Estimarea costului elementelor de capital proprii dezvoltării durabile din punct de vedere financiar

Dezvoltarea durabilă din punct de vedere financiar a întreprinderii necesită mobilizarea și utilizarea eficientă a capitalului propriu. Prin urmare, ar trebui să se acorde prioritate evaluării diferitelor elemente separate ale capitalului propriu.







Caracteristicile evaluării capitalului propriu:

1. Este necesară ajustarea valorii soldului capitalului propriu în procesul de evaluare. În această ajustare, numai partea din capitalurile proprii care este utilizată este supusă ajustării, deoarece acțiunile noi atrase sunt prezentate în valoarea de piață curentă.

2. Evaluarea capitalului recent atras este probabilistică. Deci, dacă împrumutul de capital împrumutat se bazează pe anumite contracte

3. Plățile către proprietarii de capital sub formă de dividende sunt efectuate în detrimentul profitului net, ceea ce mărește costul capitalului propriu în comparație cu capitalul împrumutat. plățile de dobânzi pentru capitalul împrumutat sunt efectuate la costul de producție, iar traseul nu include profitul impozabil.

4. Atracția capitalului propriu este asociată cu o PF mai mare a investitorilor, ceea ce mărește costul acesteia în funcție de dimensiunea DST.

5. Atracția capitalului propriu nu este legată, de regulă, de un DP returnabil prin valoarea sa principală, ceea ce determină rentabilitatea utilizării acestei surse, în ciuda costului său mai ridicat. Deci, în cazul în care randamentul capitalului împrumutat DP, împreună cu plăți în serviciul său și include o revenire a principalului, apoi la întoarcere capitalului propriu ridicat PD include, de regulă, numai plata de dividende către proprietari. Aceasta determină o mai mare siguranță a utilizării capitalului propriu cu t.r. asigurarea solvabilității și PMF, care stimulează dorința sa de a-și asuma un cost mai ridicat de a atrage propriul capital.

Luând în considerare aceste caracteristici, vom lua în considerare mecanismul de evaluare și gestionare a costului capitalului propriu.

Capitalul propriu include următoarele elemente de bază:

1) funcționarea capitalului propriu;

2) rezultatul reportat al perioadei de raportare;







3) atrage suplimentar capitalul social.

I. Costul capitalului propriu este estimat pe baza datelor de raportare ale companiei. Acest lucru ia în considerare:

1) valoarea capitalului utilizat în perioada de raportare la valoarea contabilă;

2) valoarea capitalului utilizat în evaluarea curentă a pieței este estimată pe baza indicatorului anterior;

3) plățile către proprietarii de capital (sub formă de dividende) în detrimentul profitului net. Această sumă reprezintă prețul pe care întreprinderea îl plătește pentru capitalul utilizat de proprietari.

Costul capitalului operațional al companiei în perioada de raportare,%

În cazul în care: ЧПр, о - profitul net plătit proprietarilor întreprinderii pentru perioada contabilă;

CKo reprezintă valoarea medie a capitalurilor proprii ale unei societăți în perioada de raportare.

Costul de exploatare a capitalurilor proprii în perioada de planificare,%

unde ТРВПпл - rata planificată de creștere a plăților profitului către proprietari pe o unitate de capital investit, fracțiune zecimală.

Gestionarea valorii acestui element de capital este asociată cu formarea și distribuirea profitului net al întreprinderii.

2. Costul rezultatului reportat STP. Deoarece rezultatul reportat reprezintă partea capitalizată a PE care va fi utilizată în perioada de planificare, atunci


Gestionarea valorii profiturilor nedistribuite este supusă obiectivelor politicii de investiții a societății, prin urmare, rata internă de rentabilitate (VNB) ar trebui să fie mai mare decât costul rezultatului reportat.

3. Costul suplimentar al capitalului social atras este estimat separat pentru acțiunile ordinare și cele ordinare.

Costul creșterii capitalurilor suplimentare datorate emisiunii acțiunilor preferențiale se determină pe baza unui nivel fix al dividendelor pe aceste acțiuni.


Astfel, costul capitalurilor suplimentare atrase datorate emisiunii de acțiuni preferențiale,%

unde Knp reprezintă numărul de acțiuni preferențiale emise suplimentar;

Дпр - suma dividendelor acordate pentru plata unei acțiuni preferențiale în conformitate cu obligațiile contractuale ale emitentului;

CKnp - valoarea capitalului social obținut prin emisiunea suplimentară de acțiuni preferențiale;

EE - costurile de emisie în fracțiuni ale cantității de emisii.

Costul de creștere a capitalurilor suplimentare prin emiterea de acțiuni ordinare

unde K0b este numărul de acțiuni ordinare emise suplimentare;

Dob, o - valoarea dividendelor plătite pentru o acțiune ordinară în perioada de raportare;

Cob reprezintă valoarea capitalului social obținut prin emiterea de acțiuni ordinare.

La cost, capitalul suplimentar suplimentar este cel mai scump, deoarece costurile de întreținere a acestuia nu reduc baza de impozitare a profiturilor, iar prima de risc este cea mai ridicată, deoarece acest capital nu este protejat cel mai puțin atunci când falimentul întreprinderii.







Trimiteți-le prietenilor: