Vizualizați cartea de afaceri Exchange - Capitolul 3

3.3 - titluri de valoare - mărfuri de schimb

Conceptul de securitate este multilateral, deoarece relațiile economice foarte exprimate de acesta sunt foarte complexe, se schimbă în mod constant și se dezvoltă. Acest lucru se regăsește în formele mereu noi de existență a valorilor mobiliare.







O garanție este o sumă specială care este trasată pe piața proprie - piața valorilor mobiliare. Nu are nici valoare materială, nici valoare de utilizare monetară, adică nu există nici un produs fizic și nici un serviciu.

În înțelegerea extinsă, o garanție este orice document ("hârtie") care este vândut și cumpărat la un preț corespunzător. Exemple istorice: vânzarea de indulgențe în Evul Mediu, în vremurile noastre - vânzarea de "titluri" cum ar fi "bilete MMM".

O abordare practică pentru determinarea garanției este de a se asigura că în cazul în care este imposibil să se dea un strict științific și, prin urmare, definiția legală a securității pentru toate ocaziile, atunci această problemă poate fi evitată prin transferarea tipurilor specifice de titluri recunoscute de stat disponibile în practică. Actele legislative relevante ale statului, cum ar fi Codul Civil al Federației Ruse și a altor legi referitoare la piața valorilor mobiliare, anumite tipuri de valori mobiliare sunt înregistrate ca valori mobiliare. Tot ceea ce este declarat ca o garanție intră sub incidența actelor legislative care reglementează viața sa de la momentul emiterii până la sfârșitul termenului de circulație.

Securitatea îndeplinește o serie de funcții importante din punct de vedere social:

redistribuie fonduri (capitale) între sectoare și sfere ale economiei, între teritorii și țări, între grupuri și segmente ale populației, între populație și sfere ale economiei, între populație și stat etc.

stabilește anumite drepturi suplimentare titularului său (altele decât dreptul la capital), de exemplu, dreptul de a participa la gestionarea, informațiile corespunzătoare privind unele dintre beneficiile, în anumite situații, etc.;

asigură primirea de venituri din capital și (sau) returnarea capitalului, etc.

durata de viață a garanției: atunci când este emisă și pentru ce perioadă (sau permanent);

originea: dacă o garanție începe de la baza sa principală (marfă, bani) sau de la alte titluri.

forma de existență: hârtie (documentar) sau fără hârtie (documentar);

naționalitate: o securitate internă sau națională, adică străine;

apartenența teritorială: în ce regiune a țării se emite această garanție.

tipul de activ suport al garanției sau baza sa suport (bunuri, bani, active totale ale societății etc.);

forma de proprietate: securitatea la purtător sau o persoană specifică (juridică, fizică);

forma emisiunii: emisie, adică Într-o serie separată, în cadrul căreia toate valorile mobiliare sunt complet identice în caracteristicile lor sau ne-emise (individuale);

forma de proprietate și tipul de emitent, adică care emite titluri de valoare pe piață: statul, corporațiile, persoanele particulare;

natura recursului: liberă circulație pe piață sau există restricții;

esența economică în ceea ce privește tipul de drepturi pe care le oferă proprietarului;

nivelul de risc: ridicat, scăzut etc .;

disponibilitatea venitului: o garanție este plătită de un anumit venit sau nu;

forma de investiție înseamnă: atunci când cumpărați o garanție, împrumutați bani în datorii sau achiziționați drept de proprietate.

O securitate are un număr de proprietăți. Proprietatea sa principală este posibilitatea schimbului de bani în diverse moduri (prin rambursare, cumpărare și vânzare, returnare către emitent, cesiune etc.). Poate fi folosit în calcule, poate fi gajat, păstrat timp de mai mulți ani sau pe termen nedefinit, moștenit, servit ca dar, etc.







Inițial, toate titlurile de valoare au fost emise numai pe suport de hârtie, de unde proveneau - hârtie, dar valoroase, aproape ca banii de hârtie. Valoarea sa este determinată fie de suma care este scrisă pe ea, fie de piață. Dezvoltarea relațiilor de piață în ultimele decenii a dus la apariția unei noi forme de existență a unei securități - o formă neacoperită sau ne-documentară, care este de asemenea înregistrată în noul Cod Civil. Astfel, articolul 149 precizează că este permisă stabilirea drepturilor garantate printr-o garanție într-o formă nedocumentară.

Trecerea de la hârtie pe bază de valori mobiliare emise în formă dematerializată legate, în primul rând, cu creșterea numărului de valori mobiliare tranzacționate, în special cele cunoscute pentru speciile lor, cum ar fi acțiuni și obligațiuni (zeci și sute de milioane de bucăți).

În al doilea rând, multe drepturi care sunt atribuite proprietarului unei garanții pot fi exercitate indiferent de forma sa. De exemplu, plata veniturilor din titluri, cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare și altele pot

să fie realizată fără a avea ca suport material aceste drepturi.

În al treilea rând, o formă de garanție fără hârtie poate accelera, simplifica și reduce costul circulației sale în ceea ce privește calculele, transferul de la un proprietar la altul, depozitarea și contabilitatea, impozitarea etc.

În al patrulea rând, este asociată cu modificări în structura întregului set de valori mobiliare tranzacționate (în special, cu creșterea numărului de valori mobiliare înregistrate și scăderea procentului de valori mobiliare la purtător).

de securitate înregistrat - o garanție că numele proprietarului, care este fixat la forma sa și (sau) în registrul său de proprietari, care poate fi realizată într-un documentar convențional și formulare electronice (sau).

O garanție la purtător este o garanție a cărei nume proprietarului nu este fixat direct pe ea și circulația acesteia nu necesită nicio înregistrare.

Divizarea valorilor mobiliare în valori mobiliare înregistrate și la purtător are rădăcini adânci. Din punct de vedere istoric, de exemplu, în Statele Unite și în Regatul Unit predomină valorile mobiliare nominale, iar în Germania, titluri la purtător. Unele tipuri de valori mobiliare există astăzi sunt, de obicei sub forma numelui (sau variante ale acestora - warrant-) titluri de valoare, cum ar fi bilete la ordin, conosamente, mandate, deși ele pot fi un caracter purtător.

Din punct de vedere al participanților la piața de capital din Rusia, titluri de valoare la purtător are avantaje semnificative față de numele, deoarece procesul de transfer de drepturi la capitalul angajat „instantaneu“, prin transferul de titluri de valoare de la vânzător de la cumpărător, și anume Viteza circulației și calculele pe ea sunt cât mai mari posibil. Pe lângă costul de tipărire a unei astfel de garanții, circulația acesteia aproape nu necesită alte costuri ale participanților de pe piață asociate cu "tehnologia și tehnologia" procesului de piață. Prin urmare, atunci când piața de valori din Rusia este încă în curs de dezvoltare și nu au existat fonduri suficiente pentru a construi infrastructura, emisiunea de titluri de valoare la purtător în formă de hârtie a fost cel mai rapid, mai ieftin și mai simplu mod de formare a pieței de schimb de titluri.

O garanție fără hârtie este întotdeauna o hârtie nominală, deoarece în memoria electronică este înregistrată la o anumită persoană juridică sau fizică.

Datorită formei fără hârtie, proprietatea asupra capitalului este și mai formalizată și, prin urmare, se extind oportunitățile de tranzacționare a valorilor mobiliare.

Titlurile de valoare ca marfă de schimb pot fi împărțite condiționat în două clase mari, în funcție de ceea ce este în primul rând sau integral acoperit de dreptul de proprietate: asupra activului însuși sau asupra modificării prețului său:

clasa - titlurile principale (o altă denumire a întâlnirii din această clasă este titlurile primare);

titluri derivate de categorie.

Principalele valori mobiliare sunt valori mobiliare, care se bazează pe drepturile de proprietate asupra unui activ, de obicei pentru bunuri, bani, capital, proprietăți, diverse resurse etc.

Titlurile principale, la rândul lor, pot fi împărțite în două subfugte: titluri primare și secundare.

Primele titluri se bazează pe active, care nu includ titlurile în sine. Acestea sunt, de exemplu, acțiuni, obligațiuni, cambii, obligațiuni ipotecare etc.

Valorile mobiliare secundare sunt titluri emise pe baza titlurilor primare; acestea sunt titluri pe titluri: garanții pentru valori mobiliare, bonuri de depozit etc.

Siguranța derivată este:

o formă non-documentară de exprimare a unui drept de proprietate (obligație) care apare în legătură cu o modificare a prețului unui activ suport care stă la baza unei anumite garanții;

de securitate cu orice preț un activ: prețurile mărfurilor (cereale, carne, ulei, aur, etc), la prețul titlurilor subiacente (de obicei, pe indici bursieri, obligațiuni), pe prețul de piață al creditului (rate ale dobânzii) , prețurile pieței valutare (cursurile de schimb) etc.

Mijloacele derivate includ: contracte futures (marfă, valută, dobândă, indice etc.) și opțiuni care circulă liber.

În general, titlurile tranzacționate pe schimbul modern sunt prezentate în Figura 3.2.

Titluri de valoare ca marfă de schimb







Articole similare

Pagina anterioară

Pagina următoare

Trimiteți-le prietenilor: