Echilibrul pe piața de capital

Capitalul este o valoare care aduce un flux de venituri. Din această poziție, capitalul poate fi numit și titluri de valoare, capital uman și active de producție ale întreprinderii.







Cu toate acestea, pe piața factorilor de producție, capitalul este înțeleasă drept active de producție. Este o resursă utilizată pentru a produce mai multe bunuri și servicii.

Capitalul productiv este divizat în bază și circulant. Capitalul de lucru este destinat să achiziționeze fonduri pentru fiecare ciclu de producție: materii prime, materiale de bază și auxiliare, forță de muncă.

Capitalul fix reprezintă active reale nerecuperabile. Acesta servește de mai mulți ani și este supus înlocuirii (rambursării) în ceea ce privește amortizarea fizică și morală. În acest sens, proprietarul de capital fix efectuează amortizarea.

Rentabilitatea capitalului se va face numai dacă proprietarul capitalului îl transferă spre folosință producătoare către antreprenor (sau el însuși devine antreprenor). Astfel, venitul derivă din piața bunurilor și serviciilor.

Împrumutul (dobânda-i) este prețul plătit proprietarului capitalului pentru utilizarea fondurilor sale pentru o anumită perioadă de timp.

Să presupunem că rata dobânzii de pe piață i = 10%. Un antreprenor poate împrumuta bani și poate să-l dea înapoi după o anumită perioadă de timp plus 10%. Dar firma poate folosi fondurile proprii, dacă există. În acest caz, firma refuză să acorde aceste fonduri unui alt debitor la 10%. Astfel, nu există nici o diferență dacă firma va folosi fonduri proprii sau împrumutate. Costurile posibile de investire în ambele cazuri sunt de 10%.

Rata dobânzii depinde de cererea și oferta de fonduri împrumutate. Cererea depinde de rentabilitatea investițiilor antreprenoriale, de dimensiunea cererii de credit a consumatorilor, de cererea din partea statului și a organizațiilor. Cu cât rata dobânzii este mai mică, cu atât mai mare este cererea de capital.

Dar capitalul este dobândit pentru a crește producția cu ajutorul lui. Prin urmare, randamentul marginal al capitalului:

Odată cu creșterea fondurilor de investiții, tendința de scădere este legată de legea diminuării randamentului factorilor de producție.

În acest sens, curba MRPk coincide cu curba cererii dk (ca și pe piața forței de muncă).

Cu cât sunt mai mari investițiile în țară, cu atât mai puțin (cu alte lucruri egale) rentabilitatea acestora sau rentabilitatea producției. Acest lucru a fost menționat mai întâi de D. Ricardo, apoi de K. Marx și A. Marshall. Prin urmare, în țările industrializate bogate în capital, nivelul randamentului capitalului poate fi mai mic decât în ​​cazul celor mai puțin dezvoltate.







În plus față de o tendință descendentă a ratelor dobânzilor în condiții de concurență perfectă în migrarea capitalului între diferite sectoare, acesta tinde să fie echilibrat. Există o egalizare a costului alternativ al diferitelor proiecte de investiții.

Subiecții ofertei de capital (Sk) sunt gospodăriile care efectuează economii. Cu cât este mai mare rata dobânzii, cu atât mai mult Sk. În același timp, proprietarii de capital refuză să-și folosească capitalul propriu într-un mod alternativ (începând o afacere proprie, cumpărarea unui teren etc.).

Cu cât este mai mare suma de capital oferită unui împrumut, cu atât este mai mare costul de oportunitate marginal (costul oportunității marginale) (MOC) - de aici curbele sk și MOCk coincid.

Rezultatul interacțiunii dintre oferta și cererea de capital este echilibrul și stabilirea unui preț de echilibru al capitalului - adică.

Fig. 1. Echilibrul pe piața de capital

În punctul de echilibru, există o coincidență a randamentului marginal al capitalului (MRPk) și a costurilor marginale ale oportunităților ratate (MOCk). Cererea de împrumut de capital coincide cu propunerea sa.

Există rate ale dobânzilor nominale și reale. Indicele nominal arată cât suma pe care debitorul o restituie creditorului depășește suma creditului primit. Real - ajustat pentru inflație.

În plus, mărimea ratei dobânzii depinde de gradul de risc (care este împrumutatul?), Urgența împrumutului (pe termen scurt, mediu sau lung), mărimea împrumutului,

Firma utilizează fondurile primite pentru investiții (Inv). Investițiile sunt cheltuieli pentru crearea, extinderea, reconstrucția și retehnologizarea tehnică a capitalului fix, precum și modificările legate de capitalul circulant.

Există investiții brute și nete. Gross este creșterea totală a capitalului. Net - egal cu costul brut, minus costul de rambursare a capitalului existent. Dacă investiția brută este mai mare decât costul rambursării, atunci investițiile nete sunt pozitive (există o creștere a capitalului, creșterea producției). Dacă mai puțin, investițiile nete sunt negative (capitalul este "mâncat"). Dacă ele sunt egale, atunci se realizează reproducerea simplă, adică continuarea producției pe scalele anterioare.

Firma de maximizare a profitului își extinde investiția până când MR devine egală cu MC. adică rentabilitatea marginală a investiției nu este egală cu suma tuturor costurilor marginale.

Rata maximă a amortizării interne (r-rata este venitul marginal net ca rezultat al investiției, exprimat ca procent din fiecare unitate monetară suplimentară investită (sau profitabilitatea investițiilor suplimentare în procente):

Diferența dintre rentabilitatea marginală a investiției r și rata dobânzii i este denumită rentabilitatea netă marginală a investiției. Atâta timp cât r nu este mai mic decât i. firma poate primi un profit suplimentar dacă i este mai mare decât r. în investiții nu are sens. Astfel, nivelul maxim de profit al investiției este nivelul la care r = i.

Fig. 2. Echilibrul firmei: r = i

Curba, desemnată ca "rata marginală a amortizării interne", arată curba cererii de fonduri pentru investiții, adică coincide cu dk.







Articole similare

Pagina anterioară

Pagina următoare

Trimiteți-le prietenilor: