Surse de finanțare a întreprinderii

Trimiterea muncii tale bune la baza de cunoștințe este ușoară. Utilizați formularul de mai jos

Elevii, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și activitatea lor vor fi foarte recunoscători.

Ministerul Educației al Regiunii Moscova

Instituția de învățământ superior din învățământul profesional superior

Universitatea de Stat din Moscova

Institutul de Economie, Management și Drept

Departamentul de Economie și Antreprenoriat

Cu privire la disciplina: "Reglementarea de stat a micului business"

Pe tema: "Surse de finanțare a întreprinderilor"

Finalizat: un student de 4 ani, 41 de grupuri

Am verificat lucrarea: Ph.D. profesor asociat

1. Conceptul, natura și tipurile surselor de finanțare

2. Surse majore de fonduri împrumutate

3. Determinarea eficacității fondurilor împrumutate

Lista literaturii utilizate

Orice organizație este un sistem autoportant sau autofinanțator care trebuie să asigure o muncă eficientă din punct de vedere al costurilor. În acest sens, sursele de finanțare ale organizației devin deosebit de importante.

Gestionarea organizației ar trebui să reprezinte în mod clar, de la care surse de resurse își va desfășura activitățile și în ce domenii de activitate își va investi capitalul. Astfel, tema activităților de control este relevant și important, din cauza modului în care capitalul are o entitate economică, deoarece structura sa este optimă și cât de rezonabil el este transformat în active fixe și circulante, financiare bunăstarea depinde de organizarea și rezultatele operațiunilor sale.

Activitatea de control include următoarele activități:

- studierea naturii surselor de finanțare a organizației;

-studiul clasificării surselor de finanțare a afacerilor;

finanțarea creditului activelor de capital

1. Conceptul, natura și tipurile surselor de finanțare

Finanțarea - furnizarea resurselor financiare necesare pentru costurile de implementare, dezvoltarea de ceva. De exemplu, un proiect, o re-echipare tehnică, un plan de acțiune, un program integrat, cheltuieli bugetare și bugetare etc.

Întreprinderea poate fi finanțată fie dintr-o sursă internă, fie dintr-o sursă externă. În consecință, antreprenorul trebuie să determine structura capitalului, adică raportul dintre capitalul propriu și cel împrumutat. Stabilirea raportului optim dintre aceste două surse de finanțare este o sarcină multifactorială care nu are în prezent o soluție clară.

Se presupune că finanțarea prin împrumuturi este preferabilă proiectelor care implică extinderea producției la întreprinderile existente.

Sursa preferată de finanțare pentru proiectele asociate cu crearea unei noi firme sau cu implementarea inovației tehnice poate servi drept capital statutar (acționar). Pentru astfel de proiecte, creșterea unui împrumut implică un grad ridicat de risc.

Sursele interne includ, în primul rând, câștigurile reținute (fondurile rămase la firmă după acoperirea tuturor cheltuielilor și plata impozitelor). O modalitate de a crește capitalul pe propria cheltuială este de a vinde active. Cu toate acestea, este necesar să se țină seama de faptul că sursele interne de finanțare presupun prezența costurilor imputate - este uneori mai profitabil să se investească câștigurile nerambursabile în cadrul oricăror proiecte externe decât să fie utilizate pentru finanțarea internă.

La rezolvarea acestei probleme, întreprinzătorul ar trebui să evalueze:

- ce proporție de fonduri ar trebui să fie atrasă sub forma unui împrumut și ce proporție - sub forma unei majorări a capitalului (capitalului)

- în ce condiții poate fi primit un împrumut pentru implementare pentru implementarea acestui proiect;

- ce este programul de rambursare a creditului?

- cât de multe resurse financiare și în ce condiții pot fi atrase din surse interne;

- ce tipuri de acțiuni, câte și în ce condiții pot fi emise de către firmă pentru a atrage fonduri suplimentare de la acționari;

- ce oportunități sunt disponibile pentru a atrage resurse financiare de la bugetul de stat;

- cât de mult și cât de multe resurse financiare ar trebui rezervate pentru a acoperi cheltuielile neprevăzute.

Problema alegerii direcției de utilizare a investițiilor apare, de regulă, în următoarele cazuri:

- atunci când un plan de afaceri este lăsat pentru o firmă multidisciplinară, ea acoperă mai multe tipuri de activități și devine necesară distribuirea fondurilor disponibile între acestea;

- când se elaborează un plan de afaceri pentru un proiect, pentru care există modalități alternative de punere în aplicare a acestuia și este necesar să se calculeze diferitele opțiuni de investiții în funcție de situație.

2. Surse majore de fonduri împrumutate

Capital împrumutat - un set de fonduri împrumutate (numerar și imobilizări corporale), avansate către întreprindere și realizând un profit. Cu alte cuvinte, capitalul împrumutat utilizat de întreprindere caracterizează volumul obligațiilor sale financiare (valoarea totală a datoriei). În conformitate cu Ch. 42 din Codul civil al Federației Ruse, aceste obligații financiare pot fi formalizate sub formă de împrumuturi și împrumuturi, împrumuturi de mărfuri și comerciale.

Un împrumut (împrumut, datorie) este un sistem de relații economice între diferite entități juridice și persoane fizice care apar atunci când banii sau bunurile sunt împrumutate pe credit în condiții de rambursare, plată și urgență.

Un împrumut este un contract în virtutea căruia o parte (creditorul) transferă bani sau obiecte celeilalte părți (împrumutatul) pentru proprietatea sau conducerea operațională în condițiile de rambursare cu sau fără plata dobânzii. Părțile la contract pot fi persoane juridice și persoane fizice, cu excepția băncilor.

Fondurile împrumutate în practica rusă includ, în primul rând, diverse tipuri de împrumuturi, inclusiv credite bancare și comerciale, credite fiscale pentru investiții, precum și forme moderne de creditare, cum ar fi leasing, factoring etc.

Imprumuturi sub formă de împrumuturi bancare utilizate sunt adesea mai eficiente decât capitalul de lucru, ca face un circuit rapid, sunt strict alocate, din cauza să fie emise pe un termen strict, însoțite de o colecție de interes bancare.

Creditul bancar este disponibil în diverse forme, cum ar fi: împrumut pentru un cont de împrumut de prim (împrumut ușor) implică obținerea întreaga sumă creditului integral (utilizată pentru finanțarea de capital, curente) credite (limitate sunt emise pe stabilirea limitelor - maximă sau minimă a unui cont special de împrumut sau pe un singur cont (utilizat atunci când nevoia de capital de debitor este instabil - un astfel de împrumut este potrivit pentru costurile de finanțare, care variază magnitudine - pentru un comert trecere, stoc de produse finite), etc.

Creditele pe termen scurt pot fi acordate nu numai de băncile comerciale, ci și de alte organizații financiare și de credit, precum și de autoritățile statului și municipale.

Odată cu finanțarea capitalului de lucru sub formă de împrumuturi bancare pe termen scurt, creditul comercial a fost răspândit pe scară largă în economia de piață. Firma cumpărătorului (împrumutatul), care a primit valori materiale și materiale, nu își plătește valoarea până la data scadenței stabilită de furnizor (creditor). Astfel, pentru această perioadă furnizorul furnizează cumpărătorului un împrumut comercial.

Furnizorul oferă o amânare pentru bunurile sale, întreprinderea cumpărătorului transferă factura ca datorie și o obligație de plată către creditor, adică participanții își întocmesc obligațiile într-o formă de factură. Buletinele pot fi utilizate în mod repetat pentru plăți, ocolind organizația de credit, transferându-le de la un subiect la altul, facilitând cea mai rapidă vânzare a bunurilor. Astfel, un împrumut comercial este o formă de împrumut de bază, reprezentând relații privind redistribuirea fondurilor materiale între întreprinderi. Obiectul tranzacției cu credit comercial este bunurile.

Un împrumut comercial poate fi emis în mai multe moduri: prin tranzacții deschise, cambii și bilete de călătorie acceptate, etc. Cea mai simplă și cea mai comună este prima metodă. După expediere, furnizorul emite un conosament care indică numărul, prețul, costul, termenele de livrare și termenul de plată. Acest cont de deschidere sau de deschidere este pentru cumpărător baza pentru acordarea unui împrumut.

Cea de-a doua modalitate de a emite un împrumut comercial este ca cumpărătorul, după primirea bunurilor, să scrie un bilet la ordin care precizează termenul de plată.

Efectuarea unui împrumut cu ajutorul facturilor de mărfuri se reduce la faptul că furnizorul emite o cambie către cumpărător, în care este indicată perioada de plată a acestuia. Bunurile sunt expediate numai după acceptarea (confirmarea obligațiilor de plată) de către cumpărătorul cambiei. Proiectul de lege acceptat în forma acceptată de scrisoarea de trăsură de marfă poate fi aplicat pe piața valorilor mobiliare.

Formele specializate de finanțare a capitalului circulant sunt, în special, creditul pentru impozitul pe investiții și contribuția investițională a angajaților companiei.

Creditul pentru impozitul pe investiții este furnizat de autoritățile financiare prin amânarea plății impozitelor pentru a utiliza fondurile emise ca investiții. Organizațiile beneficiază de posibilitatea, într-o anumită perioadă și în anumite limite, de a-și reduce plățile fiscale, urmate de o plată progresivă a sumei împrumutului și a dobânzii acumulate. Procedura și condițiile de acordare a unui credit fiscal sunt determinate în special de Codul Fiscal al Federației Ruse și de alte acte normative. Legea RF "Cu privire la creditul de investiții fiscale". Stabilește o plată pentru impozitul amânat. Întreprinderea încheie un contract de credit cu inspectoratul fiscal, care împreună cu amânarea plății poate reduce valoarea acestuia la 10% din costul echipamentului achiziționat.

Contribuția de investiție a angajaților întreprinderii se realizează pe baza unui contract sau a unei provizioane speciale. Scopul depozitelor în numerar este dezvoltarea economică a întreprinderii. În funcție de valoarea contribuției, angajații întreprinderii primesc un anumit procentaj.

Pentru a atrage fonduri împrumutate pentru a acoperi nevoia de capital de lucru, o întreprindere poate emite titluri de creanță, cum ar fi obligațiuni. Astfel, sunt formalizate relațiile sub forma unui împrumut între emitent și deținătorul de obligațiuni.

O distribuție largă în practica modernă a beneficiat de forme specifice de creditare precum leasingul, factoringul, forfetarea, precum și franciza și alte forme de atragere și utilizare a fondurilor împrumutate.

3. Determinarea eficacității fondurilor împrumutate

Utilizarea resurselor financiare ale întreprinderii, inclusiv a fondurilor împrumutate, se realizează în următoarele domenii:

- costurile curente de producție și vânzare a produselor (bunuri, lucrări, servicii);

- investiții în investiții de capital legate de extinderea producției și actualizarea sa tehnică, utilizarea de active necorporale.

- investirea resurselor financiare în valori mobiliare (investiții de portofoliu);

- plăți prin sisteme financiare, bancare, contribuții la fonduri extrabugetare;

- scopuri caritabile, sponsorizare etc.

Fondurile împrumutate sunt importante ca o sursă de formare a capitalului de lucru, oferind o cerință suplimentară temporară a întreprinderii pentru capitalul circulant.

Atunci când se utilizează un credit sau emite obligațiuni ratele dobânzilor și valoarea datoriei rămân constante pe durata contractului de credit sau a obligațiunilor și nu depinde de volumul de produse, dar efectul asupra valorii profitului rămas la dispoziția organizației. Dobânzilor la credite și obligațiuni aferente cheltuielilor companiei (cheltuieli de exploatare), prin urmare, utilizarea datoriilor ca o sursă de finanțare pentru costurile de organizare sunt mai ieftine decât alte surse, pentru care plățile sunt efectuate din profitul net. Cu toate acestea, utilizarea fondurilor împrumutate mărește gradul de risc de insolvabilitate al organizației.

Scopul atragerii fondurilor împrumutate este determinat de indicatorul pârghiei financiare, numit în levierul financiar al SUA ("lever" în engleză), iar în Regatul Unit - de jirging. Folosind acest indicator, puteți determina eficacitatea raportului dintre capitalul propriu și fondurile împrumutate și puteți calcula limita maximă a împrumutului, dincolo de pragul căruia este încălcată stabilitatea financiară a întreprinderii.

Pârghia financiară (FR) este calculată ca raport între valoarea capitalului împrumutat și valoarea capitalului propriu (pârghia pârghiei financiare).

Indicatorul efectului de levier financiar depinde în primul rând de rata dobânzii la împrumut. În cazul în care această rată este mai mică decât rentabilitatea capitalului de lucru, calculat ca raportul dintre profitul net de capital, procentul corespunzător a creditului în valoarea capitalului total (capitaluri proprii și datorii) este optimă, deoarece aceasta va duce la o creștere a rentabilității capitalului propriu.

Odată cu creșterea ratei împrumutului și a abordării sale la nivelul rentabilității fondurilor proprii, eficiența fondurilor împrumutate scade.

Dacă rata de împrumut depășește rentabilitatea fondurilor proprii, utilizarea creditelor este impracticabilă, deoarece o scădere a randamentului capitalului propriu va însemna o reducere a profiturilor care pot fi atribuite acestui capital.

Dacă indicatorul de pârghie financiară contribuie la maximizarea rentabilității capitalului propriu, efectul său va fi eficient.

Efectul pârghiei financiare se calculează după formula:

unde K este diferența dintre rentabilitatea capitalului propriu și rata dobânzii pentru împrumut.

Indicatorul efectului de levier financiar în practica externă este considerat optim dacă variază în limitele valorii rentabilității capitalurilor proprii de 1,3-1,2.

Astfel, pârghia financiară determină dependența profitului întreprinderii de gradul de utilizare a fondurilor împrumutate și caracterizează nivelul stabilității financiare a întreprinderii (provizionul de capital) și suma necesară a fondurilor împrumutate, luând în considerare capitalul existent al organizației.

Pentru societățile pe acțiuni, pârghia financiară este calculată ca raport între valoarea capitalului împrumutat și valoarea capitalului social propriu al societății sau a capitalului împrumutat până la suma capitalului total al societății. Cu cât cota datoriei pe termen lung este mai mare, cu atât este mai puternic pârghia financiară. Acționarii societății beneficiază de utilizarea pârghiei financiare numai dacă veniturile primite din împrumut depășesc plata dobânzii. Prin utilizarea resurselor împrumutate, valoarea de piață a acțiunilor restante crește.

Lista literaturii utilizate

Găzduit pe Allbest.ru

Articole similare

• Tipuri de surse de finanțare a activelor întreprinderii - студопедия

• Caracteristicile generale ale surselor interne de finanțare a întreprinderilor

• Analiza și optimizarea structurii și structurii surselor de finanțare a activelor - o bancă

Trimiteți-le prietenilor: