copie
3 AVANTAJE PIAȚA EKSELNY ȘI DEZAVANTAJE Proiectele de legi Astfel, putem concluziona că interesul în emisiunea de bilete la ordin de la băncile comerciale și companiile datorită prezenței unui număr de avantaje în ceea ce privește facturile de obligațiuni de schimb: un acces „liber“, ușor și rapid la piața de capital; o reducere semnificativă a costurilor de reglementare; posibilitatea operațional de luare a deciziilor în ceea ce privește timpul și termeni de împrumut; potențialul unei reglementări mai rapide a costului resurselor financiare pentru sertarul companiei; capacități suplimentare proprii de gestionare a portofoliului de datorie (de exemplu, prin facturile de reducere a prețului timpurii cu scadențe diferite); posibilitatea utilizării facturilor ca facilitate de decontare. În plus, putem distinge o serie de avantaje față de împrumuturi: natura negarantată a împrumuturilor; circulația secundară, lichiditatea. În ceea ce privește dezavantajele facturilor, acestea se referă mai mult la participanți și a investitorilor în această piață, deși, desigur, se reflectă în oportunitățile de împrumut prin intermediul acestui instrument pentru bănci și companii. Problema principală a pieței proiect de lege și dificultatea asociată lucrării este, mai presus de toate, în documentar (hârtie) sub formă de bilete la ordin, care determină riscurile specifice (forme, posibilitatea pierderii a defectului, furtul și fals). Pentru a lucra cu facturile necesită o anumită infrastructură care reduce numărul potențial de investitori pe piața de bilete la ordin. Formularul de hârtie determină nevoia de costuri și cheltuieli suplimentare legate de transport, autentificare, realizează cercetări, facturi de depozitare. A doua problemă poate fi numită o tarifare netransparente, nu există sisteme govyh și informații fiabile Tor cu privire la volumul și structura tranzacțiilor pe piața de bilete la ordin. Participând în sistemul de informații „RVS-facturile“, sau pe site-urile lider cotațiilor de piață operatorii facturează sunt orientative, care este adevarata afacere poate avea loc atât deasupra cât și sub aceste rate, în funcție de condițiile de piață, volumul tranzacțiilor, și așa mai departe. Ca urmare, procesul de stabilire a prețurilor de pe facturile nu este complet obiectiv și într-o mai mare măsură depinde de relația dintre sertar și factura cumpărătorului (programe de factura organizator). O altă problemă importantă pentru investitori este natura opțională a informațiilor dezvăluite de sertar, care poate crește în mod semnificativ riscurile pentru investitori. Prin urmare, deschiderea de informații și transparența sertarului sunt condiții prealabile pentru finanțare externă de succes prin bilete la ordin. În plus, trebuie remarcat faptul că dezvoltarea rapidă și îmbunătățirea pieței obligațiunilor corporative sa schimbat, în opinia noastră, în legătură cu bilete la ordin de la ambele companii potențiale Emitenți, și de către investitori. De fapt, putem vorbi despre reevaluarea rolului diferitelor instrumente de creanță, al căror rezultat au fost considerate de către întreprinderi ca un instrument real pentru a atrage investiții (pe termen lung) de finanțare de pe piața de capital, în timp ce facturile au fost un instrument de finanțare pe termen scurt utilizat pentru a acoperi deficitul de numerar, reaprovizionare, inclusiv capital sezonier, de lucru. COMPONENTE DE SUCCES la ordin bilet la ordin IMPRUMUTURI notă de împrumut de succes depinde în primul rând de starea financiară a Emitentului, ca nivelul de solvabilitate, transparența informațiilor și guvernanța corporativă. În plus, alegerea organizatorului de împrumut este de o mare importanță pentru succesul programului de facturare. 39
dacă ($ this-> show_pages_images $ page_num doc ['images_node_id'])
6 Ghidați Principalele obiective ale acesteia din urmă este evaluarea corectă a stării actuale și perspectivele de dezvoltare a afacerilor, strategia și tactica de lucru a companiei pe piața datoriei publice a companiei, poziționarea corectă și reprezentare a companiei și programul său bilet la ordin pentru comunitatea de investiții, și, de fapt, ia act de plasarea și menținerea secundară a acestora piață. Noi credem că în prezent pentru întreprinderile industriale, comerciale și de altă natură, există cel puțin trei domenii principale ale utilizării cu succes a cambiei ca instrument de finanțare pe termen scurt. În primul rând, proiectul de lege poate fi folosit cu mare succes ca instrument de punte de finanțare (în loc de un împrumut punte) înainte de a plasa obligațiuni, atunci când trece oferta de rambursare anticipată de obligațiuni. Interesul pentru această formă de bridzhfinansirovaniya prin eliberarea organizatorilor este evidentă, deoarece proiectul de lege este potențial instrument de mai mult lichid decât un împrumut, dar pentru a vorbi despre lichiditatea ridicată a acestor note nu este necesară. Pentru întreprinderi, beneficiile sunt următoarele: emiterea facturilor poate fi organizată într-un timp scurt; Acesta nu este obligat să furnizeze garanții și costuri suplimentare de înregistrare a unei tranzacții de credit aferente; posibila examinare timpurie a facturilor în orice moment și în măsura cerută. În al doilea rând, practica a fost problema suficient de largă a companiei bilete la ordin anterior plasate și au propriile lor remarcabile. Mai multe cunoscute în mod obișnuit pe piața datoriei, dezvăluirea obligatorie a informațiilor, în conformitate cu legea, posibilitatea unei mai drepte, orientate spre rata de obligațiuni, note de stabilire a prețurilor, capacitatea de a satisface cererea suplimentară din partea investitorilor, cu limite asupra emitentului, cu o cantitate limitată de emisiune de obligațiuni, toate acestea permite companiilor atrage cu succes finanțare pe termen scurt sub formă de facturi. Și investitorii obțin un instrument destul de transparent, mai sigur și mai lichid pentru investițiile pe termen scurt. În al treilea rând, există multe companii cu scară mică de afaceri (de exemplu, cu venituri mai mici de 2 până la 3 miliarde de ruble.), Nu vă permite să intre imediat pe piața de obligațiuni, dar cu o bună calitate a creditului, potențialul real de creștere economică în următorii 1-2 ani nevoia de finanțare externă pentru a menține rate ridicate de dezvoltare a afacerilor. Pentru astfel de societăți organizarea de programe de proiect de lege ar putea fi oportun să se intensifice pe drumul spre împrumut pe piața publică. Programul Bill forma cea mai civilizata de factura proiect de lege de împrumut de standardizare împrumut pe baza organizării programelor proiect de lege poate fi numit modul cel mai civilizat, în primul rând, la ieșirea de debut sertar de pe piața datoriei publice. Acest lucru se datorează prezenței unui număr de avantaje pentru împrumutul de succes: transparență și previzibilitate pentru investitori; natura financiară a facturilor emise; standardizarea frecvenței emisiunii și răscumpărării de bilete la ordin; cantitate limitată de facturi în circulație; crește siguranța muncii cu facturi pentru investitori. Organizarea programului de bilet la ordin implică o serie de activități la sertar asociat cu dezvoltarea situației privind emiterea, circulația și răscumpărarea de bilete la ordin (inclusiv utilizarea de întrebări (de fabricație) cambii, definiția facturilor procedurilor de autentificare, procedurile de rambursare și locații etc.). O atenție deosebită trebuie acordată chestiunilor legate de divulgare și aducerea potențialilor investitori. 42
Trimiteți-le prietenilor: