În contextul relațiilor de piață, alegerea structurii optime a surselor de finanțare pentru întreprinderi este importantă. Finanțarea întreprinderilor se realizează în detrimentul fondurilor proprii și atrase.
Structura surselor de finanțare pentru o întreprindere depinde de mai mulți factori:
- nivelul de impozitare a veniturilor companiei;
- ratele de creștere a vânzărilor de produse de bază și stabilitatea acestora;
- structura activelor întreprinderii;
- starea pieței de capital;
- politica dobânzii băncilor comerciale;
- nivelul de gestionare a resurselor financiare ale întreprinderii și așa mai departe.
Cel mai acceptabil pentru întreprindere este o abordare cuprinzătoare a selecției surselor de finanțare.
Trebuie remarcat faptul că finanțarea din capitalul propriu nu conduce la apariția unor datorii, însă în detrimentul capitalului împrumutat provoacă datorii financiare ale întreprinderii. În același timp, trebuie să rețineți că pentru toate resursele financiare externe ale întreprinderii este necesar să plătiți dobânzi. Prin urmare, aceste resurse sunt subiectul unei atenții speciale a managerilor de întreprinderi.
Finanțarea internă se referă la utilizarea unei părți din profit pentru a acoperi costurile activităților economice ale unei întreprinderi și la finanțarea capitalului scutit de aceasta prin amortizare și modificări ale structurii proprietății.
Direcția profitului asupra acumulării conduce la o creștere a activelor în active și capital în pasivele întreprinderii. Conversia proprietății în bani conduce la o creștere a capitalului propriu al companiei, în detrimentul căruia este posibilă finanțarea cheltuielilor pentru activitățile sale financiare și economice.
Științifică și practică literatura de specialitate există două concepte de bază de clasificare și interpretare a esenței surselor interne de abordare finansirovaniya.Pervy se concentrează pe metoda de calcul (venituri comparație acumulate și cheltuielile angajate cu o corecție corespunzătoare), al doilea - pe metoda cash-bază (compararea încasărilor efective în numerar și cheltuieli de numerar) . Existența unor abordări diferite determinate de faptul că veniturile și cheltuielile întreprinderii, care apar în situația veniturilor, de regulă, nu coincid cu veniturile monetare (costuri) în cadrul exploatare și de investiții ale perioadei corespunzătoare.
În conformitate cu logica metodei de angajare, care predomină în practica internă, în Germania și în alte țări, principalele elemente ale surselor interne de finanțare pentru întreprinderi sunt:
- asigurând următoarele costuri și plăți.
Din punct de vedere al podhodavelichina folosind numerar surse interne de finanțare în anumite perioade de intrare corespunde echilibrului fluxurilor de numerar din exploatare și de investiții ale întreprinderii și fluxurile inițiale de numerar în cadrul activităților de exploatare. Principalul este că, în timp ce capitalul de finanțare internă, care a fost investit în non-curent și curent active eliberate și transformate în active lichide, ca parte din veniturile din vânzări și alte venituri, care rămân la societatea după plata tuturor taxelor (cu excepția echivalente de numerar).
Fondurile interne de finanțare sunt în mod obișnuit împărțite în două grupe:
1 - finanțarea din încasările obținute din vânzarea produselor, care include autofinanțarea, amortizarea și furnizarea de cheltuieli și plăți viitoare;
2 - finanțarea prin modificarea structurii activelor - măsuri de dezinvestire și raționalizare.
Auto-finanțarea reprezintă o acoperire a cheltuielilor de activitate financiară și economică a întreprinderii datorită profitului în formă deschisă sau latentă. Efectul autofinanțării se manifestă din momentul primirii profitului net în momentul determinării, distribuirii și plății dividendelor, deoarece profitul obținut pe parcursul anului se încadrează în activitățile operaționale și investiționale. Decizia proprietarilor întreprinderii cu privire la sumele de autofinanțare este în același timp o decizie privind valoarea dividendelor care trebuie plătite.
Comisioanele de amortizare nu aparțin autofinanțării, valoarea acestora depinde de politica de depreciere a societății, care se bazează pe principiile stabilite de stat, metodele și ratele de depreciere. Aceasta vizează creșterea acestei surse interne de finanțare.
Prevederea următoarelor costuri și plăți - aceasta se acumulează în perioada de raportare a cheltuielilor și plăților viitoare, a căror valoare poate fi determinată numai pe baza previziunilor, precum și a fondurilor rămase de finanțare și venituri direcționate.
Garanția este creată atunci când o obligație apare ca urmare a unor evenimente trecute, a căror rambursare poate conduce la o reducere a resurselor care încorporează beneficii economice, iar estimarea acesteia poate fi calculată.
Provizioanele sunt utilizate pentru recuperarea numai a cheltuielilor pentru care au fost create. Este interzisă crearea de garanții pentru acoperirea pierderilor viitoare ale separației întreprinderii.
Efectul finanțării prin garanții se datorează existenței unui decalaj temporar între momentul formării (acumularea) și utilizarea (plățile în numerar). În funcție de aceasta, se determină perioada posibilă de utilizare a acestora ca surse de finanțare. În cazul în care garanția are un caracter pe termen scurt, totuși, acumulările se fac regulat (revolving), iar soldurile stabile rămân în conturile relevante, ele pot fi tratate ca capital pe termen lung.
Garanția poate fi aplicată fie în contul de cheltuieli al unei întreprinderi (ca parte a altor cheltuieli de funcționare), fie să fie rambursată pentru profit. Valoarea garanției este determinată pe baza calculelor predictive ale serviciilor financiare și contabile ale întreprinderii. Valoarea garanției care se referă la cheltuielile brute este limitată de legislația fiscală.
Rezultatele dezinvestițiilor includ veniturile din vânzarea de active ireversibile și investiții financiare.
Rationalizarea este un set de măsuri care vizează creșterea eficienței utilizării activelor unei întreprinderi și reducerea costurilor de numerar ca urmare a îmbunătățirii organizării activelor curente.
Principalele măsuri de raționalizare includ:
♦ accelerarea circulației capitalurilor prin reducerea ciclului de operare, îmbunătățind depozitarea stocurilor, contractele în condiții mai atractive și mai ușor de utilizat de aprovizionare cu materii prime, combustibil, accelerând fluxul de lucru și altele asemenea;
♦ economisirea costurilor de producție și comercializarea produselor prin reducerea consumului de materiale, introducerea de noi echipamente și tehnologii, eliminarea timpilor de întrerupere, pierderi, lipsuri, îmbunătățirea organizării muncii și altele asemenea;
♦ implementarea activelor curente care nu sunt utilizate în procesul de producție;
♦ contracte de leasing - un sistem de două acorduri prin care întreprinderea proprietară vinde echipamentul celeilalte părți în timp ce încheie un contract de închiriere pe termen lung de la cumpărător. O astfel de parte poate fi bănci comerciale, companii de investiții sau companii de leasing. Ca urmare a unei astfel de operațiuni, întreprinderea primește la dispoziție fonduri din vânzarea de echipamente care sunt utilizate pentru finanțarea activităților financiare și economice. Locatorul împrumută întreprinderea, primind ca garanție dreptul de proprietate asupra proprietății sale.
Auto-finanțarea, amortizarea și garanțiile apar în timpul desfășurării activității întreprinderii și sunt asociate cu primirea de încasări din vânzarea de produse (lucrări, servicii).
Atribuirea surselor interne de finanțare a dezinvestițiilor și a raționalizării se explică prin faptul că întreprinderea primește venituri din vânzarea de active curente și nereversibile, alte venituri fără a mobiliza fonduri pe piața de capital. Aceste încasări în numerar rămân la dispoziția întreprinderii după plata tuturor impozitelor și sunt destinate să acopere nevoile de capital ale întreprinderii.
Într-o piață financiară subdezvoltată, în cazul în care întreprinderile au o capacitate limitată de a mobiliza capital din surse externe prin emiterea de acțiuni, obligațiuni, obținerea creditelor bancare, finanțarea internă este convertită în principal și singura modalitate de a se asigura dacă resursele financiare pentru a continua activitățile unei entități de afaceri.
Cu toate acestea, o problemă semnificativă care apare în acest caz este problema controlului proprietarilor pentru utilizarea eficientă a resurselor financiare.
Astfel, pentru companiile care sunt în imposibilitatea de a strânge fonduri din surse financiare externe (bonitate scăzută sau atractivitate de investiții, de sprijin de credit insuficient), finanțarea internă este singura modalitate de a asigura resursele financiare.
Articole similare
-
Tipuri de surse de finanțare a activelor întreprinderii - студопедия
-
Analiza și optimizarea structurii și structurii surselor de finanțare a activelor - o bancă
Trimiteți-le prietenilor: