceți o poziție pentru o perioadă mai lungă de timp, în care atingerea nivelurilor așteptate este mai probabilă, plătindu-se o primă mult mai mică.
Pentru reducerea riscurilor, pot fi utilizate tipuri de dispersii verticale, orizontale și diagonale. Acest lucru va fi facilitat de observarea de către investitori a dinamicii prețurilor, care, la rândul său, ajută la recunoașterea abaterilor temporare ale acestora. Investițiile în opțiuni ajută la depășirea sarcinilor de reducere a riscurilor și la utilizarea strategiilor de investiții mai sofisticate.
Strategia opțională Straddle și Strangle. Modele, metode de aplicare
Orice strategie care utilizează o singură opțiune este concepută pentru a profita de mișcarea direcțională a mișcării prețurilor activului suport. De exemplu, cumpărarea unei opțiuni de cumpărare sau vânzarea unei opțiuni de vânzare presupune extragerea profitului care rezultă dintr-o creștere a prețului activului suport și o opțiune de vânzare pe termen lung și un apel scurt - de la scăderea cotațiilor sale. Cu toate acestea, există situații în care vă puteți aștepta la dezvoltarea prețurilor în orice direcție. De obicei, acest lucru este observat în momente de pericol de rupere a benzii de preț existente într-una dintre părți. Uneori, prognozarea pe termen lung ia în considerare posibilitatea unei evoluții dramatice a prețurilor într-o singură direcție și apoi în alta.
În astfel de situații, o strategie bazată pe achiziționarea simultană a opțiunilor de call și put poate fi foarte atractivă. De fapt, investitorul ocupă o poziție pe piață simultan în ambele direcții: atât în sus, cât și în jos. Pentru a face acest lucru, trebuie să aibă poziții în portofoliul său care să îi permită să creeze profituri atât pe partea lungă a pieței activelor suport, cât și pe partea scurtă.
O strategie în care prețurile opțiunilor put și call sunt aceleași se numește cumpărarea unui straddle (un straddle lung). Dacă utilizați opțiuni de plasare și de apelare cu prețuri de execuție diferite, atunci acest lucru este de cumpărare un strangle.
Strategia de a cumpăra un straddle vă va permite să luați două poziții simultan: atât pentru a crește, cât și pentru a cădea. Să presupunem că vă așteptați ca prețul să iasă dintr-o gamă definită de dvs. (folosind diferite prețuri de execuție) în orice direcție, dar nu știți exact unde. Dacă cumpărați o stradă (sau strangulare), asigurați-vă profit dacă mișcarea are loc. Dacă mișcarea nu are loc, pierdeți întreaga primă plătită pentru ambele opțiuni.
Strategia de vânzare a unui straddle vă va permite să limitați coridorul de tranzacționare. Să presupunem că nu vă așteptați ca prețul să iasă dintr-un anumit interval. Pentru a vă asigura profitul, vindeți un straddle (sau strangulare). Dacă ați avea dreptate, opțiunile dvs. vor expira fără executare și veți primi toate profiturile dacă faceți o greșeală, va trebui să executați opțiuni și să suferiți pierderi.
Exemplu: acțiunile OAO "LUKOIL" sunt tranzacționate într-o gamă de prețuri limitate la 1700/1500 ruble pentru o perioadă lungă de timp. Vă așteptați ca prețul să iasă din acest coridor în viitorul apropiat, dar nu știți unde. Pentru a face acest lucru, trebuie să cumpărați o opțiune de apelare și de a pune cu o grevă de 16.000 de ruble (deoarece opțiunea este emisă pentru contractele futures). Prima de pe opțiunea de call este de 1000 de ruble, pe opțiunea de a pune 800 de ruble.
Deci, ați luat două poziții deodată. Pentru dvs., pentru a obține un profit, este necesar ca prețul înainte de executarea contractului să depășească intervalul dintre suma care nu este mai mică decât cea pe care ați plătit-o, de ex. deasupra sau sub punctul de echilibru.
Conform strategiei date în exemplul de mai sus, cumpărătorul opțiunii va beneficia dacă prețul depășește valoarea de 18800 ruble (16000 + 1000 + 800) sau scade sub 14200 ruble (16000-1000-800).
În cazul în care prețul rămâne în intervalul 1700/1500, contractele dvs. vor expira fără executare și toată prima dvs. va fi plătită vânzătorului care așteaptă ca prețul să dureze în acest interval.
Principala diferență dintre strategia opțională de împrăștiere și strangularea este aceea că se aplică prețuri de execuție diferite în acesta din urmă. Deci, în exemplul anterior, ar fi posibil să cumpărați o opțiune prin strike 17000rub. și pune opțiunea cu grevă de 15000 de ruble. În acest caz, veți avea următoarele puncte de rentabilitate: 15200 ruble (17000-1000-800) și 18800 ruble (17000 + 1000 + 800). Faceți o gamă de tranzacționare pentru dvs. și construiți strategia pentru asta.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: