Principalele modalități de a atrage finanțare: investiții în capitalul social al companiei, finanțarea datoriei.
În primul caz, investitorul (în schimbul investiției) dobândește o participație la capitalul social al societății, adică devine acționar al acesteia. În al doilea - furnizarea de fonduri se face sub formă de datorii, astfel încât investitorul devine creditorul companiei.
Există tipuri combinate de atracție pentru investiții, de exemplu, obligațiuni convertibile sau un împrumut bancar împotriva unui gaj de acțiuni ale societății.
Investițiile în capitalul autorizat sunt împărțite în tipuri de investitori pentru investiții financiare și strategice.
Principalele modalități de a atrage finanțare: investiții în capitalul social al companiei, finanțarea datoriei.
În primul caz, investitorul (în schimbul investiției) dobândește o participație la capitalul social al societății, adică devine acționar al acesteia. În al doilea - furnizarea de fonduri se face sub formă de datorii, astfel încât investitorul devine creditorul companiei.
Există tipuri combinate de atracție pentru investiții, de exemplu, obligațiuni convertibile sau un împrumut bancar împotriva unui gaj de acțiuni ale societății.
Investițiile în capitalul autorizat sunt împărțite în tipuri de investitori pentru investiții financiare și strategice.
Investitorii financiari, de regulă, nu caută să obțină o participație de control în cadrul companiei. Ei sunt interesați să păstreze managementul existent al companiei, iar interesul lor este pur financiar. Scopul lor este de a obține cele mai multe profituri din proiect la un anumit nivel de risc.
Controlul asupra activităților societății, pe lângă drepturile de proprietate atribuite în mod legal asupra acțiunilor, este exercitat prin participarea unui reprezentant al investitorului în consiliul de administrație al societății.
Investitorul financiar își determină singur orizontul de investiție (4-6 ani), la atingerea căruia părăseste proiectul, vânzându-și participația acționarilor existenți sau unor terți. Până în acest moment, investitorul, de regulă, nu este interesat să extragă profituri de la companie, deci este important pentru el să ia în considerare strategia de ieșire chiar și la etapa de examinare a proiectului.
Din punctul de vedere al societății beneficiare, investitorul financiar se caracterizează prin: menținerea structurii actuale de gestionare a companiei, o perioadă de investiție pe termen mediu și un interes în maximizarea valorii afacerii.
Investitorii financiare din Rusia sunt prezentate în primul rând, fondul de capital de risc de Vest, din care cea mai mare sunt formate cu participarea Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD).
Activitatea fondurilor se caracterizează printr-o alegere atentă a obiectului de investiții și dorința nu atât de mult de a maximiza rentabilitatea investițiilor în vederea minimizării riscurilor. Prin urmare, fondurile preferă să lucreze cu companii care au trecut deja etapa inițială de formare.
În Rusia sunt reprezentate și alte instituții financiare occidentale (de exemplu, ING Group și AIG Brunswick). Ele iau decizii mai rapid, deși necesită aceeași pregătire atentă a destinatarului.
Recent, a existat o tendință de a înlocui capitalul de investiții occidental cu Rusia. Astfel, BERD a vândut acțiunile Novaya Era agenției financiare din Baltic, o filială a Băncii industriale și de construcții.
Ieșirea pe piața bursieră din Rusia din cauza lichidității scăzute nu va aduce rentabilitatea dorită a investițiilor, iar plasamentele publice pe bursele de Vest sunt aproape imposibile. Există o vânzare inversă de acțiuni către conducerea societății sau vânzarea acesteia către un partener strategic.
Pentru un investitor strategic, factorul cheie care influențează valoarea proiectului nu este profitabilitatea, ci obținerea de beneficii suplimentare de la cooperare. Un investitor (mai corect numindu-l partener) necesită o reprezentare semnificativă în consiliul de administrație al societății și participă activ la conducerea acestuia.
Beneficiarul, la rândul său, se poate obține nu numai bani, ci și pentru a garanta aprovizionarea, marketing, personal calificat și de management al calității, know-how-ul, lanțul de aprovizionare, etc ..
Partenerul strategic, de regulă, nu se limitează la condițiile specifice de participare la proiect. În Rusia, el este adesea interesat să achiziționeze o participație de 100% în afaceri.
În întreprinderile mici și mijlocii din Rusia, proprietarul și managerul este adesea o persoană. Ca un manager poate fi conștient de necesitatea de a atrage investiții pentru a menține ritmul de dezvoltare a afacerilor sau menținerea cotei de piață, dar proprietarul nu vrea să „lase“ terțe părți în afaceri de teama că, în cele din urmă va pierde întreaga companie.
Modul de a ieși într-o astfel de situație este de a atrage un partener financiar.
Finanțarea datoriei are multe forme. În Rusia, împrumuturile pe termen lung și împrumuturile împrumutate sunt cele mai des folosite.
Infrastructura nedezvoltată a pieței valorilor mobiliare nu permite companiilor mijlocii să lucreze cu împrumuturi împrumutate, iar condițiile economice ale acestor împrumuturi nu sunt foarte profitabile. Pentru ca o companie să strângă în mod eficient fonduri pe piața externă, ea trebuie să facă o muncă considerabilă pentru reorganizarea internă și divulgarea informațiilor.
Împrumuturile pe termen lung reprezintă un mod de finanțare mai puțin costisitor. Cu toate acestea, băncile rusești nu sunt pregătite pentru aceasta, precum și pentru împrumuturi pentru noi întreprinderi. Este mai ușor să finanțeze operațiunile de tranzacționare pe termen scurt și să asigure rata de profit necesară.
În plus, băncile oferă, de regulă, o serie de condiții suplimentare, de exemplu, transferul cifrei de afaceri către o bancă a creditorului sau furnizarea de garanții personale de către proprietarii societății.
Un alt factor pe care un manager trebuie să îl ia în considerare atunci când decide cu privire la o metodă de atragere a investițiilor este riscul neîndeplinirii obligațiilor față de investitori. În cazul finanțării datoriei, neplata dobânzii va implica vânzarea garanției și, eventual, inițierea procedurii de faliment.
Investitor de a investi în capitalul social al companiei este cu siguranta mult mai loial ei, care, cu toate acestea, nu se reflectă în opinia sa cu privire la performanța managerului firmei.
Astfel, în ciuda diversității aparente, întreprinderile mijlocii și mici nu au atât de multe modalități de a atrage finanțare.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: