Investiții în portofoliu (financiare) - investiții în acțiuni străine, obligațiuni, acțiuni, cambiile și alte valori mobiliare, a căror participare la capitalul societăților este sub limita destinată investițiilor directe. Acestea reprezintă mai puțin de 10% din capitalul social autorizat (partajat) al companiei. Investițiile în portofoliu sunt principala sursă de fonduri pentru finanțarea acțiunilor emise de organizații, mari corporații și bănci private.
Scopul investițiilor de portofoliu este investirea în fondurile investitorilor în valori mobiliare ale celor mai profitabile întreprinderi. Investitorul de portofoliu, spre deosebire de cel direct, ocupă poziția unui observator extern în raport cu întreprinderea - obiect al investiției și, de regulă, nu intervine în gestionarea sa.
Investițiile în portofoliu nu oferă control asupra companiilor zagranichnymi, limitând prerogativele investitorului de a primi o parte din profituri (dividende). Dar, în unele cazuri, corporațiile internaționale controlează de fapt companiile străine cu investiții de portofoliu, din două motive:
1) dispersia considerabilă a acțiunilor între investitori;
2) prezența obligațiilor contractuale suplimentare care limitează independența operațională a companiei străine. Acestea sunt acorduri de licență, contracte pentru servicii de marketing și întreținere.
Cu ajutorul portofoliilor investitorii pot rezolva următoarele probleme economice:
• Reaprovizionarea capitalului propriu al companiilor rusești în scopul dezvoltării pe termen lung prin plasare
actiuni ale societatilor pe actiuni rusesti in randul investitorilor portofoliilor externe
• completarea bugetelor federale și locale ale Federației Ruse, prin plasarea în rândul investitorilor străini de titluri de creanță;
• Restructurarea datoriei externe a Federației Ruse prin transformarea acesteia în obligațiuni de stat cu plasarea ulterioară în rândul investitorilor străini.
• voucherul și privatizarea monetară timpurie nu și-au stabilit sarcina de a alimenta bugetul de stat cu venituri din privatizare. Scopul său principal a fost transformarea juridică formală a întreprinderilor de stat în societăți pe acțiuni, creând astfel premise pentru apariția unei piețe de capital în Rusia. Consecințele acestei abordări au devenit o procedură arbitrară pentru determinarea capitalului societăților pe acțiuni noi și extrem de importante
Prețul scăzut la care acțiunile au fost vândute. Prin urmare, unul dintre cei mai importanți factori care au contribuit la achiziționarea de acțiuni ale unor societăți pe acțiuni ruse de către investitori străini de portofoliu a fost subestimarea imensă a acestor titluri în comparație cu companii similare din alte țări (chiar
ținând seama de riscul de țară al Rusiei la acel moment);
• acțiuni ale multor întreprinderi rusești (industrii în special întreprinderile orientate spre export-au) în ceea ce privește o mare investitorilor de portofoliu
potențialul de creștere a ratei de schimb în viitor;
• Riscul ridicat al investițiilor în Rusia, instabilitatea sa economică și politică ar trebui să ducă la o instabilitate semnificativă a ratelor acțiunilor rusești și să creeze oportunitatea de a obține profituri speculative ridicate din operațiunile cu acestea.
În acest moment, cele mai atractive pentru investitorii portofoliului occidental au fost următoarele domenii de investiții:
- acțiuni ale celor mai mari întreprinderi producătoare de petrol și gaze, întreprinderi din metalurgia neferoasă și feroasă, industria celulozei și hârtiei și alte ramuri;
- acțiuni ale întreprinderilor - monopoluri naționale și regionale în ramurile tragice ale economiei naționale - energie, telecomunicații etc.
O caracteristică interesantă a acestor investiții a fost că preferința în cadrul investițiilor a fost dată valorilor mobiliare ale acelor întreprinderi, mizele controlate din care au fost fixate pentru stat. Acesta a fost un fel de asigurare împotriva unei încălcări grave a drepturilor acționarilor mici mari.
Investitorii de portofoliu preferă să investească în acțiuni ale companiilor în producția de care, pe termen lung, există un extern solvent sau vnut Renny cerere, care ne permite să ne așteptăm câștiguri viitoare semnificative ale societăților pe acțiuni și dividende mari pe acțiuni. Mulți investitori de portofoliu au fost atrași de piața de capital din Rusia, în primul rând posibilitatea de a obține profituri superioare prin speculații cu titluri rusești, care au o dinamică foarte instabilă a ratei de schimb.
Tendințele speculative în rândul investițiilor de portofoliu străine în Rusia au devenit aproape dominante. Pe-ryv cotele de piață speculative de necesitatea de a investi-tiile a sectorului real duce la faptul că portofoliul în vestitsii până de curând, nu are practic nici un impact pozitiv direct asupra economiei și nu a îndeplinit misiunea principală - pentru a atrage capital de fi-nanciar în Rusia.
De mult timp, investițiile de portofoliu străin în acțiunile întreprinderilor industriale nu au avut o importanță gravă pentru economia Rusiei. Motivul pentru aceasta nu a fost atît în natura acestor investiții, cît și în situația de pe piața de capital din Rusia, care a fost creată ca urmare a crizei economice generale.
În acest sens, reglementarea pieței de capital și alinierea la practica globală normală a fost cel mai important factor pentru atragerea investițiilor de portofoliu din străinătate. Prin urmare, principalele sarcini cu care se confruntă autoritățile economice rusești sunt:
• crearea unui cadru stabil și cuprinzător de reglementare și legislație care să reglementeze emisiunea de valori mobiliare de către întreprinderile ruse și procedura de circulație a acestora
piața bursieră;
• Asistență juridică pentru drepturile acționarilor și deținătorii de alte valori mobiliare corporative;
• crearea unei infrastructuri naționale fiabile a pieței bursiere, deschisă atât investitorilor interni, cât și celor străini;
• Crearea unui sistem intra-rus de investiții colective (fonduri de investiții și structuri de încredere).
principiile de organizare a pieței valorilor mobiliare, precum și asigurarea faptului că emitenții și participanții profesioniști de pe piața valorilor mobiliare îndeplinesc principiul divulgării informațiilor privind valorile mobiliare tranzacționate pe piață.
Articole similare
Trimiteți-le prietenilor: