Leasingul ca formă de finanțare pe termen lung, elitarium

Obiectul contractului de leasing (contractul de leasing) este acum cea mai mare parte a produselor de capital: mașini, echipamente, vehicule și alte bunuri de investiții. La implementarea unei tranzacții de leasing, chiriașul obține de obicei anumite avantaje. În practică, este foarte dificil să se determine în mod corect valoarea plăților de leasing (leasing) datorate locatorului.

Irina Alexandrovna Nikonova. Doctor în economie, profesor, vice-președinte al Băncii de Investiții Interregionala, lector MAI.

În conformitate cu definiția de bază a Federației Europene a Asociațiilor Naționale de Închiriere a Echipamentelor

„Leasing - un contract de închiriere pentru fabrica, bunuri industriale, echipamente, imobiliare pentru o utilizare ulterioară într-un chiriaș comercial, în timp ce bunurile achiziționate de către locator și că își rezervă dreptul de proprietate (inclusiv pe întreaga perioadă a contractului de leasing)» .

Obiectele și subiectele unei tranzacții de leasing

Obiectul contractului de leasing (contractul de leasing) este acum cea mai mare parte a produselor de capital: mașini, echipamente, vehicule și alte bunuri de investiții. Ele pot fi clasate de următoarele grupuri de bază:

• echipamente industriale;
• echipamente de transport;
• echipamente electronice de calcul, ambalare și sortare, echipamente de birou de diferite tipuri, echipamente de birou etc.
• mijloace de televiziune și de comunicații la distanță;
• licențe, know-how, programe de calculator etc.

În practica internațională, trei subiecți sunt de obicei implicați direct într-o tranzacție de leasing:

În funcție de condițiile economice specifice, numărul efectiv de participanți la o tranzacție de leasing poate varia.

În funcție de compoziția participanților (entităților), tranzacțiile sunt împărțite în leasing direct și indirect.

Leasing directă presupune că proprietarul bunurilor (furnizor) livreaza direct obiectul în leasing (tranzacția bilaterală). Leasing cu două laturi (deși statisticile oficiale cu privire la aceste tranzacții este absent), potrivit experților, este o poziție relativ modestă în numărul total și volumul total al contractelor de leasing incheiate: nu mai mult de 5-7%.

Închirierea indirectă este un transfer de proprietate numai printr-un intermediar. Aceasta poate fi o schemă a unei tranzacții tripartite clasice (furnizor - locator - locatar) sau, pentru tranzacții mari, o schemă multilaterală cu un număr mare de participanți. Leasingul care implică mai multe părți (mai mult de trei) este distribuit ca o formă de finanțare a unor facilități complexe la scară largă.

În funcție de tipul de proprietate este diferită:

• leasing de bunuri mobile (în special, leasing mecanic și tehnic);
• leasing de bunuri imobiliare.

În ceea ce privește perioada de rambursare a proprietății, există:

• leasingul cu plată integrală, în cazul în care, pe durata perioadei de valabilitate a unui contract inițial încheiat, se realizează plata integrală către locator a prețului de achiziție al proprietății închiriate;
• leasing cu perioada de returnare incompletă, atunci când pe durata unui contract primar se plătește numai o parte din valoarea proprietății închiriate.

În funcție de termenii deprecierii, ei disting:

• leasingul cu depreciere completă și, în consecință, plata integrală a prețului de achiziție a activului închiriat;
• leasing cu amortizare incompletă și, prin urmare, cu o plată parțială (cu acțiuni) a valorii.

În conformitate cu cele două criterii de clasificare identificate mai sus,

1. Locatorul nu își poate rambursa toate costurile cumulative din cauza primirii plăților de arendă dintr-un contract de închiriere o singură dată.
2. Contractul de leasing este, de regulă, de 2-5 ani, care este în mod obiectiv mult mai mic decât perioada de uzură fizică reală a echipamentului modern. În plus, acest contract și, prin urmare, contractul de închiriere poate fi reziliat de locatar în orice moment, la discreția sa.
3. Riscul de deteriorare și de pierdere a obiectului este, de obicei, exclusiv pe locator. Cu toate acestea, în contractul de leasing se poate prevedea plata de către locatar a unei despăgubiri pentru daunele aduse echipamentului, dar dimensiunea acestuia este întotdeauna mult mai mică decât prețul inițial stabilit al proprietății.
4. Rata plăților de leasing este în esență întotdeauna mai mare decât cu un împrumut bancar și un leasing financiar. Acest lucru se datorează faptului că locatarul, care nu are garanția deplină a recuperării costurilor, este obligat să ia în considerare diverse riscuri comerciale prin creșterea costului serviciilor incluse în prețul contractului de leasing.
5. Obiectele de tranzacții sunt diferite tipuri de mașini și echipamente produse de tehnologia modernă.
6. În cazul leasingului operațional, o companie de leasing achiziționează de obicei echipament în avans, fără să știe când cumpără un anumit chiriaș. Companiile de leasing care se ocupă de leasingul operațional cunosc de obicei situația pieței și dinamica pieței bunurilor de investiții foarte bine. Companiile de leasing (sau băncile) care se ocupă de acest tip de leasing înseși asigură proprietatea transferată pentru închiriere și asigură întreținerea și repararea acesteia.
7. La sfârșitul perioadei semnat inițial un contract de leasing, locatarul are dreptul de a prelungi durata contractului de leasing în condiții mai favorabile, pentru a reveni la echipamentul locatorului de a cumpăra echipamentul de la locator în cazul în care există un acord (opțiune - un contract de opțiune) pentru achiziționarea acestui echipament la valoarea de piață, ținând seama de uzura inițială. Caracteristici ale leasingului operațional asigurat utilizarea sa intensivă în agricultură, transport, minerit, construcții, de prelucrare a informațiilor electronice și diverse domenii.

(Leasing financiar) - este un acord care să prevadă o perioadă de acțiune va plăti plățile de leasing care acoperă integral costul de amortizare a echipamentului sau a unei părți semnificative, precum și costurile suplimentare care rezultă, și oferă venituri esențiale pentru locator de leasing financiar se caracterizează prin unele caracteristici specifice:

1. Participarea obligatorie a unui terț (furnizor intermediar sau vânzător al unui obiect de tranzacție).
2. Imposibilitatea rezilierii contractului pe durata așa-numitului termen de leasing de bază, i. E. perioada necesară pentru recuperarea cheltuielilor proprii totale ale locatorului. Între timp, în practică, astfel de contracte (contracte) pot fi reziliate. O astfel de oportunitate de a rezilia contractul poate fi reflectată în contractul de leasing, dar în acest caz costul total al operațiunii de leasing este substanțial crescut.
3. Termen lung al acordului în comparație cu leasingul operativ (de obicei în apropierea duratei de viață admisibile a instalației).
4. De obicei, valoarea totală relativ mai mare a obiectului tranzacției de leasing.

La expirarea contractului, precum și în leasing operațional, locatarul poate cumpăra obiect de tranzacție a valorii de piață reziduală, un nou acord cu privire la un timp mai scurt și cu o rată redusă, returnează obiectul locatorului.

Leasingul financiar din motive economice este în mare măsură similar cu cel al creditării pe termen lung a investițiilor bancare în investiții de capital. Acest lucru este natural, prin urmare, că locul principal pe piața de leasing financiar în prezent ocupate de bănci.

Procedura de calculare a sumei finale a plăților de leasing

În proiectul de contract de leasing, în practică, este foarte dificil să se determine în mod corect valoarea plăților de leasing (leasing) datorate locatorului. Tabelul prezintă caracteristicile de clasificare (statutul) unor tipuri de plăți de leasing.

Următoarele elemente de bază ar trebui incluse în suma totală a plății de leasing:

• deprecierea echipamentelor;
• taxa pentru resursele atrase de locator pentru tranzacție;
• marja de leasing, inclusiv venitul stabilit al locatorului pentru servicii (1-3% din costul echipamentului de leasing);
• prima de risc, a cărei valoare depinde de nivelul diverselor riscuri pe care lectorul le efectuează în cursul tranzacției.

Tabel. Clasificarea plăților de leasing

Plata pentru resurse, marja de leasing și prima de risc constituie împreună

procente de leasing. Pentru a calcula valoarea plăților de leasing, folosind formula anuitate (plăți anuale obligatorii pentru un anumit împrumut), care reflectă impactul relevant asupra valorii reale a plăților de leasing ale tuturor condițiilor contractului de leasing, în special, valoarea și durata contractului, nivelul de interes de leasing, frecvența plăților în arierate.

Avantajele acordului de leasing

La implementarea unei tranzacții de leasing, chiriașul obține de obicei anumite avantaje:

1. O întreprindere chiriașă poate extinde producția și poate organiza întreținerea echipamentelor fără costuri financiare proprii și fără împrumut, în special un împrumut bancar.
2. Gravitatea problemelor legate de lichiditatea limitată a locatarului este atenuată, costurile de achiziționare a echipamentelor industriale sunt distribuite în mod egal pentru întreaga durată a contractului de leasing.
3. În bilanțul întreprinderii se stabilește și se menține proporția optimă (proporția) capitalului propriu și împrumutat, deoarece nu sunt atrase alte fonduri suplimentare împrumutate.
4. Chiriașul poate actualiza periodic echipamentul învechit fără costuri financiare semnificative și investiții de capital.
5. Beneficiile fiscale și alte beneficii de investiții și stimulente care se extind la operațiunile de leasing vă permit să negociați ratele de închiriere, uneori chiar mai mici decât ratele dobânzilor bancare actuale.
6. În anumite contracte de leasing, locatarul dobândește dreptul de a achiziționa preferențial proprietatea (echipamentele) închiriată de acesta după expirarea termenului contractual al contractului de leasing.
7. Flexibilitatea și contabilitatea ridicată a conjuncturii în cadrul contractului de leasing oferă o oportunitate de a reacționa rapid la schimbările actuale ale condițiilor de piață din anumite industrii.
8. Este asigurată adecvarea prețurilor, deoarece firma de leasing este interesată în mod obiectiv de achiziționarea echipamentelor industriale de la firmele furnizoare la cele mai bune prețuri.
9. Un avantaj important al leasingului este faptul că acesta nu agravează poziția de plată externă a țării și balanța de plăți a acesteia. Conform regulilor Fondului Monetar Internațional, obligațiile totale de plată care decurg din contractele de leasing nu sunt incluse în indicele datoriei externe totale a țării.
10. Leasing-ul este o resursă de finanțare suplimentară (instrument), care este important pentru băncile și companiile de leasing afiliate lor (întreprinderi) în ceea ce privește activarea și diversificarea activităților obișnuite. În același timp, trebuie subliniat faptul că băncile și alte instituții de credit, de fapt, trebuie să fie puse în aplicare în noi pentru a le domeniul de aplicare și să se angajeze în leasing, deoarece leasing de dezvoltare a pieței creează o concurență serioasă și într-o anumită măsură, contribuie la nivelul ratelor dobânzilor bancare se încadrează în primul rând pe pe termen lung.
11. Finanțarea leasingului este asociată în mod obiectiv cu un risc mai mic decât acordarea creditelor bancare pe termen lung (în special fără garanții sau garanții adecvate).
12. Beneficiile fiscale (dacă există) sunt realizate parțial de către locator.
13. Contactele mai strânse cu producătorii de echipamente creează noi oportunități de parteneriat de afaceri pentru locatori.

Completați operațiunile de leasing pe care le puteți studia într-un curs practic specializat "Leasing".

Cursuri noi