Participanții la modelul anglo-american sunt manageri, directori, acționari (în mare parte investitori instituționali), agenții guvernamentale, burse, firme de consultanță.
În Statele Unite ale Americii, Marea Britanie și alte țări au structura de capital dispersate (zeci și sute de mii de acționari), iar cele mai mari pachete alcătuiesc câteva procente. Un insider este un angajat sau proprietar al unui pachet de peste 10% din valorile mobiliare, strâns legate de corporații, este o raritate. Adică, niciunul dintre acționari nu poate controla cu adevărat conducerea sa, iar modelul outsider al guvernanței corporative este predominant.
În modelul anglo-american de acțiune care necesită aprobarea obligatorie a acționarilor este alegerea consiliului și numirea auditorilor, modificări la statut, active și așa mai departe.
Cele mai multe corporații, care nu au mari investitori instituționali sau individuali, utilizează piețele bursiere pentru a-și finanța afacerile.
Legislația țărilor în cauză interzice băncilor să dețină acțiuni în companii industriale și limitează alte instituții financiare în acest sens. Această măsură a fost stabilită după criza din 1929-33. ca reacție la speculațiile masive ale băncilor cu valori mobiliare.
În astfel de circumstanțe, instituțiile financiare care nu sunt reprezentate în consiliile de administrație sau care dețin acțiuni, transformate în investiții de portofoliu (bănci angajate în principal în creditare convenționale), nu sunt în măsură să intervină în afacerile corporației și gestionarea operațională a acestuia.
În general, modelele anglo-americane în practică sunt specifice:
- o creștere constantă a numărului de acționar independent în afara (străin), inclusiv instituțional, care este în prezent deținut jumătate din acțiunile societăților americane (fonduri de pensii, etc.), și rolul lor în creștere în controlul corporației.
Particularitatea modelului american este că numai acționarii pot influența adoptarea deciziilor strategice. Managerii și angajații acționează ca agenți ai acestora, obținând anumite drepturi de administrare a societății:
- posibilitatea de vot prin procură (acționarii împuternicesc președintele consiliului de administrație să voteze în numele lor);
- o reglementare legislativă clară a activităților societății, drepturile și îndatoririle managerilor, directorilor și acționarilor.
Modelul anglo-american are drept scop creșterea valorii companiei și a profitabilității acesteia pe termen scurt. Acest lucru necesită un grad ridicat de flexibilitate în sistemul de management care permite companiilor să se adapteze rapid la o mai mare mobilitate a mediului extern, să pună în aplicare în mod eficient proiectele inovatoare și riscante.
procesul de guvernanță corporativă în acest model este implementat unitar (un singur nivel) Consiliul de administrație, constând dintr-o medie de 12 persoane, iar directorul executiv (presedinte) ia toate deciziile majore și este, de asemenea, un membru al consiliului.
Majoritatea directorilor sunt independenți, majoritatea actuali sau foști directori ai altor companii (supervizori strategici).
Legile SUA nu împărtășesc funcțiile manageriale și de supraveghere ale directorilor, determină numai responsabilitatea consiliului în ansamblu pentru afacerile corporației. Problema împărțirii funcțiilor este decisă de acționari. Guvernul independent ca atare nu este creat.
De obicei, 3/4 consilii sunt directori independenți. Dar practica arată că probabilitatea de demisie a CEO-ului este mai mare sub presiunea pieței valorilor mobiliare decât directorii externi.
În majoritatea companiilor din SUA, CEO-ul joacă rolul de președinte al consiliului de administrație. Cu toate acestea, în cele mai mari corporații, președintele consiliului de administrație și directorul executiv (președinte) sunt persoane diferite ale căror atribuții diferă.
Principala datorie a consiliului de administrație din SUA este de a proteja interesele acționarilor și de a-și mări averea în orice mod posibil. Prin urmare, aici principala formă de remunerație a managerilor (2 \ 3) - opțiuni pentru acțiunile companiei.
Consiliul de administrație trebuie să stabilească o politică și o strategie corporativă (în special în sectorul financiar), și numește funcționarii Corporation efectuează controlul financiar, evaluarea directorului executiv, respectarea legilor și a eticii corporative.
Consiliile de conducere americane creează comitete de două tipuri:
- operațional (executiv, financiar, strategic). Acestea sunt formate din directori executivi care consiliază managerii, sunt responsabili pentru implementarea deciziilor, monitorizează implementarea sarcinilor atribuite);
- Controlul (audit, numire și remunerare) constau din directori externi.
Statele Unite au dezvoltat principiile de bază ale guvernanței corporative, care funcționează chiar și acolo unde există alte sisteme corporative. Acestea includ.
1. Raportarea. Conducerea și membrii consiliului de administrație sunt răspunzători față de acționari, sunt deschisi oricăror solicitări din partea lor, până la datele biografice. În SUA, cele mai stricte cerințe pentru divulgarea informațiilor.
2. Transparența, deschiderea, utilizarea standardelor internaționale de raportare universal recunoscute, codurile și principiile de interacțiune cu acționarii.
3. Un tratament echitabil al tuturor acționarilor, inclusiv al acționarilor străini.
4. Goliți metodologia corectă de votare.
5. Existența unui cod de relații cu acționarii, care trebuie respectat cu strictețe. Codurile sunt revizuite periodic pentru a se asigura că standardele CG sunt la nivel global.
6. Planificarea strategică.
Criteriul eficienței și al calității managementului din partea președintelui și a echipei sale este prețul de profit și de acțiuni. Dacă cad, investitorii încep să renunțe la valorile mobiliare care le aparțin pe piața de capital (votând cu picioarele). Această situație reprezintă o amenințare pentru fuziuni și achiziții ostile (conform unor estimări - 50% din cazuri), care păstrează un frâu pe manageri, forțându-le să lucreze la nivelul adecvat.
În ciuda tuturor avantajelor, modelul american de guvernanță corporativă are o serie de dezavantaje semnificative:
- orientarea excesivă a intereselor investitorilor pe termen scurt, facilitată de transparența relațiilor, accesul la informații, presiunea pieței bursiere;
- denaturarea valorii reale a acțiunilor;
- creșterea nejustificat de rapidă a remunerației managerilor.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: