Piața creditelor subfederal și rolul lor în dezvoltarea teritoriilor. Practica de eliberare a creditelor subfederal și rolul lor în dezvoltarea teritoriului unei Creditele pentru locuințe sunt caracterizate ca țintă de investiții, rezultând o acoperire pe termen mediu mixt, răscumpărabile în numerar și în natură.
Costul construcției în legătură cu inflația la începutul anilor '90. a crescut semnificativ, iar rata de creștere a veniturilor gospodăriilor populației - a scăzut.
Prin urmare, plasarea obligațiunilor în rândul populației a devenit dificilă. Cele mai fiabile sunt creditele pentru construcții neterminate.
Plasarea obligațiunilor pentru împrumuturi pentru locuințe a atras fondurile investitorilor, însă utilizarea acestora a fost amânată în timp și expusă inflației. În plus, atractivitatea acestor împrumuturi este mai fiabilă decât obligațiile companiilor de finanțare privată și a firmelor de construcții care nu au alte fonduri proprii.
Fondul de rezervă este creat și în cazul în care nu este mai mult de 25 de fonduri ridicate. În ciuda pe termen lung, credite pentru locuințe sunt foarte populare astăzi, deși în valoare termeni ocupă 10,5 din volumul total al emisiunii 43, p. 11. Aceste împrumuturi lasa Republica Tatarstan, Novgorod, Orenburg, Samara, Nijni Novgorod, regiunea Ulyanovsk și Republica Ciuvașă și așa mai departe. D. În plus, acest instrument financiar este foarte popular în Occident, în special în Statele Unite, în cazul în care cota sa este suficient de importantă.
Acestea sunt titluri de valoare înregistrate, sunt emise pentru finanțarea bugetului, dar sunt furnizate de buget și de proprietatea emitentului. Sursa de venituri pentru acestea sunt operațiunile de depozitare-arbitraj, mai puține ori bugetul. Până recent, aceste împrumuturi au fost emise numai de către subiecții regiunilor Perm, Sverdlovsk, Chelyabinsk, St Petersburg și Republica Tatarstan. Adesea, un instrument de împrumut de tip GKO este considerat de către emitenți drept mijloc de dezvoltare a infrastructurii pieței regionale a valorilor mobiliare.
Diferențele problemă cu titluri de stat și regionale cu privire la tipul mecanismelor GKO-OFZ E de distribuție și de circulație în creditele subfederal și T-facturile sunt aceleași, dar nivelurile de garanțiile oferite de acestea diferă. Acest lucru face ca emitentul să crească randamentul titlurilor de valoare emise de care crește costul fondurilor împrumutate E cu creșterea deficitelor bugetare și nevoia de rambursare a datoriilor asupra valorilor mobiliare plasate anterior apare tendința nefavorabilă de creștere a volumului emisiunii datorii, iar acest lucru duce la construirea de piramide financiare.
Dar, spre deosebire de emitent - statul, care poate produce bani, emitentul - autoritățile executive ale subiecților RF sunt lipsite de o astfel de posibilitate, în cazul prăbușirii regimurilor lor piramidale proprii este puțin probabil să fie în măsură să îndeplinească creditorii Yo susține în mod tradițional, creditele sub-federale sunt proiectate la fel de mari și mici investitori inclusiv primii locuitori ai regiunii.
Participarea acestora din urmă la împrumuturile de tip GKO este aproape imposibilă datorită faptului că obligațiunile sunt emise într-o formă nebancară și o valoare nominală mare. Succesul acestor împrumuturi subfederale este determinat de schema GKO epuizată, de simplitatea și eficiența, de soluțiile tehnologice inerente.
Și termenul seriei variază de la 3 luni. până la 3 ani, ceea ce indică evoluția pieței.
Obligațiunile sunt emise în tranșe cu scadența de 1, 2 și 3 ani. Volumul emiterii acestor valori mobiliare este prevăzut în protocolul convenit cu suma datoriei pe creditul de mărfuri, semnată de Ministerul Finanțelor și subiectul Federației Ruse. Întreaga emisiune de obligațiuni este transferată la dispoziția Ministerului de Finanțe. Inițial, 17 regiuni au refuzat să emită obligațiuni, sugerând că guvernul federal a lansat un set de datorii reciproce.
Procedura de desfășurare a licitațiilor este determinată de Normele de efectuare a tranzacțiilor privind vânzarea de obligațiuni ale subiecților Federației, aprobate de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse. La dispoziția Ministerului de Finanțe al RF, prețul de licitație este indicat de prețul marginal al vânzării valorilor mobiliare, sub care nu sunt acceptate cererile de înregistrare prin sistemul de tranzacționare.
Mai mult decât atât, această opțiune poate varia destul de puternic, și o gamă largă de prețuri sugerează că diversificarea se apropie de Ministerul Finanțelor pentru a stabili un rating de obligațiuni atractivității investiționale a regiunii.
Dar, după cum arată timpul, ratingurile atribuite erau destul de condiționate.
Estimarea nu ia în considerare agrobumag eliberare caracteristică - bani primită din vânzarea Ministerului de Finanțe, precum și obligația de a rambursa regiunile necesare. Astfel, piața este o reorientare a priorităților în ceea ce privește obligațiile din regiune.
Principalul criteriu pentru eliberare este gradul de responsabilitate a autorităților regionale față de obligațiile lor, și nu situația financiară a regiunii. Acest lucru afectează regiunile pe care le dețin sau care intenționează să le plaseze împrumuturile pe piețele externe. De exemplu, o întârziere de zece zile cu plata de obligațiuni agroalimentare ar putea costa Yakutia mai mult de 755 milioane dolari, deoarece.
Trimiteți-le prietenilor: