Rolul bursierului
Pentru a determina locul și rolul pieței de valori în economia modernă este necesar să se clarifice funcția și scopul pieței valorilor mobiliare în sistemul economic în ansamblul său. În primul rând, piața de valori este un mecanism de flux dinamic de capital de la un sector economic la altul: cumpărarea de valori mobiliare întreprinderi promițătoare (bazându-se pe dividende viitoare și creșterea ratei de schimb), investitorii și proprietarii de stoc investesc bani în noi tehnologii și de producție.
Investițiile investitorilor instituționali și privați, conduse de interese comerciale, contribuie la prosperitatea economiei - investiții de capital crearea de noi locuri de muncă, noi industrii, creșterea PIB-ului, creșterea veniturilor subiecților relațiilor economice, bogăția și puterea de cumpărare, care, la rândul său, este o componentă necesară și precondiția pentru dezvoltarea producției și creșterea economică.
Atunci când piața valorilor mobiliare este integrată în mod armonios în sistemul de piață și investițiile încep să funcționeze pentru economie, eficiența sa este semnificativ sporită, iar procesele de dezvoltare devin cumulative. Cu alte cuvinte, se manifestă efectul "multiplicatorului bursei", adică un proces în care unii factori nou creați produc și alte efecte și tendințe benefice pentru sistemul economic.
Bursa de valori, fiind cea mai organizată parte a pieței valorilor mobiliare, asigură transferul economiilor entităților economice către investiții, ocolind intermedierea băncilor comerciale. Astfel, piața valutară este, într-o anumită măsură, o alternativă la sectorul bancar al economiei, acționând ca și competitor indirect pe piața de capital. În același timp, băncile și bursele nu sunt antagoniști, cu relații bine aliniate, pe care le completează în mod armonios, lucrând împreună în beneficiul economiei naționale.
În plus, este necesar să se sublinieze proprietatea foarte importantă a pieței bursiere, care o deosebește în mod serios de sectorul bancar: investitorii investesc în majoritatea lor resursele financiare în investitori care sunt mai mult sau mai puțin înclinați să se expună riscului, adică persoane cu înclinații antreprenoriale. Dimpotrivă, entitățile economice alocă fondurile proprii agenților economici cu o motivație diferită, preferând, mai întâi, să păstreze, mai degrabă decât să-și mărească fondurile.
De asemenea, trebuie subliniat faptul că băncile comerciale, în caz de faliment, randamentul garantat investitorilor individuali și a persoanelor juridice este doar o parte a depozitului (restricționat în Rusia pentru persoane fizice se ridică la 1 milion. 400000. Frecați.). Desigur, această perspectivă a titularilor mari de fonduri libere nu este satisfăcătoare. Aceștia sunt obligați să introducă acțiuni și obligațiuni ale emitenților fiabili. Atunci când entitățile calificate de investiții (bănci comerciale, companii de asigurare, întreprinderile de toate tipurile, fondurile speculative și așa mai departe.) Și comercianții privați nu sunt numai dividendele acțiunilor comune și preferențiale (sau dobânzi aferente obligațiunilor), dar poate, de asemenea, conta pe titlurile de creștere a cursului de schimb .
Rolul pozitiv al bursei se manifestă și într-un aspect atât de important, cum ar fi protejarea drepturilor și intereselor investitorilor - clienților bursei. Bursa de valori rezolvă această problemă în două direcții principale:
- pe de o parte, printr-o evaluare independentă a situației economice a emitenților de valori mobiliare care citează sau doresc să citeze valorile stocului pe această bursă;
- în al doilea rând, furnizarea tuturor operatorilor de pe piața de valori mobiliare a tuturor informațiilor necesare pentru luarea deciziilor adecvate.
Prin selectarea valorilor mobiliare ale celor mai diferiți emitenți, experții economici ai bursei elimină valorile stocurilor de calitate inacceptabilă. la cotație a permis doar hârtie cu suficientă lichiditate și fiabilitate. Astfel, schimbul protejează investitorii insuficient de competenți (și, de regulă, investitorii mici și comercianții privați) din investiții extrem de riscante. Același lucru se poate spune despre suportul informațional - având toate informațiile necesare și de încredere, este mult mai ușor pentru investitori să ia o decizie în cunoștință de cauză cu privire la investițiile în anumite titluri de valoare.
În mod separat, trebuie spus despre importanța bursei de valori în ceea ce privește prognoza proceselor macroeconomice. Practica economică a arătat că sistemul de piață dezvoltă perioade instabile și alternante de creștere economică cu perioade de depresie și recesiuni. Natura ciclică a dezvoltării este un factor negativ și una dintre principalele sarcini ale statului este de a atenua consecințele crizelor economice. În ceea ce privește rezolvarea acestei sarcini importante, rolul bursei este foarte important, deoarece schimbul în acest context acționează ca un ghid, un fel de indice al stării conjuncturii economice.
La fel ca „barometru economic“ avansul de piață indică debutul recesiune sau de recuperare, cu semnale de un astfel de schimb trimite în mod proactiv, înainte de debutul evenimentelor în câteva săptămâni sau luni. Mecanismul de prognostic al funcțiilor bursiere bazate pe ipotezele și așteptările participanților individuali pe piață; acționând în ansamblu, evaluările prognostice individuale sunt transformate într-o tendință. În mod specific, funcționarea acestui mecanism se manifestă prin creșterea sau scăderea periodică a prețului consolidat al acțiunilor a multor companii reprezentând diferite sectoare ale economiei. Evaluările cantitative sunt realizate pe baza așa-numita bursa de valori (stoc) indici - Dow Jones, la nivel de piață SP-500, un high-tech NASDAQ, Nikkey225 (Tokyo Stock Exchange), Foots (FTSE100, London Stock Exchange), RTS rusești și MICEX, precum și un număr de altele.
Trebuie menționat faptul că piața valorilor mobiliare reprezintă un element important al funcționării sistemului de asigurări și de pensii.1 Este important de menționat faptul că dificultățile din aceste sectoare ale economiei rusești rezultă în mare parte din dezvoltarea insuficientă a pieței bursiere. Problema este următoarea: sistemul național de pensii este aproape integral de stat și se bazează pe principiul solidarității generațiilor. Acest principiu al construcției este foarte sensibil la situația demografică din țară. În plus, sistemul de pensii de stat din Rusia este structurat astfel încât plățile pensiilor nu depind în final de contribuția monetară specifică a fiecăruia, ceea ce provoacă evaziune din plățile către Fondul de pensii al Federației Ruse.
Calea de ieșire din situația de criză creată cu furnizarea de pensii se află în planul creării unui sistem alternativ, neguvernamental de fonduri de pensii. Aici, totuși, există o problemă serioasă: după cum se știe din practica mondială, activitatea principală a fondurilor nestatale de pensii este activitatea pe piața valorilor mobiliare, implementarea investițiilor de portofoliu. Cu toate acestea, datorită dezvoltării insuficiente a pieței bursiere din Rusia și a adâncimii acesteia, funcționarea sistemului de fonduri de pensii de stat și nestatale (inclusiv cele străine) este foarte dificilă. Astfel, economia rusă pierde, pe de o parte, mari investitori instituționali sub forma fondurilor de pensii, pe de altă parte - asigurarea pensiilor populației nu se îmbunătățește.
Același lucru se poate spune despre dezvoltarea activității de asigurare. Specificitatea sa este astfel încât companiile de asigurări, în anumite cazuri, ar trebui să efectueze plăți mari clienților lor în termene neplanificate. Și în acest caz, piața de capital lichidă este un instrument extrem de dezirabil pentru ei.
Un mecanism eficient este piața bursieră de schimb și statul în momentul reglementării ofertei monetare în circulație prin punerea în aplicare a unei politici de piață deschisă, adică prin cumpărarea și vânzarea către toți cei care doresc titluri de stat. Utilizarea acestui instrument permite rezolvarea unei probleme de două ori: statul primește bani la dispoziția sa și, în același timp, reduce cantitatea de bani în circulație, ceea ce slăbește presiunea banilor excesivi de pe piață. În plus, prin utilizarea mecanismului de schimb, statul își poate vinde titlurile de valoare pentru a pune capăt investitorilor și nu numai băncilor comerciale și altor intermediari (inclusiv nerezidenților), ceea ce face ca împrumuturile guvernamentale să fie mai ieftine și mai puțin împovărătoare pentru contribuabili. De asemenea, trebuie remarcat faptul că, în timp ce în țara noastră nu este pe deplin conștient de avantajele vânzării de facturi și obligațiuni către investitorii interni, inclusiv comercianții privați. Această opțiune este mai benefică pentru statul rus, din moment ce ratele ridicate ale dobânzilor la titlurile de creanță vor fi primite de către rezidenți. Astfel, sume mari vor rămâne în țară și nu vor pleca peste hotare, îmbogățind țările terțe.
Prezența unor schimburi eficiente de valori pe piața valorilor mobiliare este benefică pentru stat și în alte aspecte: în primul rând, piața protejează clienții săi de la participanții la piață de valori lipsite de scrupule; În al doilea rând, piața de valori este „transparent“ pentru stat și a publicului, care permite autorităților publice să monitorizeze cu ușurință pe piață prin urmărirea dinamicii indicilor bursieri modificări. De asemenea, este necesar să se sublinieze faptul că „transparența informațiilor“ Exchange permite autorităților publice să monitorizeze cu ușurință activitățile participanților la piața de schimb și ușor de a colecta taxele pe tranzacțiile la bursă, ca orice manipulare de evaziune a plăților fiscale la bursă este foarte problematică.
Bursa de valori este, de asemenea, direct interesată de existența unei burse de valori și a societăților pe acțiuni - emitenți de valori mobiliare. În fața Corporation de schimb și acționarii primesc o piață publică și lichidă pentru valorile mobiliare: SA folosind Exchange mobiliza capitalul necesar pentru utilizarea pe viață și se poate utiliza pentru o varietate de nevoi - pentru cercetarea științifică, crearea de noi industrii, să-și refinanțeze datoriile și pentru alte scopuri. Spre deosebire de sectorul bancar, de capitalul realizat pe cheltuiala acțiunilor, acesta nu este obligat să plătească dobânda la un moment fix.
De asemenea, acționarii beneficiază de oportunitatea de a avea informații fiabile despre valoarea curentă (cotațiile) valorilor mobiliare, precum și despre posibilitatea unei vânzări impecabile a valorilor mobiliare în orice moment convenabil pentru aceștia.
Astfel, constatăm că statul, producția și societatea sunt direct interesate de dezvoltarea pieței valorilor mobiliare de pe piața bursieră; sprijinul său asigură o creștere economică accelerată; piața bursieră mărește indirect nivelul de încadrare în muncă și veniturile fiscale în bugetele entităților locale și federale.
1 Piața bursieră are o importanță sporită în sectorul pensiilor, al sectorului bancar și al asigurărilor, deoarece, în majoritatea cazurilor, investițiile în valori ale acțiunilor societăților care nu citesc titlurile de valoare de la bursă, menționează că investitorii sunt interzise prin lege.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: