Ca măsurătoare alternative a ofertei monetare, se folosesc agregate monetare - elemente ale ofertei monetare, care diferă în termeni de lichiditate.
Un agregat monetar se înțelege ca fiind unul din mai multe grupuri specifice de active lichide care servesc drept măsurători alternative ale ofertei monetare. Agregatele agregate sunt clasificate în funcție de gradul de lichiditate al activelor monetare.
În prezent, termenul "agregate monetare" este folosit pe scară largă - în primul rând de către Banca Rusiei pentru evaluarea cantitativă a ofertei monetare.
În țările cu economie de piață există agregate monetare diferite cu elemente diferite ale ofertei monetare, însă principiul construirii banilor este același: activele mai puțin lichide sunt adăugate la active mai lichide.
Cele mai comune agregate monetare utilizate pentru măsurarea ofertei monetare includ următoarele elemente.
1. М0 - numerar în circulație.
2. Baza monetară.
Baza monetară include suma:
- numerarul în circulație, inclusiv în sectorul nefinanciar și în casele de trezorerie ale băncilor comerciale;
- precum și rezervele obligatorii ale băncilor comerciale din banca centrală;
- mijloace băncilor comerciale pe conturi corespondente la banca centrală.
Baza monetară îndeplinește cerințele abordării tranzacționale pentru măsurarea ofertei monetare. Dar, în același timp, acesta este cel mai lichid indicator al ofertei de bani. Prin urmare, indicatorul bazei monetare corespunde unei abordări lichide a banilor.
Baza monetară face parte din pasivele băncii centrale și este adesea numită banii băncii centrale sau banii activității crescute. O proporție semnificativă în baza monetară este ocupată de numerar.
Baza monetară se pretează la cel mai mare control și reglementare de către Banca Centrală (prin stabilirea unor limite ale băncilor bănci rezervelor minime obligatorii, controlul băncii centrale asupra corespondentului-cer conturile bancare comerciale, etc.), dar nu acoperă o mare parte a fluxului de numerar în economie.
3. M1 - aceasta include numerar, conturi de cerere, alte depozite de cec, cecuri de călătorie, uneori cărți de credit. Acestea sunt toate numerarul în stat și cele mai lichide active. Indicatorul M1 cuprinde toate instrumentele de circulație a banilor utilizate în decontări fără vânzări preliminare, conversii și alte tranzacții financiare. În M1, o atenție deosebită este acordată funcției de bani ca mijloc de circulație și plată.
Unitatea M1v îndeplinește în mare măsură cerințele de abordare comercială pe care este caracterizată de lichiditate ridicată și acoperă mai mult decât baza monetară, fluxurile de numerar din sectorul în economie. Această unitate poate fi selectat ca obiect al economiei monetare, cu o proporție semnificativă de circulație în numerar și greutatea specifică redusă a depozitelor la termen, precum și într-un mediu în care economia se încadrează într-un așa-numita capcană-ing de lichiditate și nu reacționează la modificările ratelor dobânzilor .
4. M2sostoit M1plyus depozitelor la termen de dimensiuni mici și alte economii legkolikvidnye (adică economii care sunt ușor convertibile în numerar în ziua-Gl). Lichiditatea acestei unități este mai mică decât lichiditatea M1, deoarece M2 include depozitele la termen și fondurile în depozitele de economii etc. Unitatea M2 se bazează pe capacitatea banilor de a fi un mediu lichid de acumulare. Componentele acestei unități sunt active cu o valoare nominală fixă și având capacitatea de a efectua plăți în numerar sau în depozite de tranzacții. Dar aceste active, spre deosebire de componentele unității M1, nu pot fi transferate direct de la o persoană la alta. Proprietarii facturile urgente obține procent mai mare în comparație cu deținătorii de conturi curente (depozite la vedere), dar nu pot elimina depozitele condiție a termenului de depozit determinate anterior (sau poate face acest lucru cu un preaviz de bancă și pierderea dobânzii la depozitele la termen). Prin urmare, fondurile pentru conturile de urgență și de economii nu poate fi prin achiziționarea directă-guvernamentale și de a folosi ca mijloc de plată, deși acestea ar putea fi utilizate pentru calcule.
Agregatul monetar M2 este utilizat ca obiect principal al reglementării monetare în țările cu piețe financiare dezvoltate, comportamentul subiectelor în care depinde de nivelul ratelor dobânzilor.
Există și conceptul de agregat monetar M2, care include depozitele la termen suplimentare în moneda națională și toate depozitele în valută străină. Acest agregat monetar este utilizat în scopul reglementării monetare în țările în care valuta străină este considerată ca un activ în funcția mijloacelor de acumulare, de exemplu într-un fenomen precum dolarizarea economiei naționale.
5. M3 constă din depozite la termen fix M2plus plus certificate de depozit și de economii ale marilor bănci comerciale plus obligațiuni de împrumut guvernamentale, alte titluri de stat. Lichiditatea acestei unități este mai mică decât M2, deoarece depozitele mari pentru o anumită perioadă sunt mai puțin lichide (acestea sunt mai dificil de transformat în numerar). Unitatea M3 corespunde unei definiții cantitative mai mari a banilor și este mai în concordanță cu abordarea lichidă a definiției cantitative a ofertei monetare.
Schema generală și principiile de construcție a agregatelor monetare din fiecare țară sunt specificate în funcție de caracteristicile instrumentelor pieței monetare utilizate și de specificul cifrei de afaceri monetare. Astfel, în Statele Unite, agregatul monetar include patru agregate monetare majore (M1 M2, M3 și L), în Marea Britanie sunt utilizate cinci agregate monetare, în Italia - patru, în Germania și Elveția - trei.
În ciuda diferențelor în structura ofertei monetare, în ultimii ani, în contextul dezvoltării procesului de universalizare a piețelor financiare, a existat o tendință spre convergența structurii structurale a agregatelor monetare. Fiecare țară, membră a FMI, calculează un agregat monetar M, conform metodologiei FMI, și include numerarul și toate tipurile de depozite de cec utilizate pentru plățile electronice de cec. Împreună cu M1, se calculează indicatorul de cvasi-bani, care include date privind conturile de timp și de economii ale băncilor și instrumentele corespunzătoare ale pieței financiare.
În țările dezvoltate, partea cea mai lichidă din oferta monetară este M1, care este aproape identică cu cea a M0 în ceea ce privește lichiditatea, deoarece există o depășire nerestricționată a componentelor individuale M1 și M0 și viceversa. În Rusia, între M1 și M0 există un decalaj mare în nivelul lichidității. Acest lucru se datorează faptului că ponderea numerarului în oferta de bani este prea mare.
Alegerea unui agregat pentru stabilirea unui nivel suficient de monetizare a economiei și controlul ofertei monetare depinde de care dintre agregate îndeplinește obiectivele politicii monetare și este cel mai bine controlat de autoritățile monetare. Pentru acest tip de agregat monetar astăzi, în primul rând, M2 este ales ca obiectiv intermediar al politicii monetare în țările cu economii de piață dezvoltate. Pe măsură ce agregatul monetar principal M2 este selectat în SUA, Franța, Japonia. Germania și Marea Britanie utilizează unitatea M3, care include, în plus față de M2, certificate de depozit și economii.
În Rusia, agregatul monetar M2 este principalul agregat monetar care estimează situația ofertei monetare și este un obiect al reglementării monetare. Acest lucru este stabilit și în principalele domenii ale politicii monetare și de credit a statului unic.
Atunci când se calculează volumul de bani necesar economiei naționale, este important nu numai să se determine empiric oferta sa de bani, dar și viteza circulației sale.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: